Sự ra đời và phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam đã thúc đẩy hàng loạt các Công ty chứng khoán ra đời. Các Công ty chứng khoán tạo kênh huy động vốn trung và dài hạn cho thị trường, đa dạng hoá, mở rộng thị trường hoạt động kinh doanh, tạo điều kiện cho các chủ thể trong nền kinh tế trở thành nhà đầu tư trực tiếp. Từ đó, góp phần dẫn vốn đầu tư nước ngoài vào trong nước, điề hòa vốn trong nền kinh tế.
Nhận thức được vai trò của các Công ty chứng khoán trong nền kinh tế, mà hiện nay Công ty chứng khoán còn ít, cơ hội phát triển lớn. Ngày 20/7/1999, Hội đồng quản trị Ngân hàng Á Châu đã thông qua nghị quyết chấp thuận cho ngân hàng Á Châu thành lập công ty chứng khoán trực thuộc ngân hàng.
Công ty chứng khoán ACB (ACBS) là Công ty TNHH một thành viên, được Uỷ ban chứng khoán Nhà nước cấp phép hoạt động kinh doanh ngày 29/06/2000 và được Sở Kế hoạch Đầu tư TP Hồ Chí Minh cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 4104000006 ngày 30/06/2000
Tên giao dịch ACB Securities Company, LTD Tên viết tắt ACBS
Điện thoại (84.8)9.302.428 - 9.300.427 Fax: (84.8)302.423
Email: acb @ acb.com.vn Wesbsite: www.acb.com.vn
Thời gian hoạt động: 43 năm
Trụ sở chính:
Địa chỉ: Số 09 Lê Ngô Cát - Phường 7 - Quận 3 - TP Hồ Chí Minh Điện thoại: (84)8 - 9302428 - 4042308
Fax: (84)8 - 9302423 - 4046283 Email: acb @ acb.com.vn
Wesbsite: www.acb.com.vn
Chi nhánh Hà Nội:
Địa chỉ: Số 95 - 97 Trần Quốc Toản - Quận Hoàn Kiếm - TP Hà Nội Điện thoại: (84) 4 - 9429396
Fax: (84) 4 - 9429408
Chi nhánh Tân Bình
Địa chỉ: Số 29 Lý Thường Kiệt - Phường 7 - Quận Tân Bình - TP Hồ Chính Minh
Điện thoại: (84) 8 - 9717082 Fax: (84) 8 - 9717081
Phòng giao dịch Phan Chu Trinh
Địa chỉ: Số 57B Phan Chu Trinh - Quận Hoàn Kiếm - TP Hà Nội Điện thoại: (84) 4- 9334780
Fax: (84) 4 - 4042309
Phòng giao dịch Minh Khai
Địa chỉ: Số 4 Nguyễn Thị Minh Khai - Phường Đakao - Quận 1 - TP Hồ Chí Minh
Điện thoại: (84) 8 - 4042308 - 4046279 Fax: (84) 8 - 4042309
Đại lý nhận lệnh tại Đà Nẵng
Địa chỉ: Số 211 Trần Phú - Phường Phước Ninh - Quận Hải Châu - Đà Nẵng
Điện thoại: (84) 511 - 843444 Fax: (84) 058 527923
Đại lý nhận lệnh tại Khánh Hoà
Địa chỉ: Số 80 Quang Trung, Phường Lộc Thọ, Nha Trang, Khánh Hoà Điện thoại: (84) 058 527924
Fax: (84) 058 527923
Đại lý nhận lệnh tại Vũng Tàu
Địa chỉ: Số 3A Trần Hưng Đạo - TP Vũng Tàu - Bà Rịa - Vũng Tàu
Điện thoại: (84) 064 - 543234
Fax: (84) 064 - 543233
Đại lý nhận lệnh tại Quảng Ninh
Địa chỉ: Số 747 - 749 Lê Thánh Tông - TP Hạ Long - Quảng Ninh Điện thoại: (84) 033 818808
Fax: (84) 033 818882
Công ty chứng khoán ACB được UBCKNN cấp giấy phép hoạt động kinh doanh số 06/GPHĐ ngày 29/6/2000, thành lập với số vốn điều lệ là 43 tỷ đồng. Tháng 10/2005, vốn điều lệ của Công ty được nâng lên 100 tỷ đồng và sau đó tiếp tục được nâng lên 250 tỷ đồng. Được chấp thuận của UB chứng khoán Nhà nước tạo quyết định số 71/UBCK - GPĐCCTCK ngày 06/9/2007, mức vốn điều lệ mới của ACBS được xác định là 500 tỷ đồng, đưa ACBS trở thành một trong số các Công ty chứng khoán có vốn điều lệ lớn nhất tại Việt Nam.
