Theo phương pháp xác định giá trị vườn cađy cao su khi CPH cụa Taơp đoàn hieơn nay, giá trị vườn cađy được xác định bao goăm 2 yêu tô:
- Nguyeđn giá vườn cađy được xác định lái theo suât đaău tư thời đieơm xác định giá do Taơp đoàn ban hành.
- Giá trị thanh lý vườn cađy (hieơn giá giá trị thanh lý) được ghi nhaơn như là tài sạn cô định vođ hình và được tính trích khâu hao moơt laăn tái thời đieơm thanh lý vườn cađy cao su đeơ đạm bạo doanh thu và chi phí được ghi nhaơn đoăng thời theo nguyeđn taĩc phù hợp.
* Khi xác định giá trị vườn cađy cao su, Taơp đoàn đang tính cạ hieơn giá giá trị vườn cađy thanh lý vào giá trị DN và được ghi nhaơn như là moơt tài sạn vođ hình, được trích khâu hao moơt laăn khi đên nieđn hán thanh lý là chưa thỏa đáng, bởi lẹ :
- Hieơn giá giá trị thanh lý vườn cađy cao su kinh doanh khođng theơ ghi nhaơn là tài sạn cô định vođ hình do khođng thỏa mãn định nghĩa cụa tài sạn cô định vođ hình theo chuaơn mực sô 04 tài sạn cô định vođ hình theo quyêt định sô 149/2001/QĐ- BTC ngày 31/12/2001 cụa Boơ trưởng Boơ Tài chính.
- Vieơc khâu hao moơt laăn khi thanh lý cũng khođng phù hợp với nguyeđn taĩc trích khâu hao là vieơc phađn boơ daăn giá trị khâu hao cụa tài sạn.
- Giá trị thanh lý ước tính cụa vườn cađy (hieơn giá giá trị thanh lý) cũng khođng theơ ghi nhaơn tài sạn rieđng tách khỏi vườn cađy vì khođng phù hợp với nguyeđn taĩc ghi nhaơn tài sạn.
- Khi tính hieơn giá giá trị thanh lý thanh lý vườn cađy vào giá trị vườn cađy cao su đeơ xác định giá trị doanh nghieơp CPH làm cho phaăn vôn Nhà nước cụa DN taíng leđn ạnh hưởng đên kêt quạ kinh doanh cụa DN rât lớn, vì giá trị tài sạn vođ hình này chiêm gaăn 50% toơng vôn đieău leơ cụa Cođng ty coơ phaăn. Đađy chính là phaăn vôn “ạo”, nó khođng trực tiêp tham gia vào quá trình sạn xuât kinh doanh cụa Cođng ty coơ phaăn nhưng lái được tham gia vào chia tỷ suât lợi nhuaơn tređn vôn cụa Cođng ty. Cú theơ ở Cođng ty Cao su Đoăng Phú, vôn đieău leơ xác định là 400 tỷ thì tài sạn vođ hình là giá trị thanh lý vườn cađy đã là 198,9tỷ chiêm 50% tređn toơng vôn đieău leơ. Cođng ty Cao su Tađy Ninh có vôn đieău leơ 300 tỷ, trong đó giá trị tài sạn vođ hình là 146tỷ, Cođng ty Cao su phước Hòa có vôn đieău leơ là 800 tỷ, trong đó giá trị tài sạn vođ hình là 365 tỷ.
Do đó, giá trị thanh lý vườn cađy neđn chư được xem là moơt khoạn lợi ích thu được khi kêt thúc chu kỳ kinh doanh cụa cađy cao su và khođng tính giá trị thanh lý vườn cađy vào giá trị DN khi CPH.
* Đeă xuât ghi nhaơn giá trị vườn cađy cao su khi xác định giá trị doanh nghieơp CPH như sau:
- Giá trị thực tê cụa vườn cađy tái thời đieơm xác định giá trị DN caăn phạn ánh lợi ích kinh tê mang lái, trong tương lai cụa vườn cađy bao goăm: Lợi ích thu được trong quá trình khai thác vườn cađy và lợi ích thu hoăi ước tính khi thanh lý vườn cađy. Toàn boơ giá trị nói tređn phại được phạn ánh là nguyeđn giá vườn cađy.
- Giá trị khâu hao cụa vườn cađy khođng bao goăm giá trị thanh lý vườn cađy ước tính trong tương lai (Hieơn giá giá trị thanh lý vườn cađy).
- Khi thanh lý vườn cađy, toàn boơ giá trị còn lái cụa vườn cađy (bao goăm giá trị thanh lý vườn cađy) sẽ được ghi nhaơn vào chi phí.
