a. Về nguồn vốn ngân sách Nhà nớc
Là một doanh nghiệp Nhà nớc do Nhà nớc thành lập nhng nguồn vốn ngân sách cấp và bổ sung là rất nhỏ bé cha tơng xứng với khả năng hiện hành của xí nghiệp theo chế độ, mỗi doanh nghiệp đợc đảm bảo tối thiểu 30% vốn lu động, nhng do cha có nguồn để cấp vốn nên không phải doanh nghiệp nào cũng đợc cấp đầy đủ, trong khi có doanh nghiệp thiếu vốn. Vì thế nhiều DNNN, mà trong đó có xí nghiệp Xây lắp điện đang phải đối phó với tình trạng thiếu vốn lu động nghiêm trọng. Thực tế cho thấy các doanh nghiệp thiếu vốn lu động hoàn toàn không chỉ do ngân sách không đảm bảo đợc mà cái chính là do các doanh nghiệp chiếm dụng vốn của nhau dẫn đến vốn lu động trong thanh toán của các doanh nghiệp quay vòng luẩn quẩn nên đã làm cho tình trạng tài chính của các doanh nghiệp phức tạp, nợ nần dây da, thiếu vốn lu động nghiêm trọng. Hiện nay môi trờng kinh tế đang trong giai đoạn chuyển tiếp rất không ổn định, NSNN đang mất cân đối và do đó khi cấp vốn Nhà nớc cũng xem xét rất kỹ tình hình doanh nghiệp để ra quyết định nên để tăng cao đợc nguồn vốn chủ sở hữu từ NSNN xí nghiệp phải tìm cách tăng hơn nữa hiệu quả kinh doanh của mình. Nhng theo Nghị định 22/HĐBT ngày 24/1/1991 về chế độ thu sử dụng vốn NSNN với các doanh nghiệp Nhà nớc, các DNNN có sử dụng NSNN đều phải nộp một khoản thu sử dụng vốn từ 3,6%-4,8%/năm tuỳ theo ngành nghề kinh doanh, số tiền thu sử dụng vốn trên đợc hạch toán vào chi phí sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Tuy nhiên một số ý kiến cho rằng trong điều kiện hiện nay, phần lớn các DNNN đang thiếu vốn kinh doanh trầm trọng, khả năng tích luỹ của DNNN cha cao, lợi nhuận sau thuế còn ít, nhu cầu bổ sung vốn còn lớn, do vậy không nên thu khoản thu này và thực tế hiện nay, tổng số tiền thu sử dụng vốn ngân sách của các DNNN vào NSNN hàng năm không đáng kể, bỏ khoản thu này DNNN sẽ có thêm điều kiện tự tích luỹ và phát
triển vốn đầu t vào sản xuất kinh doanh. Có thể nói từ những lý do này, việc bỏ khoản thu sử dụng vốn NSNN là hoàn toàn hợp lý và là một giải pháp cực kỳ quan trọng để góp phần tháo gỡ tình hình thiếu vốn kinh doanh đang diễn ra ở nhiều DNNN hiện nay.
b. Tổ chức phát hành trái phiếu công trình
Xét trên phơng diện đầu t phát triển, trái phiếu công trình là một hình thức huy động vốn có hiệu quả nhất trong 3 hình thức: trái phiếu kho bạc, trái phiếu ngân hàng đầu t và trái phiếu công trình. Thực tiễn đã chứng minh, giữa tiến độ thi công XDCB và khả năng nguồn vố nhà nớc không đồng nhất tức là khối lợng XDCB trong kế hoạch bao giờ cũng lớn hơn nhiều so với khả năng ngân sách. Hầu hết ở các địa ph- ơng từ tháng 1 đến tháng 6 ngân sách rất khó khăn, chỉ đủ chi lợng duy trì hoạt động bộ máy cơ quan, chi đầu t XDCB coi nh không đáng kể. Từ tháng 7 đến tháng 10, tỷ lệ cấp phát ngân sách cho đầu t XDCB khoảng 40% - 60% phần lớn vốn thanh toán vào tháng 11 và tháng 12, tập trung vào những ngày cuối năm, trong khi đó tiến độ thi công xây dựng đợc thực hiện đều cả 12 tháng và do đó các tổ chức xây dựng đều phải đi chiếm dụng vốn hoặc chấp nhận vay ngân hàng với lãi suất cao. Nh vậy dẫn tới thời gian thi công dài, quá trình XDCB tăng so với dự toán,... Để khắc phục đợc hiện tợng này, thì huy động vốn đầu t phát triển theo hình thức trái phiếu công trình là một cần thiết. Trái phiếu công trình có thể phát hành nhiều loại, 1, 3 hoặc 5 năm. Có thể bằng nguồn tiền Việt Nam hoặc ngoại tệ mạnh và giá trị phải phù hợp với sức mua của ngời dân.
