Hiệu quả kinh doanh là mục tiêu quan tâm hàng đầu của các nhà đầu tư vì đây là thước đo để đánh giá doanh nghiệp này so với doanh nghiệp khác. Mục đích của các nhà đầu tư là lợi nhuận và khả năng sinh lời của đồng tiền mà mình bỏ vào đó. Một doanh nghiệp nếu hoạt động kinh doanh tốt thì sẽ mang lại nhiều lợi nhuận cho nhà đầu tư, và khả năng thu hút vốn từ các nhà đầu tư của doanh nghiệp cũng rất cao.
Việc phân tích hiệu quả kinh doanh là cần thiết đối với mọi doanh nghiệp. Nó giúp nhà đầu tư có cái nhìn khách quan về tình hình tài chính của doanh nghiệp. Đồng thời, còn giúp cho ban giám đốc, lãnh đạo công ty tìm thấy những nguyên nhân, khuyết điểm còn tồn tại để khắc phục được những nhược điểm của tình hình tài chính hiện tại của công ty mình nhằm đưa công ty phát triển.
Đánh giá khái quát hiệu quả kinh doanh
Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008
Chênh lệch Số tiền %
1.Sức sinh lời LNST của tài sản =
(ROA) Tài sản bình quân 0,072 0,082 0,01 13,89
2.Sức sinh lời LNST
của VCSH =
(ROE) VCSH 0,101 0,137 0,036 35,6
3.Hệ số lợi nhuận LNST trên doanh thu =
(ROS) Doanh thu 0,062 0,0496 0,0124 25
Bảng 7: Đánh giá khái quát hiệu quả kinh doanh
Xem xét các chỉ tiêu trên đây ta thấy:
Chỉ tiêu (1) cho thấy năm 2007 nếu công ty đầu tư 1đồng tài sản bình quân vào kinh doanh thì sẽ đem lại 0,072 đồng lợi nhuận sau thuế, năm 2008 con số này là 0,082 tăng 0,01 đồng, tương ứng tăng 13,89%.
Chỉ tiêu (2) cho biết năm 2007, nếu công ty đầu tư 1đồng vốn chủ sở hữu vào kinh doanh thì đem lại 0,101 đồng lợi nhuận sau thuế, và năm 2008 con số này là 0,137đồng, tăng 0,036đồng tương ứng là 35,6%.
Chỉ tiêu (3) cho biết năm 2007 Công ty thu được một đồng doanh thu thì trong đó có 0,062 đồng lợi nhuận sau thuế, năm 2008 con số này là 0,0496 đồng, giảm 0,0124 đồng tương ứng 25%. Mặc dù lợi nhuận sau thuế năm 2008 tăng
1.059.190.404 đồng, tương ứng 27,3% nhưng so với tốc độ tăng của doanh thu là 59,3% thì đây là một điều đáng buồn trong hoạt động SXKD của doanh nghiệp.
Qua phân tích 3 chỉ tiêu trên, ta thấy: Sức sinh lời của tài sản và vốn chủ sở hữu đếu tăng trong năm 2008. Tỷ lệ tăng của việc đầu tư tài sản là không lớn nhưng cũng chứng tỏ Công ty đang có đà đi lên. Đặc biệt, sức sinh lời của vốn chủ sở hữu tăng nhiều, điều này cho thấy việc sử dụng vốn chủ sở hữu trong kinh doanh là khá hợp lý.Tuy nhiên, Công ty cần xem xét lại các khoản chi phí của mình để có tỷ lệ tương đối giữa tốc độ tăng của doanh thu và lợi nhuận sau thuế.
