5. KẾT CẤU CỦA LUẬN VĂN
2.2.2 Dự toán nguồn vốn cho năm 2003 40.
2000 119.8 150.82 -31.02 2001 168.4 188.58 -20.18 2002 260.5 226.34 34.16 2003 264.1 2004 301.86
Bảng 6: Dự đoán doanh thu cho 2 năm 2003, 2004 Hệ số tương quan được tính theo công thức sau:
( )2] [ 2 ( )2]2 ∑ ∑ 2 ∑ ∑ ∑ ∑ ∑ ∑ ∑ − − − = y y n x x n y x xy n r r= [6*23988019 143928009][6*132318 626630.56] 2 . 9496825 1583465 * 6 − − − =0.946 ≈ 1.0 Với ∑x = 11997, ∑y = 791.6, ∑xy = 1583465, ∑ 2 x =23988019 ∑x∑y = 9496825.2, ( )2 ∑x = 143928009, ∑y2 =132318, ( )∑y 2 =626630.56
Ta thấy hệ số tương quan gần bằng 1 nên phương pháp dự báo theo tiêu chuẩn bình phương bé nhất chấp nhận được.
Xác định nhu cầu nguồn vốn, cơ cấu CHƯƠNG II: XÁC ĐỊNH NHU CẦU … tài chính, chính sách lợi tức Công ty Sacom
SVTH: NGUYỄN THANH HÙNG Trang 39 GVHD: Cô NGUYỄN THỊ THU HÀ
2.2.2 Dự toán nguồn vốn cho năm 2003
Phương pháp tỷ lệ phần trăm trên doanh thu là một phương pháp khá đơn giản. Về cơ bản nó dựa trên giả thuyết cho rằng tất cả các chi phí thành phần sẽ chiếm một tỷ lệ ổn định trong doanh thu bán trong tương lai, không thay đổi so với tỷ lệ của chúng trong quá khứ. Các số liệu quá khứ được sử dụng là tỷ lệ trung bình của năm gần nhất.
Tiến hành xác định lợi nhuận giữ lại:
Đối với bảng cân đối tài sản dự kiến, thì bên phần tài sản có thể được lập bằng cách áp dụng phương pháp tỷ lệ phần trăm doanh thu.
Bên phần nguồn vốn thường được thiết lập theo một phương pháp tiếp cận có sự khác biệt không đáng kể. Trong phần này, có một số khoản mục có khuynh hướng thay đổi theo doanh thu như các khoản phải trả, nợ tích lũy (nợ lương, thuế vv…). Những khoản mục này tạo ra nguồn “tài trợ tự động” bởi chúng có khuynh hướng phình ra hay co lại theo mức hoạt động của doanh nghiệp, không cần đến những quyết định quản trị có chú ý. Giá trị của khoản lợi nhuận giữ lại trong bảng cân đối tài sản dự kiến bằng lợi nhuận giữ lại dự tính trong báo cáo thu nhập dự kiến của năm đó cộng với khoản lợi nhuận giữ lại trong bảng cân đối tài sản của các kỳ trước. Khi so sánh giá trị tài sản dự kiến với nguồn tài trợ hiện có, bao gồm những khoản “tài trợ tự động” và lợi nhuận giữ lại, cho phép ban lãnh đạo Công ty xác định được tổng nhu cầu tài chính cần được tài trợ trong kỳ dự kiến. Chỉ sau khi tìm được đầy đủ các nguồn tài trợ cho những tài sản dự tính, thì bảng cân đối tài sản dự kiến mới được coi là hoàn thiện.
