2.3.2.1. Nhng mặt còn hạn chế
Khi so sánh các chỉ tiêu tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu và tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản qua các năm với nhau thì có thể thấy một điều là khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu cũng nh trên tài sản là còn hơi thấp. Không chỉ vậy khả năng sử dụng nợ của Công ty là kém hiệu quả, nó đợc thể hiện qua việc so sanh giữa tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu với tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản không có sự chênh lệch lớn. Khi tỷ suất sinh lời trên
tổng tài sản mà xấp xỉ tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu điều này có nghĩa là Công ty sử dụng nợ không hiệu quả. Ngợc lại khi tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản mà thấp hơn nhiều so với tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu thì có nghĩa là Công ty sử dụng nợ có hiệu quả, mức độ hiệu quả đợc phản ánh thông qua độ chênh lệch giữa hai chỉ tiêu này. Từ kết quả tính toán ở trên ta lấy tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu của các năm trừ đi tơng ứng với các chỉ tiêu tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản của ba năm và đợc kết quả lần lợt là: 1,96%; 1,57%; 1,49% ta có thể thấy sự chênh lệch này là tơng đối nhỏ và đến năm 2003 lại giảm so với năm 2002, nó phản ánh hiệu quả sử dụng vốn vay của Công ty đang bị giảm sút.
Công ty cha thực sự chú ý đến vấn đề sử dụng đòn bẩy tài chính trong Công ty mình, nên còn rất nhiều hạn chế trong việc phát huy mặt tích cực của đòn bẩy tài chính. Trong ba năm thì độ bẩy của đòn bẩy tài chính tăng giảm liên tục năm 2002 thì tăng so với năm 2001, đến năm 2003 lại giảm so với năm 2002. Sự thay đổi của độ bẩy đòn bẩy tài chính cha có tác dụng quá lớn đến Công ty do là các độ bẩy này đều ở mức thấp.
Thu nhập trớc thuế và lãi vay năm 2001 là thấp, điều này có thể thấy đ- ợc qua việc tìm điểm bàng quan. Nếu Công ty muốn sử dụng một cách có hiệu quả đòn bẩy tài chính thì việc nâng cao thu nhập trớc thuế và lãi vay là một việc cần thiết. Bên canh đó sự yếu kém trong quản lý nguồn vốn trong Công ty là một vấn đề cần phải tìm ra giải pháp để có thể nâng cao hiệu quả sử dụng vốn (trong đó cần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu lẫn vốn vay).
2.3.2.2. Nguyên nhân
Hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính của Công ty là cha cao thậm chí là còn thấp cha phát huy đợc mặt tích cực của đòn bẩy tài chính do một số nguyên nhân nh:
o Hiệu quả sử dụng đòn bẩy hoạt động của Công ty cha cao trong khi
Công ty có nhiều điều kiện thuận lợi để có thể phát huy tốt sức mạnh của đòn bẩy hoạt động, đó là Công ty có lợng chi phí cố định lớn nó
tạo điều kiện và làm cho điểm tựa của đòn bẩy này là cao và chắc chắn.
o Trình độ quản lý của cán bộ tài chính còn cha thực sự cao, cha hiểu rõ
tầm quan trọng của việc nâng cao hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính, nên cha có các phơng án để hỗ trợ nâng cao hiệu quả sử dụng đòn bẩy.
o Hiệu quả sử dụng vốn của Công ty là cha cao, đây là nguyên nhân làm
cho tác dụng tích cực của đòn bẩy tài chính bị giảm sút, không thể nâng cao hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính trong khi khả năng sinh lời của vốn là thấp (hiệu quả sử dụng vốn thấp).
o Nợ đợc sử dụng quá ít trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh
nên không phát huy đợc sức mạnh của đòn bẩy tài chính từ đó làm giảm hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính. Việc Công ty vay nợ ít cũng một phần do Nhà nớc cấp vốn cho Công ty quá nhiều dẫn đến tình trạng là Công ty không chịu đi vay nợ để mở rộng quy mô vốn cũng nh nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
o Một số nguyên nhân khác (chẳng hạn nh đây là một doanh nghiệp
Chơng iii: giải pháp và kiến nghị nhằm nâng
cao hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính tại
Công ty vận tải ô tô số 3
3.1. Định hớng của Công ty trong thời gian tớiTrong thời gian tới Công ty chắc chắn còn gặp rất nhiều kho khăn đặc biệt là trong lĩnh vực vận tải và những khó khăn khác do biến động của chính sách và thị trờng.
