phõn tớch độ nhạy.
Dũng tiền của một dự ỏn được chia thành 3 nhúm bao gồm: - Dũng tiền từ hoạt động kinh doanh
- Dũng tiền từ hoạt động đầu tư - Dũng tiền từ hoạt động tài chớnh
Dũng tiền của một dự ỏn là tổng hợp của dũng tiền từ 3 nhúm này. Cỏch lập cỏc nhúm như sau:
Dũng tiền từ hoạt động kinh doanh.
- Đối với dũng tiền từ hoạt động kinh doanh cú 2 cỏch lập là cỏch trực tiếp và cỏch giỏn tiếp.
- Cỏch lập thường dựng là cỏch giỏn tiếp:
Từ lợi nhuận rũng sau thuế, cộng với cỏc khoản chi phớ phi tiền mặt như khấu hao (là khoản chi hớ phõn bổ cho nhiều năm) và lói cho vay (thực chất là khoản chi tiền mặt nhưng được tớnh ở phần chi hoạt động tài chớnh) và sau đú điều chỉnh cho khoản thay đổi nhu cầu vốn lưu động (thực chất là điều chỉnh cỏc khoản phải thu, phải trả, hàng tồn kho).
- Dũng tiền ra (chủ yếu): bao gồm khoản chi đầu tư tài sản cố định và nhu cầu vốn lưu động ban đầu.
- Dũng tiền vào: bao gồm cỏc khoản thu hồi cuối kỳ như giỏ trị thanh lý tài sản cố định (thường được lấy bằng giỏ trị cũn lại của tài sản cố định cuối kỳ hoặc ước lượng thực tế) và vốn lưu động thu hồi cuối kỳ (thường được lấy bằng nhucầu vốn lưu động cuối kỳ).
Dũng tiền từ hoạt động tài chớnh
- Dũng tiền vào: bao gồm cỏc khoản như gúp vốn tự cú, vốn vay.
- Dũng tiền ra: bao gồm cỏc khoản trả vốn gốc và lói vay, trả cổ tức hay khoản chi phỳc lợi, khen thưởng, v.v…
Bỏo cỏo lưu chuyển tiền tệ (Theo phương phỏp giỏn tiếp)
Chỉ tiờu Năm
1
Năm 2 Năm 3 Năm X Diễn
giải I. Dũng tiền từ hoạt động
SXKD
1. Lợi nhuận rũng : (lói+lỗ..) 2. Khấu hao cơ bản: (+) 3. Chi phớ trả lói vay: (+) 4. Tăng giảm nhu cầu vốn lưu động (tăng -, giảm+)
Dũng tiền rũng
II. Dũng tiền từ hoạt động đầu tư
1. Chi đầu tư TSCĐ (-) 2. Vốn lưu động ban đầu: (-) 3. Giỏ trị thu hồi
- giỏ trị thanh lý TSCĐ: (+) - Vốn lưu động thu hồi cuối kỳ: (+)
Dũng tiền rũng
III. Dũng tiền từ hoạt động tài chớnh
2. Vay dài hạn: (-)
3. Trả nợ vay dài hạn: (+) 4. Vay ngắn hạn (-)
5. Trả vốn vay ngắn hạn: (-) 6. Trả lói vay: (-)
7. Chi cổ tức (chi quỹ phỳc lợi, khen thưởng): (-)
Dũng tiền rũng
IV. Dũng tiền rũng của dự ỏn - Dư tiền mặt đầu kỳ
- Dư tiền mặt cuối kỳ
V. Dũng tiền từ hoạt động kinh doanh và đầu tư
- Luỹ kế dũng tiền - Hiện giỏ dũng tiền
- Luỹ kế hiện giỏ dũng tiền Cỏc tỷ số đỏnh giỏ hiệu quả tài chớnh
- NPV- IRR - IRR - DSCR
Phõn tớch độ nhạy
Phõn tớch độ nhạy là việc khảo sỏt ảnh hưởng của sự thay đổi một nhõn tố hay hai nhõn tố đồng thời đến hiệu quả tài chớnh và khả năng trả nợ của dự ỏn. Cú nhiều nhõn tố ảnh hưởng với mức độ trọng yếu khỏc nhau đến dự ỏn, tuy nhiờn phõn tớch độ nhạy là tỡm ra một số nhõn tố trọng yếu nhất và đỏnh giỏ độ rủi ro của dự ỏn dựa vào cỏc nhõn tố này.
Cỏc bước thực hiện:
- Xỏc định cỏc biến dữ liệu đầu vào, đầu ra cần phải tớnh toỏn độ nhạy như đó được đề nghị tại bước về phõn tớch tỡm dữ liệu.
- Liờn kết cỏc dữ liệu trong cỏc bảng tớnh cú liờn quan đến mỗi biến theo một địa chỉ duy nhất (bước này thực hiện song song trong quỏ trỡnh tớnh toỏn hiệu quả dự ỏn và khả năng trả nợ).
- Xỏc định cỏc chỉ số đỏnh giỏ hiệu quả dự ỏn, khả năng trả nợ (với cỏ chỉ số NPV, IRR, DSCR) cần khảo sỏt sự ảnh hưởng khi cỏc biến thay đổi.
- Lập bảng tớnh toỏn độ nhạy theo cỏc trường hợp một biến thụng số thay đổi hay cả hai biến thay đổi đồng thời.
Bước 5: Lập bảng cõn đối kế hoạch
- Mục đớch.
- cho biết sơ lược tỡnh hỡnh tài chớnh của dự ỏn.
- tớnh cỏc tỷ số (tỷ số thanh toỏn, đũn cõn nợ) của dự ỏn trong cỏc năm kế hoạch