- Nghị định 144/2003/NĐCP ngày 28/11/2003 của Chính phủ về chứng khoán và thị tr−ờng chứng khoán Đây là văn bản pháp lý cao nhất điều
34 Thuyết minh báo cáo tài chính là báo cáo mô tả mang tính t−ờng thuật hoặc những phân tích chi tiết hơn các số liệu đã đ−ợc thể hiện trong Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả
2.3.2 Đánh giá việc thực hiện các nội dung quản lý niêm yết 1 Thực hiện các thủ tục niêm yết chứng khoán
2.3.2.1 Thực hiện các thủ tục niêm yết chứng khoán
- Về thủ tục niêm yết lần đầu: tính đến ngày 30/11/2004, TTGDCK Tp. HCM đã hoàn tất thủ tục niêm yết lần đầu cho 25 cổ phiếu và hoàn tất thủ tục niêm yết cho 1 quỹ đầu t− chứng khoán (VF1), 2 trái phiếu công ty (do Ngân hàng BIDV phát hành), 4 trái phiếu đô thị do UBND Tp. HCM phát hành và 194 trái phiếu Chính phủ do Kho bạc Nhà n−ớc và Quỹ Hỗ trợ phát triển phát hành. Thời gian hoàn tất thủ tục niêm yết cho cổ phiếu và trái phiếu công ty t−ơng đối dài, trung bình 2-3 tuần, chủ yếu do khâu đăng ký – l−u ký chứng khoán mới niêm yết (đa phần d−ới dạng chứng chỉ vật chất) khá phức tạp. Thời gian niêm yết trái phiếu chính phủ hiện đã đ−ợc đơn giản hóa tối đa nên đã rút ngắn đ−ợc thời gian làm thủ tục xuống chỉ còn 1-2 ngày kể từ ngày nhận đ−ợc đề nghị niêm yết của tổ chức phát hành.
Nhìn chung, quá trình thực hiện thủ tục niêm yết lần đầu cho cổ phiếu và thủ tục niêm yết cho các loại hàng hóa khác luôn đ−ợc tiến hành suôn sẻ, kịp thời đ−a chứng khoán vào giao dịch trên thị tr−ờng. Tuy nhiên, thời gian gần đây đã xuất hiện tình trạng các tổ chức phát hành đã đ−ợc cấp phép niêm yết nh−ng chần chừ ch−a làm thủ tục với TTGDCK để đ−a chứng khoán vào giao dịch (ví dụ nh− Công ty cổ phần Nhiên liệu Sài Gòn, Công ty Cáp treo Núi Bà Tây Ninh,...). Nguyên nhân của tình trạng này một phần do thị tr−ờng không thuận lợi cho các chứng khoán khi lên niêm yết và các chính sách liên quan nh− −u đãi thuế ch−a rõ ràng đã làm chùn b−ớc các tổ chức phát hành.
- Về tình hình niêm yết bổ sung và huy động vốn của các tổ chức niêm yết:
tính đến 30/11/2004 vốn điều lệ của các công ty niêm yết đã tăng gần 189 tỷ đồng (chiếm 14,67% tổng vốn điều lệ của các công ty niêm yết), trong đó huy động vốn từ nguồn vốn tích lũy và lợi nhuận để lại chiếm đến 87% (chỉ có 24,45 tỷ đồng vốn điều lệ tăng thêm đ−ợc huy động từ thị tr−ờng). Thực tế trên cho thấy ngay cả các công ty niêm yết vẫn ch−a tích cực sử dụng thị
tr−ờng chứng khoán nh− kênh huy động vốn cho nhu cầu đầu t− phát triển. Đây là hệ quả tất yếu trong điều kiện hiện nay khi ngân hàng vẫn là nguồn cung cấp tài chính ổn định và nhanh chóng hơn cả nếu so sánh với quy trình đăng ký phát hành chứng khoán khá phức tạp và mất thời gian. Theo thống kê của TTGDCK Tp. HCM, trung bình một đợt phát hành thêm mất ít nhất 3 tháng tính từ ngày chính thức đ−ợc cấp phép phát hành đến ngày cổ phiếu phát hành thêm đ−ợc đ−a vào giao dịch. Nh− vậy, thời gian kể từ khi công ty lên kế hoạch huy động vốn đến khi thực sự nhận đ−ợc vốn sẽ khá dài (tối thiểu từ 4- 6 tháng) và khả năng thành công phụ thuộc rất nhiều vào việc cấp phép của cơ quan quản lý nhà n−ớc cũng nh− tình hình thị tr−ờng vốn vào thời điểm phát hành.