Sơ đồ huy động trái phiếu công trình
- 43 -
Các ngân hàng TM, quỹ bảo
Đơn vị thi công (bên B) Các chủ đầu tư công
trình (bênA) Cơ quan phát hành trái
phiếu (KBNNTW) (1)
(2)
(1) Cơ quan phát hành trái phiếu là Bộ Tài chính (kho bạc Nhà nớc trung - ơng) các chủ đầu t nhận nợ với Nhà nớc đồng thời nhận trái phiếu công trình từ cơ quan phát hành.
(2) Trên cơ sở phiếu giá XDCB (đối với công trình chỉ định thầu hoặc giao thầu) hoặc hợp đồng nhận thầu xây lắp, thiết bị, t vấn thiết kế (đối với công trình đấu thầu) các chủ đầu t thanh toán khối lợng (hoặc tạm ứng cho đơn vị thi công bằng trái phiếu công trình).
(3) Sau khi nhận đợc trái phiếu công trình, đơn vị thi công đến các ngân hàng thơng mại, các quỹ HTĐTQG xin chiết khấu theo tỷ lệ % quy định.
(4) Cơ quan cho chiết khấu tiến hành huy động vốn trong mọi tầng lớp dân c trog ngoài nớc và các tổ chức kinh tế khác. Thực hiện tốt huy động trái phiếu công trình theo sơ đồ trên có u điểm: Từ chỗ công trình cha có vốn các chủ đầu t đã đáp ứng ngay vốn cho công trình mà cha cần phải có vốn ngân sách. Điều này khắc phục đợc hiện tợng thiếu vốn trong xây dựng (giữa khối lợng XDCB thực hiện và khả năng ngân sách cấp phát) trên cơ sở nguồn vốn đáp ứng kịp thời góp phần đẩy nhanh tiến độ thực hiện, đảm bảo công trình có chất lợng cao và giá thành hạ tạo cơ sở ban đầu để dần tiến tới thành lập thị trờng vốn ổn định trong nớc và thị trờng chứng khoán ở Việt Nam. Thế nhng theo sơ đồ trên cũng nh trái phiếu kho bạc và trái phiếu ngân hàng đầu t, trái phiếu công trình cho dù là phơng tiện thế chấp, hình thức thuê mua bán, chuyển nhợng nhng hiện tại trái phiếu công trình chỉ dừng ở chức năng cất trữ. Để giải quyết vấn đề này tạo điều kiện cho trái phiếu công trình và loại trái phiếu khác thu hút đợc mạnh mẽ nguồn vốn từ các tổ chức kinh tế, các tầng lớp dân c trong nớc, các đơn vị đầu t nớc ngoài tại Việt Nam. Trái phiếu công trình chỉ có thể phát huy đủ khả năng của mình khi nó gắn với thị tr- ờng vốn ổn định trong nớc.
Sơ đồ vòng chu chuyển của trái phiếu công trình
Đây là sơ đồ khép kín, phản ánh vòng chu chuyển của trái phiếu công trình trong thị trờng vốn ổn định trong nớc, trong đó thị trờng là khâu trung tâm mua bán, trao đổi trái phiếu. Nó quan hệ chặt chẽ với ngời mua và ngời bán trái phiếu. Từ đây, trái phiếu công trình thực sự là công cụ huy động vốn có hiệu quả đáp ứng đủ yêu cầu đầu t phát triển cơ sở hạ tầng kinh tế.
c. Tạo nguồn vốn bằng hình thức thuê mua
Để đầu t mở rộng sản xuất kinh doanh, DNNN cần có vốn lớn, thời gian trong sử dụng dài, tín dụng thuê mua là một phơng thức tài trợ hữu hiệu đối với các doanh nghiệp. Nó đảm bảo tài trợ linh hoạt nhu cầu vốn, cho phép doanh nghiệp thực hiện đầy đủ kịp thời mà không phải đảo lộn cơ cấu tài chính. Tín dụng thuê mua còn có tác dụng nh là một biện pháp hạn chế rủi ro lạc hậu kỹ thuật cho
Các ngân hàng TM, quỹ bảo hiểm, quỹ HTĐTQG (Đơn vị
cho chiết khấu)
Thị trường vốn ổn định trong nước
Các đơn vị thi công (bên B)
Các chủ đầu tư công trình XDCT (bênA) Cơ quan phát hành trái
phiếu công trình (1)
(2)
(3) (6)
(4) (5)
Người mua trái phiếu công trình
doanh nghiệp. Vì vậy nó rất phù hợp với các DNNN của ta trong quá trình chuyển đổi sang cơ chế thị trờng, vốn luôn là nhu cầu cấp bách đối với doanh nghiệp.
