II. Những vấn đề cơ bản về nghiệp vụ hoán đổi ngoại hố
3. Đánh giá tổng quát về tình hình thực hiện giao dịch hoán đổi ngoại hố
các NHTM Việt Nam .
Nhìn chung trong thời gian qua , trên thị trờng tài chính – tiền tệ có nhiều biến động , NHNN đã có những điều chỉnh trong việc kiểm soát tỉ giá và kiềm chế lạm phát. Từ tháng 6-2001 , lãi suất ngoại tệ đợc tự do hoá nên khiến cho thị trờng ngoại hối của ta càng nhạy cảm hơn với những thay đổi về lãi suất trên thị trờng tiền tệ quốc tế. Những thay đổi bất thờng và vô lối của tỉ giá đều gây ra tác động và nếu không kiểm soát đợc sẽ dẫn đến hiện tợng khan hiếm tiền đồng Việt Nam hoặc ngoại tệ . Trong những tình huống nh thế , nghiệp vụ hoán đổi ngoại hối luôn tỏ ra hết sức có hiệu quả trong việc khắc phục tình trạng d thừa hay khan hiếm một loại tiền nào đó . Tuy nhiên thông qua thực tế quan sát , có thể thấy giao dịch hoán đổi ở hệ thống NHTM Việt Nam còn yếu ở nhiều khâu .
Trên các thị trờng ngoại hối phát triển giao dịch hoán đổi đã xuất hiện từ rất lâu và đóng một vai trò quan trọng thì ở nớc ta , giao dịch hoán đổi là khái niệm còn khá mới. Việc vận dụng những lí thuyết nghiệp vụ hối đoái hoán đổi cứng nhắc , thiếu tính chuyên nghiệp khiến cho giao dịch hoán đổi không phát huy hết đợc vai trò vốn có của nó . Thêm vào đó, việc qui định về thủ tục rờm rà , qui định mức trần tỉ giá kì hạn hoán đổi so với tỉ giá giao ngay của NHNN khiến cho giao dịch hoán đổi trở nên kém hấp dẫn đối với các NHTM, tuy đã có những điều chỉnh nh- ng vẫn cha thực sự thu hút. Hoạt động giao dịch này giữa các NHTM và khách hàng và giữa các NHTM với nhau có diễn ra nhng số lợng giao dịch ít , phạm vi hẹp , doanh số thấp , chỉ chiếm tỉ trọng nhỏ trong kinh doanh ngoại tệ . Giao dịch hoán đổi giữa NHNN với NHTM diễn ra với số lợng lớn và qui mô hơn song nó lại chỉ đợc xem nh một giải pháp tình thế khi thị trờng căng thẳng về VND hơn là một công cụ kinh doanh ngoại hối hay một công cụ thị trờng đúng nghĩa . Hơn nữa quan sát ta thấy hoán đổi ngoại hối chỉ diễn ra theo một chiều , nghĩa là các NHTM sử dụng giao dịch hoán đổi bán giao ngay ngoại tệ cho NHNN để lấy VND và mua lại lợng ngoại tệ theo kì hạn để khắc phục tạm thời tình trạng thiếu VND
mà không có giao dịch theo chiều ngợc lại . Do thị trờng ngoại hối của ta nhỏ , l- ợng ngoại tệ dự trữ ít , khi khan hiếm ngoại tệ khó lòng có thể dùng nghiệp vụ hoán đổi với các NHTM, dùng VND để tham gia vào giao dịch hoán đổi với các NH nớc ngoài lại càng khó khăn hơn bởi VND không phải là một đồng tiền mạnh và có giá . Cho nên , hoạt động giao dịch hối đoái hoán đổi với các NH ngoài nớc rất hạn chế , nếu có thì cũng chỉ là hoán đổi ngoại tệ với ngoại tệ.