Chỉ tiêu
Công ty CP Chế tạo máy biến thế và vật liệu
điện HN
Công ty CP Chế tạo thiết bị điện Đông Anh
1.Sức sinh lời LNST của tài sản =
(ROA) Tài sản bình quân 0,082
0,074
2.Sức sinh lời LNST
của VCSH =
(ROE) VCSH 0,137 0,108
3.Hệ số lợi nhuận LNST trên doanh thu =
(ROS) Doanh thu 0,0496
0,013
(Số liệu: Báo cáo tài chính Công ty CP Chế tạo thiết bị điện Đông Anh năm 2008)
Bảng 8: So sánh hiệu quả kinh doanh giữa hai công ty cùng ngành
Để đánh giá đúng đắn hơn hiệu quả kinh doanh của Công ty, ta tiến hành so sánh, phân tích hiệu quả kinh doanh của công ty so với một Công ty cùng ngành sản xuất là Công ty CP Chế tạo thiết bị điện Đông Anh. Nhìn vào Bảng 8 ta thấy, cả 3 chỉ tiêu Sức sinh lời của tài sản-ROA, Sức sinh lời của VCSH-ROE, Hệ số lợi nhuận trên doanh thu của Công ty đều cao hơn Công ty CP Chế tạo thiết bị điện Đông Anh. Điều này chứng tỏ hiệu quả kinh doanh của Công ty so với các Công ty cùng ngành là tốt, không chỉ tăng dần trong kỳ mà còn vượt trội hơn so với các doanh nghiệp cùng ngành. Đây là một dấu hiệu đáng mừng cho hoạt động SXKD của Công ty.
Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản
Đánh giá khái quát hiệu quả sử dụng tài sản
Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008 Chênh lệch
Số tiền % 1.Số vòng quay DTT = của tài sản TSBQ 1,1577 1,6635 0,5058 43,7 2.Sức sinh lời LNST của tài sản = (ROA) TSBQ 0,072 0,082 0,01 13,89 3.Sức hao phí TSBQ của TS so = với DTT DTT 0,864 0,601 -0,263 30,44
4.Hệ số doanh thu Doanh thu trên tài sản =
(SOA) TSBQ
1,158 1,663 0,505 43,6
Bảng 9: Đánh giá khái quát hiệu quả sử dụng tài sản
Chỉ tiêu (1) cho biết: năm 2007, tài sản bình quân của công ty quay được 1,1577 vòng và tăng lên 1,6635 vòng trong năm 2008, tăng 0,5058 vòng tương ứng 43,7%. Điều này chứng tỏ hiệu qua sử dụng tài sản của công ty tăng rõ rệt, công ty đang khai thác tốt hiệu quả năng lực làm việc của tài sản.
Chỉ tiêu (2) cho biết: Nếu công ty đầu tư một đồng tài sản bình quân thì năm 2007 thu được 0,072 đồng LNST, năm 2008 thu được 0,082 đồng , tăng 0,01 đồng tương ứng 13,89%.Ta sẽ phân tích ảnh hưởng của các nhân tố đến chỉ tiêu ROA.
Ta có:
Lợi nhuận sau thuế Lợi nhuận sau thuế Doanh thu
ROA = = x
Tài sản bình quân Doanh thu Tài sản bình quân ROA = ROS x SOA
Theo phương pháp Số chênh lệch, ảnh hưởng của Hệ số lợi nhuận trên doanh thu – ROS(Bảng 7) giảm làm cho Sức sinh lời của tài sản – ROA giảm một lượng là:
ROA = (0,0496 – 0,062) x 1,158 = - 0,01436
Ảnh hưởng của nhân tố Hệ số doanh thu trên tài sản bình quân– SOA đến Sức sinh lời của tài sản – ROA là :
ROA = 0,0496 x (1,663-1,158) = 0,025
Như vậy, trong hai nhân tố ảnh hưởng đến ROA thì nhân tố Hệ số doanh thu trên tài sản bình quân – SOA là nhân tố trực tiếp làm ROA tăng lên trong kỳ, nhân tố này làm ROA tăng 0,025 đồng. Tuy nhiên, nhân tố Hệ số lợi nhuân trên doanh thu ROS làm ROA giảm 0,01436 đồng, do vậy trong kỳ, nhân tố ROA chỉ tăng 0,01 đồng.
Chỉ tiêu (3) cho biết: Để có một đồng doanh thu thuần năm 2007 công ty phải đầu tư 0,864 đồng và năm 2008 công ty phải đầu tư 0,601 đồng tài sản ngắn hạn để có được 1đồng doanh thu thuần.