Trớc yêu cầu của thị trờng thuê mua của Việt Nam Chính phủ ta đã kịp thời có những chính sách khuyến khích phát triển và bảo vệ lợi ích của các bên. Quan hệ thuê mua đợc quy định trong một số văn bản pháp luật dân sự và kinh tế về tài sản, nhà xởng, thiết bị, đất đai, vốn nhân công, giải pháp công nghệ,... Nghị định số 64/CP ngày 9/10/1995 của Chính phủ ban hành quy chế tạm thời về tổ chức hoạt động của công ty thuê mua tài chính tại Việt Nam. Thông t số 03/TTNHg ngày 9/2/1996 của Ngân hàng Nhà nớc hớng dẫn cụ thể để giải quyết thuận lợi thống nhất trong hoạt động thuê mua tài chính.
d. Phát triển và hoàn thiện các tổ chức ngân hàng
Trớc hết, cần nâng cao công tác đánh giá hệ thống ngân hàng trong việc huy động và tạo kênh dẫn vốn cho các doanh nghiệp. Hệ thống ngân hàng ở nớc ta đã đợc cải cách đáng kể trong thời gian vừa qua, số lợng và tỷ trọng của các ngân hàng không phải là quốc doanh trong các NHTM đã tăng lên đáng kể, trong khi các NHTMQD hầu nh không thay đổi về số lợng. Dù vậy, do nhiều nguyên nhân khác nhau đa số các doanh nghiệp vẫn cho rằng trong tơng lai nên phát triển các NHTMQD trong khi sự tín nhiệm với các hình thức tổ chức tín dụng khác chỉ dừng lại ở mức trung bình và thấp. Dù cho hệ thống ngân hàng và các tổ chức phi tín dụng ngân hàng ở Việt Nam đã đợc cải tổ hoàn thiện một cách tích cực trong những năm gần đây theo đánh giá của WB, trong suốt những năm 90 mức độ phát triển của hệ thống tài chính Việt Nam là tơng đối thấp so với các nớc khác. Tỷ trọng tín dụng của khu vực DNNN giảm từ 90% xuống còn 48%. Hoạt động của các ngân hàng cha thực sự hiệu quả. Chính vì vậy để tăng cờng vai trò là kênh dẫn vốn cho doanh nghiệp cần tạo quan hệ tài chính lành mạnh và tích cực giữa các doanh nghiệp và các tổ chức tín dụng khác, trong đó đặc biệt quan trọng là sự phối hợp hoạt động bằng nhiều hình thức, nhằm tạo cơ hội tăng cờng tác dụng của hệ thống tài chính chính thức và giám sát hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp, xoá bỏ nghịch lý "đóng băng vốn" và giảm rủi ro cho các tổ chức tài chính. Đồng thời, tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp trong việc sử dụng các nguồn lực tài chính của đất nớc.
Chính vì yêu cầu trên các ngân hàng cần đợc tăng cờng hoàn thiện theo hớng tạo thuận lợi cho các doanh nghiệp coi doanh nghiệp là khách hàng, nghĩa là đối t- ợng cần đợc quan tâm của ngân hàng để làm đợc điều đó cần chú ý một số vấn đề chính:
Tăng cờng năng lực của cán bộ ngân hàng trong việc xem xét và ra các quyết định một cách khoa học dựa vào hoạt động đặc thù của ngân hàng. Ngời làm nhiệm vụ cho vay cũng giống nh ngời bán hàng cần làm cho khách hàng hiểu đợc đặc điểm hàng hoá của mình, nhng quan trọng hơn cả là cần hiểu đợc nhu cầu của khách hàng để đáp ứng nhu cầu đó một cách tốt nhất. Tăng cờng công tác thông tin và hệ thống cung cấp thông tin nhằm tạo điều kiện giảm bớt tình trạng thông tin không hoàn hảo, một trong những phơng thức tích cực chủ động để đáp ứng yêu cầu đó là các ngân hàng nên chuyển sang phơng thức đa năng, nghĩa là bên cạnh các nghiệp vụ truyền thống nên thực hiện các nghiệp vụ khác nh mua cổ phiếu của các doanh nghiệp nhằm có cơ hội nắm bắt thông tin của các doanh nghiệp chính xác hơn. Cần thay đổi phong cách làm việc trong quan hệ với các doanh nghiệp tạo lập quan hệ dài hạn nhằm xây dựng mạng lới khách hàng ổn định đồng thời đảm bảo hơn mức độ an toàn trong hoạt động tín dụng. Điều này cũng tạo điều kiện cho các doanh nghiệp giảm chi phí giao dịch trong huy động vốn.
