10) Sử dúng nguoăn vôn vay cụa Ngađn hàng và các toơ chức tín dúng (SDVV)
3.8.2 Kiên nghị các giại pháp cho doanh nghieơp nhaỉm thúc đaơy hốt đoơng huy đoơng vôn coơ phaăn tređn thị trường OTC.
hốt đoơng huy đoơng vơn coơ phaăn tređn thị trường OTC.
Vieơc đưa ra các giại pháp chung nhât cho các doanh nghieơp đeơ thúc đaơy hốt đoơng huy đoơng vơn coơ phaăn tređn thị trường OTC là đieău khođng theơ, vì với moêi lối hình cođng ty, với đaịc đieơm rieđng bieơt cụa từng doanh nghieơp thì các giại pháp đưa ra đã rât khác nhau. Tùy vào thái đoơ, nhaơn thức cụa moêi doanh nghieơp veă keđnh huy đoơng vơn này sẽ cĩ những giại pháp phù hợp với doanh nghieơp đĩ. Tuy nhieđn, moơt vân đeă noơi leđn khá rõ trong quá trình phađn tích thực tráng hốt đoơng huy đoơng vơn coơ phaăn và thị trường OTC Vieơt Nam ở chương II và kêt quạ nghieđn cứu ở chương III đĩ là “minh bách”: minh bách trong hốt đoơng sạn xuât kinh doanh, minh bách trong các báo cao tài chính, minh bách trong vieơc cođng bơ thođng tin… Đađy chính là vân đeă lớn hán chê các doanh nghieơp tiêp caơn với hốt đoơng huy đoơng vơn coơ phaăn tređn thị trường OTC do khođng táo được sự an tađm cho các nhà đaău tư. Khaĩc phúc hán chê này là múc đích chung mà các doanh nghieơp hướng tới nêu doanh nghieơp muơn tiêp caơn nguoăn vơn coơ phaăn tređn thị trường OTC cũng như các nguoăn vơn dài hán khác.
Thực hieơn tơt heơ thơng kê tốn và kieơm tốn, heơ thơng cơ câu quạn trị tơt đeơ đạm bạo tính minh bách và hieơu quạ trong hốt đoơng là moơt chuoêi các giại pháp đoăng boơ giúp doanh nghieơp deê dàng huy đoơng vơn coơ phaăn tređn thị trường OTC.
Đơi với các cođng ty nieđm yêt chính thức, vieơc cođng bơ thođng tin phại tuađn thụ các quy định hêt sức chaịt chẽ. Tuy nhieđn đơi với các cođng ty khođng nieđm yêt, đieău này là khođng baĩt buoơc mà chư được khuyên khích. Chính đieău này, coơng với những vân đeă maơp mờ trong cođng tác thuê, đã khuyên khích các doanh nghieơp làm cho heơ
thơng soơ sách, báo cáo kê tốn cụa mình trở neđn khođng minh bách làm rào cạn cho hốt đoơng huy đoơng vơn coơ phaăn cụa mình do uy tín cođng ty giạm.
Cĩ moơt heơ thơng kê tốn và các yeđu caău kieơm tốn nhaỉm theơ hieơn đúng thực tráng cụa doanh nghieơp là đieău hêt sức caăn thiêt trong vieơc thúc đaơy hốt đoơng huy đoơng vơn coơ phaăn tređn thị trường OTC cụa doanh nghieơp. Khi các thođng tin minh bách, rõ ràng, các nhà đaău tư sẽ cĩ khạ naíng đánh giá thực tráng cođng ty moơt cách tơt nhât, táo lịng tin cho nhà đaău tư khi hĩ bỏ vơn vào cođng ty.
Kêt quạ phađn tích nghieđn cứu cho thây 75.3% ý kiên cho raỉng doanh nghieơp caăn phại xem xét veă khạ naíng cođng khai thođng tin veă tài chính và nhađn sự cụa doanh nghieơp khi quyêt định tham gia huy đoơng vơn tređn thị trường OTC, như vaơy phaăn lớn doanh nghieơp ý thức được vân đeă này nhưng chưa đụ đoơng lực đeơ thực hieơn, cũng như chưa thây được lợi ích lađu dài cụa vieơc cođng bơ thođng tin đeơ thực hieơn huy đoơng vơn coơ phaăn. Vieơc cođng ty thực hieơn tơt heơ thơng kê tốn và kieơm tốn doanh nghieơp là moơt cơ sở quan trĩng đeơ các nhà đaău tư, các chụ nợ, các nhà cung câp và khách hàng cĩ theơ đánh giá được cođng ty. Như vaơy cođng ty sẽ deê dàng trong vieơc tiêp caơn tín dúng ngađn hàng và các toơ chức tài chính và với chi phí thâp hơn, vì beđn cho vay sẽ coi cođng ty cĩ mức đoơ minh bách thođng tin cao hơn sẽ cĩ đoơ rụi ro thâp hơn so với cođng ty cĩ heơ thơng báo cáo tài chính kém minh bách hơn. Nhờ đĩ lãi suât đơi với các khoạn vay sẽ thâp hơn. Đieău này theơ hieơn rõ ở kêt quạ cụa phađn tích, thành phaăn Sử dúng vơn tín dúng chính thức cĩ heơ sơ tương quan Pearson cao nhât (0,455), chứng tỏ thành phaăn này là yêu tơ quan trĩng tác đoơng khá lớn vào sự mong muơn tiêp caơn thị trường OTC cụa doanh nghieơp. Với những doanh nghieơp thường xuyeđn sử dúng nguoăn vơn vay ngađn hàng là những doanh nghieơp phaăn nào đáp ứng được moơt sơ tieđu chuaơn veă sự minh bách và hốt đoơng hieơu quạ. Beđn cánh đĩ nhà cung câp và khách hàng cũng sẽ yeđn tađm hơn đơi với những cođng ty cĩ mức đoơ minh bách thođng tin cao hơn và cĩ theơ đưa ra những đieău khoạn hợp đoăng hâp dăn hơn. Các nhà đaău tư cũng sẽ ghi nhaơn tính minh bách cao hơn và mức đoơ rụi ro thâp cụa cođng ty baỉng vieơc sẵn lịng mua coơ phiêu cụa cođng ty với giá cao hơn . Đơi với các coơ đođng trong cođng ty, đieău này cĩ
nghĩa là khạ naíng cĩ thu nhaơp từ đaău tư qua vieơc giá coơ phiêu cao hơn (capital gain), beđn cánh các khoạn coơ tức hàng naím.