Xác định nhu cầu nguồn vốn, cơ cấu CHƯƠNG II: XÁC ĐỊNH NHU CẦU … tài chính, chính sách lợi tức Công ty Sacom
SVTH: NGUYỄN THANH HÙNG Trang 40 GVHD: Cô NGUYỄN THỊ THU HÀ
Đơn vị tính: Đồng Số liệu quá khứ Khoản mục Năm 2002 (1) % so với doanh thu thuần (2) Dự kiến 2003 (3)
1 Doanh thu thuần 258,534,963,597 100% 300,000,000,000 2 Giávốn hàng bán 171,625,298,154 66.38% 199,151,359,375 3 Lợi nhuận gộp [1 - 2] 86,909,665,443 100,848,640,625 4 Doanh thu HĐTC 547,494,611 0.21% 635,304,336 5 Chi phí HĐTC 603,000 0.0002% 699,712 6 Chi phí bán hàng 19,037,492,520 7.36% 22,090,813,856 7 Chi phí QLDN 11,951,032,049 4.62% 13,867,793,991 8 Lợi nhuận thuần từ HĐKD
[3 + (4-5) -(6+7)] 56,468,032,485 65,524,637,402 9 Thu nhập khác 2,266,203,735 0.88% 2,629,667,999
10 Chi phí khác 0 0.00% 0
11 Lợi nhuận khác (9) - (10) 2,266,203,735 2,629,667,999 12 Tổng lợi nhuận trước thuế
và lãi (8) + (11) 58,734,236,220 68,154,305,402
13 Lãi 712,437,313 - 712,437,313
14 Thu nhập trước thuế 58,021,798,907 67,441,868,089
15 Thuế thu nhập DN (25%) 0 8,430,233,511
16 Lợi nhuận sau thuế 58,021,798,907 59,011,634,578 17 Chia cổ tức 26,286,250,645 28,800,000,000 18 Lợi nhuận giữ lại 31,735,548,262 30,211,634,578
Bảng 7: Thu nhập dự kiến năm 2003 Giải thích các số liệu trong bảng 7:
Trong cột 1 trình bày về doanh thu và chi phí của Công ty trong năm 2002. Trong năm 2002 thì Công ty được miễn thuế thu nhập doanh nghiệp nên thuế thu nhập doanh nghiệp của Công ty bằng 0.
Cột 2 trình bày phần trăm trên doanh thu thuần trong năm 2002 của từng khoản mục.
Xác định nhu cầu nguồn vốn, cơ cấu CHƯƠNG II: XÁC ĐỊNH NHU CẦU … tài chính, chính sách lợi tức Công ty Sacom
SVTH: NGUYỄN THANH HÙNG Trang 41 GVHD: Cô NGUYỄN THỊ THU HÀ
Giá vốn hàng bán = Tỷ lệ phần trăm trên doanh thu thuần của giá vốn hàng bán 2002 x doanh thu dự kiến năm 2003.
Lợi nhuận gộp = Doanh thu thuần – Giá vốn hàng bán.
Doanh thu hoạt động tài chính = Tỷ lệ phần trăm trên doanh thu thuần của doanh thu hoạt động tài chính 2002 x doanh thu dự kiến năm 2003.
Chi phí hoạt động tài chính = Tỷ lệ phần trăm trên doanh thu thuần của chi phí hoạt động tài chính 2002 x doanh thu dự kiến năm 2003.
Chi phí bán hàng = Tỷ lệ phần trăm trên doanh thu thuần của chi phí bán hàng 2002 x doanh thu dự kiến năm 2003.
Chi phí quản lý doanh nghiệp = Tỷ lệ phần trăm trên doanh thu thuần của chi phí quản lý doanh nghiệp x doanh thu dự kiến năm 2003.
Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh = Lợi nhuận thuần + (Doanh thu hoạt động tài chính – Chi phí hoạt động tài chính) – (Chi phí bán hàng + Chi phí quản lý doanh nghiệp).
Thu nhập khác = Tỷ lệ phần trăm trên doanh thu thuần của thu nhập khác 2002 x doanh thu dự kiến năm 2003.
Chi phí khác = Tỷ lệ phần trăm trên doanh thu thuần của chi phí khác 2002 x doanh thu dự kiến năm 2003.
Lợi nhuận khác = Thu nhập khác – Chi phí khác.
Tổng lợi nhuận trước thuế và lãi = Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh+ Lợi nhuận khác.
Thuế suất thu nhập doanh nghiệp trong năm 2003 là 12,5%.
