2. SỬ DỤNG VỐN
3.2.1.Hệ số thu nhập trên tài sản ( Return on Assets ROA)
Đây là một chỉ số thể hiện tương quan giữa mức sinh lợi của một công ty so với tài sản của nó. ROA sẽ cho ta biết hiệu quả của công ty trong việc sử dụng tài sản để kiếm lời. ROA được tính bằng cách chia thu nhập hàng năm cho tổng tài sản, thể hiện bằng con số phần trăm. Chỉ tiêu này được xác định bằng Công thức tính như sau:
ROA = Thu nhập trước thuế và lãi/ Tổng tài sản (1) Hoặc ROA = Thu nhập sau thuế/ Tổng tài sản (2) Tính ROA theo công thức (1) ta được Bảng 2.15
Chỉ tiêu ROA của Công ty ngày càng được cải thiện, nếu như năm 2006 ROA là 2,84% thì năm 2007 tăng lên 3,19%, tức là cứ sử dụng 100 đồng tài sản thì Công ty thu được 3,19 đồng thu nhập trước thuế và lãi. Mặc dù có ROA đang tăng dần qua các năm, nhưng chỉ số này vẫn đang nằm ở mức khá thấp, ROA hiện đang thấp hơn lãi vay ngân hàng ( lãi vay thời kỳ 2005 – 2007 khoảng 10%/ năm đến 11%/năm), nên chi phí lãi vay đang làm giảm lợi nhuận của Công ty. Do Công ty đang trong thời kỳ đầu tư và tích luỹ, nên lợi nhuận chưa phải là vấn đề đặt ra hàng đầu, nhưng xét về lâu dài, nếu chỉ tiêu ROA không được nâng cao, ít nhất bằng lãi vay ngân hàng, thì Công ty phải
xem xét lại hoạt động của mình. Để hiểu rõ hơn nguyên nhân làm cho ROA thấp, ta sẽ tiến hành tách chỉ tiêu này.
ROA = TNTT&L/TTS = (TNTT&L/DT)*(DT/TTS) = PM*AU Trong đó:
TNTT&L : Thu nhập trước thuế và lãi TTS : Tổng tài sản
DT : Doanh thu thuần
PM : Doanh lợi tiêu thụ sản phẩm
AU : Hiệu suất sử dụng tài sản của doanh nghiệp
Như vậy, ROA phụ thuộc vào doanh lợi tiêu thụ sản phẩm và hiệu suất sử dụng tài sản. Ta sẽ lần lượt phân tích từng chỉ tiêu này.
Doanh lợi tiêu thụ sản phẩm - PM
Doanh lợi tiêu thụ sản phẩm = TNTT&L/DT
Chỉ tiêu này cho biết mức lợi nhuận thu được trong 100 đồng doanh thu, cụ thể phản ánh trong bảng 2.16
Ta thấy, Doanh lợi tiêu thụ sản phẩm có xu hướng tăng, điều này có được do Công ty cải thiện được giá bán hàng hóa, dịch vụ và giảm được chi phí sản xuất, làm cho lợi nhuận thu được từ 100 đồng doanh thu tăng lên. Đây là nhân tố chủ yếu tác động đến sự tăng lên của ROA.
Hiệu suất sử dụng tài sản của doanh nghiệp = DT/TTS
Chỉ tiêu này cho biết lượng doanh thu thu được trên 100 đồng tài sản, cụ thể được phản ánh trong bảng 2.17
Hiệu suất sử dụng tài sản của Công ty đang dần được cải thiện, cứ 100 đồng tài sản thì năm 2006 tạo ra được 48,97 đồng doanh thu, năm 2007 tạo ra được 41,37 đồng doanh thu. Năm 2007 chỉ tiêu này có giảm đi một chút, nhưng do tài sản năm 2007 được đầu tư tăng khá lớn so với năm 2006, trong khi doanh thu không thể tăng tương ứng được. Hiệu suất sử dụng tài sản mặc dù đang được cải thiện nhưng vẫn còn ở mức thấp, do đó trong những năm tới Công ty cần phải cải thiện được chỉ tiêu này, tức là phải đưa được nhiều sản phẩm ra thị trường, tăng doanh thu, góp phần cải thiện chỉ tiêu ROA.