Cođng ty cĩ theơ hốt đoơng cĩ hieơu quạ hơn và hieơu suât cao hơn do thực hieơn nhhững thay đoơi veă quạn trị noơi boơ, veă heơ thơng cơ câu quạn trị và cạ veă tài chính Sự địi hỏi veă mức đoơ cođng khai, minh bách thođng tin tài chính mà cođng ty tự đưa ra đã từng bước giúp cođng ty nađng câp các heơ thơng tài chính và quạn lý, taíng tính minh bách chung cho cođng ty. Sự thay đoơi như vaơy sẽ giúp cođng ty xađy dựng danh tiêng tơt hơn với cạ khách hàng và các nhà đaău tư và do đĩ giúp cođng ty cánh tranh hieơu quạ hơn trong lĩnh vực kinh doanh cụa mình.
Như vaơy với tác đoơng hai chieău cụa lợi ích lađu dài keơ tređn, các doanh nghieơp neđn đeă ra moơt sơ tieđu chuaơn veă đoơ minh bách đeơ tự mình từng bước thực hieơn như:
• Báo cáo tài chính và báo cáo quạn trị phại đạm bạo được các yeđu caău cơ bạn như Ban giám đơc phại hieơu rõ, báo cáo được kieơm tốn, được xác nhaơn bởi moơt cođng ty kieơm tốn cĩ uy tín, tuađn thụ yeđu caău báo cáo tài chính Vieơt Nam và quơc tê. Aùp dúng các nguyeđn taĩc báo cáo tài chính chuaơn goăm 4 yêu tơ là tính caơn trĩng, tính khách quan, tính đaăy đụ và tính rõ ràng. Ngịai ra phại cĩ các báo cáo quạn trị noơ boơ goăm báo cáo phađn tích hieơu quạ hốt đoơng so với kê hốch, báo cáo giám sát các tieđu chí đánh giá hieơu quạ hốt đoơng.
• Cơ câu toơ chức cụa cạ heơ thơng phại rõ ràng đạm bạo tính minh bách và hieơu quạ trong tịan boơ hốt đoơng cụa cođng ty thođng qua vieơc hốch định vai trị trách nhieơm trong từng lãnh vực cú theơ.
• Quạn trị doanh nghieơp phại được chú trĩng hàng đaău, các thụ túc, quy trình, cơ chê kieơm sĩat phại được đạm bạo.
• Laơp chiên lược phát trieơn, kê hốch kinh doanh dài hán và các kê hốch tài chính phúc vú cho chiên lược và kê hốch kinh doanh dài hán đĩ. Đaịc bieơt là xác định được nhu caău vơn đaău tư đeơ cĩ loơ trình và kê hốch tiêp caơn nguoăn vơn nào cho hieơu quạ.
KÊT LUAƠN
Cĩ theơ nĩi raỉng vieơc hình thành thị trường OTC với đúng nghĩa cụa nĩ hieơn nay đang là xu hướng phoơ biên, thaơm chí là tât yêu cụa các haău hêt các thị trường chứng khốn thê giới vì ưu thê cụa thị trường này và cịn vì sự phát trieơn cụa xã hoơi nĩi chung. Mođ hình thị trường OTC là mođ hình thị trường mang tính ưu vieơt đeơ cĩ theơ hồn thieơn được heơ thơng thị trường chứng khĩan Vieơt Nam thođng qua vieơc táo đieău kieơn đa dáng hĩa thị trường, đáp ứng nhu caău đa dáng cụa người đaău tư… Và quan trĩng nhât là thị trường OTC táo đieău kieơn cho các cođng ty chưa đụ đieău kieơn nieđm yêt tređn TTGDCK, đaịc bieơt là các cođng ty cĩ vơn nhỏ, cođng ty mới thành laơp… cĩ theơ huy đoơng vơn deê dàng qua thị trường chứng khốn, taơn dúng được nguoăn vơn nhàn roêi trong dađn chúng, gĩp phaăn thúc đaơy nhanh tiên trình coơ phaăn hĩa ở Vieơt Nam.
Nhaơn thức rõ đieău này sẽ giúp bạn thađn moêi doanh nghieơp tređn địa bàn TPHCM đưa ra những quyêt sách hợp lý nhaỉm tiêp caơn được với nguoăn vơn coơ phaăn khá hâp dăn. Veă phía Chính phụ, những chính sách xađy dựng và phát trieơn thị trường OTC đúng đaĩn sẽ nađng thị trường tài chính cụa Vieơt Nam laăn moơt taăm cao mới, baĩt kịp xu hướng phát trieơn chung cụa thê giới.