b) Nghiệp vụ đầu tư:
1.2Cho vay dự án đầu tư của Ngân hàng thương mại:
1.2.1. Dự án đầu tư:
1.2.1.1. Khái niệm:
Dự án đầu tư là một tập hợp những đề xuất về việc bỏ vốn để tạo mới, mở rộng hoặc cải tạo những đối tượng nhất định nhằm đạt được sự tăng trưởng về khối lượng, cải tiến hoặc nâng cao chất lượng của sản phẩm hay dịch vụ nào đĩ trong một khoảng thời gian xác định. Dự án đầu tư chính là cơ sở quan trọng để chủđầu tư và các nhà đầu tư liên quan xem xét ra quyết định đầu tư.
1.2.1.2. Vai trị của dự án đầu tư
- Dự án đầu tư là phương tiện để chuyển dịch và phát triển cơ cấu kinh tế
Formatted: Font color: Auto Formatted: Bullets and Numbering
Formatted: Indent: Left: 36 pt
Formatted: Indent: Left: 36 pt Formatted: Bullets and Numbering Formatted: Font color: Auto Formatted: Indent: Left: 27.35 pt,
Bulleted + Level: 1 + Aligned at: 0 pt + Tab after: 18 pt + Indent at: 18 pt, Tabs: Not at 18 pt
Formatted: Indent: Left: 9.35 pt Deleted: ¶
Deleted: trong thời kỳ hội nhập:
Deleted: H
Deleted: M
Formatted: Tabs: 183.75 pt, Left Formatted: Font: VNI-Present
- Dự án đầu tư giải quyết quan hệ cung – cầu về vốn trong phát triển
- Dự án đầu tư gĩp phần xây dựng cơ sở vật chất – kỹ thuật, nguồn lực mới cho phát triển
- Dự án đầu tư giải quyết quan hệ cung – cầu về sản phẩm, dịch vụ trên thị trường, cân đối quan hệ giữa sản xuất và tiêu dùng trong xã hội.
- Dự án đầu tư gĩp phần khơng ngừng nâng cao đời sống vật chất và tinh thần cho nhân dân, cải biến bộ mặt kinh tế – xã hội của đất nước.
1.2.1.3. Tính khả thi của dự án đầu tư:
Tính khả thi là một yêu cầu đặc biệt quan trọng của dự án đầu tư. Người lập dự án cũng như người thẩm định dự án đều phải quan tâm trước hết đến tính khả thi của dự án. Một dự án đầu tư gọi là khả thi nếu nĩ hội đủ các tính chất sau:
Tính hợp pháp:
- Phải phù hợp với pháp luật.
- Cĩ đủ các căn cứ pháp lý: tư cách pháp nhân của các đối tác, giấy phép hành nghề, khả năng tài chính, sở trường kinh doanh, các thơng tin khác liên quan đến các đối tác; các hợp đồng liên quan; các văn bản xác nhận về quy hoạch, đất đai, định giá tài sản gĩp vốn, giá cả áp dụng,…
Tính hợp lý:
- Phù hợp với đường lối, chủ trương, chính sách phát triển kinh tế xã hội của quốc gia, của các ngành kinh tế, vùng kinh tế cũng như của các địa phương.
- Các giải pháp đầu tưđều được lựa chọn hợp lý về kỹ thuật cũng như về kinh tế.
- Các phương án lựa chọn phải phù hợp với các điều kiện cụ thể của dự án, phù hợp với truyền thống, tập quán của quốc gia, địa phương.
- Nội dung, hình thức trình bày phải phù hợp với các quy định, hướng dẫn, chỉ dẫn của các cơ quan cĩ trách nhiệm liên quan.