Vậy lợi nhuận giữ lại trong năm 2003 để bổ sung cho hoạt động kinh doanh là 30,211,634,578 đồng.
Ta tiến hành phương pháp lập để dự toán bảng cân đối kế toán và bảng thu nhập cho Công ty vào năm 2003.
Ta đã dự đoán doanh thu cho năm 2003 là 264,100,000,000 đồng, tuy nhiên khi áp dụng doanh thu này vào phương pháp lập thì nguồn vốn cần bổ sung nhỏ hơn lợi nhuận để lại do đó trong phân tích sau đây chúng ta giả định doanh thu trong năm 2003 là 300,000,000,000 đồng.
Xác định nhu cầu nguồn vốn, cơ cấu CHƯƠNG II: XÁC ĐỊNH NHU CẦU … tài chính, chính sách lợi tức Công ty Sacom
SVTH: NGUYỄN THANH HÙNG Trang 42 GVHD: Cô NGUYỄN THỊ THU HÀ
Bước 1: Dự báo bảng báo cáo thu nhập
Bảng 8: Thu nhập dự kiến ở vòng lập 1,2 khi tài trợ 100% nợ vay
Vòng lập 1: Trước tiên chúng ta ước lượng doanh thu cho năm 2003 là 300,000,000,000 đồng. Ước lượng này cần thiết để xác định thu nhập sau thuế và lợi nhuận để lại bổ sung nguồn vốn kinh doanh cho năm 2003. Chúng ta sử dụng phương pháp phần trăm trên doanh thu kết hợp với giả định tiền trả lãi vay trong vòng lập 1 giữ không đổi so với tiền trả lãi vay trong năm 2002.
Các khoản mục: Giá vốn hàng bán, Doanh thu hoạt động tài chính, Chi phí hoạt động tài chính, Chi phí bán hàng, Chi phí quản lý doanh nghiệp, Thu nhập
Số liệu quá khứ Dự kiến 2003
Khoản mục (1) Năm 2002 (2) % với doanh thu thuần (3) Vòng lập 1 (4) Điều chỉnh (5) Vòng lập 2 (6)
1 Doanh thu thuần 258,534,963,597 100% 300,000,000,000 300,000,000,000 2 Giávốn hàng bán 171,625,298,154 66.38% 199,151,359,375 199,151,359,375 3 Lợi nhuận gộp [1 - 2] 86,909,665,443 100,848,640,625 100,848,640,625 4 Doanh thu HĐTC 547,494,611 0.21% 635,304,336 635,304,336 5 Chi phí HĐTC 603,000 0.0002% 699,712 699,712 6 Chi phí bán hàng 19,037,492,520 7.36% 22,090,813,856 22,090,813,856 7 Chi phí QLDN 11,951,032,049 4.62% 13,867,793,991 13,867,793,991 8 Lợi nhuận thuần từ HĐKD
[3 + (4-5) -(6+7)]
56,468,032,485 65,524,637,402 65,524,637,402 9 Thu nhập khác 2,266,203,735 0.88% 2,629,667,999 2,629,667,999
10 Chi phí khác 0 0.00% 0 0
11 Lợi nhuận khác (9) - (10) 2,266,203,735 2,629,667,999 2,629,667,999 12 Tổng lợi nhuận trước thuế
và lãi (8) + (11) 58,734,236,220 22.72% 68,154,305,402 68,154,305,401
13 Lãi 712,437,313 - 712,437,313 + 237491868 949,929,181
14 Thu nhập trước thuế 58,021,798,907 67,441,868,089 67,204,376,220 15 Thuế thu nhập DN (25%) 0 0.00% 8,430,233,511 8,400,547,028 16 Lợi nhuận sau thuế 58,021,798,907 22.44% 59,011,634,578 58,803,829,193 17 Chia cổ tức 26,286,250,645 10.17% 28,800,000,000 28,800,000,000 18 Lợi nhuận giữ lại 31,735,548,262 12.28% 30,211,634,578 30,003,829,193
Xác định nhu cầu nguồn vốn, cơ cấu CHƯƠNG II: XÁC ĐỊNH NHU CẦU … tài chính, chính sách lợi tức Công ty Sacom
SVTH: NGUYỄN THANH HÙNG Trang 43 GVHD: Cô NGUYỄN THỊ THU HÀ
khác, Chi phí khác được tính bằng cách lấy tỷ lệ của từng khoản mục so với doanh thu thuần trong năm 2002 nhân với Doanh thu năm 2003.