Sản xuất công nghiệp cũng cha thực sự có dấu hiệu tăng trởng cao. Tuy vậy Công ty hy vọng rằng kinh doanh thơng mại và các dịch vụ sau khi đợc củng cố vào năm 2003 đã đạt đợc những thành tích tốt và nó cần đợc phát huy mạnh mẽ hơn nữa trong thời gian tới. Cộng với các yếu tố khác chẳng hạn nh nỗ lực hơn nữa của Công ty, cũng nh toàn bộ công nhân viên trong Công ty, Công ty hy vọng sẽ đạt đợc các chỉ tiêu đề ra cho năm 2004.
Các mục tiêu sxkd dịch vụ năm 2004 của Công ty vận tải ô tô số 3
I. Sản lợng:
Tấn hàng vận chuyển: 72.000 Tấn
Tấn hàng luân chuyển: 15.000.000 T.km
II. Doanh thu
Tổng số: 40.800.000.000 đồng Trong đó:
Doanh thu vận tải: 7.140.000.000 đồng Doanh thu khác: 33.660.000.000 đồng
III. Nộp Ngân sách
Tổng số dự kiến: 926.400.000 đồng Trong đó:
Thuế GTGT: 438.600.000 đồng
Thuế thu nhập doanh nghiệp: 345.000.000 đồng Nộp khác: 142.800.000 đồng
IV. Lợi nhuận
Tổng lợi nhuận: 887.000.000 đồng Trong đó:
Lợi nhuận từ vận tải: 237.000.000 đồng Lợi nhuận khác: 650.000.000 đồng
V. Chi đầu t xây dựng cơ bản
Tổng số dự kiến: 3.000.000.000 đồng Đầu t PTVT: 1.500.000.000 đồng
Đầu t xây dựng cơ bản: 1.500.000.000 đồng
VI. Thu nhập bình quân: Đồng/ngời.tháng: 1.250.000 đồng
Về sản xuất vận tải: năm 2004 vẫn sẽ gặp nhiều khó khăn, phơng tiện vận tải vẫn tiếp tục giảm theo số liệu đăng ký mua bảo hiểm của các trạm. tổng phơng tiện chỉ còn khoảng 30 xe bình quân, việc vay vốn đầu t phơng tiện vận tải mới cũng rất khó khăn do hiệu quả trong vận tải thấp, độ rủi ro cao nên không đáp ứng đợc yêu cầu cần đề ra. Mặt khác hàng hoá giá cớc vận chuyển vẫn biến động và chậm đợc điều chỉnh. Vì vậy một vấn đề lớn đặt ra là: củng cố vận tải theo hớng nào để vừa đạt đợc các mục tiêu kinh tế và xã hội là một vấn đề lớn, rất bức xúc đợc đặt ra mà nếu chỉ mình Công ty nỗ lực thì khó mà giải quyết đ- ợc.
Trớc mắt cần phải nỗ lực củng cố lại lực lợng vận tải hiện có, điều chỉnh lại mức thu cho phù hợp với yêu cầu của hạch toán kinh doanh hiện nay. Vấn đề có ý nghĩa quyết định nhất là phải tăng cờng khai thác để phấn đấu đạt doanh thu khai thác từ 800 triệu đồng/ tháng trở lên. Tiếp tục củng cố các trạm vận tải tại các khu vực Hà Nội, Thành phố HCM và cả các trạm vận tải dọc tuyến. Kiên quyết xử lý các trạm không có hiệu quả hoặc hiệu quả quá thấp. Tập chung khai thác có hiệu quả cao nhất khu vực Hoàng Liệt sau khi đã quy hoạch điều chỉnh lại mặt bằng và xây dựng hệ thống kho tiêu chuẩn, hiện đại.
Các trạm vận tải phải quán triệt và thực hiện nghiêm quy chế tạm thời cho vay vốn đầu t phơng tiện liên doanh vận tải và thông báo số 06/ KHTC ngày 05 tháng 01 năm 04 của Giám đốc Công ty về việc yêu cầu các loại xe tải của Công ty phải mua tất cả các loại bảo hiểm ở mức tối đa để tránh những tổn thất lớn cho các bên khi có sự cố xảy ra trong quá trình tổ chức vận chuyển, phấn đấu bằng đợc mục tiêu hiệu quả của sản xuất vận tải đã đề ra năm 2004.
