- Khoảng cách quy tụ của các cá thể quanh
ƯU NHIỀU MỤC TIÊU GIẢI BÀI TOÁN QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ
ĐẦU TƯ
3.1 Mô hình quản lý danh mục đầu tư
3.1.1. Giới thiệu danh mục đầu tư
Harry Markowitz đã mô hình hóa quá trình lựa chọn danh mục đầu tư dưới dạng
một bài toán quy hoạch phi tuyến (bài toán Markowitz). Mục tiêu của bài toán
Markowitz là tìm các tỉ trọng của các chứng khoán trong danh mục đầu tư sao cho giảm
tới mức tối thiểu phương sai (rủi ro) của danh mục mà đạt được một mức thu nhập đã
định. Giải liên tiếp bài toán với các mức thu nhập mong đợi người ta xác định được một
tập hợp các danh mục đầu tư có hiệu quả. Từ đây nhà đầu tư sẽ lựa chọn một danh mục
nằm trong tập hợp các danh mục dựa trên quan điểm của mình về việc “đánh đổi” giữa
thu nhập và rủi ro.
Lý thuyết của Markowitz cũng chỉ ra rằng việc đa dạng hóa danh mục đầu tư sẽ giảm
thiểu rủi ro phi hệ thống đối với các nhà đầu tư. Những rủi ro phi hệ thống như: sự mất
giá của tiền đồng so với đồng Dollar hay sự bất ổn về mặt chính trị của một quốc gia nơi
mà các công ty có cổ phiếu niêm yết trên sàn giao dịch hoặc tình hình dịch bệnh cũng
ảnh hưởng đến một nhóm cổ phiếu của các công ty thuộc các hngành liên quan có cổ
phiếu niêm yết trên sàn giao dịch,…
Hiện nay có rất nhiều mô hình toán học liên quan đến việc lựa chọn danh mục đầu tư đã
được xây dựng và phát triển dựa trên mô hình của Markorwitz. Hầu hết các mô hình này cố gắng xây dựng theo hướng thực tiễn tức là phải đạt tối đa lợi nhuận có thể được, cực
tiểu hóa rủi ro của các loại chứng khoán trong danh mục đầu tư và cực tiểu hóa chi phí
giao dịch,…nhưng phải phù hợp với sự biến động và hành vi của nhà đầu tư trong thị
Trang 67 3.1.2. Mô hình toán học