Formatted: Font color: Auto Formatted: Indent: Left: 27 pt,
Bulleted + Level: 1 + Aligned at: 0 pt + Tab after: 18 pt + Indent at: 18 pt, Tabs: Not at 18 pt
Formatted: Font color: Auto Formatted: Indent: Left: 36 pt Formatted: Bullets and Numbering (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Formatted: Font color: Auto
Formatted: Font color: Auto Formatted: Indent: Left: 27 pt,
Bulleted + Level: 1 + Aligned at: 0 pt + Tab after: 18 pt + Indent at: 18 pt, Tabs: Not at 18 pt
Deleted: đất nước
Formatted: Tabs: 183.75 pt, Left
Tính hiện thực
- Mọi phương án, giải pháp được lựa chọn phải phù hợp với thực tế, cĩ tính hiện thực, cĩ khả năng thực hiện được trong điều kiện cụ thể của quốc gia. Các giải pháp nêu ra trong dự án phải được cân nhắc kỹ lưỡng và khơng quá ảo tưởng.
Tính hiệu quả
- Trong dự án phải cĩ các chỉ tiêu cụ thể chứng minh hiệu quả của dự án về mặt tài chính cũng như về mặt kinh tế xã hội. Tránh tình trạng phĩng đại các chỉ tiêu về hiệu quả làm cho dự án mất tính trung thực.
Như vậy, muốn một dự án đạt được tính khả thi cần cĩ quá trình nghiên cứu nghiêm túc và cẩn thận. Đối với các dự án lớn, phức tạp cần phải tiến hành theo hai bước: nghiên cứu tiền khả thi và nghiên cứu khả thi.
1.2.2. Thẩm định, cho vay dự án đầu tư:
1.2.2.1. Khái niệm:
Cho vay dự án đầu tư: là việc tổ chức tín dụng đồng ý cấp một hạn mức tín dụng cho chủ đầu tư thực hiện dự án trong một thời gian và điều kiện được thỏa thuận trong hợp đồng tín dụng sau khi đã tổ chức thẩm định dự án đầu tư cĩ tính khả thi và hiệu quả. Chủ đầu tư cĩ trách nhiệm thực hiện đúng, đầy đủ các điều khoản đã cam kết trong hợp đồng tín dụng và hồn trảđầy đủ cả gốc và lãi cho tổ chức tín dụng đúng hạn.
Thẩm định dự án đầu tư: là việc tổ chức xem xét một cách khách quan, tồn diện các nội dung cơ bản liên quan đến dự án đầu tư cĩ ảnh hưởng trực tiếp tới tính khả thi và khả năng hồn trả vốn đầu tư của dự án để phục vụ cho việc xem xét quyết định cho khách hàng vay vốn đầu tư dự án.
Tùy theo quy mơ của dự án đầu tư, nhu cầu vốn của dự án đầu tư và nhu cầu chia sẻ rủi ro của tổ chức tín dụng mà tổ chức tín dụng cĩ thể tự mình cho vay dự án hay mời các tổ chức tín dụng khác tham gia hợp vốn cho vay.
Formatted: Font color: Auto Formatted: Indent: Left: 27 pt,
Bulleted + Level: 1 + Aligned at: 0 pt + Tab after: 18 pt + Indent at: 18 pt, Tabs: Not at 18 pt
Formatted: Font color: Auto
Formatted: Font color: Auto
Formatted: Bullets and Numbering Formatted: Heading 3, Left, Space
Before: 0 pt, Line spacing: single, Outline numbered + Level: 4 + Numbering Style: 1, 2, 3, … + Start at: 1 + Alignment: Left + Aligned at: 36 pt + Tab after: 90 pt + Indent at: 90 pt
Formatted: Font color: Auto Formatted: Font color: Auto
Formatted: Font: Not Bold
Formatted: Font color: Auto Formatted: Indent: Left: 27 pt,
Bulleted + Level: 1 + Aligned at: 0 pt + Tab after: 18 pt + Indent at: 18 pt, Tabs: Not at 18 pt
Formatted: Indent: Left: 9.35 pt Deleted: Cĩ thể thực
Deleted: đ
Deleted: ượ
Deleted: c
Deleted: nước ta (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Deleted: Khả năng mang lại
Deleted: rõ rệt
Deleted: C
Formatted: Tabs: 183.75 pt, Left Formatted: Font: VNI-Present
1.2.2.2. Nội dung thẩm định dự án đầu tư(*):
Về phía Ngân hàng, với tư cách là đơn vị cho vay vốn, việc thẩm định dự án đầu tư sẽ tập trung chủ yếu phân tích, đánh giá về khía cạnh hiệu quả tài chính và khả năng trả nợ của dự án. Các khía cạnh khác như hiệu quả về mặt xã hội, hiệu quả kinh tế nĩi chung cũng sẽđược đề cập tới tuỳ theo đặc điểm và yêu cầu của từng dự án.
