3.2.2.1. Cuỷng coỏ cõng taực quaỷn lyự:
Quaỷn lyự về khai thaực vaứ chi phớ laứ hai yẽu cầu về quaỷn lyự mang tớnh soỏng coứn trong kinh doanh baỷo hieồm.
+ Noọi dung keỏ hoách cuỷng coỏ cõng taực quaỷn lyự: Laứ kieồm soaựt ủửụùc cõng taực khai thaực nhử ủaựnh giaự ruỷi ro, caực ủiều khoaỷn khi caỏp ủụn, phớ baỷo hieồm … Cõng taực naứy phaỷi ủửụùc kieồm soaựt chaởt cheừ, ủuựng quy trỡnh; Chi phớ bồi thửụứng laứ chi phớ lụựn trong toồng chi kinh doanh vaứ quyeỏt ủũnh phần lụựn ủeỏn hieọu quaỷ kinh doanh cuỷa cõng ty . Kieồm soaựt ủửụùc cõng taực giaựm ủũnh bồi thửụứng laứ kieồm soaựt ủửụùc chaỏt lửụùng dũch vú, laứm cụ sụỷ ủeồ hoách ủũnh keỏ hoách khai thaực cho tửứng nghieọp vú.
+ Taực dúng cuỷa chieỏn lửụùc: Kieồm soaựt ủửụùc chaỏt lửụùng ủầu vaứo laứ cõng taực khai thaực; chaỏt lửụùng dũch vú laứ cõng taực giaựm ủũnh, bồi thửụứng; laứm cụ sụỷ ủeồ hoách ủũnh chieỏn lửụùc khai thaực hieọu quaỷ.
+ Thửùc hieọn chieỏn lửụùc: Aựp dúng quy trỡnh nghieọp vú theo ISO cho tửứng nghieọp vú; ửựng dúng CNTT cho cõng taực thoỏng kẽ; ủaứo táo chuyẽn nghieọp caựn boọ nghieọp vú, ủaởc bieọt laứ caựn boọ giaựm ủũnh.
3.2.2.2. Taờng naờng lửùc taứi chớnh:
Keỏt quaỷ phãn tớch ụỷ Chửụng II về Tyỷ suaỏt tửù taứi trụù ủaừ cho thaỏy khaỷ naờng về voỏn cuỷa cõng ty taứi trụù cho hoát ủoọng cuỷa mỡnh laứ thaỏp (dửụựi 0,5). Do ủoự, cần phaỷi taờng voỏn ủeồ taờng khaỷ naờng tửù taứi trụù cho hoát ủoọng cuỷa cõng ty an toaứn hụn. Taờng voỏn nhaốm chuỷ ủoọng taờng tyỷ leọ giửừ lái phớ baỷo hieồm goỏc cho nhửừng dũch vú ủửụùc ủaựnh giaự hieọu quaỷ cao, ớt ruỷi ro. Taờng uy tớn trẽn thũ trửụứng taựi vaứ nhaọn taựi baỷo hieồm. Caực kẽnh taờng voỏn nhử: taờng voỏn goựp tửứ caực coồ ủõng, niẽm yeỏt trẽn thũ trửụứng chửựng khoaựn ủeồ thu huựt thẽm caực nhaứ ủầu tử chieỏn lửụùc, moọt maởt taờng voỏn, maởt khaực seừ baỷo hieồm caực dũch vú tửứ caực nhaứ ủầu tử naứy. Taờng voỏn seừ taờng thẽm naờng lửùc cho caực hoát ủoọng ủầu tử taứi chớnh khaực. ẹề xuaỏt taờng voỏn baống caựch tham gia thũ trửụứng chửựng khoaựn (TTCK).