Về sản xuất công nghiệp: các đơn vị sản xuất công nghiệp tuy ra đời và hoạt động khá lâu, có một số lợi thế về địa điểm đóng quân và lực lợng lao động dồi dào, song cũng có một số hạn chế, khó khăn đặc biệt là trình độ công nhân cha tiếp cận đợc với các chủng loại xe mới, công cụ máy móc hiện có ít và lạc hậu do chậm đợc đầu t mói ý thức chấp hành, t tởng sản xuất nhỏ manh mún, tự do ở một bộ phận nhân công nhân còn nhiều hạn chế, kỷ cơng, kỷ luật lao động cha cao. Vì vậy muốn đẩy mạnh sản xuất, muốn nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh các đơn vị sản xuất công nghiệp phải tập chung chỉ đạo tốt nhiệm vụ sau:
-Phải sắp xếp lại tổ chức, kiện toàn bộ máy tổ chức quản lý sản xuất từ xí nghiệp đến từng tổ thợ. Nơi nào cán bộ không đảm đơng đợc công việc phải xtôi xét lại và thay thế, thờng xuyên tổ chức các đợt thi
đua lao động sản xuất để kích thích tinh thần lao động trong Công ty tạo thêm động lực để gia tăng năng xuất lao động.
-Nghiên cứu quy hoạch lại mặt bằng sản xuất của từng phân x- ởng, mạnh dạn huy động vốn trong công nhân viên chức để đầu t thêm máy móc, thiết bị hiện đại để đáp ứng ngày càng cao nhu cầu bảo dỡng sửa chữa của Công ty và xã hội.
-Xây dựng củng cố lại một số cơ sở vật chất, mặt bằng, nhà x- ởng cho các đơn vị sản xuất công nghiệp đặc biệt là Xí nghiệp sửa chữa ô tô. Tổ chức học tập nâng cao nghiệp cụ cho cán bộ công nhân viên chức, từng bớc nâng cao kỷ luật lao động theo hớng hiện đại hoá công nghiệp hoá. Phấn đấu đạt chỉ tiêu sản xuất kinh doanh năm 2004 của các đơn vị công nghiệp gia tăng 7% đến 10% so với năm 2003.
Kinh doanh thơng mại và dịch vụ khác: Kinh doanh thơng mại thực sự là ngành mũi nhọn có ý nghĩa tất quan trọng đối với ổn định và phát triển Công ty, các nhiệm vụ cụ thể là:
-Công ty đã ký đợc hợp đồng đại lý bán lẻ xăng dầu cả năm 2004 với mức tiêu thụ bình quan là 250.000 lít/ tháng vài tiền hoa hồng khoảng 150 – 160 đ/lít. Vì vậy Xí nghiệp kinh doanh phấn đấu đạt và vợt số lợng xăng dầu bán ra hàng tháng để đạt mức hoa hồng cao nhất.
-Ngoài ra phải mở rộng kinh doanh một số mặt hàng khác để không ngừng phấn đấu mở rộng và nâng cao hiệu quả của kinh doanh thơng mại.
-Tiếp tục tăng cờng đào tạo lái xe hạng A1, đồng thời nhanh chóng nâng cao và hoàn thiện cơ sở vật chất để có thể đa vào dịch vụ đào tạo lái xe ô tô. Liên kết với trờng Đại học Kinh tế quốc dân, cao đẳng Giao thông vận tải để tổ chức đào tạo các lớp đào tạo có địa chỉ, đảm bảo chất lợng, số lợng đào tạo nhằm không ngừng nâng cao vị thế của Công ty và hiệu quả kinh tế ngày càng cao.
-Phấn đấu nâng cao chất lợng dịch vụ t vấn thiết kế cả về số lợng và chất lợng, uy tín và hiệu quả để khi đủ điều kiện sẽ nâng lên thành Trung tâm t vấn thiết kế, phải đảm bảo các chế độ thu chi theo quy định của Công ty và chế độ Nhà nớc.
-Tiếp tục củng cố nâng cao hiệu quả của các trạm đại lý vận tải. Trạm xe khách phải đợc tiếp tục đợc làm tơng tự nh các trạm đại lý vận tải và phải có quy chế hoạt động cụ thể để không ngừng nâng cao hiệu quả. Nhiệm vụ quan trọng khác là xây dựng hệ thống kho, đây cũng là chủ trơng hoàn toàn đúng đắn nhằm khai thác hiệu quả quỹ đất của Công ty. Song hiện nay việc giải phóng mặt bằng đang gặp nhiều khó khăn và Công ty hiện đang cố gắng để giải quyết thậm chí là phải nhờ đến các cơ quan quản lý giúp đỡ.