Như vaơy, giá trị thanh lý vườn cađy được xem là moơt khoạn lợi ích thu được khi kêt thúc chu kỳ kinh doanh cụa cađy cao su, do đó, giá trị thanh lý vườn cađy khođng tính vào giá trị DN khi CPH, bởi vì nó chư là moơt trong những thứ sạn phaơm cụa vườn cađy cao su mà khi người mua vườn cađy cao su hy vĩng sẽ có lợi ích từ mụ và goê lớn hơn tieăn mua vườn cađy cao su. Maịt khác, trong hách toán theo chê đoơ hieơn hành toơng giá trị đeơ tính khâu hao phađn boơ vào giá thành sạn phaơm trong suôt thời gian kinh doanh cụa cađy cao su baỉng nguyeđn giá trị vườn cađy trừ đi giá trị thanh lý, chính vì vaơy giá trị thanh lý vườn cađy cao su khođng theơ câu thành giá trị DN. Giá trị thanh lý vườn cađy chính là moơt khoạn thu từ vườn cađy cao su mang lái lợi ích cho nhà đaău tư. Vieơc đưa giá trị thu hoăi cụi, goê cao su ước tính khi thanh lý vào giá trị DN đeơ CPH sẽ làm cho giá trị vườn cađy cụa cođng ty coơ phaăn cao hơn cụa DN Nhà nuớc tređn cùng moơt địa bàn, dăn đên tình tráng chi phí khâu hao vườn cađy cụa cođng ty coơ phaăn cao hơn, giá thành sạn xuât cao su cụa cođng ty coơ phaăn sẽ cao hơn… sẽ khođng hâp dăn người tham gia mua coơ phaăn.
Do đó caăn xem xét lái vieơc tính cạ hieơn giá giá trị thanh lý vườn cađy vào giá trị DN khi xác định giá trị đeơ CPH như phương án hieơn nay đang áp dúng tái Taơp đoàn.
Kêt luaơn chương 3:
Chương 3 đã neđu ra moơt sô quan đieơm, nguyeđn taĩc đeơ coơ phaăn hóa DNNN kinh doanh cao su thieđn nhieđn và moơt sô giại pháp xác định giá trị vườn cađy cao su trong vieơc định giá trị doanh nghieơp khi CPH. Vieơc xác định giá trị vườn cađy cao su là moơt yêu tô quan trĩng trong vieơc xác định giá trị DN đeơ CPH . Moơt sô giại pháp đã đeă xuât tređn đađy được nghieđn cứu từ thực tieên đã thực hieơn ở Taơp đoàn trong vieơc xác định giá trị vườn cađy cao su. Caăn xem xét boơ sung
theđm phương pháp so sánh trực tiêp làm cơ sở đeơ xác định giá trị doanh nghieơp. Khi xác định giá trị vườn cađy cao su phại tính đên cạ giá trị quyeăn sử dúng đât troăng cađy cao su. Định giá trị vườn cađy phù hợp với đaịc đieơm kinh tê kỹ thuaơt cụa cađy cao su. Và xem xét lái vieơc tính hieơn giá giá trị thanh lý vườn cađy vào giá trị DN đeơ CPH như đã laơp luaơn. Tât cạ các giại pháp mà tác giạ đeă caơp trong chương 3 là moơt sô các giại pháp nhaỉm góp phaăn hoàn thieơn vieơc xác định moơt cách chính xác và khoa hĩc giá trị vườn cađy cao su khi CPH các doanh nghieơp kinh doanh cao su thieđn nhieđn cụa Taơp đoàn.
KÊT LUAƠN VÀ KIÊN NGHỊ
KÊT LUAƠN:
1. Coơ phaăn hóa là xu thê tât yêu phù hợp với sự phát trieơn cụa neăn kinh tê thị trường. Coơ phaăn hóa DNNN là chuyeơn DNNN moơt chụ thành DN nhieău chụ trong đó Nhà nước có theơ là moơt trong những chụ sở hữu cụa cođng ty coơ phaăn. Vieơc coơ phaăn hóa DNNN ở nước ta là moơt chụ trương lớn được tiên hành roơng khaĩp với các DN cụa các ngành các câp và thaơt sự có tác dúng tích cực tới sự phát trieơn cụa các DNNN đã coơ phaăn hóa. Tuy nhieđn, vieơc CPH doanh nghieơp nođng nghieơp Nhà nước theo đúng nghĩa cụa nó nói chung và DNNN kinh doanh cao su thieđn nhieđn nói rieđng trong suôt 16 naím qua được trieơn khai rât chaơm và rât lúng túng trong vieơc định giá trị DN, mà cú theơ là vieơc định giá trị đât nođng nghieơp, giá trị vườn cađy. Naím 2003 Taơp đoàn đã tiên hành thí đieơm CPH doanh nghieơp nođng nghieơp đaău tieđn ở Vieơt Nam đó là “Cođng ty coơ phaăn Hòa Bình” mà tieăn thađn cụa nó là Nođng trường và Nhà máy chê biên Hòa Bình trực thuoơc Cođng ty cao su Bà Rịa đơn vị thành vieđn cụa Taơp đoàn, song vieơc định giá trị vườn cađy còn nhieău vân đeă caăn bàn luaơn.