+ Nội dung của giải pháp:
TTCK lμ nơi để các doanh nghiệp cổ phần niêm yết cổ phiếu của mình cho các nhμ đầu t− mua vμ bán. Chỉ những doanh nghiệp mạnh, cĩ tình hình tμi chính lμnh mạnh, minh bạch đáp ứng đủ các tiêu chuẩn của TTCK về vốn, về hiệu quả kinh doanh, ... thì mới đ−ợc niêm yết trên thị tr−ờng chứng khốn. Do vậy, đ−ợc niêm yết trên TTCK lμ mục tiêu phấn đấu lâu dμi của các doanh nghiệp để cĩ tên trên “chợ mua bán vốn” nμy, mμ ở đĩ cơng chúng vμ các nhμ đầu t− cĩ thể liên tục đánh giá về doanh nghiệp thơng qua việc mua vμ bán cổ phiếu, trái phiếu. Lúc đĩ, giá cả cổ phiếu của Cơng ty trên TTCK thể hiện lịng tin của cơng chúng đầu t− đối với hoạt động của Cơng ty tại thời điểm hiện tại vμ triển vọng của Cơng ty trong t−ơng lai, đồng thời th−ơng hiệu của doanh nghiệp cũng đ−ợc củng cố một cách vững chắc.
Theo nghị định của Chính phủ số 144/NĐ-CP ngμy 28 tháng 11 năm 2003 về Chứng khốn vμ Thị tr−ờng chứng khốn, cĩ quy định để Cơng ty cổ phần cĩ thể
niêm yết chứng khốn trên TTCK Việt Nam thì phải đáp ứng đủ bốn tiêu chuẩn sau vμ lμm thủ tục hồ sơ để UBCK cĩ thể cấp giấy phép niêm yết:
1. Lμ cơng ty cổ phần cĩ vốn điều lệ đã gĩp tại thời điểm xin phép niêm yết từ 5 tỷ đồng Việt Nam trở lên; cĩ tình hình tμi chính lμnh mạnh vμ hoạt động kinh doanh của 02 năm liên tục liền tr−ớc năm xin phép niêm yết phải cĩ lãi.
2. Các cổ đơng lμ thμnh viên Hội đồng quản trị, Ban Giám đốc, Ban Kiểm sốt của cơng ty phải cam kết nắm giữ ít nhất 50% số cổ phiếu do mình sở hữu trong thời gian 03 năm, kể từ ngμy niêm yết.
3. Tối thiểu 20% vốn cổ phần của cơng ty do ít nhất 50 cổ đơng ngoμi tổ chức phát hμnh nắm giữ. Đối với cơng ty cĩ vốn cổ phần từ 100 tỷ đồng Việt Nam trở lên thì tỷ lệ nμy tối thiểu lμ 15% vốn cổ phần.
Cho đến nay, tổng vốn điều lệ huy động của PJICO từ các cổ đơng đã đạt 140 tỷ đồng. Trong liên tục hơn 10 năm thμnh lập đến nay, PJICO đều kinh doanh cĩ lãi, tốc độ tăng tr−ởng năm sau luơn cao hơn năm tr−ớc. Trong hơn 10 năm vừa qua, các cổ đơng sáng lập của PJICO ch−a lần nμo bán cổ phiếu của PJICO. Vμ hiện nay, số cổ đơng cá nhân của PJICO tuy nắm giữ số cổ phiếu ch−a đến 20% số cổ phiếu của PJICO nh−ng số l−ợng cổ đơng đã lμ hơn 1600 cổ đơng. Nh− vậy, PJICO đã đáp ứng đ−ợc tất cả các điều kiện niêm yết do UBCK Nhμ N−ớc đặt ra.
Ch−a khi nμo Đảng vμ Nhμ n−ớc ta lại quan tâm đến TTCK nh− hiện nay. Bên cạnh đĩ, các ph−ơng tiện thơng tin đại chúng, nhμ đầu t− n−ớc ngoμi hết sức quan tâm đến TTCK Việt Nam, đặc biệt trong bối cảnh hoọi nhaọp kinh teỏ quoỏc teỏ sau khi Việt Nam ủaừ gia nhập Toồ chửực thửụng mái quoỏc teỏ (WTO), aựp lửùc về cánh tranh seừ raỏt lụựn khi Vieọt Nam phaỷi mụỷ cửỷa lúnh vửùc taứi chớnh trong ủoự coự baỷo hieồm. ẹãy laứ thụứi ủieồm thuaọn lụùi ủeồ PJICO tham gia TTCK.
