Tài chính của công ty là yếu tố cơ bản để đánh giá công ty nếu công ty có năng lực tài chính mạnh thì công ty có thể thực hiện theo các yêu cầu của chủ đầu tư và cũng đảm bảo uy tín của công ty trước chủ đầu tư. Vì thế mà năng lực tài chính là chỉ tiêu quan trọng hàng đầu mà chủ đầu tư đánh giá công ty
Do đặc trưng các công trình xây dựng thường có quy mô lớn giá trị cao và thời gian thi công dài cho nên thực hiện xây dựng lượng vốn nằm trong công trình rất lớn và lâu được thu hồi. Trong khi đó để đảm bảo việc làm cho người lao động, đảm bảo cho quá trình sản xuất của công ty được liên tục nhằm phát huy tối đa nguồn lực sản xuất của nên công ty đảm nhiệm thi công nhiều công trình cùng một lúc và không ngừng tìm cơ hội tham gia các công trình khác. Thêm vào đó không phải công trình nào đã được hoàn thành bàn giao cũng đều được chủ đầu tư thanh toán đầy đủ ngay. Tất cả các lý do trên đòi hỏi công ty có một nguồn lực tài chính đủ mạnh thì mới có khả năng đáp ứng nhu cầu của thực tế và nâng cao năng lực cạnh tranh
Năng lực tài chính của công ty thể hiện ở quy mô tài chính, khả năng tài chính tự có, hiệu quả sử dụng vốn, khả năng thanh toán, khả năng huy động các nguồn vốn cho phát triển kinh doanh của công ty.
• Quy mô tài chính
Năng lực tài chính của công ty Cổ phần xây dựng Sông Đà được thể hiện qua bảng sau:
Bảng 8: Bảng cân đối kế toán của công ty qua các năm
Đơn vị: VNĐ
STT Tài sản 2004 2005 2006
I. TSLĐ & ĐTNH 18.267.070.476 27.940.112.494 26.190.018.138 1. Tiền mặt 744.119.531 690.291.545 598.450.000
2. Đầu tư TCNH 14.821.034.568 21.016.120.780
3. Các khoản phải thu 7.812.103.365 8.075.613.641 754.563.258 4. Hàng tồn kho 8.176.697.066 1.846.985.890 1.965.153.420 5. TSLĐ khác 1.534.150.514 1.855.730.680 1.855.730.680 6. Chi sự nghiệp 650.456.170 II. TSCĐ & ĐTDH 16.911.989.000 8.974.492.020 9.014.597.000 1. TSCĐ hữu hình 16.695.881.000 8.094.755.000 7.253.274.000 Nguyên giá 30.118.871.331 23.033.912.331 22.483.861.120 Hao mòn luỹ kế -13.422.990.331 -14.939.157.331 -15.230.587.120 2. TSCĐ vô hình 216.108.000 188.172.000 200.230.000 Nguyên giá 435.338.027 435.338.027 450.693.153
Hao mòn luỹ kế -219.230.027 -247.166.027 -250.463.153
3. Đầu tư TCDH 1.690.710.020 1.560.238.000
4. Chi phí XDDD 855.000 855.000
III. Tổng tài sản 35.179.059.476 36.914.604.514 35.204.615.138
(Nguồn: Phòng tài chính kế toán năm 2006)
Qua bảng trên ta thấy quy mô tài chính của công ty năm 2004-2005 có sự tăng trưởng nhanh với số tuyệt đối là 1.735.545.038. Đây là một sự tăng trưởng khá nhanh, tuy nhiên đến năm 2006 lại tụt xuống so năm 2005 với số tuyệt đối là 1.709.989.376. Đây là một dấu hiệu đáng lo về tình hình tài chính của công ty và ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh của công ty. Vì nó sẽ hạn chế khả năng đầu tư máy móc thiết bị, khả năng đào tạo, khả năng đưa ra các chiến lược cạnh tranh táo bạo, đặc biệt hạn chế công ty trong việc tham gia thi công các công trình có quy mô lớn.
