Ưùng dụng Crystal ball vào việc dự báo lợi nhuận của DMĐT được thực hiện theo nguyên tắc: chọn 1 danh mục trong tập hợp biến thiên tối thiểu, biến rủi ro (biến giá thiết) được xác định là lợi nhuận của các cổ phiếu riêng rẽ trong danh mục giai đoạn từ 01/01/07 đến 30/06/07, biến dự báo là lợi nhuận của danh mục đầu tư E(rp), cho biến rủi ro thay đổi sau đĩ xác định xác xuất để lợi nhuận danh mục đầu tư lớn hơn 0, hoặc lớn hơn giá trị nào đĩ tuỳ thuộc vào quan điểm của nhà đầu tư.
Tác giả chọn danh mục cĩ mức lợi nhuận và độ lệch chuẩn lần lượt là 1.5% và 2.78% dự báo xác xuất để lợi nhuận DMĐT này lớn hơn 0 trong điều kiện quyền số của các cổ phiếu khơng thay đổi.
a. Khai báo biến rủi ro và biến dự báo cho Crystal ball.
Lợi nhuận, độ lệch chuẩn, quyền số của các chứng khốn riêng rẽ trong danh mục dự báo được tổng hợp qua số liệu bảng 4.7 sau:
Bảng 4.7: Lợi nhuận, độ lệch chuẩn, quyền số của các chứng khốn
Mã CK BT6 VGP DHG LGC TCT
Lợi nhuận (%) 0,07 0,22 0,49 0,76 1,64
Độ lệch chuẩn (%) 2.71 3,78 2,66 3,29 3,34
Quyền số trong danh mục (%) -13% -8% 23% 22% 76%
Khai báo các biến rủi ro là các mã chứng khốn với lợi nhuận và độ lệch chuẩn tương ứng, khai báo biến dự báo là lợi nhuận của danh mục đầu tư E(rp), (E(rp) được xác định theo cơng thức (2.4).
b. Xác định kết quả dự báo với Crystal ball.
Với số lần chạy mơ phỏng là 10.000 lần và độ tin cậy là 95%, kết quả mơ phỏng được phản ánh qua bản báo cáo sau:
Bảng 4.8: Kết quả dự báo lợi nhuận DMĐT của Crystal ball
Sau khi chạy 10.000 lần mơ phỏng, Crystal ball cho kết quả báo cáo là xác xuất để lợi nhuận danh mục đầu tư lớn hơn 0 là 70,93%. Điều này cĩ nghĩa là, khi đầu tư vào danh mục gồm cĩ các chứng khốn, quyền số của các chứng khốn, lợi nhuận ước tính và rủi ro của các chứng khốn như trên (bảng 4.7), thì xác xuất để lợi nhuận từ danh mục lớn hơn 0 là 70,95%.
Như vậy, lý thuyết xây dựng và quản lý danh mục đầu tư cho phép xác định một danh mục đầu tư tối ưu, tức là với một mức sinh lợi được xác định, lý thuyết sẽ cho phép xác định một danh mục đầu tư cĩ mức độ rủi ro là thấp nhất và ngược lại; trong khi đĩ Crystal ball cung cấp cho nhà đầu tư một cơng cụ cho phép xác định xác xuất tương ứng với từng mức lợi nhuận của một danh mục đầu tư bất kỳ.