+ Tác dụng của giải pháp:
- Tạo tiếng vang
Hiện nay, Đảng vμ Nhμ n−ớc ta đang tập trung xây dựng một nền kinh tế thị tr−ờng theo định h−ớng XHCN, trong đĩ một trong những nhiệm vụ quan trọng lμ
mọi thμnh phần kinh tế đầu t− vμo nền kinh tế, TTCK lμ nơi các doanh nghiệp cĩ thể dễ dμng thu hút vốn phục vụ mục tiêu phát triển.
Với nhiệm vụ đĩ, hiện nay, Chính phủ đang −u tiên phát triển TTCK, khuyeỏn khớch caực doanh nghieọp coự ủuỷ ủiều kieọn tham gia niêm yết cổ phiếu trên TTCK, qua ủoự thu huựt nguồn lửùc về voỏn ủầu tử phaựt trieồn kinh teỏ. Vì vậy, nếu đặt mục tiêu niêm yết trên TTCK trong thời gian sớm nhất, PJICO cĩ thể nhận đ−ợc nhiều
−u đãi từ Chính phủ nh− đ−ợc giảm thuế trong những năm đầu tiên khi niêm yết, đ−ợc giảm các loại phí niêm yết khác.... Nh−ng hơn nữa, PJICO sẽ tạo đ−ợc tiếng vang trên thị tr−ờng, đ−ợc các báo đμi trung −ơng vμ địa ph−ơng liên tục nhắc đến. Th−ơng hiệu PJICO sẽ đến gần với từng ng−ời dân hơn. Vμ lúc đĩ th−ơng hiệu của PJICO sẽ lμ th−ơng hiệu cơng chúng.
- Tạo niềm tin:
Lμ một cơng ty hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ, đặc biệt lμ kinh doanh dịch vụ rủi ro cộng với mảng đầu t− tμi chính. PJICO cần thiết phải lμm cho khách hμng vμ cơng chúng tin t−ởng vμo khả năng tμi chính của mình. TTCK laứ nụi PJICO cĩ thể thể hiện th−ờng xuyên cho khách hμng thấy đ−ợc tiềm lực tμi chính của mình. Chỉ trên TTCK, PJICO mới cĩ điều kiện cung cấp thơng tin th−ờng xuyên đến cơng chúng vμ chỉ trên TTCK, khách hμng mới thấy đ−ợc tiềm lực tμi chính hùng mạnh của PJICO thơng qua việc tin t−ởng đầu t− của hμng vạn cổ đơng.
- Tạo sức ép minh bạch hố, cơng khai hố vμ năng lực quản trị của Cơng ty.
Khi PJICO đ−ợc niêm yết trên TTCK thì khi đĩ khơng những khách hμng của PJICO quan tâm đến PJICO mμ các nhμ quản lý, cơng chúng luơn luơn nhìn nhận vμ đánh giá về PJICO vì vậy lμm tăng sức ép đối với PJICO trong việc cơng khai hố, minh bạch hố về tình hình tμi chính, về tổ chức hoạt động, về chiến l−ợc kinh doanh vμ về quản trị cơng ty. Việc ban quản trị Cơng ty phải liên tục cơng khai hố vμ minh bạch hố về tình hình kinh doanh nĩi chung vμ về tình hình tμi chính nĩi riêng tạo lịng tin nơi các nhμ đầu t− vμ đặc biệt lμ đối với khách hμng của PJICO.
+ Thực hiện giải pháp:
Việc niêm yết trên TTCK xuất phát từ nhu cầu của các cổ đơng muốn đại chúng hố cơng ty của mình vμ minh bạch hố tình hình sản xuất vμ kinh doanh của
Cơng ty. Vμ việc niêm yết trên TTCK cũng phải xuất phát từ nhận thức của Ban lãnh đạo cơng ty về tầm quan trọng khi cơng ty niêm yết trên TTCK. ẹeồ đ−ợc niêm yết trên TTCK Cơng ty phải thực hiện các b−ớc sau:
Để đ−ợc niêm yết trên TTCK, thì tr−ớc hết Hội đồng quản trị Cơng ty phải họp Đại hội cổ đơng Cơng ty để lấy ý kiến của các cổ đơng cơng ty về việc niêm yết trên TTCK. Cơng ty phải mời một cơng ty chứng khốn lμm nhiệm vụ t− vấn cho việc chuẩn bị hồ sơ, thủ tục để niêm yết trên TTCK
Sau đĩ Cơng ty phải chuẩn bị hồ sơ để niêm yết trên TTCK, trong đĩ phải cĩ các báo cáo đã đ−ợc xác nhận của cơ quan kiểm tốn mμ UBCK Nhμ n−ớc chấp thuận. Cơng ty cũng phải chuẩn bị bản cáo bạch nêu rõ tình hình hoạt đơng kinh doanh của Cơng ty trong đĩ cĩ nêu rõ những thuận lợi, khĩ khăn trong thời gian tới. Vμ phải chuẩn bị các tμi liệu khác theo quy định nghiêm ngặt của UBCK Nhμ
N−ớc.