• Khả năng tài chính tự có, khả năng thanh toán nhanh
Thông qua bảng chỉ tiêu tài chính chúng ta sẽ hiểu hơn về khả năng này của công ty:
Bảng 9: Bảng các chỉ tiêu tài chính của công ty
Đơn vị: %
(Nguồn: Báo cáo quản trị của công ty năm 2006)
Qua bảng chỉ tiêu tài chính này ta thấy: cơ cấu vốn cho tài sản cố định ngày càng giảm: năm 2005 giảm 11,96% so năm 2004 và năm 2006 giảm 7,97%
STT Chỉ tiêu 2004 2005 2006
1. Cơ cấu vốn:
Tài sản cố định/ tổng tài sản 48,07 36,11 25,24 Tài sản lưu động/ tổng tài sản 51,93 63,51 75,16
2. Tỷ suất tự tài trợ 0.038 0.065 0.077
3. Tỷ suất lợi nhuân/doanh thu 3.47 4.52 6.78
4. Khả năng thanh toán hiện thời 76.13 93.81 150.63
5. Khả năng thanh toán nhanh 3.1 3.89 8.97
6. Vòng quay vốn lưu động 1.25 1.25 0.88
so năm 2005, trong khi đó cơ cấu vốn cho tài sản lưu động lại tăng rất nhanh cụ thể: từ 2004-2005 tăng 11,58%, từ 2005-2006 tăng 4,91%. Điều này hoàn toàn hợp lý cho mọi công ty nếu muốn phát triển nhanh vì tài sản lưu động có khả năng quay vòng vốn nhanh hơn. Mặt khác tỉ suất lợi nhuận ngày càng tăng chứng tỏ sự kinh doanh hiệu quả của công ty và hiệu ứng kéo theo chu kỳ vòng quay vốn lưu động của công ty ngày càng được rút ngắn lại từ 1,25% năm 2005 còn lại 0,88% năm 2006, nhưng so với mặt bằng chung thì vẫn còn cao. Tuy nhiên vì ngành có tính chất đặc thù là xây dựng với thời gian thi công kéo dài làm cho khối lượng sản phẩm dở dang và hàng hoá tồn kho lớn, điều này đồng nghĩa với việc ứ đọng vốn lưu động nên đây cũng đều bài toán khó cho các công ty
Mặc dù tài chính của công ty 2006 so 2005 giảm xong chỉ tiêu tài chính tự có và khả năng thanh toán của công ty đã có được cải thiện hơn. Đây chính là tín hiệu tốt cho bức tranh tài chính của công ty. Tuy nhiên ta thấy công ty vẫn còn một số bất cập sau: Tài sản tự tài trợ của công ty có tăng qua các năm những so với nhiều đối thủ vẫn còn quá thấp (0,077 năm 2006), trong khi với Công ty xây lắp và cơ giới số 12 là 0,45 năm 2006, công ty cổ phần xây dựng số 3 thuộc Tổng công ty Hà Nội là 0,28 năm 2006. Chứng tỏ công ty còn phụ thuộc nhiều vào các tổ chức tín dụng bên ngoài. Điều này ảnh hưởng lớn đến tính chủ động và khả năng huy động vốn của công ty, đồng thời công ty cũng gặp nhiều rủi ro hơn trong quá trình kinh doanh.
• Khả năng huy động vốn của công ty
Qua bảng chỉ tiêu ta thấy khả năng thanh toán còn thấp, hệ số mắc nợ của công ty còn khá cao do công tác thu hồi vốn công ty còn thấp (tính đến tháng 12/2006 công ty còn phải thu đến 754.563.258 đồng). Chính điều này ảnh hưởng đến khả năng vay vốn của công ty. Hiện nay công ty chủ yếu vay vốn qua Tổng công ty Sông Đà và Công ty Sông Đà II. Trong vài năm gần đây công ty cũng đã thành công trong việc huy động vốn từ trong nội bộ công ty, từ các cổ đông và tham gia đầu tư thị trường chứng khoán
Qua biểu đồ 2 (trang 45) ta thấy mặc dù doanh thu của công ty tăng khá nhanh: năm 2005 so năm 2004 tăng 16.086.135.040 đồng, đến năm 2006 tăng 28.628.328.504 đồng so năm 2005. Tuy nhiên lợi nhuận mà công ty thu được có tăng nhưng không nhiều, nếu như không nói là thấp, điều này chứng tỏ công ty đã không sử dụng được đồng vốn một cách hiệu quả, còn để tình trạng ứ đọng nguồn vốn
K?t qu? kinh doanh c?a công ty qua các năm
Đơn v?: T? đ?ng 26 42 71 1 2 5
Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006
T?ng doanh thu L?i nhu?n sau thu? Tổng doanh thu Lợi nhuận sau thuế Kết quả kinh doanh của công ty qua các năm