viờn kinh doanh dịch vụ nhà Hà Nội.
Bảng 2: Cơ cấu tài sản và nguồn vốn của Cụng ty.
Đơn vị tớnh: Đồng Việt Nam
Chỉ tiờu 31/12/2008 31/12/2009 Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Tổng tài sản 415.757.682.521 100% 464.851.020.435 100% A. Tài sản ngắn hạn 214.931.486.385 51,70% 200.024.443.783 43,03% B. Tài sản dài hạn 200.826.196.136 48,30% 264.826.576.652 56,97% Tổng nguồn vốn 415.757.682.521 100% 464.851.020.435 100% A. Nợ phải trả 342.440.253.356 82,37% 381.912.731.739 82,16% B. Nguồn vốn chủ sở hữu 73.317.429.165 17,63% 82.938.288.696 17,84%
(Nguồn: Bảng cõn đối kế toỏn Cụng ty RESCO., LTD năm 2009)
Tớnh đến 31/12/2009 tổng giỏ trị tài sản của cụng ty là 464.851.020.435 đồng đó tăng 49.093.337.914 đồng tương ứng với tỉ lệ tăng 11,81% so với cựng kỳ năm ngoỏi. Trong đú tài sản ngắn hạn là 200.024.443.783 đồng chiếm tỷ trọng 43,03%
tổng giỏ trị tài sản, tài sản dài hạn là 264.826.576.652 đồng chiếm tỷ trọng 56,97% tổng giỏ trị tài sản. Như vậy ta cú thể thấy quy mụ kinh doanh của cụng ty đó tăng so với cựng kỳ năm ngoỏi, trong đú tài sản dài hạn chiếm tỷ trọng lớn hơn trong tổng tài sản, trong khi tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng nhỏ hơn. Sự chờnh lệch này khụng nhiều là do đặc điểm SXKD của cụng ty hoạt động trong lĩnh vực xõy dựng và xõy lắp cỏc cụng trỡnh dõn dụng, cụng nghiệp, văn hoỏ, thể dục thể thao, vui chơi giải trớ. Đõy là những cụng trỡnh cần một thời gian dài xõy lắp mới hoàn thành, nờn vũng quay vốn lớn, do đú Cụng ty cần nhiều tài sản ngắn hạn để đảm bảo cho quỏ trỡnh SXKD diễn ra thường xuyờn liờn tục. Đồng thời đầu tư vào lĩnh vực bất động sản cũng là ngành nghề chủ yếu của cụng ty. Đõy chớnh là tài sản dài hạn. Như vậy để duy trì cả 2 ngành nghề một cách cõn bằng thì TSNH và TSDH phải tương đối đồng đều. Do vậy cơ cấu trờn của cụng ty là hợp lý.
Về nguồn vốn kinh doanh, trong năm 2009, số nợ phải trả của cụng ty là 381.912.731.739 đồng chiếm tỷ trọng 82,16% trong tổng nguồn vốn. Cũn lại là nguồn vốn chủ sở hữu 82.938.288.696 đồng chiếm tỷ trọng 17,84%. Ta thấy nợ phải trả chiếm tỷ lệ lớn trong tổng nguồn vốn và tăng so với cựng kỳ năm ngoỏi trong khi nguồn vốn chủ sở hữu chiếm tỷ lệ nhỏ và giảm so với cựng kỳ năm ngoỏi điều này cho thấy khả năng tự chủ về tài chớnh của cụng ty là thấp, đụ̀ng thời có thờ̉ tăng chi phí sử du ̣ng vụ́n do vay nợ lớn
Xem xột chi tiết hơn về nguồn vốn của cụng ty qua bảng số 3.
- Nợ phải trả: Đến cuối năm 2009 tổng nợ phải trả là 381.912.731.739 đồng chiếm tỷ trọng 82,16% trong tổng nguồn vốn. So với năm 2008 đó tăng 39.472.478.383 đồng ứng với tỷ lệ tăng 11,53%. Trong đú chiếm tỷ trọng lớn
nhất là cỏc khoản nợ ngắn hạn, tuy nhiờn trong năm 2009 cỏc khoản nợ ngắn hạn lại tăng 9.363.312.425 đồng với tỷ lệ 4,00%.
Nợ dài hạn chiếm tỷ trọng nhỏ nhưng trong năm 2009 đó tăng nhẹ 14,50% (đầu năm 2009 chiếm tỷ trọng 31,73% đến cuối năm là 36,33%). Sự tăng nhẹ này chủ yếu là do vay và nợ dài hạn tăng 15,58% (đầu năm 2009 là 104.317.670.743 đồng; cuối năm là 120.573.482.074 đồng), phải trả dài hạn khỏc tăng 426,76% (đầu năm 2009 là 3.217.733.240 đồng; cuối năm là 16.949.606.748 đồng). Ngoài ra khoản dự phòng trợ cấp mất việc làm cũng tăng 10,93% nhưng chiếm một tỷ lệ nhỏ.
Nợ dài hạn chiếm tỷ trọng nhỏ là chưa thật hợp lý, vỡ xuất phỏt từ đặc điểm sản xuất kinh doanh chớnh của cụng ty là xõy dựng và xõy lắp nờn vũng quay vốn kinh doanh dài, do đú việc thu hồi vốn chậm, để đảm bảo khả năng thanh toỏn và hoạt động sản xuất kinh doanh thỡ cụng ty cần huy động cỏc nguốn vốn dài hạn. Tuy nhiờn cụng ty đú từng bước điều chỉnh tăng cỏc khoản nợ dài hạn trong năm 2009.
Nguồn vốn chủ sở hữu: Cuối năm 2009 tăng lờn so với đầu năm là 9.620.859.531 đồng tỷ lệ tăng 13,12% nõng vốn chủ sở hữu lờn 82.938.288.696 đồng chiếm tỷ trọng 17,84% trong tổng nguồn vốn. Trong đú, vốn chủ sở hữu là 82.720.443.153 đồng chiếm tỷ trọng 99,7%. Cũn lại nguồn kinh phớ và quỹ khỏc 217.845.543 đồng chiếm 0,3% tổng nguồn vốn.
Để cú kết luận cụ thể hơn về tớnh hợp lý trong cụng tỏc tổ chức vốn kinh doanh của cụng ty, cần xem xột một số chỉ tiờu sau tại bảng 3:
Hệ số nợ thời điểm cuối năm 2009 là 82,16% giảm 0,21% so với đầu năm, nguyờn nhõn do tổng nguồn vốn tăng 49.093.337.914 đồng trong khi nợ phải trả tăng 39.472.478.383 đồng xột về tốc độ tăng của tổng nợ phải trả nhỏ hơn tổng nguồn vốn, nhưng khụng đỏng kể.
Xột về phương diện lý thuyết thuần tuý thỡ cụng ty hiện đang ở trong tỡnh trạng mắc nợ cao. Hệ số nợ cao chứng tỏ khả năng tự chủ về mặt tài chớnh của cụng ty là thấp. Hệ số nợ cao giống như “con dao 2 lưỡi” khi hiệu quả SXKD cao thỡ chớnh khoản nợ vay sẽ khuếch đại lợi nhuận vốn chủ sở hữu. Điều này là lý tưởng cho cỏc nhà quản trị tài chớnh doanh nghiệp sử dụng đũn bẩy tài chớnh trong quỏ trỡnh SXKD. Hệ số nợ cao thỡ chủ sở hữu càng cú lợi vỡ khi đú VCSH chỉ phải đúng gúp một phần nhỏ, khi mà cụng ty tạo được lợi nhuận trờn cỏc khoản nợ lớn hơn so với số tiền lói phải trả thỡ phần lợi nhuận giành cho chủ sở hữu sẽ ra tăng rất nhanh. Ngược lại, nếu cú một biến động xấu cho dự nhỏ sẽ cú tỏc động bất lợi đến tỡnh hỡnh tài chớnh của cụng ty. Đồng thời việc duy trỡ hệ số nợ cao sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến việc huy động vốn từ bờn ngoài. Trong mấy năm qua cụng ty luụn luụn duy trì được mức lợi nhuận cao (kể cả trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế). Điều đú cho thấy việc sử dụng đòn bẩy tài chính của cụng ty tỏ ra rất hiệu quả. Tuy nhiờn cụng ty vẫn cần cõn nhắc kỹ hơn trước những diễn biến bất thường của nền kinh tế có thể xảy ra trong thời gian tới.
Xem xột mối quan hệ giữa cơ cấu tài sản và cơ cấu nguồn vốn của cụng ty năm 2009 qua bảng 4.
Qua bảng 4 cho thấy: Nguồn vốn dài hạn được dựng để tài trợ toàn bộ cho tài sản dài hạn, nguồn vốn ngắn hạn dựng cho tài sản ngắn hạn và một phần tài trợ cho tài sản dài hạn.
Cơ cấu nguồn tài trợ như trờn làm cho độ an toàn tài chớnh của cụng ty giảm, do nguồn vốn ngắn hạn phải tài trợ 1 phần cho tài sản dài hạn, cách thức tài trợ này là chưa thật hợp lý, bởi nguồn vốn ngắn hạn là những khoản nợ doanh nghiệp có nghĩa vụ thanh toán trong 12 tháng, nhưng tài sản dài hạn trong 12 thỏng chưa chắc đú chuyển đổi thành tiền để trả nợ cho nguồn vốn ngắn hạn do đú khả năng thanh toỏn của cụng ty sẽ bị ảnh hưởng trong năm tới.
Đỏnh giỏ một cỏch tổng quỏt nguồn vốn của cụng ty đó tăng 11,81% trong đú, cơ cấu nguồn vốn cú sự biến động theo xu hướng tăng tỷ trọng VCSH, giảm nợ phải trả. Bờn cạnh đú hệ số nợ của cụng ty đang ở mức cao nờn độ an toàn về mặt tài chớnh là thấp, tuy nhiờn cơ cấu nguồn tài trợ của cụng ty là tương đối hợp lý.