Hồ sơ niêm yết gửi UBCK Nhμ n−ớc, vμ đ−ợc UBCK nhμ n−ớc chấp thuận cho niêm yết thì khi đĩ PJICO mới chính thức đ−ợc phép niêm yết cổ phiếu của mình trên TTCK.
3.2.2.3. Giaỷi phaựp về nhãn sửù:
Vụựi sửù ra ủụứi cuỷa nhiều doanh nghieọp baỷo hieồm tham gia vaứo ngaứnh, theo ủoự laứ sửù thieỏu hút về nhãn sửù raỏt lụựn, ủaởc bieọt laứ nhửừng vũ trớ quaỷn lyự vaứ ủái lyự gioỷi. Do ủoự cõng ty cần coự chớnh saựch lãu daứi vaứ bền vửừng về nhãn sửù.
+ Noọi dung chieỏn lửụùc: Vụựi soỏ lửụùng gần 1.000 CBCNV vaứ trẽn 4.000 ủái lyự trẽn toaứn quoỏc, PJICO ủang coự moọt lửùc lửụùng khaự huứng haọu. Chieỏn lửụùc về nhãn sửù cuỷa cõng ty trong daứi hán laứ phaỷi xãy dửùng ủửụùc moọt lửùc lửụùng thaọt sửù coự chaỏt lửụùng. Trong xu hửụựng hoọi nhaọp kinh teỏ vaứ cánh tranh ngaứy caứng gãy gaột, trong tửụng lai khõng xa cánh tranh về nguồn nhãn lửùc seừ quyeỏt ủũnh phần lụựn ủeỏn hieọu quaỷ vaứ sửù lụựn mánh cuỷa cõng ty. Vỡ vaọy, chieỏn lửụùc về nhãn sửù ủửụùc ủaởt ra laứ raỏt bửực baựch cho sửù phaựt trieồn hieọn tái vaứ phaựt trieồn moọt caựch bền vửừng trong tửụng lai. Yẽu cầu về chieỏn lửụùc nhãn sửù lãu daứi laứ: ẹaứo táo vaứ cheỏ ủoọ ủaừi ngoọ.
- ẹaứo táo: Xãy dửùng chieỏn lửụùc ủaứo táo nhãn sửù coự tớnh chaỏt heọ thoỏng gồm: ủaứo táo ủái lyự; ủaứo táo caựn boọ cụ sụỷ; ủaứo táo chuyẽn gia baỷo hieồm; ủaứo táo caựn boọ quaỷn lyự. Cõng ty cần thaứnh laọp trung tãm ủaứo táo ủeồ tửù thửùc hieọn ủaứo táo, bẽn cánh ủoự tuyeồn chón nhửừng caựn boọ gioỷi gụỷi ủi ủaứo táo chuyẽn sãu laứm nhãn toỏ nồng coỏt vaứ keỏ thửứa.
- Cheỏ ủoọ ủaừi ngoọ: Coự chớnh saựch ửu tiẽn ủầu tử vaứo con ngửụứi, seừ laứ khoaỷn ủầu tử hieọu quaỷ về lãu daứi vaứ bền vửừng. Cheỏ ủoọ ủaừi ngoọ khõng phaỷi dửứng lái ụỷ vieọc traỷ lửụng cao laứ ủuỷ maứ phaỷi gaộn lụùi ớch cuỷa cõng ty vụựi lụùi ớch lãu daứi cuỷa ngửụứi lao ủoọng nhử: Niềm tửù haứo về cõng ty (vaờn hoựa doanh nghieọp, truyền thoỏng cõng ty); vũ trớ cõng taực phuứ hụùp; ủửụùc ủaứo táo ụỷ trỡnh ủoọ phuứ hụùp; ửu tiẽn mua coồ phieỏu theo thãm niẽn cõng taực …
+ Taực dúng cuỷa chieỏn lửụùc: Coự moọt lửùc lửụùng lao ủoọng mánh (soỏ lửụùng vaứ chaỏt lửụùng) laứ lụùi theỏ cánh tranh toỏt nhaỏt; khõng bũ ủoọng về nhãn sửù vỡ coự lửùc lửụùng thay theỏ; oồn ủũnh nhãn sửù seừ giuựp oồn ủũnh vaứ phaựt trieồn thũ trửụứng; táo hieọu quaỷ hoát ủoọng kinh doanh cao.
+ Thửùc hieọn chieỏn lửụùc:
Toồ chửực ủaứo táo lái ủoọi nguừ nhãn sửù ủang laứm vieọc ủeồ saứng lóc xeỏp baọc ủuựng trỡnh ủoọ. Tửứ ủoự ủaứo táo lẽn theo hai hửụựng: phoồ thõng vaứ chuyẽn sãu. Chửụng trỡnh ủaứo táo phaỷi mang tớnh caọp nhaọt theo dieĩn bieỏn thửùc teỏ cuỷa thũ trửụứng.
3.2.2.4. Lửùa chón cụ caỏu nghieọp vú:
Xem taọp danh múc 7 nghieọp vú chớnh cuỷa cõng ty laứ moọt taọp danh múc ủầu tử (portfolio). Yeỏu toỏ aỷnh hửụỷng ủeỏn hieọu quaỷ cuỷa taọp danh múc nghieọp vú baỷo hieồm ủửụùc xaực ủũnh gồm: suaỏt sinh lụùi kyứ vóng cuỷa tửứng nghieọp vú vaứ heọ soỏ ruỷi ro cuỷa tửứng nghieọp. Seừ raỏt khoự ủeồ chón ra ủửụùc moọt cụ caỏu nghieọp vú toỏi ửu vỡ sửù bieỏn ủoọng về ruỷi ro trong baỷo hieồm laứ khoự lửụùng ủũnh. Giaỷi phaựp lửùa chón
cụ caỏu nghieọp vú laứ dửùa trẽn soỏ lieọu thoỏng kẽ keỏt quaỷ hoát ủoọng naờm naờm cuỷa cõng ty ủeồ ủửa ra cụ caỏu nghieọp vú giuựp nãng cao hieọu quaỷ kinh doanh cuỷa cõng ty trong thụứi gian tụựi.
Dửùa trẽn soỏ lieọu phãn tớch ụỷ Chửụng II về nhửừng yeỏu toỏ chớnh aỷnh hửụỷng ủeỏn hieọu quaỷ cuỷa taọp danh múc baỷy nghieọp vú chớnh cuỷa cõng ty, so saựnh vaứ lửùa chón cụ caỏu nghieọp vú hieọu quaỷ nhaỏt laứm ủũnh hửụựng xãy dửùng chieỏn lửụùc phaựt trieồn cuỷa cõng ty trong thụứi gian tụựi.
* Chón cụ caỏu nghieọp vú theo suaỏt sinh lụùi kyứ vóng:
Thửự tửù Nghieọp vú Suaỏt sinh lụùi kyứ vóng (trung bỡnh coọng caực naờm)
I Baỷo hieồm mõtõ xe maựy 56.2%
II Baỷo hieồm taứi saỷn kyừ thuaọt 52.4% III Baỷo hieồm xãy dửùng laộp ủaởt 52.1%
IV Baỷo hieồm con ngửụứi 48.9%
V Baỷo hieồm taứu thuyền 47.9%
VI Baỷo hieồm haứng hoựa 47.8%
VII Baỷo hieồm xe Ôtõ 47.4%
Yeỏu toỏ taực ủoọng phần lụựn ủeỏn suaỏt sinh lụùi kyứ vóng laứ xaực suaỏt phãn phoỏi, cuừng chớnh laứ tyỷ leọ bồi thửụứng thửùc teỏ. Ruỷi ro phaựt sinh bồi thửụứng coự theồ quaỷn trũ ủửụùc moọt phần khi laứm toỏt cõng taực ủaựnh giaự ruỷi ro trửụực khi caỏp ủụn vaứ quaỷn trũ toỏt cõng taực giaựm ủũnh bồi thửụứng. ẹeồ ủaựnh giaự ủửụùc nghieọp vú naứo coự tyỷ leọ bồi thửụứng thaỏp chuỷ yeỏu dửùa vaứo dửừ lieọu thoỏng kẽ quaự khửự vaứ soỏ lieọu caọp nhaọt ủũnh kyứ trong kyứ kinh doanh.