e. Tăng cờng sự trợ giúp của Nhà nớc đối với các doanh nghiệp
Các doanh nghiệp công nghiệp thờng gặp nhiều khó khăn trong việc huy động vốn so với các doanh nghiệp thơng mại dịch vụ vì những đặc thù trong hoạt động sản xuất kinh doanh. Chu kỳ sản xuất dài hơn, rủi ro hơn, nhu cầu vốn lớn hơn,... Chính vì vậy, bên cạnh sự nỗ lực của các doanh nghiệp và cải tổ của hệ thống ngân hàng rất cần có sự hỗ trợ của Nhà nớc nhằm tạo thuận lợi lớn cho các doanh nghiệp sử dụng có hiệu quả hơn nữa các hình thức huy động vốn. Sự trợ giúp đó nên tập trung vào một số khía cạnh sau:
- Tạo lập môi trờng cạnh tranh công bằng cho các doanh nghiệp trên thị trờng tín dụng;
- Hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận thông tin về các hình thức huy động vốn, lĩnh vực liên quan đến huy động vốn;
- Xây dựng quy chế bảo lãnh tín dụng, quy chế quản lý tài sản thế chấp, quy chế đánh giá tài sản thế chấp, để bảo đảm quyền lợi của các doanh nghiệp trong hoạt động tín dụng.
- Hỗ trợ doanh nghiệp trong công tác đào tạo, nâng cao năng lực xây dựng và đánh giá các dự án vay vốn tạo điều kiện tốt hơn tới các tổ chức tín dụng ngân hàng và phi ngân hàng.
Kết luận
Tầm quan trọng và ý nghĩa của vốn trong hoạt động sản xuất kinh doanh thì bất kỳ doanh nghiệp nào hoặc các tổ chức kinh tế xã hội nào cũng nắm đợc: Vốn là đầu vào của kinh doanh và cũng là yếu tố không thể thiếu trong công tác đánh giá hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Vì vậy, tìm cách huy động vốn một cách hợp lý, hợp lý về cả lợng và hiệu quả của từng nguồn bao giờ cũng là một bài toán mà một doanh nghiệp muốn phát triển ổn định bền vững cần phải quan tâm. Bên cạnh sự quan tâm chú trọng của doanh nghiệp thì việc huy động vốn có liên quan đến nhiều đối tợng khác nh các đối tác, các tổ chức tín dụng trung gian, nhà nớc, ngời lao động,... Hay nói cách khác, là để giải quyết vấn đề huy động vốn, không chỉ là bản thân doanh nghiệp mà còn yêu cầu đến sự chú trọng của các đối tợng hữu quan. Nó vừa là vấn đề vi mô, vừa là vấn đề vĩ mô. Đặc biệt trong tình hình hiện nay việc kinh doanh ngày càng sôi động, thì các doanh nghiệp cần phải quan tâm hơn nữa đến công tác huy động vốn.
Trong khuôn khổ của khoá luận tốt nghiệp về công tác huy động vốn cho xí nghiệp Xây lắp điện, hy vọng rằng với việc phân tích thực trạng huy động vốn, đánh giá tính hiệu quả của từng nguồn huy động và những giải pháp chung thì vấn đề huy động vốn của xí nghiệp Xây lắp điện sẽ đợc quan tâm hơn để đạt đợc hiệu quả huy động cao nhất.
Tài liệu tham khảo
1. Quản lý Tài chính doanh nghiệp - Nguyễn Hải Sáu
2. Chính sách và biện pháp huy động vốn - TTTL TT Bộ Kế hoạch đầu t - 1996 3. Tổng quan về cạnh tranh công nghiệp Việt Nam - NXB Chính trị Quốc gia - 1999 4. Lập - đọc phân tích báo cáo tài chính và dự đoán nhu cầu tài chính doanh
nghiệp - Đoàn Xuân Tiến, Vũ Công Ty - NXB Tài chính - 1998
5. Phân tích Tài chính doanh nghiệp VOSLTT - TCYRARD - NXB Thống kê - 1995 6. - Tạp chí Ngân hàng
- Tạp chí Công nghiệp
- Tạp chí Kinh tế và dự báo - Tạp chí Tài chính
Mục lục
mở đầu 1
Phần 1: Các nguồn vốn và việc huy động vốn ở doanh nghiệp ... 2
1.1. Vốn và các nguồn vốn ... 2
1.1.1. Vốn ... 2
1.1.2. Các nguồn vốn ... 3
1.2. Các hình thức và điều kiện huy động vốn ... 5
1.2.1. Các hình thức huy động vốn. ... 5
1.2.2. Các điều kiện huy động vốn ... 9
1.3. Yêu cầu với việc huy động vốn ... 11
Phần 2: Thực trạng huy động vốn ở Xí nghiệp Xây lắp