ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN ĐỘI TÀU CHỞ XĂNG DẦU CỦA TỔNG CÔNG TY XĂNG DẦU VIỆT NAM
2.6 PHÂN TÍCH TÀI CHÍN H KINH TẾ
Tàu có thể được dự kiến khai thác qua 4 kịch bản như sau:
- Kịch bản 1 :
+ Vân Phong - Nhà Bè : 09 chuyến/năm. + Shanghai - Đà Nẵng : 09 chuyến/năm
+ Fujian/Kao Hsiung -B12 : 09 chuyến/năm
+ Vốn đầu tư : 7.875 USD(bao gồm thuế Nkhẩu 5%) + Lãi suất : 6%/năm
+ Khấu hao cơ bản : 10%/năm
- Kịch bản 2 :
+ Fujing/Kao Hsiung-B12 : 13 chuyến/năm. + Shanghai - Đà Nẵng : 10 chuyến/năm
+ Vốn đầu tư :7.875.000USD(bao gồm thuế N.khẩu 5%) + Lãi suất : 6%/năm
+ Khấu hao cơ bản : 10%/năm
- Kịch bản 3 :
+ Fujing/Kao Hsiung-B12 : 10 chuyến/năm. + Shanghai - Đà Nẵng : 07 chuyến/năm + Singapore - Nhà Bè : 08 chuyến/năm
+ Vốn đầu tư :7.875.000USD(bao gồm thuế N.khẩu 5%) + Lãi suất : 6%/năm
+ Khấu hao cơ bản : 10%/năm
- Kịch bản 4 :CHO THUÊ ĐỊNH HẠN
Theo thông lệ ngày khai thác khi cho thuê định hạn là 335 ngày/năm. Mức giá thuê tàu định hạn của hãng Ocean Tankers hiện nay là 10,000USD/ngày cho cỡ tàu 13,500DWT. Mức cước định hạn cho tàu Zaabeel (10.898DWT) hiện chủ tàu đang cho thuê là 8.000 USD/ngày , để nâng cao an toàn cho dự án, mức cước dự kiến để tính toán hiệu quả đầu tư là 7.000 USD/ngày. Vốn đầu tư: 7.875.000USD (bao gồm thuế N.khẩu 5%) ;Lãi suất : 6%/năm ; Khấu hao cơ bản: 10%/năm
Như đã trình bày ở trên kinh phí mua tàu sẽ sử dụng 50% nguồn vốn tự có của Công ty và 50% vôn vay của các ngân hàng trong nước . Lãi suất chào cho vay của các ngân hàng là 4,5%/năm nếu dự án được phê duyệt. Tuy nhiên để đảm bảo nguyên tắc thận trọng cho dự án và dự kiến trượt giá đồng Việt Nam, chọn lãi suất tính toán đầu tư là 6%/năm.
Hiệu quả kinh tế của 1 dự án nói chung phụ thuộc chủ yếu vào đầu ra. Đầu ra của dự án này là nguồn hàng chở. Như phân tích trên nguồn hàng cho tàu Zaabeel là đảm bảo ổn định và đây chính là yếu tố đảm bảo hiệu quả chắc chắn nhất của dự án.
1. Giá tàu : Dự kiến là 7.500.000USD (bao gồm cả các chi phí liên quan) 2. Thuế nhập khẩu 5% : 375.000 USD
3. Tính kinh tế :
a- Thời gian chuyến/tuyến (xem Biểu 1phần phụ lục)
b- Chi phí nhiên liệu chuyến/tuyến (xem Biểu 2, Biểu 3 trong phụ lục) c- Cảng phí (xem Biểu 4 trong phần phụ lục)
d- Cước phí : Được lấy trên cơ sở cước thuê tàu chuyến của các tàu tương đương của khu vực mà Tổng Công ty đang thuê, có điều chỉnh giảm để nâng cao độ an toàn cho dự án (xem bảng cước ở phần phụ lục).
e- Thời gian khai thác : Được tính trên cơ sở thống kê thời gian khai thác thực tế các tàu viễn dương của Công ty qua nhiều năm, có tiết giảm 5- 10% để nâng cao hệ số an toàn cho dự án (thời gian khai thác thống kê đạt trên 330ngày/năm, thời gian tính toán dự án < 310 ngày/năm).
f- Tính toán kịch bản khai thác :
y Lãi suất ngân hàng = Vốn đầu tư x 6%
y Lợi nhuận = D.thu - chi phí - thuế TNDN - lãi NH-KHCB - c. phí SC
y Thuế TNDN = Lợi nhuận x 28%
y Vốn còn nợ (hoặclãi) = lãi ròng + KHCB - Vốn đầu tư
g- Kiểm tra các chỉ tiêu của dự án : Theo kịch bản khai thác xấu nhất (kịch bản 1) thì :
y Giá trị hiện tại ròng (NPV) = 438.237 USD > 0
y Thời gian thu hồi vốn : 9năm 4 tháng
y Tỷ suất thu hồi nội bộ (IRR) = 7,44% > Tỷ suất chiết khấu 6%
Như vậy dự án hoàn toàn khả thi. Các chi tiết tính toán khai thác và chỉ tiêu kinh tế của dự án, xem phần phụ lục : Các phương án khai thác và kiểm tra các chỉ tiêu kinh tế của dự án.