Lợi nhuận gộp = Doanh thu thuần – Giá vốn hàng bán.
Lợi nhuận thuần từ hoạt động sản xuất kinh doanh (HĐSXKD) = Lợi nhuận gộp + (Doanh thu HĐTC – Chi phí HĐTC) – (Chi phí bán hàng + Chi phí quản lý doanh nghiệp).
Lợi nhuận khác = Thu nhập khác – Chi phí khác.
Tổng lợi nhuận trước thuế và lãi = Lợi nhuận thuần từ HĐSXKD + Lợi nhuận khác.
Tiền lãi cố định = 712,437,313 đồng. Thu nhập trước thuế = Tổng lợi nhuận trước thuế và lãi – Lãi.
Thuế thu nhập doanh nghiệp: Thuế thu nhập doanh nghiệp của Công ty là 25% nhưng trong năm 2003 Công ty còn được hưởng chế độ ưu đãi với thuế suất 12,5%.
Lợi nhuận sau thuế = Lợi nhuận trước thuế – Thuế.
Cổ tức trong năm 2003 = 180,000,000,000 x 16% = 28,800,000,000 đồng. Lợi nhuận giữ lại = Lợi nhuận sau thuế – Cổ tức.
Với lợi nhuận giữ lại đã dự toán trong năm 2003 là 30,211,634,578 đồng kết hợp với lợi nhuận giữ lại trong năm 2002 là 31,735,548,262 đồng, ta tiến hành dự toán bằng phương pháp phần trăm trên doanh thu cho bảng cân đối kế toán.
Xác định nhu cầu nguồn vốn, cơ cấu CHƯƠNG II: XÁC ĐỊNH NHU CẦU … tài chính, chính sách lợi tức Công ty Sacom
SVTH: NGUYỄN THANH HÙNG Trang 44 GVHD: Cô NGUYỄN THỊ THU HÀ
Bước 2: Dự báo bảng cân đối kế toán.
Số liêu quá khứ Dự đoán 2003
TÀI SẢN (1) Năm 2002 (2) thuần (3)%/DT
Vòng lập 1 (4) Lượng vốn bổ sung (5) Vòng lập 2 (6) A. TS LƯU ĐỘNG & ĐẦU TƯ NGẮN HẠN 143,726,307,796 55.59 166,777,799,563 166,777,799,563 1 I. TIỀN 27,773,982,227 10.74 32,228,502,297 32,228,502,297
2 II. ĐẦU TƯ
NGẮN HẠN 0 0 0 3 III. CÁC KHOẢN PHẢI THU 54,837,964,648 21.21 63,633,131,726 63,633,131,726 4 IV. HÀNG TỒN KHO 55,444,014,769 21.44 64,336,382,976 64,336,382,976 5 V. TÀI SẢN LƯU ĐỘNG KHÁC 5,670,346,152 2.19 6,579,782,564 6,579,782,564
6 VI. CHI SỰ NGHIỆP 0 0 0
7
B. TÀI SẢN CỐ ĐỊNH & ĐẦU TƯ
DÀI HẠN 88,597,540,748 34.26
102,807,225,199 102,807,225,199
8 I. TÀI SẢN CỐ ĐỊNH 80,662,197,944 31.19 93,599,175,317 93,599,175,317
9 II. CÁC KHOẢN ĐẦU TƯ TÀI
CHÍNH DÀI HẠN 7,513,381,440 2.90
8,718,412,398 8,718,412,398
10
III. CHI PHÍ XÂY DỰNG CƠ BẢN
DỞ DANG 421,961,364 0.16
489,637,484 489,637,484
11 KÝ QUỸ, KÝ CƯỢC IV. CÁC KHOẢN
DÀI HẠN 0.00
0
0
12 TỔNG CỘNG
TÀI SẢN 232,323,848,544 89.86 269,585,024,762 269,585,024,762
13 NGUỒN VỐN Năm 2002 Vòng lập 1 Lượng vốn bổ sung Vòng lập 2
14 A. NỢ PHẢI TRẢ 33,818,946,215 37,958,048,115 40,868,487,856
15 I. NỢ NGẮN HẠN 18,776,360,217 7.26 21,787,799,943 21,787,799,943
16 1. Vay ngắn hạn 17 2. Nợ dài hạn
đến hạn trả