2. Coơ phaăn hóa DNNN kinh doanh cao su thieđn nhieđn thực chât là quá trình định giá trị DN đeơ bán moơt phaăn hoaịc toàn boơ vôn cụa Nhà nước trong DN cho cođng chúng. Định giá trị DNNN kinh doanh cao su thieđn nhieđn ở khu vực cođng nghieơp dịch vú là vieơc làm bình thường như các lĩnh vực khác. Định giá trị DN ở khu vực nođng nghieơp lieđn quan tới giá trị quyeăn sử dúng đât, giá trị vườn cađy. Đađy là moơt cođng vieơc hêt sức mới và phức táp bởi những đaịc đieơm đaịc bieơt cụa lối tài sạn quyeăn sử dúng đât và tài sạn vườn cađy cao su.
3. Thực tieên quá trình định giá trị vườn cađy cao su ở Cođng ty coơ phaăn cao su Hòa Bình Cođng ty Coơ phaăn cao su Tađy Ninh và Cođng ty Coơ phaăn cao su Phước Hòa đã naơy sinh moơt sô vaăn đeă caăn nghieđn cứu và giại quyêt như: (1).Vaín bạn pháp lý hieơn hành qui định có 2 phương pháp xác định giá trị DNNN là chưa đụ, chưa phù hợp với thực tê cụa Vieơt Nam. (2) Caăn phại xác định giá trị quyeăn sử dúng đât troăng cao su đeơ tính vào giá trị DN. (3) Định giá trị vườn cađy phù hợp với đaịc đieơm kinh tê kỹ thuaơt cụa cađy cao su bao goăm cạ lợi thê thương mái. (4). Mađu thuăn khi tính hieơn giá giá trị thanh lý vườn cađy cao su vào giá trị vườn cađy đeơ xác định giá trị DN khi CPH .
4. Luaơn vaín nghieđn cứu và lý giại các giại pháp định giá trị vườn cađy cao su theo quan cađn baỉng cung caău thị trường, quan đieơm nhât quán trong toàn Taơp đoàn và quan đieơm đạm bạo hài hòa lợi ích các chụ theơ có lieđn quan. Khi xác định giá trị vườn cađy cao su phại đạm bạo các nguyeđn taĩc như tính đaăy đụ; khách quan; và cođng khai. Luaơn vaín xađy dựng 4 nhóm giại pháp nhaỉm hoàn thieơn vieơc định giá trị vườn cađy cao su làm cơ sở đeơ xác định giá bán phaăn vôn cụa Nhà nước cho cođng chúng, bạo đạm lợi ích cụa Nhà nước, lợi ích cho các nhà đaău tư, lợi ích DN và lợi ích xã hoơi. đó là các giại pháp:(1). Định giá trị vườn cađy neđn sử dúng các phương pháp theo quy định cụa nghị định 109/NĐ/CP/2007 và ít nhât caăn boơ sung theđm phương pháp so sánh trực tiêp. Sử dúng phương pháp so sánh trực tiêp đeơ định giá trị vườn cađy, bởi thị trường giao dịch vườn cađy cao su ở Vieơt Nam đã xuât hieơn trong nhieău naím nay và đang phát trieơn. (2) Phại đưa giá trị quyeăn sử dúng đât vào giá trị vườn cađy đeơ xác định giá trị DN khi CPH theo cơ chê thị trường. (3) Giá trị tài sạn tređn đât hình thành vườn cađy cao su phại caín cứ vào tieđu chuaơn đánh giá chât lượng vườn cađy với những đaịc đieơm kinh tê kỹ thuaơt cụa mođi trường tư nhieơn và những đaịc đieơm mang tính sinh hĩc cụa chúng. (4). Theo tác giạ, giá trị DN khođng bao goăm giá trị thanh lý vườn cađy, bởi giá trị
thanh lý vườn cađy cao su (moơt khoạn thu) chư là moơt trong những lối sạn phaơm như mụ mà người mua vườn cađy mong đợi trong tương lai. Giá trị thanh lý vườn cađy có ý nghĩa trong vieơc hách toán giá thành cụa DN khi kinh doanh cao su thieđn nhieđn và được xem là moơt khoạn thu veă khi thanh lý vườn cađy.