3.2. Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính tài chính
Dựa trên tình hình định hớng của Công ty trong thời gian tới kết hợp với thực trạng và lý thuyết về đòn bẩy tài chính tôi có thể mạnh dạn đa ra một số giải pháp để có thể góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính tại Công ty vận tải ô tô số 3.
3.2.1. Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng đòn bẩy hoạt động
Công ty do đặc thu của lĩnh vực vận tải giao thông là có một lợng tài sản cố định tơng đối lớn nó chiếm khoản 65% tổng tài sản của Công ty. Đây là điều kiện thuận lợi để cho doanh nghiệp có thể sử dụng một cách hiệu quả đòn bẩy hoạt động. Đòn bẩy hoạt động nó có đặc thù khác với đòn bẩy tài chính: Đòn bẩy tài chính thì bất kỳ doanh nghiệp nào muốn sử dụng cũng đều đợc, việc có sử dụng đòn bẩy này hay không là phụ thuộc hoàn toàn vào ý nghĩ chủ quan của doanh nghiệp bất kể đó là doanh nghiệp sản xuất hay doanh nghiệp thơng mại, doanh nghiệp Nhà nớc hay doanh nghiệp ngoài quốc doanh... còn đòn bẩy hoạt động thì lại không phụ thuộc vào yếu tố chủ quan mà nó phụ thuộc
vào ngành nghề hoạt động của doanh nghiệp. Chính vì thế Công ty hiện đang có điều kiện rất thuận lợi để sử dụng và nâng cao hiệu quả sử dụng đòn bẩy hoạt động từ đó có thể nâng cao hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính vì khi đòn bẩy hoạt động khuyếch đại thu nhập trớc thuế và lãi vay nhờ vào điểm tựa là chi phí cố định, lực bẩy là sự thay đổi của doanh thu. Khi thu nhập trớc thuế và lãi vay đợc khuyếch đại bởi sự hiệu quả của đòn bẩy hoạt động thì nó lại tạo nên lực bẩy lớn cho sự bẩy của đòn bẩy tài chính. Sự kết hợp hai loại đòn bẩy này tạo nên một hệ thống đòn bẩy mang tính dây chuyền, lực bẩy của hai đòn bẩy này có thể đợc tổng hợp thông qua đòn bẩy ngời ta gọi là đòn bẩy tổng hợp. Trong một doanh nghiệp có một lợng lớn tài sản cố định nh Công ty vận tải ô tô số 3, thì đây quả là một điều hết sức thuận lợi để nâng cao hiệu quả sử dụng đòn bẩy hoạt động, đòn bẩy tài chính và đòn bẩy tổng hợp nói chung. Điểm thuận lợi ở đây là Công ty hiện đang có một chi phí cố định rất lớn hay nói cách khác là Công ty hiện đang có một “điểm tựa” cho đòn bẩy hoạt động là tơng đối cáo, vững chắc, nên việc còn lại của ban lãnh đạo Công ty là làm sao tạo ra đợc một lực bẩy mạnh mẽ hơn vào đầu kia của đòn bẩy hoạt động để từ đó nó có thể khuyếch đại lớn hơn nữa thu nhập trớc thuế và lãi vay. Vấn đề đặt ra là tạo ra lực bẩy đó nh thế nào. Đó chính là tìm cách nâng cao hơn nữa doanh thu của Công ty hiện tại đây chính là vấn đề mấu chốt của giải pháp này. Công ty cần phải chú ý hơn nữa đến những khu đất hiện có của mình để có các biện pháp mạnh sát thực hơn nhằm làm gia tăng doanh thu cho Công ty. Hiện tại thì có nhiều khu đất trên Lạng Sơn, Lai Châu,... có diện tích hàng vài chục đến vài trăm héc ta trong doanh thu mang lại từ các khu đất này lại chỉ vài trăm một tháng/1 khu đất. Hiệu quả thấp nh vậy thì doanh thu mag lại cho Công ty không thể cao đợc. Chính vì thế Công ty cần phải tìm các giải pháp chẳng hạn nh việc cho thuê, bán, hay thậm chí có thể mở thêm lĩnh vực kinh doanh du lịch sinh thái, ... còn với các tài sản cố định hiện tại Công ty đang cung cấp các dịch vụ vận chuyển thì cần thanh lý những tài sản có hiệu suất sử