Xác định nhu cầu nguồn vốn, cơ cấu CHƯƠNG II: XÁC ĐỊNH NHU CẦU … tài chính, chính sách lợi tức Công ty Sacom
SVTH: NGUYỄN THANH HÙNG Trang 45 GVHD: Cô NGUYỄN THỊ THU HÀ
19 4. Người mua trả tiền trước 20,691,581 0.008 24,010,193 24,010,193 20 5. Thuế và các
khoản phải nộp NN 773,547,459 0.29 897,612,588 897,612,588 21 6. Phải trả công nhân viên 2,737,015,006 1.05 3,175,990,165 3,175,990,165 22 các đơn vị nội bộ 7. Phải trả cho 250,677,106 0.09 290,881,863 290,881,863 23 8. Phải trả, phải nộp khác 4,088,863,450 1.58 4,744,654,332 4,744,654,332 24 II. NỢ DÀI HẠN 8,011,599,786 8,011,599,786 10,922,039,527 25 1. Vay dài hạn 8,011,599,786 8,011,599,786 2,910,439,741 10,922,039,527 26 2. Nợ dài hạn khác 27 III. NỢ KHÁC 7,030,986,212 2.71 8,158,648,386 8,158,648,386 28 B. NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU 198,504,902,329 228,716,536,907 228,508,731,509 29 I. NGUỒN VỐN,QUỸ 191,687,395,289 221,899,029,867 221,691,224,469 30 1. Nguồn vốn kinh doanh 120,000,000,000 120,000,000,000 0 120,000,000,000 31 2. Cổ phiếu ngân quỹ
32 3. Chênh lệch đánh giá lại tài sản
33 4. Chênh lệch tỷ giá 439,315,547 439,315,547 439,315,547 34 5. Qũy đầu tư
phát triển 30,659,952,303 30,659,952,303 30,659,952,303 35 6. Qũy dự phòng tài chính 8,852,579,177 8,852,579,177 8,852,579,177 36 chưa phân phối7. Lợi nhuận (1) 31,735,548,262 61,947,182,840(2)30,003,829,180 61,739,377,442(3) 37 8. Nguồn vốn
đầu tư XDCB
38 II. NGUỒN KINH
PHÍ, QUỸ KHÁC 6,817,507,040 6,817,507,040 6,817,507,040
39 1. Qũy dự phòng trợ
cấp mất việc làm 1,760,256,282 1,760,256,282 1,760,256,282 40 2. Qũy khen thưởng và phúc lợi 5,057,250,758 5,057,250,758 5,057,250,758
41 TỔNG CỘNG
NGUỒN VỐN 232,323,848,544 266,674,585,022 269,377,219,365
42 Nguồn vốn cần bổ
sung sau mỗi vòng lập 2,910,439,741 207,805,397
(1) Lợi nhuận chưa phân phối 2003 sau mỗi vòng lập = Lợi nhuận chưa phân phối 2002 + Lợi nhuận giữ lại 2003 sau mỗi vòng lập
(2) 61,947,182,840 = 31,735,548,262 + 30,211,634,578
Xác định nhu cầu nguồn vốn, cơ cấu CHƯƠNG II: XÁC ĐỊNH NHU CẦU … tài chính, chính sách lợi tức Công ty Sacom
SVTH: NGUYỄN THANH HÙNG Trang 46 GVHD: Cô NGUYỄN THỊ THU HÀ
43 Cơ cấu tài trợ Tỷ trọng Số tiền Số tiền
44 Vay bên ngoài sau mỗi vòng lập
100% 2,910,439,741 207,805,397
45 Phát hành
cổ phần mới 0% 0 0
46 Lãi bổ sung sau mỗi vòng lập 237,491,883 16,956,920 47 Cổ tức phải
trả thêm 0 0
48 Tổng nguồn vốn bổ sung 3,134,217,467
Bảng 9: Bảng cân đối KT dự kiến ở vòng lập 1,2 khi tài trợ hoàn toàn bằng nợ vay