Bôn giại pháp neđu tređn chư là moơt sô giại pháp trong nhieău giại pháp nhaỉm hoàn thieơn vieơc xác định giá trị vườn cađy cao su, với mong muôn góp moơt phaăn nhỏ bé vào quá trình thúc đaơy tiên trình coơ phaăn hóa DNNN kinh doanh cao su thieđn nhieđn cụa Taơp đoàn Cođng nghieơp Cao su Vieơt Nam nói rieđng và doanh nghieơp nođng nghieơp Nhà nước nói chung.
KIÊN NGHỊ:
1. Đôi với Nhà nước
Nhà nước sớm ban hành các vaín bạn pháp lý, hướng dăn thông nhât các phương pháp, cách định giá trị quyeăn sử dúng đât nođng nghieơp, giá trị tài sạn tređn đât đeơ định giá trị đât và giá trị vườn cađy phù hợp với đaịc đieơm cụa đât nođng nghieơp và đaịc đieơm mang tính sinh hĩc trong nođng nghieơp, làm cơ sở đeơ xác định giá chào bán phaăn vôn cụa Nhà nước cho cođng chúng thođng qua đâu giá, khi tiên hành CPH doanh nghieơp nođng nghieơp Nhà nước.
2. Đôi với Taơp đoàn Cođng nghieơp Cao su Vieơt Nam
(1) Hoàn thieơn các tieđu chí hướng dăn các DN cụa ngành đánh giá chât lượng vườn cađy phù hợp với đaịc đieơm kinh tê kỹ thuật cụa từng giông cađy cao su và cụa từng vùng sinh thái khác nhau. Vieơc xác định chât lượng vườn cađy khođng chư có ý nghĩa trong vieơc xác định giá trị vườn cađy mà quan trọng hơn trong vieơc quạn lý vườn cađy và toơ chức kinh doanh cao su thieđn nhieđn.
(2) Kiên nghị với Boơ tài chính veă phương pháp xác định lợi thê kinh doanh cụa doanh nghieơp
Theo quy định cụa thođng tư 146/2007/TT-BTC, giá trị lợi thê kinh doanh cụa DN được xác định tređn cơ sở tỷ suât lợi nhuaơn sau thuê tređn vôn Nhà nước bình quađn 3 naím trước thời đieơm xác định giá trị DN. Trong 3 naím gaăn đađy do giá bán mụ cao su tređn thị trường biên đoơng theo chieău hướng taíng do đó tỷ suât lợi nhuaơn sau thuê tređn vôn Nhà nước cụa các Cođng ty cao su thường cao hơn lãi suât trái phiêu Chính phụ. Nhưng các naím trước đađy (từ naím 2001 trở veă trước) do giá bán mụ cao su giạm neđn tỷ suât lợi nhuaơn tređn vôn Nhà nước khođng đáng keơ. Thực tê trong thời gian qua chu kỳ biên đoơng giá mụ cao su tređn thị trường thê giới thođng thường là 10 naím, vì thê đeơ đánh giá đúng giá trị lợi thê kinh doanh cụa các cođng ty cao su trong cơ chê thị trường phại xác định tređn cơ sở tỷ
suât lợi nhuaơn sau thuê tređn vôn Nhà nước bình quađn 10 naím, như vaơy mới phù hợp với đơn vị so sánh là lãi suât trái phiêu chính phụ có kỳ hán 10 naím trở leđn tái thời đieơm gaăn nhât với thời đieơm xác định giá trị DN.
Hieơn nay lãi suât trái phiêu chính phụ kỳ hán 10 naím áp dúng cho các doanh nghieơp xác định giá trị doanh nghieơp tái thời đieơm 31/12/2007 là 7,95%/naím. Nhưng thực tê lãi suât do Ngađn hàng nhà nước đieău chưnh đã leđn đên 14%/naím và lãi suât chiêt khâu trái phiêu cũng đã là 13%/naím. Vieơc áp dúng lãi suât trái phiêu đeơ tính giá trị lợi thê kinh doanh cụa DN như đã nói ở tređn là chưa thực tê cho các DN. Taơp đoàn neđn có ý kiên trình Boơ tài chính veă vân đeă này.
Đôi với chính quyeăn câp Tưnh
UBND các Tưnh xác định khung giá veă quyeăn sử dúng đât (phaăn địa tođ cụa Nhà nước) phù hợp với các lối cađy troăng, từng vùng đât tređn địa bàn Tưnh vào những thời đieơm cú theơ.