Các nội dung chính khi thẩm định dự án cần phải tiến hành phân tích, đánh giá bao gồm:
1. Xem xét, đánh giá sơ bộ theo các nội dung quan trọng của dự án như : xem xét mục tiêu đầu tư của dự án, sự cần thiết đầu tư dự án, qui mơ đầu tư, qui mơ vốn đầu tư, dự kiến tiến độ triển khai thực hiện dự án…
2. Phân tích về thị trường và khả năng tiêu thụ sản phẩm, dịch vụđầu ra của dự án : Đánh giá tổng quan về nhu cầu sản phẩm dự án; Đánh giá tổng quan về cung sản phẩm; Thị trường mục tiêu và khả năng cạnh tranh của sản phẩm dự án (thị trường nội địa, thị trường nước ngồi) ; Phương thức tiêu thụ và mạng lưới phân phối; Đánh giá, dự kiến khả năng tiêu thụ sản phẩm của dự án.
3. Đánh giá khả năng cung cấp nguyên vật liệu và các yếu tốđầu vào của dự án|: Trên cơ sở hồ sơ dự án (báo cáo đánh giá chất lượng, trữ lượng tài nguyên, giấy phép khai thác tài nguyên, nguồn thu mua bên ngồi, nhập khẩu...) và đặc tính kỹ thuật của dây chuyền cơng nghệ, đánh giá khả năng đáp ứng /cung cấp nguyên vật liệu đầu vào cho dự án:
+ Dự án cĩ chủđộng được nguồn nguyên nhiên liệu đầu vào hay khơng? + Những thuận lợi, khĩ khăn đi kèm với việc để cĩ thể chủđộng được nguồn
nguyên nhiên liệu đầu vào.
4. Đánh giá, nhận xét các nội dung về phương diện kỹ thuật : Địa điểm xây dựng; Quy mơ sản xuất và sản phẩm của dự án (Cơng suất thiết kế dự kiến của dự án là bao nhiêu, cĩ phù hợp với khả năng tài chính, trình độ quản lý, địa điểm, thị
(*) Chi tiết xem phụ lục 01
Formatted: Normal, Indent: First
line: 27.35 pt, Line spacing: 1.5 lines
Formatted: English (U.S.) Formatted: Heading 3, Left, Space
Before: 0 pt, Line spacing: single, Outline numbered + Level: 4 + Numbering Style: 1, 2, 3, … + Start at: 1 + Alignment: Left + Aligned at: 36 pt + Tab after: 90 pt + Indent at: 90 pt
Formatted: Font: Not Bold, English
(U.S.)
Formatted: Font: Not Bold, English
(U.S.)