Mở rộng tầm nhìn sang các nớc trong cùng khu vực ASEAN nh Singapore, Philipin, thị trờng tài chính của các nớc này đã phát triển rất xa so với Việt Nam, các hoạt động trên thị trờng ngoại hối diễn ra sôi nổi dới nhiều hình thức khác nhau . Các nghiệp vụ giao dịch ngoại tệ đa dạng, mang tính chuyên nghiệp cao. Trong đó hoán đổi ngoại hối là một trong những giao dịch đợc sử dụng thờng xuyên . Ngay nh ở Thái Lan, quốc gia với nền kinh tế có những đặc điểm tơng đối giống với Việt Nam thì những công cụ ngoại hối phái sinh nhằm phòng ngừa rủi ro tỉ giá nh hối đoái hoán đổi cũng đã đợc vận dụng triệt để , phát huy hiệu quả to lớn, điều đáng chú ý là nghiệp vụ hoán đổi không chỉ đợc tiến hành trên thị trờng tài chính nội địa mà còn mang tầm vóc quốc tế. Thoả thuận song phơng về hoán đổi ngoại tệ trị giá lên đến 1 tỉ $ giữa Thái Lan và Hàn Quốc vừa qua là một minh chứng . Thoả thuận này cho phép hai nớc đợc sử dụng nguồn dự trữ ngoại tệ trên khi gặp khó khăn trong việc giải quyết nợ nần hoặc cân bằng thanh toán với thời hạn sử dụng tối đa mỗi lần hoán đổi là 90 ngày. Hay nh ở Trung Quốc, nớc láng giềng của ta và cũng là quốc gia đi theo con đờng chủ nghĩa xã hội. Trớc cải cách mở cửa , kinh tế Trung Quốc còn nghèo nàn , lạc hậu, thị trờng tài chính hầu nh không có gì , song cho đến nay sau gần 30 năm tiến hành đổi mới Trung Quốc đã có những bớc phát triển thần kì, tạo ra một bức tranh huy hoàng trên nhiều lĩnh vực trong đó bao gồm cả tài chính - ngân hàng. Tính đến hết tháng 5/ 2002 , dự trữ ngoại hối của Trung Quốc đạt 238,4 tỉ USD do thặng d thơng mại . Với mức dự trữ này TQ trở thành nớc có dự trữ ngoại hối lớn thứ hai thế giới , sau Nhật Bản. Th- ơng mại TQ phát triển tột bậc , khắp thế giới tràn ngập hàng hoá TQ , đây là một trong những nhân tố thuận lợi cho sự phát triển không ngừng của tài chính nói
chung và thị trờng ngoại hối của quốc gia này nói riêng . Các giao dịch ngoại tệ sớm đợc đa vào sử dụng và đi vào qui phạm , trong đó hoán đổi ngoại tệ tuy cũng là sản phẩm khá mới nhng cũng đã đợc sử dụng khá nhuần nhuyễn và linh hoạt . Không chỉ có các chủ thể là các nhà kinh doanh , đầu t , tín dụng tham gia vào hoán đổi mà ngay cả chính phủ cũng thông qua hoán đổi để tiến hành các giao dịch với chính phủ các quốc gia khác , phục vụ cho mục đích chính trị, kinh tế đối ngoại nói chung . Những bớc đi của Trung Quốc trong việc phát triển kinh tế - tài chính và thị trờng ngoại hối nói riêng là những bài học về kinh nghiệm cho Việt Nam trong quá trình đổi mới. Đến nay, nghiệp vụ hối đoái hoán đổi ở nớc ta còn đang trong những bớc đầu dần hoàn thiện cả về kĩ thuật, qui mô cũng nh môi trờng . Tuy vẫn còn nhiều bất cập và vớng mắc song nếu có giải pháp và sự điều chỉnh hợp lí , hoán đổi ngoại hối sẽ phát huy đúng vai trò của nó trong lĩnh vực bảo hiểm rủi ro tỉ giá cũng nh trở thành một nghiệp vụ kinh doanh không thể thiếu đợc của các NHTM hiện đại . Do đó việc không ngừng mở rộng và nâng cao chất lợng loại hình nghiệp vụ này ở các NHTM nớc ta là việc làm hết sức cần thiết, để có thể theo kịp cũng nh hội nhập chung với thị trờng tài chính khu vực và thế giới.