I. Thực tiễn thực thi chính sách tiền tệ của Việt Nam trong thập kỉ 90.
1.Nhận định chung
Vợt qua cơn thử thách khắc nghiệt của những năm cuối thập kỉ 80, Nền kinh tế Việt Nam đã và đang bớc sang giai doạn tạo đà phát triểnvới tốc độ cao. Đó là nhờ hàng loạt chính sách đổi mới theo cơ chế thị trờng có tác dụng to lớn thu hút lòng tin đối với đầu t nớc ngoài. Liên tục từ năm 1988
đến vay, mọi nỗ lực của chính phủ Việt Nam là làm thế nào để kiềm chế lạm phát ở mức từ 3 con xuống còn một con số. Thành công đáng nói là trong khi lạm phát đợc kéo xuống nhng nền kinh tế vẫn tăng trởng cao, khá ổn định. Tỷ lệ tăng trởng kinh tế bình quân tăng hàng năm từ 7 - 8%. Thêm vào đó, lòng tin của nhân dân đối với đồng tiền Việt Nam từng bớc đợc khôi phục, tiền tệ ổn định ngày một khuyến khích đầu t trong nớc và nớc ngoài. Tỷ lệ tích luỹ đầu t cả nớc năm 1993 tăng đáng kể so với tỷ lệ tích luỹ 11- 12% của những năm trớc đây. Có thể nói, chúng ta đã đạt đợc những thành quả trên là nhờ những nhân tố sau:
Thứ nhất, pháp lệnh ngân hàng Nhà nớc và pháp lệnh ngân hàng thơng mại qui định cơ sở cho việc thiết lập ngân hàng hai cấp, tạo nền tảng pháp lí cho hoạt động kinh doanh ngân hàng có hiệu quả.
Th hai, Ngân hàng Nhà nớc thực sự đã tập trung vào điều hành chính sách tiền tệ, nới lỏng cơ chế kiểm soát giá cả, phi tập trung hoá tiến trình đa ra các quyết định kinh tế , thống nhất điều hành tỷ giá theo quan hệ cung - cầu ngoại tệ, khuyến khích xuất khẩu, đồng thời thi hành chính sách lãi suất “thực dơng”, kết hợp thắt chặt đúng mức việc cung ứng tiền trung ơng. Các giải pháp tình thế mạnh dạn khởi đầu cùng với việc sử dụng từng bớc có hiệu quả các công cụ tài chính đã đem lại những thành quả đáng khích lệ trong việc thực thi chính sách tiền tệ ở Việt Nam.
Thứ ba, Ngân hàng Nhà nớc thực hiện chính sách mở cửa hoà nhập với cộng đồng tài chính quốc tế, đổi mới hệ thống thanh toán của Ngân hàng Nhà nớc và 4 ngân hàng thơng mại quốc doanh, cho phép mở các chi nhánh và đại diện ngân hàng nớc ngoài tại Việt Nam, thúc đẩy hoạt động ngân hàng ngày càng đa dạng và mang tính hội nhập hơn.
Thứ t, các ngân hàng thơng mại đã đổi nới hình thức hoạt động huy động vốn và cho vay vốn theo hớng cơ chế thị trờng và kể từ năm 93 trở đi đã có lãi. đem lại hiệu quả cho hoạt động ngân hàng.
Thứ năm, chính phủ luôn chú trọng đến ổn định kinh tế vĩ mô, quan tâm đến chính sách tiền tệ và giữ lạm phát ở mức thấp.
Các nhân tố trên là những động lực cơ bản tạo ra một hệ thống ngân hàng tuy cha phát triển hoàn hảo nhng tơng đối ổn định.
Tuy nhiên, sự ổn định này cũng cha thật vững chắc, vẫn còn một số hạn chế sau đây.
Về phơng diện kiểm soát lạm phát, tuy tỷ lệ lạm phát dao động xung quanh 4 - 12%, nhng ngân hàng Nhà nớc cha có khả năng kiểm soát theo mong muốn. Một khi có những cơn sốc về phía cung, nền kinh tế sẽ vấp phải những vấn đề khó khăn khó tránh khỏi.
Chẳng hạn nh năm 1993 ngân hàng Nhà nớc dự kiến lạm phát ở mức 10 - 13%, nhng thực tế chỉ có 5,2%. Sở dĩ nh vậy, bởi vì hàng mùa hè của Trung Quốc tràn sang với giá rẻ do chính sách điều tiết tỷ giá của họ. Điều này dẫn đến giảm phát ở nớc ta. Nếu năm 1994 chúng ta dự tính lạm phát chỉ ở mức một con số thì tình hình lại ngợc lại. Lũ lụt ở đồng bằng sông Cửu longlàm mất mùa khiến giá cả lơng thực và thực phẩm tăng cao. Tỷ lệ lạm phát năm 1994 tăng lên. Do đó, có thể nói, khả năng kiểm soát lạm phát của Nhà nớc ta cha đồng đều, cha hạn chế đợc những trở ngại khách quan. Hơn thế nữa, do nền kinh tế bị ảnh hởng của cuộc khủng hoảng tiền tệ của khu vực, chính phủ đã cắt giảm chi tiêu, đa ra các qui định hạn chế nhập khẩu tạm thời. Tiến hành phá giá đồng tiền Việt Nam khoảng 17% và hạn chế tăng trởng tiền tệ. Chính vì vậy, nhịp độ tăng trởng kinh tế Việt Nam trong những năm gần đây giảm sút nghiêm trọng. Tốc độ tăng trởng kinh tế đã giảm từ 8% năm 1990 xuống còn 5,85% năm 1998. Thêm vào đó, tình hình kinh tế hiện nay đang có dấu hiệu mau chóng dần đến thiểu phát khiến cho sự phục hồi kinh tế càng trở nên khó khăn. Hệ thống tiền tệ tín dụng ngân hàng hoạt động không hiệu quả, khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế kém. ở các doanh nghiệp sản suất , hàng tồn kho quá nhiều, một bộ phận dân c còn bị thiếu đói do ảnh hởng của hạn hán, gây ảnh hởng xấu đến các vấn đề xã hội.
Có thể nói, nền kinh tế Việt Nam đang trong quá trình chuyển đổi cơ cấu và có xuất phát điểm rất thấp so với các nớc ngoài. Do đó để tránh tụt hậu, chúng ta phải đề ra những chính sách tiền tệ phù hợp, góp phần ổn định và phát triển kinh tế.