Ngân hàng Thương mại Cổ phần Á Châu là chủ sở hữu duy nhất về các khoản nợ và các nghĩa vụ tài sản của ACBS trong phạm vi vốn điều lệ đã góp vào Công ty. Đồng thời, ngân hàng Á Châu được hưởng từ lợi nhuận và chịu các khoản lỗ cũng như rủi ro của Công ty. ACBS không chịu trách nhiệm về các khoản nợ hoặc bất cứ nghĩa vụ nào của chủ sở hữu Công ty.
2.1.2 Cơ sở tổ chức bộ máy
Cơ cấu tổ chức quản lý Công ty được xây dựng theo mô hình Chủ tịch Hội đồng quản trị căn cứ vào khoản 1 điều 49 Luật doanh nghiệp và các điều 14, 15, 16 và 18 Nghị định số 03/2000/NĐ – CP ban hành ngày 3 tháng 2 năm 2000 hướng dẫn thi hành một số điều Luật doanh nghiệp.
Sơ đồ 2.1: Cơ cấu bộ máy tổ chức của ACBS
CHỦ TỊCH HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ BAN GIÁM ĐỐC Phòng Hành chính tổng hợp Phòng Kiểm tra kiểm soát nội bộ CÁC ĐẠI LÝ GIAO DỊCH - Đại lý Quảng Ninh - Đại lý Đà Nẵng - Đại lý Khánh Hoà TRỤ SỞ CHÍNH
CÁC PHÒNG
NGHIỆP VỤ GIÁM ĐỐC CHI
NHÁNH Phòng Giao dịch lưu ký Phòng Phân tích Phòng Tư vấn Phòng Kế toán CHI NHÁNH HÀ NỘI
Mô hình này có sự tách bạch giữa các phòng ban nghiệp vụ giúp nâng cao chất lượng hoạt động của công ty. Trong đó:
- Phòng Hành chính tổng hợp: Thực hiện các công việc hành chính như lưu trữ các File về nhân sự…
- Phòng giao dịch, lưu ký:
Bộ phận lưu ký: Thực hiện lưu ký các chứng khoán cho các CTCP tham gia niêm yết và không niêm yết.
Bộ phận giao dịch: thực chất là bộ phận môi giới, chuyên thực hiện giao dịch chứng khoán cho các nhà đầu tư để hưởng hoa hồng.
- Phòng phân tích: Thực hiện việc phân tích tài chính các doanh nghiệp niêm yết trên sàn để từ đó cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán cho nhà đầu tư.
- Phòng tư vấn: Thực hiện các hoạt động tư vấn như: tư vấn niêm yết, tư vấn cổ phần hoá, tư vấn tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp…
- Phòng kế toán: Thực hiện các công việc kế toán của công ty.
- Phòng kiểm tra - kiểm soát nội bộ: Chuyên kiểm tra, giám sát hoạt động trong tất cả các phòng ban của Công ty.
2.1.3 Các nghiệp vụ chứng khoán của ACBS
2.1.3.1 Môi giới
Nghiệp vụ môi giới chứng khoán được ACBS thực hiện là hoạt động trung gian hoặc đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng.