Từ ba chỉ tiêu trên, ta thấy: Công ty đang sử dụng tài sản ngày một hiệu quả hơn, các tài sản mới được đầu tư đều bắt đầu phát huy tác dụng, mang lại hiệu quả cho công ty.
Để đánh giá được đúng đắn hiệu quả sử dụng tài sản của công ty, ta tiến hành so sánh hiệu quả sử dụng tài sản của công ty với một công ty cùng ngành là Công ty CP Chế tạo thiết bị điện Đông Anh.
Chỉ tiêu Công ty CP Chế tạo máy biến thế và vật liệu điện HN
Công ty CP Chế tạo thiết bị điện Đông Anh 1.Số vòng quay DTT = của tài sản TSBQ 1,6635 1,4677 2.Sức sinh lời LNST của tài sản = (ROA) TSBQ 0,082 0,0202 3.Sức hao phí TSBQ của TS so = với DTT DTT 0,601 0,681
(Số liệu: Báo cáo tài chính Công ty CP Chế tạo thiết bị điện Đông Anh năm 2008)
So với Công ty CP Chế tạo thiết bị điện Đông Anh thì các chỉ tiêu để đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty đều vượt trội hơn. Đặc biệt là sức sinh lời cảu tài sản cao hơn rõ rệt, gấp 4 lần Công ty CP Chế tạo thiết bị điện Đông Anh.
Để hiểu rõ hơn về hiệu quả sử dụng tài sản, chúng ta sẽ đi sâu phân tích hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn và hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn.
Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn
Tài sản dài hạn của công ty chủ yếu liên quan đến sản xuất máy công
nghiệp. Do vậy, hiệu quả sản xuất của công ty phụ thuộc trực tiếp vào hiệu quả sử dụng máy móc, thiết bị và hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn tốt sẽ ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của công ty.
Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008 Chênh lệch Giá trị % 1.Số vòng quay DTT = của TSDH TSDH 4,42 5,49 1,07 24,2
2.Suất hao phí TSDH bình quân của TSDH =
so với DTT DTT 0,226 0,162 -0,064 28,3
3.Suất hao phí TSDH bình quân của TSDH = so với LNST LNST 3,63 3,26 -0,37 10,2 4.Sức sinh lợi LNST = của TSDH TSDH 0,275 0,273 -0,002 0,7 5.Hệ số tự VCSH = tài trợ TSDH 2,72 1,99 -0,73 26,8
6.Suất sinh lợi LNST =
của VCSH VCSH 0,101 0,136 0,035 34,6
Chỉ tiêu (1) cho biết năm 2007 TSDH của công ty quay được 4,42 vòng và 5,49 vòng trong năm 2008, tăng 1,07 vòng tương ứng 24,2%.
Chỉ tiêu (2) cho biết để có 1 đồng doanh thu thuần năm 2007 công ty đầu tư 0,226 đồng tài sản dài hạn thì năm 2008 công ty chỉ phải bỏ ra 0,162, giảm 0,064 đồng tương ứng 28,3%.
Chỉ tiêu (3) cho biết năm 2007 để có một đồng LNST, công ty phải bỏ ra 3,63 đồng TSDH bình quân, năm 2008 công ty phải bỏ ra 3,26 đồng giảm 0,37 đồng tương ứng 10,2%.
Chỉ tiêu (4) cho thấy: Nếu công ty bỏ ra một đồng TSDH thì năm 2007 thu được 0,275 đồng LNST, năm 2008 con số này là 0,273 giảm 0,002 đồng tương ứng 0,7%.
Chúng ta phân tích chỉ tiêu “sức sinh lợi của TSDH”.
LNST VCSH LNST Sức sinh lợi của TSDH = = x
TSDH TSDH VCSH = HS tự tài trợ x Suất sinh lời của VCSH
Ta thấy sức sinh lợi của tài sản phụ thuộc vào 2 nguyên nhân là hệ số tự tài trợ và suất sinh lợi của VCSH.