Bảng 4: Tình hình tăng vốn của công ty niêm yết 2000 -2004
Đơn vị tính: triệu đồng Mã chứng khoán 2004 2003 2002 Tổng cộng KHA 10.450.000(*) 1.900.000 12.350.000 HAS 4.000.000(*) 4.000.000 TMS 11.000.000 11.000.000 TRI 7.586.600 7.586.600 SAM 60.000.000 60.000.000 HAP 10.000.000 10.000.000 REE 75.000.000 75.000.000 GIL 8.500.000 500.000 9.000.000 Tổng cộng 33.036.600 70.400.000 85.500.000 188.936.600
Ghi chú: Số liệu căn cứ trên ngày giao dịch đầu tiên đối với cổ phiếu niêm yết bổ sung
(*) Cổ phiếu phát hành thêm của KHA và HAS sẽ đ−ợc niêm yết vào cuối tháng 12/2004 Nguồn: TTGDCK Tp. HCM
- Về tình hình thực hiện quyền cho chứng khoán niêm yết:đối với quy trình trả cổ tức, chốt danh sách cổ đông tham dự ĐHCĐ tuy thủ tục đơn giản nh−ng thời gian thực hiện vẫn còn khá dài, trung bình khoảng 20 ngày làm việc kể từ ngày TTGDCK nhận đ−ợc công văn thông báo trả cổ tức/ tổ chức đại hội cổ đông đến ngày TTGDCK hoàn tất danh sách cổ đông. Nguyên nhân của việc kéo dài này nhằm đảm bảo thông tin đ−ợc công bố rộng rãi trên thị tr−ờng (10 ngày làm việc tr−ớc ngày chốt danh sách); thời gian lập danh sách còn dài do hệ thống đăng ký chứng khoán vẫn còn bán thủ công.
Trong năm 2004 đã xuất hiện một số nghiệp vụ mới bao gồm thực hiện quyền mua cổ phiếu mới phát hành (Khahomex phát hành 1.045.000 cổ phiếu và Hasisco phát hành 400.000 cổ phiếu), trả cổ tức bằng cổ phiếu (Ree phát hành 1.462.500 cổ phiếu và Hapaco phát hành 240.960 cổ phiếu) và phát hành cổ phiếu th−ởng cho nhân viên (Ree). Cho đến nay việc phát hành quyền −u đãi mua cổ phiếu của hai công ty trên đều đ−ợc tiến hành suông sẻ, giá cổ phiếu tr−ớc và sau ngày giao dịch không h−ởng quyền không có biến động bất th−ờng. Tình hình ổn định này đ−ợc đánh giá là rất thành công so với đợt phát hành huy động vốn từ thị tr−ờng có nhiều biến động của Hapaco vào cuối năm 2001. Dự kiến đến ngày 17/12/2004 và 30/12/2004 lần l−ợt số cổ phiếu KHA và HAS phát hành thêm sẽ đ−ợc niêm yết trên TTGDCK Tp. HCM.
Đối với việc trả cổ tức bằng cổ phiếu, hiện UBCKNN (Ban Quản lý Phát hành) giữ thẩm quyền cấp phép phát hành cổ phiếu nên về thực chất TTGDCK chỉ thực hiện các thủ tục chốt sổ cổ đông và phân bổ cổ tức bằng cổ phiếu cho cổ đông, sau khi hoàn tất khâu phát hành số cổ phiếu này sẽ đ−ợc niêm yết trên TTGDCK. Đây cũng là một hình thức phát hành thêm để tăng vốn điều lệ từ nguồn vốn tích lũy.
Riêng việc phát hành cổ phiếu th−ởng cho nhân viên của Công ty Ree d−ới dạng cổ phiếu −u đãi chuyển đổi hiện vẫn ch−a thực hiện. Theo quyết định của UBCKNN, Ree đ−ợc phép phát hành tối đa 1.125.000 cổ phiếu (t−ơng ứng với 11,25 tỷ đồng vốn điều lệ) từ nguồn vốn tích lũy để th−ởng cho nhân viên trong giai đoạn 2004-2008. Số cổ phiếu này sẽ đ−ợc chia làm 5 đợt phát hành t−ơng ứng với từng năm và số l−ợng chứng khoán phát hành sẽ đ−ợc xác định cụ thể dựa trên thực tế. Đến năm 2009, sau khi hoàn tất ch−ơng trình, toàn bộ số cổ phiếu −u đãi chuyển đổi sẽ đ−ợc chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông theo tỷ lệ 1:1. Cho đến tr−ớc thời điểm chuyển đổi, l−ợng cổ phiếu phát hành thêm để th−ởng cho nhân viên nói trên sẽ ch−a đ−ợc niêm yết.