Ngoài ra, ACBS còn cung cấp dịch vụ hỗ trợ khác:
• Tài khoản tiền gửi kinh doanh chứng khoán của khách hàng được dùng như tài khoản thanh toán thông thường và hưởng lãi suất.
• Dịch vụ ứng tiền bán chứng khoán ngay khi có kết quả khớp lệnh.
2.1.3.2 Tự doanh
Hoạt động tự doanh được ACBS thực hiện thông qua việc mua bán
chứng khoán cho chính Công ty.
2.1.3.3 Bảo lãnh phát hành
ACBS hỗ trợ các tổ chức phát hành cổ phiếu thực hiện các thủ tục trước khi chào bán. ACBS nhận mua một phần hay toàn bộ cổ phiếu phát hành trong trường hợp cổ phiếu phát hành không được phân phối hết.
2.1.3.4 Quản lý danh mục đầu tư
ACBS sẽ xây dựng và quản lý danh mục đầu tư tuỳ theo mục tiêu và khả năng tài chính của từng khách hàng. Danh mục đầu tư do ACBS xây dựng sẽ giúp khách hàng phân bổ rủi ro, giảm thiểu chi phí và mang lại hiệu quả sinh lợi.
2.1.3.5 Tư vấn đầu tư
ACBS thường xuyên cung cấp cho khách hàng những kết quả nghiên cứu và phân tích:
• Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp.
• Phân tích xu thế biến động giá của thị trường và cổ phiếu của các tổ chức niêm yết.
• Số liệu giao dịch của toàn thị trường của từng công ty niêm yết.
• Ngoài ra, ACBS cung cấp cho các nhà đầu tư những kiến nghị, tư vấn liên quan tới:
• Xu thế biến động của thị trường và cổ phiếu của các tổ chức niêm yết.
• Danh mục cổ phiếu đầu tư hiệu quả.
2.1.3.6 Lưu ký chứng khoán
- Lưu ký chứng khoán là hoạt động nhận ký gửi, bảo quản, chuyển giao chứng khoán cho nhà đầu tư và giúp nhà đầu tư thực hiện các quyền liên quan đến sở hữu chứng khoán. Việc lưu ký chứng khoán được quản lý theo hai cấp:
Nhà đầu tư mở tài khoản lưu ký tại ACBS (thành viên lưu ký) để lưu ký chứng khoán.
ACBS mở tài khoản lưu ký tại Trung tâm lưu ký chứng khoán để tái lưu ký chứng khoán của nhà đầu tư tại Trung tâm lưu ký.
- ACBS cung cấp dịch vụ lưu ký chứng khoán cho tất cả các đối tượng khách hàng là tổ chức hay cá nhân trong và ngoài nước khi thực hiện các giao dịch mua, bán chứng khoán của Công ty tại Việt Nam.
- Các dịch vụ về lưu ký chứng khoán. + Ký gửi chứng khoán
+ Rút chứng khoán
+ Chuyển khoản chứng khoán + Cầm cố và giải toả chứng khoán
Chuyển nhượng quyền sở hữu chứng khoán: tặng, cho, thừa kế (theo quy định của pháp luật).
Thực hiện quyền, bao gồm: quyền hưởng cổ tức (bằng tiền, bằng cổ
phiếu), quyền đăng ký mua cổ phiếu phát hành thêm, chuyển nhượng quyền
mua…
2.1.3.7 Tư vấn tài chính doanh nghiệp
Dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp được ACBS cung cấp dưới nhiều hình thức đa dạng, bao gồm:
- Tư vấn thực hiện chuyển đổi Công ty Nhà nước thành Công ty Cổ phần: xác định giá trị doanh nghiệp; tư vấn lập phương án cổ phần hoá; tư vấn
xây dựng điều lệ Công ty; tư vấn và tổ chức bán đấu giá cổ phần; tư vấn tổ chức Đại hội cổ đông thành lập Công ty…
- Tư vấn niêm yết cổ phiếu trên thị trường chứng khoán tập trung. - Tư vấn phát hành chứng khoán ( cổ phiếu, trái phiếu).