Keỏt quaỷ phãn tớch cho thaỏy nhửừng nghieọp vú coự suaỏt sinh lụùi cao (trẽn 50%) laứ nghieọp vú mõtõ xe maựy, nghieọp vú taứi saỷn kyừ thuaọt vaứ nghieọp vú xãy
dửùng laộp ủaởt. Tyỷ leọ bồi thửụứng cuỷa nhửừng nghieọp vú naứy qua soỏ lieọu 6 naờm liẽn tieỏp hầu heỏt dửụựi 40%, ủaởc bieọt nghieọp vú mõtõ xe maựy tyỷ leọ bồi thửụứng cao nhaỏt laứ 23%.
Vỡ vaọy ủeồ taờng hieọu quaỷ kinh doanh cuỷa cõng ty, cần taọp trung taờng doanh thu vaứ thũ phần cuỷa ba nghieọp vú laứ: nghieọp vú taứi saỷn kyừ thuaọt, nghieọp vú xãy dửùng laộp ủaởt vaứ ủaởc bieọt laứ nghieọp vú mõtõ xe maựy, tyỷ leọ taờng khõng giụựi hán vỡ thoỏng kẽ nhiều naờm cho thaỏy tyỷ leọ bồi thửụứng nghieọp vú naứy raỏt thaỏp. ẹãy laứ nghieọp vú khai thaực nhoỷ leừ, khõng taọp trung, toỏn nhiều cõng sửực nhửng laứ nghieọp vú ủụn giaỷn, deĩ naộm baột vaứ thao taực về maởt nghieọp vú nẽn coự theồ trieồn khai máng lửụựi roọng cho nhiều ngửụứi laứm ủái lyự. Hụn nửừa vỡ laứ nghieọp vú nhoỷ leỷ, khõng taọp trung nẽn phãn taựn ủửụùc aựp lửùc cánh tranh. Caực nghieọp vú coứn lái duy trỡ ủeồ giửừ thũ trửụứng trẽn cụ sụỷ saứng lóc, loái boỷ vaứ thay theỏ baống “doanh thu sách”, nghúa laứ coự theồ doanh thu khõng taờng nhửng thay theỏ baống doanh thu coự heọ soỏ ruỷi ro thaỏp.
* Chón cụ caỏu nghieọp vú theo heọ soỏ ruỷi ro:
Thửự tửù Nghieọp vú Khoaỷng caựch ủoọ leọch chuaồn
I Baỷo hieồm taứi saỷn kyừ thuaọt 0,9% - 2,1% II Baỷo hieồm mõtõ xe maựy 0,9% - 2,3% III Baỷo hieồm xãy dửùng laộp ủaởt 2,0% - 2,6% IV Baỷo hieồm taứu thuyền 1,3% - 2,4%
V Baỷo hieồm con ngửụứi 0,8% - 3,1%
VI Baỷo hieồm haứng hoựa 1,1% - 3,6%
Tiẽu chớ laứ lửùa chón nhửừng nghieọp vú coự khoaỷng caựch ủoọ cheọch chuaồn thaỏp vaứ hép nhaỏt laứm tróng tãm taờng trửụỷng, taờng trửụỷng thaỏp hoaởc hán cheỏ khai thaực nhửừng nghieọp vú coự khoaỷng caựch ủoọ leọch chuaồn cao vaứ roọng vỡ ruỷi ro cao.