dịch ngoại hối phái sinh
Trong hồn cảnh nước ta hiện nay, để phát triển đ ược thị trường các giao
dịch ngoại hối phái sinh thì vai trị điều hành và quản lý thị trường của ngân hàng
Nhà nước chiếm vị trí quan trọng nhất bởi vì thực tế là thị trường ngoại hối của nước ta chưa tự do hĩa. Do đĩ, cơ chế quản lý của Ngân h àng Nhà nước cần phải ngày càng được hoàn thiện, phải hoàn chỉnh khung pháp lý cho việc thực hiện các
giao dịch ngoại tệ kỳ hạn, hốn đổi, quyền chọn. Đến nay, các văn bản pháp lý quy định cũng như hướng dẫn việc thực hiện các giao dịch phái sinh vẫn bị coi l à chưa đầy đủ, trong khi thị trường ngoại hối phái sinh ở n ước ta chỉ mới giai đoạn đầu của
sự phát triển. Điều đĩ đã khiến cho các ngân hàng thương mại và các doanh nghiệp
rất lúng túng trong việc thực hiện các giao dịch này. Cần cĩ những quy định pháp lý
cụ thể cho việc thực hiện các giao dịch phái sinh, đặc biệt là với giao dịch quyền
chọn, một nghiệp vụ rất mới mà kỹ thuật giao dịch lại phức tạp. Đối với hợp đồng
kỳ hạn, tuy mang tính bắt buộc thực hiện nh ưng lại tồn tại rủi ro là người mua co`
thể gặp phải tình trạng mất khả năng thanh tốn, do đĩ cũng cần đến những quy
định của pháp luật để đảm bảo tính thanh khoản cho những hợp đồng kỳ hạn.
Một nhân tố khác cản trở đến sự phát triển của cơng cụ phái sinh l à mơi
trường chính sách mà đầu tiên là việc tính thuế, chẳng hạn nh ư quy định về mức
thuế đánh trên lãi thuđược từ việc thực hiện nghiệp vụ phái sinh, quy định này vừa
kìm hãm vừa khĩ thực hiện vì lãi suất thả nổi biến động h àng ngày, hơn nữa cơng
cụ phái sinh mang bản chất phịng ngừa rủi ro tỷ giá để tối đa hĩa lợi nhuận chứ