Formatted: Font: 11 pt, Italic Formatted: Indent: Left: 27 pt,
Line spacing: 1.5 lines, Bulleted + Level: 1 + Aligned at: 117.35 pt + Tab after: 135.35 pt + Indent at: 135.35 pt, Tabs: Not at 135.35 pt
Formatted: Normal, Indent: First
line: 27.35 pt, Line spacing: 1.5 lines
Formatted: Tabs: 183.75 pt, Left
trường tiêu thụ... hay khơng ?; Sản phẩm của dự án là sản phẩm mới hay đã cĩ sẵn trên thị trường, …); Cơng nghệ, thiết bị (Quy trình cơng nghệ cĩ tiên tiến, hiện đại khơng, ở mức độ nào của thế giới, …); Quy mơ, giải pháp xây dựng (Xem xét quy mơ xây dựng, giải pháp kiến trúc cĩ phù hợp với dự án hay khơng, cĩ tận dụng được các cơ sở vật chất hiện cĩ hay khơng, …) ; Mơi trường, Phịng cháy chữa cháy, …
5. Đánh giá về phương diện tổ chức, quản lý thực hiện dự án : Xem xét kinh nghiệm, trình độ tổ chức vận hành của chủđầu tư dự án ; Xem xét năng lực, uy tín các nhà thầu: tư vấn, thi cơng, cung cấp thiết bị, cơng nghệ... (nếu đã cĩ thơng tin)… 6. Thẩm định tổng vốn đầu tư và tính khả thi phương án nguồn vốn : Xem xét tổng vốn đầu tư dự án. Ngồi ra, cũng cần tính tốn, xác định xem nhu cầu vốn lưu động cần thiết ban đầu đểđảm bảo hoạt động của dự án nhằm cĩ cơ sở thẩm định giải pháp nguồn vốn và tính tốn hiệu quả tài chính sau này ; Xác định nhu cầu vốn đầu tư theo tiến độ thực hiện dự án ; Nguồn vốn đầu tư (đánh giá khả năng tham gia của từng loại nguồn vốn, từ kết quả phân tích tình hình tài chính của chủđầu tưđể đánh giá khả năng tham gia của nguồn vốn chủ sở hữu), …
7. Đánh giá hiệu quả về mặt tài chính của dự án: (*) (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Trong quá trình đánh giá hiệu quả về mặt tài chính của dự án, cĩ hai nhĩm chỉ tiêu chính cần thiết phải đề cập, tính tốn cụ thể, gồm cĩ:
- Nhĩm chỉ tiêu về tỷ suất sinh lời của dự án: + NPV
+ IRR
+ ROE (đối với những dự án cĩ vốn tự cĩ tham gia). + BEP (sản lượng, doanh thu hồ vốn)
- Nhĩm chỉ tiêu về khả năng trả nợ: + Nguồn trả nợ hàng năm. + Thời gian hồn trả vốn vay.
Formatted: Font: Not Bold, English
(U.S.), Superscript
Formatted: Font: Not Bold, English
(U.S.)
Formatted: Font: Not Bold, English
(U.S.)
Formatted: Font: Not Bold, English
(U.S.)
Formatted: French (France) Formatted: Font: 11 pt, Italic Formatted: Indent: Left: 27.35 pt,
Line spacing: 1.5 lines, Bulleted + Level: 1 + Aligned at: 18 pt + Tab after: 36 pt + Indent at: 36 pt, Tabs: Not at 36 pt
Formatted: Font: VNI-Present Formatted: Tabs: 183.75 pt, Left
+ DSCR (Debt service coverage ratio) - chỉ sốđánh giá khả năng trả nợ dài hạn của dự án.
1.2.2.3. Thẩm định, phân tích rủi ro dự án đầu tư : a) Phân loại rủi ro : a) Phân loại rủi ro :
Một dự án đầu tư, từ khâu chuẩn bịđầu tưđến thực hiện đầu tư và đi vào sản xuất cĩ thể xẩy ra nhiều loại rủi ro khác nhau (do nguyên nhân chủ quan hoặc khách quan), việc tính tốn khả năng tài chính của dự án nhưđã giới thiệu ở trên chỉđúng trong trường hợp dự án khơng bịảnh hưởng bởi một loạt các rủi ro cĩ thể xảy ra.
Vì vậy, việc đánh giá, phân tích, dựđốn các rủi ro cĩ thể xẩy ra là rất quan trọng nhằm tăng tính khả thi của phương án tính tốn dự kiến cũng như chủđộng cĩ biện pháp phịng ngừa, giảm thiểu. Dưới đây là phân loại một số rủi ro chủ yếu bao gồm:
- Rủi ro cơ chế chính sách.
- Rủi ro xây dựng, hồn tất.
- Rủi ro thị trường, thu nhập, thanh tốn.
