f. Các Báo cáo tài chính của Doanh nghiệp
2.4.1.1Phương pháp định giá phân tích chiết khấu dịng tiền
Analysis Valuation Method):
Phương pháp này gồm hai biến chính là dịng tiền tương lai và tỷ suất sinh lời mong muốn. Thực tế, phương pháp này là được sử dụng nhiều nhất. Về lý thuyết, phương pháp này cĩ thể được áp dụng dễ dàng khi hai biến này cĩ thể dự đốn được với độ tin cậy nhất định. Theo số liệu của PricewaterhouseCoopers, cĩ khoảng 90% nhà đầu tư sử dụng phương pháp phân tích chiết khấu dịng tiền.
Về thực tiễn khi áp dụng, phương pháp này khá phức tạp vì nĩ địi hỏi khả năng phân tích, dự đốn tốt tình hình hoạt động kinh doanh trong tương lai, xác định tỷ lệ chiết khấu của doanh nghiệp. Thơng tin là một trong những yếu tố quan trọng đối với phương pháp này. Điều này địi hỏi người định giá phải cĩ tầm quan sát tốt, nhận định những rủi ro, dự báo được xu hướng vĩ mơ (lạm phát, lãi suất, chỉ tiêu kinh tế) và vi mơ (các yếu tố tác động cĩ khả năng làm thay đổi dịng tiền của doanh nghiệp), cũng như dự báo được tìm năng hoạt động của doanh nghiệp. Với những yếu tố này thì trình độ kỹ năng của các chuyên viên định giá tại Việt Nam cịn hạn chế, chưa cĩ khả năng nắm bắt và bao quát hết tầm nhìn của doanh nghiệp.
Bên cạnh đĩ, đối với doanh nghiệp dự kiến bị phá sản, phương pháp này khơng xem doanh nghiệp là sự đầu tư luơn tiếp diễn và tạo ra dịng tiền dương cho nhà đầu tư. Ngay cả đối với các doanh nghiệp đang thua lỗ nhưng cịn cĩ thể tồn tại được cũng rất khĩ khăn khi áp dụng vì dịng tiền sẽ phải được dự báo cho đến khi đạt được dịng tiền dương bởi việc chiết khấu về hiện tại một dịng tiền âm sẽ cho ra kết quả giá trị doanh nghiệp âm.