Cụ thể: Hệ số tự tài trợ giảm cho Sức sinh lợi của TSDH giảm một lượng là: Sức sinh lợi của TSDH = (1,99 – 2,72) x 0,101 = - 0,072
Suất sinh lợi của VCSH tăng làm cho Sức sinh lợi của TSDH tăng thêm một lượng là :
Sức sinh lợi của TSDH = (0,136 – 0,101) x 1,99 = 0,07
Mặc dù Suất sinh lợi của VCSH tăng, và làm cho Sức sinh lợi của TSDH tăng 0,07 đồng nhưng do Hệ số tự tài trợ giảm nhiều, nên mức tăng của Sức sinh lợi của VCSH không đủ bù đắp lại phần giảm của Hệ số tự tài trợ gây ra cho Sức
sinh lợi của TSDH là 0,072 đồng. Do vậy, Sức sinh lợi của tài sản dài hạn giảm 0,002 đồng.
Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn
Chỉ tiêu (1) cho biết: Năm 2007 TSNH quay được 1,504 vòng, năm 2008 quay được 2,25 vòng, tăng 0,746 vòng tương ứng 49,6%.
Chỉ tiêu (2) cho biết 1đồng tài sản ngắn hạn năm 2007 được tài trợ bằng 0,893 đồng tài sản ngắn hạn. Và năm 2008 con số này là 0,816 đồng, giảm 0,077đồng tương ứng 8,6%.
Chỉ tiêu (3) cho biết để có một đồng doanh thu thuần năm 2007 công ty đầu tư 0,637 đồng tài sản ngắn hạn và năm 2008 công ty phải bỏ ra 0,44 đồng, giảm 0,197 đồng tương ứng 30,9%.
Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008
Chênh lệch
Giá trị %
1.Số vòng quay ∑ Lưu chuyển thuần =
của TSNH TSNH 1,504 2,25 0,746 49,6
2.Hệ số tự VCSH
=
tài trợ TSNH 0,893 0,816 -0,077 8,6
3.Suất hao phí TSNH bình quân
của TSNH =
so với DTT DTT 0,637 0,44 -0,197 30,9
4.Suất hao phí TSNH bình quân của TSNH =
so với LNST LNST 10,25 8,85 -1,4 13,66
5.Sức sinh lợi LNST =
của TSNH TSNH 0,09 0,111 0,021 23,3
Bảng 12: Phân tích hiệu quả sử dụng TSNH
Chỉ tiêu (4) cho biết năm 2007 để có một đồng LNST công ty bỏ ra 10,25 đồng TSNH bình quân, năm 2008 công ty phải bỏ ra 8,85 đồng, giảm 1,4 đồng tương ứng 13,66%.
Chỉ tiêu (5) cho thấy: Nếu công ty bỏ ra một đồng TSNH thì năm 2007 thu được 0,09 đồng LNST, năm 2008 con số này là 0,111 đồng, tăng 0,021 đồng tương ứng 23,3%.
Chỉ tiêu (1) và (5) tăng, chỉ tiêu (2) giảm nhưng không đáng kể chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản của công ty tăng và có xu hướng tăng mạnh trong tương lai. Tuy nhiên chỉ tiêu (3) và (4) lại giảm mạnh.
Phân tích tốc độ luân chuyển của TSNH
Tốc độ luân chuyển có ý nghĩa rất quan trọng trong việc xem xét tính hiệu quả của TSNH. Tốc độ luân chuyển của TSNH càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng TSNH càng cao.
Đánh giá chung tốc độ luân chuyển của TSNH
Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008 Chênh lệch Giá trị %
1.Số vòng quay Tổng số lưu chuyển thuần =
của TSNH TSNH bình quân
1,626 2,33 0,704 43,3
2.Suất hao phí TSNH bình quân của TSNH tính =
theo LC thuần Tỏng số lưu chuyển thuần
0,86 0,43 -0,43 50
3.Thời gian 1vòng
luân chuyển = Thời gian kỳ phân tích x (2) của TSNH
313,9 156,95 -156,95 50
Bảng 13: Đánh giá chung tốc độ luân chuyển của TSNH
Chỉ tiêu thời gian 1vòng luân chuyển của TSNH phản ánh rõ nét nhất tốc độ luân chuyển của TSNH. Thời gian một vong luân chuyển càng lớn chứng tỏ tốc độ luân chuyển thấp, thời gian quay vòng vốn dài, hiệu quả sử dụng TSNH thấp.
Năm 2007 thời gian luân chuyển là 313,9 ngày, năm 2008 là 156,95 ngày giảm 156,95 ngày tương ứng với 50%. Đây được coi là một thành tích đáng kể của công ty trong việc đẩy nhanh tốc độ quay và hiệu quả sử dụng của TSNH.
Đánh giá chung tốc độ luân chuyển của HTK
Trong mỗi doanh nghiệp, HTK mà lớn chứng tỏ một phần lớn vốn của doanh nghiệp bị ứ đọng trong HTK. Điều này làm cho doanh nghiệp rơi vào trạng thái thiếu vốn trầm trọng, không đủ vốn để tiếp tục sản xuất. Hơn nữa, HTK nhiều không tiêu thụ được, để lâu trong kho sẽ sinh ra lỗi thời, giảm giá trị và rất khó tiêu thụ. Bên cạnh đó, doanh nghiệp còn tốn kém thêm chi phí cho kho bãi bảo quản và lưu giữ HTK.
Vì vậy doanh nghiệp cần phải có các biện pháp kịp thời để tránh rơi vào tình trạng này.
Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008
Chênh lệch Giá trị % 1.Số vòng GV HTK trong kỳ = quay HTK GV HTK bình quân 3,36 4,18 0,82 24,4
2.Thời gian một Thời gian kỳ PT vòng quay =
của HTK Số vòng quay HTK
108,6 87,3 21,3 19,6
Bảng 14: Đánh giá tốc độ luân chuyển HTK
Số vòng quay của HTK tăng trong kỳ là 0,82 vòng, chiếm 24,4%. Năm 2007 HTK của công ty quay được 3,36 vòng.năm 2008 quay được 4,18 vòng
Chỉ tiêu thời gian một vòng quay cho biết năm 2007 HTK của công ty quay một vòng hết 108,6 ngày và năm 2008 số vòng quay giảm xuống còn 87,3 ngày tương ứng là 19,6%.
Qua các chỉ tiêu trên, ta thấy tốc độ luân chuyển hàng tồn kho có xu hướng gia tăng, tuy nhiên giá trị này vẫn đang rất cao. Do vậy doanh nghiệp cần xem xét về việc quản lý sản xuất, tiêu thụ để đẩy nhanh tốc độ luân chuyển HTK, đảm bảo lưu thông vốn cho sản xuất.
Tiến hành phân tích, so sánh với Công ty CP Chế tạo thiết bị điện Đông Anh ta thấy tốc độ luân chuyển HTK của công ty nhanh hơn rất nhiều so với công ty CP Chế tạo thiết bị điện Đông Anh. Số vòng quay HTK của Công ty cao gấp gần 1,5 lần so với Công ty CP Chế tạo thiết bị điện Đông Anh, do vậy thời gian một vòng quay của HTK của Công ty nhanh hơn rất nhiều so với Công ty CP Chế tạo thiết bị điện Đông Anh. Đây là một dấu hiệu đáng mừng cho Công ty.
Chỉ tiêu
Công ty CP Chế tạo máy biến thế và vật
liệu điện HN
Công ty CP Chế tạo thiết bị điện Đông Anh
1.Số vòng GV HTK trong kỳ =
quay HTK GV HTK bình quân
4,18 2,867
2.Thời gian một Thời gian kỳ PT vòng quay =
của HTK Số vòng quay
87,3 127,3
(Số liệu: Báo cáo tài chính Công ty CP Chế tạo thiết bị điện Đông Anh năm 2008)
Bảng 15: So sánh tốc độ luân chuyển HTK giữa hai công ty cùng ngành Phân tích hiệu quả sử dụng nguồn vốn
Tài sản là biểu hiện bằng hiện vật của vốn, vốn chính là nguồn hình thành nên tài sản. Đối với một doanh nghiệp sản xuất tỷ lệ VCSH phải lớn hơn 50% và đủ khả năng tài trợ cho TSDH của công ty. Có như vậy thì tình hình tài chính mới được coi là bình thường
Đánh giá chung hiệu quả sử dụng VCSH