Về chính sách vĩ mơ, Nhà nước trước hết phải phối hợp hài hịa giữa chính sách tiền tệ và cơ chế điều hành ngân sách nhằm tạo nên một mơi trường tài chính lành mạnh, mặt bằng lãi suất hợp lý để các cơng cụ nợ cĩ thể phát triển. Trái phiếu Chính phủ phải được coi là một cơng cụ nợ cĩ thể phát triển. Trái phiếu Chính phủ phải được coi là một cơng cụ hàng đầu để quản lý nợ của Nhà nước một cách hợp lí và cĩ hiệu quả, đồng thời gĩp phần điều tiết các nguồn tài chính và phát triển thị trường tiền tệ như thị trường chứng khốn.
Xây dựng một cách thống nhất và tránh tối đa sự chồng chéo triệt tiêu lẫn nhau hay giữa các phương thức phát hành với nhau. Cần phải thơng báo kế hoạch phát hành các khoản nợ dài hạn hàng năm dựa trên nhu cầu của vốn Chính phủ và song song đĩ, thực hiện phát hành đều đặn các cơng cụ nợ ngắn hạn để đáp ứng nhu cầu thanh tốn ngắn hạn. Một lượng cung ứng chứng khốn cĩ thể dự đốn được sẽ gĩp phần làm tăng thêm các lệnh đặt mua - chào bán khiến cho giao dịch của thị trường trở nên sơi động. Nhờ vậy, nâng cao tính thanh khoản của thị trường, khơng cĩ một kế hoạch phát hành đều đặn, sẽ khơng đảm bảo nguồn cung liên tục sẽ làm ngắt quản đường cong lãi suất khơng tạo được mức lãi suất làm tham chiếu cho các loại lãi suất khác.
Tiếp tục cải tiến cơ chế phát hành, hồn thiện các phương thức phát hành trái phiếu cịn nhiều hạn chế như hiện nay. Đối với phương thức bảo lãnh phát hành trái phiếu Chính phủ; cần quy định tỷ lệ nắm giữ tối đa khối lượng trái phiếu Chính phủ trong mỗi đợt phát hành đối với tổ chức bảo lãnh phát hành nhằm tránh sự găm giữ của các tổ chức này. Tỷ lệ này ở các nước phát triển
như: Ba lan là từ 40% - 58% tuỳ theo tiềm lực tài chính của các tổ chức bảo lãnh. Đối với phương thức đấu thầu địi hỏi cần phải cần phải cĩ các quy định xử lý thật nghiêm khắc đối với tình trạng thơng thầu của các đơn vị tham gia đấu thầu. Nếu khơng cĩ những quy định thật nghiêm khắc thì mức lãi suất cĩ được thơng qua trung thầu khơng sẽ cịn mang ý nghĩa khách quan, phản ánh đúng tình trạng của nền kinh tế mà chỉ đem lại lợi ích cho các tổ chức đấu thầu.
Xây dựng một cơ chế xác định lãi suất trái phiếu Chính phủ cho phù hợp với sự phát triển của nền kinh tế. Theo đĩ, lãi suất của trái phiếu Chính phủ phải được xác định dựa trên tỉ suất lợi nhuận bình quân của tồn nền kinh tế chứ khơng nên dựa vào lãi suất trên thị trường tín dụng như hiện nay. Lãi suất tín dụng chỉ nên được xem như là một chỉ tiêu tham khảo bởi loại lãi suất này chịu sự điều chỉnh mạnh mẽ của thị trường ngoại tệ. Nhưng thực tế hiện nay việc xác định được tỉ suất lợi nhuận bình quân của tồn thị trường trái phiếu là hết sức khĩ khăn vì cần phải cĩ nguồn thơng tin lớn, kịp thời và chính xác của tồn bộ nền kinh tế tại cùng một thời điểm tại cung một thời điểm. Việc kiểm chứng và xử lý các thơng tin kinh tế quan trọng gặp rất nhiều khĩ khăn do khối lượng cơng việc phải làm quá lớn và tính khách quan trong quá trình xử lí thơng tin. Nhưng nếu giải quyết hết được các vấn đề nêu trên thì việc xác định lãi suất trái phiếu sẽ khơng cịn khĩ khăn và mang tính chủ quan như hiện nay. Lãi suất trái phiếu lại giữ đúng vai trị là lãi suất chủ đạo để hình thành các lãi suất khác trên thị trường.
Nhà nước cần đưa ra kỳ hạn dài hơn cho trái phiếu và cũng như đa dạng hĩa các kỳ hạn khác nhau cho trái phiếu. Việc đa dạng hố các kỳ hạn sẽ kích thích hoạt động giao dịch nhờ việc cung cấp cơ hội đầu tư vào các loại trái phiếu cĩ thời gian đáo hạn khác nhau. Điều này đặc biệt cĩ ý nghĩa đối với việc khuyến khích các tổ chức đầu tư tham gia vào thị trường trái phiếu do họ đã cĩ đầy đủ các cơng cụ cho việc quản lý danh mục đầu tư và quản lý các tài
sản tài chính với mục Doanh nghiệp nhà nước (DNNN), khuyến khích các Tổng cơng ty huy động vốn trong dân bằng hình thức phát hành trái phiếu.