Tài sản trình bày trên Bảng cân đối kế toán của Công ty Sacom sẽ phải tăng nếu doanh thu tăng. Ví dụ, Công ty chi trả tiền mặt và ký gửi tiền hàng ngày cho các hoạt động kinh doanh. Họ không biết chính xác được vào một ngày xác định nào đó trong tương lai phải chi bao nhiêu tiền. Vì vậy, họ phải duy trì tiền mặt (những tài sản tương đương với tiền) trong tài khoản của họ để tránh việc rút quá nhiều số tiền trong tài khoản. Vấn đề này thuộc về phạm vi quản lý tiền mặt, bây giờ chúng ta chỉ giả định rằng số tiền mặt cần thiết cho hoạt động kinh doanh của Công ty thì tương đương mức hoạt động của nó và được đo lường bằng doanh thu. Tỷ lệ tiền so với doanh thu trong năm 2002 là 10,74% và nhà quản lý Công ty tin tưởng rằng tỷ lệ này vẫn không đổi trong năm 2003. Vì vậy, số tiền trong năm 2003 là 10,74% x 300 tỷ = 32,228,502,297 đồng.
Trong năm 2002 Công ty không có đầu tư ngắn hạn, chúng ra cũng giả định rằng trong năm 2003 Công ty cũng không đầu tư ngắn hạn.
Trừ khi Công ty thay đổi chính sách tín dụng hoặc khi có sự thay đổi khách hàng, các khoản phải thu sẽ thay đổi tương ứng với doanh thu. Tỷ lệ các khoản phải thu so với doanh thu trong năm 2002 là 21,21%, các khoản phải thu dự đoán trong năm 2003 là 21,21% x 300 tỷ = 63,633,131,726 đồng được tính toán trong dòng 3 của bảng 9.
Khi doanh thu tăng thì Công ty thường cần nhiều hàng tồn kho hơn. Với Công ty Sacom tỷ lệ hàng hóa tồn kho với doanh thu trong năm 2002 là 21,45%. Giả sử rằng không có sự thay đổi trong việc quản lý hàng hóa tồn kho của Công ty, hàng hóa tồn kho năm 2003 của Công ty là 21,45% x 300 tỷ = 64,336,382,976 đồng được trình bày trên dòng 4 của bảng 9.
Xác định nhu cầu nguồn vốn, cơ cấu CHƯƠNG II: XÁC ĐỊNH NHU CẦU … tài chính, chính sách lợi tức Công ty Sacom
SVTH: NGUYỄN THANH HÙNG Trang 47 GVHD: Cô NGUYỄN THỊ THU HÀ
Chi sự nghiệp trong năm 2002 của Công ty là 0, chúng ta cho rằng trong năm 2003 Công ty cũng không chi sự nghiệp.
Tài sản lưu động khác cũng tăng giảm theo sự tăng giảm với doanh thu. Trong năm 2002 tỷ lệ tài sản lưu động so vơi doanh thu là 2,19%. Trong năm 2003 tài sản lưu động khác là 2,19% x 300 tỷ = 6,579,782,564 đồng.
Có vẻ hợp lý khi chúng ta cho rằng tiền, các khoản phải thu, hàng hóa tồn kho biến đổi tương đương với doanh thu nhưng tài sản cố định có tăng hay giảm khi doanh thu tăng hay giảm không? Câu trả lời là có thể có hoặc không. Khi một Công ty đầu tư tài sản cố định thì Công ty thường đầu tư với công suất sản xuất lớn hơn họ