- Tư vấn tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp.
- Tư vấn mua - bán và sáp nhập doanh nghiệp.
- Đại lý phát hành chứng khoán.
2.1.4 Kết quả hoạt động kinh doanh của công ty
Trong năm vừa qua, thị trường chứng khoán Việt Nam có nhiều biến động, số lượng các công ty chứng khoán đi vào hoạt động ngày càng nhiều. Công ty chứng khoán ACB được thành lập cùng với sự ra đời của thị trường chứng khoán Việt Nam, có bề dày hoạt động và những lợi thế cạnh tranh nhất định, công ty luôn có kết quả hoạt động tương đối tốt.
Nhìn vào báo cáo trên cho thấy doanh thu của Công ty tăng, lợi nhuận sau thuế cũng có xu hướng tăng.
Nguồn doanh thu chủ yếu của Công ty là từ hoạt động tự doanh, môi giới (và các nghiệp vụ có liên quan), năm 2007 doanh thu của hai hoạt động này đã tăng gấp nhiều lần so với năm 2006. Hoạt động môi giới hiện chiếm khoảng 5-7% thị phần môi giới của toàn bộ thị trường, với tổng số tài khoản mở tại ACBS khoảng trên 27.000 tài khoản. Các hoạt động khác như bảo lãnh phát hành, TCDN và các dịch vụ khác chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng doanh thu, nhưng luôn có doanh số tăng.
Mức lợi nhuận tương đối cao, năm 2005 lợi nhuận sau thuế của công ty chỉ đạt có 26.4 tỷ đồng. Năm 2006 lợi nhuận tăng chưa đáng kể nhưng đến năm 2007 mức lợi nhuận này đã tăng lên vượt bậc. Năm 2007, ROE đạt 64%, ROA đạt xấp xỉ 18%, 2 hệ số sinh lời của công ty ROA (hệ số sinh lợi của tài sản), ROE (hệ số sinh lợi vốn chủ sở hữu) tăng nhanh, cho thấy hiệu quả cao
của Công ty trong việc quản lý tài sản và khả năng tạo doanh thu từ vốn chủ sở hữu. Tuy nhiên, kết quả ROA của công ty thay đổi không đều, là do sự tăng lên của lợi nhuận không tỷ lệ thuận với sự tăng lên của tài sản mà tài sản của công ty là tăng lên chủ yếu là do tăng nợ. Vì vậy trong thời gian tới, để ROA tăng, công ty có biện pháp sử dụng các khoản vay hiệu quả hơn để tăng lợi nhuận cho công ty tương xứng với nguồn vốn vay.
ROE tăng lên là do vốn chủ sở hữu thay đổi không nhiều qua các năm song lợi nhuận sau thuế của công ty lại tăng mạnh. ROE tăng lên luôn là dấu hiệu tốt cho thấy khả năng kinh doanh hiệu quả của công ty trong việc tạo thu nhập cho chủ sở hữu.
Bảng 2.1: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
Đơn vị: triệu đồng
Khoản mục 2006 2007
I Doanh thu
1 Doanh thu từ hoạt động kinh doanh chứng khoán
Doanh thu môi giới chứng khoán 23.916 114.145 Doanh thu từ hoạt động tự doanh 50.946 394.472 Thu lãi Repo
Doanh thu từ hoạt động bảo lãnh phát hành 3.890 177 Doanh thu từ hoạt động tư vấn tài chính 2.146 5.878 Doanh thu từ hoạt động lưu ký chứng khoán 33 903 Doanh thu từ lãi tiền gửi, cho vay 1.836 6.007 Doanh thu quản lý danh mục đầu tư cho người uỷ
thác đầu tư
138
Doanh thu khác 26 1.509
Tổng số 82.932 523.091
2 Thu lãi đầu tư
Thu lợi tức cổ phiếu 29.012 14.164
Thu từ hoạt động góp vốn liên doanh 0 38
Thu lãi kỳ phiếu, trái phiếu, công trái 820
Tổng số 29.832 14.202
Tổng doanh thu 112.764 537.293
II Chi phí
1 Chi phí cho hoạt động kinh doanh chứng khoán 26.412 124.882
2 Chi phí quản lý 2.254 12.807
Tổng chi 28.665 137.689
III Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 84.099 399.604 IV Lợi nhuận ngoài hoạt động kinh doanh
1 Thu nhập ngoài hoạt động kinh doanh 336
2 Các khoản chi ngoài hoạt động kinh doanh 667
3 Nộp thuế TNDN bổ sung từ 2002-2005 328
Lợi nhuận ngoài hoạt động kinh doanh 0 (659)
V Tổng lợi nhuận trước thuế 84.099 398.945
VI Lợi nhuận tính thuế (lợi nhuận trước thuế-lãi
đầu tư-CF ngoài hoạt động kinh doanh)
54.267 385.475
VII Thuế thu nhập doanh nghiệp 10.853 77.095
(Nguồn: báo cáo kết quả kinh doanh của ACBS)
2.2 Thực trạng hoạt động tư vấn cổ phần hóa của ACBS 2.2.1 Quy trình nghiệp vụ tư vấn cổ phần hóa tại ACBS
Bước 1: Xây dựng phương án cổ phần hóa
Đây là bước đầu tiên trong quá trình thực hiện tư vấn cổ phần hóa. Xây dựng phương án cổ phần hóa bao gồm những nội dung sau:
* CTCK ACB thực hiện việc xác định giá trị doanh nghiệp.
Công việc này rất quan trọng trong tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp, nó đòi hỏi độ chính xác cao. Vì thế, công ty phải lựa chọn phương pháp, hình thức xác định giá trị doanh nghiệp phù hợp với các điều kiện của doanh nghiệp và các văn bản liên quan, nghị định 187/2004 ban hành ngày 16 tháng 11 năm 2004 NĐ-CP của Chính phủ về việc chuyển đổi công ty Nhà nước thành công ty cổ phần và thông tư 126/2004/ TT-BTC ban hành ngày 24 tháng 12 năm 2004 hướng dẫn thực hiện nghị định 187 do bộ Tài chính ban hành.
CTCK gửi những tài liệu, bản yêu cầu hướng dẫn doanh nghiệp thực hiện đầy đủ các tài liệu, hồ sơ pháp lý về tài sản, doanh nghiệp phải thực hiện kiểm kê, phân loại tài sản, đối chiếu công nợ và kiểm kê quỹ tiền mặt
CTCK kiểm kê và xử lý những vấn đề tài chính và tổ chức xác định giá trị doanh nghiệp.
Hoàn chỉnh bộ hồ sơ bao gồm:
- Soát xét đánh giá và xác định lại công nợ
- Kiểm kê đánh giá lại toàn bộ tài sản của doanh nghiệp
- Lập biên bản kiểm kê đánh giá, báo cáo xác định giá trị doanh nghiệp. Hồ sơ này bao gồm:
Hợp đồng xác định giá trị doanh nghiệp giữa hai bên Biên bản xác định giá trị doanh nghiệp
Bảng xác định tài sản cố định và đầu tư dài hạn Bảng xác định giá trị lợi thế của doanh nghiệp Bảng xác định giá trị quyền sử dụng đất
Bảng kê khai chi tiết tài sản không cần dùng, chờ thanh lý, tài sản hình thành từ quỹ khen thưởng, phúc lợi
Các văn bản pháp luật có liên quan đến tiến trình cổ phần hóa của doanh nghiệp
Thống nhất hồ sơ với doanh nghiệp, giải trình kết quả xác định giá trị doanh nghiệp với cơ quan có thẩm quyền, ban chỉ đạo cổ phần hóa. Sau khi được sự công nhận của cơ quan có thẩm quyền, CTCK sẽ công bố kết quả xác
