Theo quan điểm lý thuyết, có ba nguyên nhân chính dẫn đến lạm phát, đó là do cầu kéo, do chi phí đẩy và do tăng cung tiền. Lạm phát do cầu kéo là do tốc độ tăng trưởng của tổng cầu tăng nhanh tốc độ tăng trưởng của tổng cung; lạm phát chi phí đẩy là do ảnh hưởng những cú sốc về phía cung làm cho chi phí sản xuất tăng cao, do đó làm tăng giá bán; còn lạm phát do tăng cung tiền là việc phát
Trang 49
hành tiền giấy quá mức vào trong lưu thông làm cho giá trị của đồng tiền bị mất giá nhanh chóng, kết quả là giá cả tăng lên.
Như vậy, căn cứ vào tình hình thực tế của Việt Nam có thể khẳng định rằng lạm phát hiện nay không phải là do tăng cung tiền, vì từ năm 1992 Nhà nước đã chấm dứt việc bù lỗ thâm hụt ngân sách nhà nước bằng việc phát hành tiền. Những khoản tiền giấy do Ngân hàng Nhà nước phát hành là dựa vào những tín hiệu thị trường, chứ không phải dựa vào nhu cầu chi tiêu của ngân sách nhà nước. Một lý do nữa, để khẳng định lạm phát hiện nay không phải do nguyên nhân tăng cung tiền là vì mức độ lạm phát xảy ra ở mức thấp, dưới hai con số. Nếu lạm phát xảy ra là do tăng cung tiền thì chắc chắn phải từ ba con số trở lên. Đây là quan điểm chung của hầu hết các nhà kinh tế cổ điển lẫn hiện đại và đã được kiểm chứng qua thực tế ở nhiều nước như Đức vào năm 1923, Hungary vào năm 1946, Bolivia vào năm 1985, Peru vào năm 1988,…và Việt Nam vào những năm 80.
Nếu lạm phát không phải do tăng cung tiền thì chắc chắn là do cầu kéo và chi phí đẩy. Cụ thể như sau: