f. Các Báo cáo tài chính của Doanh nghiệp
2.3.1. Phương pháp dựa vào lợi nhuận tương lai: Phương pháp chiết khấu dịng tiền
Để minh họa cho phương pháp này, chúng ta sẽ lấy ví dụ số liệu về CTCP Gemadept. Gemadept được thành lập 1990, với vốn điều lệ hiện nay khoảng 475 tỷ đồng. Năm 2000, đánh dấu cột mốc quan trọng khi cổ phiếu Gemadept chính thức được niêm yết tại sàn giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh – HOSE, với mã chứng khốn: GMD.
Hoạt động chính của Cơng ty:
Khai thác cảng và logistics: khai thác cảng tại TP.HCM, Bình Dương, Vũng Tàu và Hải Phịng. Liên doanh với các hãng Schenker, MBN, LCL về Logistics.
Vận tài hàng hĩa: vận tải container chuyên tuyến, vận tải hàng siêu trường, siêu trọng, vận tải đa phương thức.
Quản lý tàu: mua bán, cho thuê, khai thác, quản lý tàu, quản lý thuyền viên. Đại lý hàng hải: liên doanh với các hãng OOCL, Hyundai, Sinokor, Inchcape,
đại lý cho MISC và hợp tác với hơn 40 hãng giao nhận trên thế giới.
Bất động sản: xây dựng và cho thuê cao ốc văn phịng tại TP.HCM, Hà Nội, Đà Nẵng, Quy Nhơn.
Đầu tư tài chính: đầu tư tài chính vào các Doanh nghiệp Potraco, Ngân hàng Hàng hải, Vĩnh Hảo, Navibank, thương cảng Vũng Tàu, …
Gemadept đang phát triển thành một tập đồn đa ngành nghề. Với quy mơ gồm 24 cơng ty con và các cơng ty liên kết, trụ sở chính tại thành phố Hồ Chí Minh, mạng lưới trải rộng tại các cảng chính, thành phố lớn của Việt Nam và một số quốc gia lân cận.
Giả sử Gemadept cần định giá để tiến hành được thâu tĩm hoặc hợp nhất, chúng ta sẽ tiến hành định giá giá trị của Gemadept. Trên đây là bảng KQHĐKD của Gemadept trong năm 2007, với việc dự tính kết quả hoạt động kinh doanh của Gemadept trong 7 năm tới: từ năm 2008 đến 2014, ta cĩ bảng kết quả như sau:
2.3.2. Phương pháp định giá dựa trên cơ sở thị trường:
Phương pháp được sử dụng là phương pháp giá trị tài sản thực (Net Asset Value Method).
Ví dụ minh họa cho việc tính tốn phương pháp này vẫn là Cơng ty Gemadept. Giả sử trong trường hợp Gemadept tạm ngừng hoạt động, cần tiến hành kiểm kê, định giá lại tài sản của Cơng ty.
BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH GEMADEPT CORP
Gck: Giá trị TSCĐ sau kiểm kê, đánh giá lại
I.TSCĐ hữu hình = 1+2+..+n 967,645,674,970
số lượng TSCĐ hữu hình n
1 TSCĐHH thứ 1 967,645,674,970
Nguyên giá 1,304,869,143,128 Giá trị hao mịn lũy kế 337,223,468,158 …..
II. TSCĐ thuê tài chính GT TSCĐ thuê tài chính 19,178,069,091
Nguyên giá 23,890,768,666 Giá trị hao mịn lũy kế 4,712,699,575
III. TSCĐ Vơ hình TSCĐ vơ hình 10,117,509,911
Nguyên giá 10,262,125,910 Giá trị hao mịn lũy kế 144,615,999
IV. Chi phí XDCB dở dang 181,729,233,021
Gck= I + II+III+IV 1,178,670,486,993
Nd: Các khoản nợ dài hạn = 1+2+3+4+5 440,265,204,826
1 Phải trả dài hạn người bán - 2 Phải trả dài hạn nội bộ - 3 Phải trả dài hạn khác 31,753,440,302 4 Vay và nợ dài hạn 400,814,193,762 5 Thuế thu nhập hỗn lại phải trả 7,198,920,468 6 Dự phịng trợ cấp mất việc làm 498,650,294 7 Dự phịng phải trả dài hạn -
GTTSCĐ Thuần Gct=Gck-Nd 738,405,282,167
Glk: GTTS lƣu động sau khi kiểm kê đánh giá lại
1 Tiền và các khoản tương đương tiền 275,754,725,315
Tiền 275,754,725,315 Các khoản tương đương tiền -
2 Các khoản phải thu 652,209,710,673
Phải thu của khách hàng 228,401,134,007 Trả trước cho người bán 121,652,866,861 Phải thu nội bộ - Phải thu theo tiến độ kế hoạch HĐXD - Các khoản phải thu khác 303,512,792,375 Dự phịng giảm giá các khoản phải thu (1,357,082,570)
3 Hàng tồn kho (HTK) 9,379,736,317
Hàng tồn kho 9,379,736,317 Dự phịng giảm giá HTK -
4 Tài sản ngắn hạn khác 118,131,800,767
Chi phí trả trước ngắn hạn 5,779,168,215 Thuế GTGT được khấu trừ 14,529,903,228 Thuế và các khoản khác phải thu nhà nước 2,047,556,503 Tài sản ngắn hạn khác 95,775,172,821
Glk = 1+2+3+4 1,055,475,973,072
Nn: các khoản nợ ngắn hạn bao gồm 532,547,438,497
1 Vay nợ ngắn hạn 64,953,475,960 2 Phải trả cho người bán 224,177,999,492 3 Người mua trả tiền trước 27,082,118,441 4 Thuế và các khoản phải nộp cho nhà nước 39,444,922,130 5 Phải trả cơng nhân viên 14,458,291,071 6 Chi phí phải trả 40,858,492,091 7 Phải trả nội bộ - 8 Phải trả theo tiến độ kế hoạch HĐXD - 9 Các khoản phải trả, phải nộp khác 117,444,448,774 10 Dự phịng phải trả ngắn hạn 4,127,690,538
GTTSLĐ Thuần Glt = Glk - Nn 522,928,534,575
G =Gct+ Glt 1,261,333,816,742
Bảng 2.4: GTDN (hữu hình) của GMD theo phương pháp giá trị tài sản thực