- Rủi ro về cung cấp. - Rủi ro kỹ thuật và vận hành. - Rủi ro mơi trường và xã hội. - Rủi ro kinh tế vĩ mơ - .... b) Các biện pháp giảm thiểu rủi ro:
Mỗi loại rủi ro trên đều cĩ các biện pháp giảm thiểu, những biện pháp này cĩ thể do chủđầu tư phải thực hiện - đối với những vấn đề thuộc phạm vi điều chỉnh, trách nhiệm của chủđầu tư; hoặc do ngân hàng phối hợp với chủđầu tư cùng thực
Formatted: Style 2, Left, Space
Before: 0 pt, Line spacing: single, Outline numbered + Level: 5 + Numbering Style: a, b, c, … + Start at: 1 + Alignment: Left + Aligned at: 27.35 pt + Tab after: 45.35 pt + Indent at: 45.35 pt
Formatted: Font: Not Italic Formatted: Indent: First line:
27.35 pt, Line spacing: 1.5 lines
Formatted: Heading 3, Left, Indent: (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Left: 10.8 pt, Space Before: 0 pt, Line spacing: single, Outline numbered + Level: 4 + Numbering Style: 1, 2, 3, … + Start at: 1 + Alignment: Left + Aligned at: 36 pt + Tab after: 90 pt + Indent at: 90
Formatted: Style 2, Left, Space
Before: 0 pt, Line spacing: single
Formatted: Font: Not Italic Formatted: Indent: First line:
27.35 pt, Line spacing: 1.5 lines
Formatted: Indent: Left: 27.35 pt,
Line spacing: 1.5 lines, Bulleted + Level: 1 + Aligned at: 18 pt + Tab after: 36 pt + Indent at: 36 pt, Tabs: 45 pt, List tab + Not at 36 pt
Formatted: Tabs: 183.75 pt, Left
hiện - đối với những vấn đề mà ngân hàng cĩ thể trực tiếp thực hiện hoặc cĩ thể yêu cầu, can thiệp.
Tuỳ theo từng dự án cụ thể với những đặc điểm khác nhau mà Cán bộ thẩm định, Cán bộ tín dụng cần tập trung phân tích đánh giá và đưa ra các điều kiện đi kèm với việc cho vay để hạn chế rủi ro, đảm bảo khả năng an tồn vốn vay, từđĩ ngân hàng cĩ thể xem xét khả năng tham gia cho vay đểđầu tư dự án. Sau đây là một số biện pháp cơ bản cĩ thể áp dụng để giảm thiểu rủi ro cho từng loại rủi ro nêu trên.
Đối với rủi ro về cơ chế chính sách:
Rủi ro này được xem là gồm tất cả những bất ổn tài chính và chính sách của nơi /địa điểm xây dựng dự án, bao gồm: các sắc thuế mới, hạn chế về chuyển tiền, các luật, nghị quyết, nghịđịnh và các chế tài khác cĩ liên quan tới dịng tiền của dự án.
Loại rủi ro này cĩ thể giảm thiểu bằng cách:
+ Khi thẩm định dự án, phải xem xét mức độ tuân thủ của dự án (thể hiện trong hồ sơ dự án) đểđảm bảo chấp hành nghiêm ngặt các luật và quy định hiện hành cĩ liên quan tới dự án.
+ Chủ đầu tư nên cĩ những hợp đồng ưu đãi riêng quy định về vấn đề này (bất khả kháng do Chính phủ, ...). + Những bảo lãnh cụ thể về cung cấp ngoại hối sẽ gĩp phần hạn chế ảnh hưởng tiêu cực tới dự án. + Hỗ trợ /bảo hiểm tín dụng xuất khẩu (trách nhiệm của chủđầu tư). + ... Đối với rủi ro về tiến độ thực hiện (đối với những dự án xây dựng):
Rủi ro này là rủi ro phát sinh khi hồn tất dự án khơng đúng thời hạn, khơng phù hợp với các thơng số và tiêu chuẩn thực hiện.
Formatted: Style1, Left, Indent:
Left: 45 pt, Space Before: 0 pt, Line spacing: single, No bullets or numbering, Tabs: 45 pt, List tab
Formatted: Indent: First line: