II. Thực trạng sử dụng vốn tại Côngty cổ phần Cảng Đoạn Xá
1. Vài nét về hoạt động kinhdoanh của Côngty cổ phần Cảng Đoạn Xá
2.2.2. Hiệu quả sử dụng vốn cố định của côngty
Vốn cố định của công ty có biến chuyển rõ rệt, đặc biệt vào năm 2002 lúc công ty đã hoàn thành quá trình cổ phần hoá của mình. Tuy nhiên muốn nhận xét đ- ợc hiệu quả sử dụng vốn cố định của công ty ta cần tính toán một số các chỉ tiêu nh hiệu suất sử dụng vốn cố định, hàm lợng vốn cố định, sức sinh lợi vốn cố định Các… chỉ tiêu này đợc thể hiện ở bảng sau:
Bảng 9: Chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn cố định của Công ty cổ phần Cảng Đoạn Xá
Chỉ tiêu 2001 2002 Chênh lệch 2002/2001
± %
1. Hiệu suất sử dụng VCĐ 1,05 1,03 - 0,02 - 1,90
2. Hàm lợng VCĐ 0,95 0,96 0,01 1,05
3. Sức sinh lời VCĐ - 0,33 0,26 0,59 178,79
*Xét chỉ tiêu hiệu suất sử dụng vốn cố định của công ty:
Năm 2001: Cứ 1 đồng vốn cố định đa vào kinh doanh thu đợc 1,05 đồng doanh thu.
Năm 2002: Cứ 1 đồng vốn cố định đa vào kinh doanh thu đợc 1,03 đồng doanh thu.
Tới đây một câu hỏi đặt ra là tại sao doanh thu của năm 2002 tăng rất lớn tới 84% so với năm 2001 tại sao mà hiệu suất sử dụng lại giảm đi 0,02 đồng/1 đồng vốn cố định? Nguyên nhân nh ta đã biết đó là do công ty đã đầu t mua sắm, xây dựng mới nên vốn cố định năm 2002 mới tăng thêm rất nhiều dẫn tới dù doanh thu có tăng cao nhng mức tăng cha tơng ứng với mức tăng của vốn cố định trong năm.
*Xét chỉ tiêu sức sinh lời của vốn cố định:
với công ty nói riêng là lợi nhuận, lợi nhuận ổn định và càng cao qua các năm. Doanh thu cao cha đủ kết luận đợc rằng doanh nghiệp đang kinh doanh có lãi, bởi ta còn phải tính đến yếu tố chi phí, minh chứng cụ thể cho điều này chính là kết quả kinh doanh của Công ty cổ phần Cảng Đoạn Xá trong các năm qua. Do đó lợi nhuận cao ở trong bất kỳ hoàn cảnh nào cũng phản ánh những thành công của đơn vị. do vậy chỉ tiêu sát thực nhất làm chuẩn cho vấn đề này là chỉ tiêu sức sinh lợi vốn cố định.
Đúng nh phản ánh trên Báo cáo kết quả kinh doanh của công ty năm 2001 công ty không đạt đợc lợi nhuận vì thế trong bảng trên ta có thể thấy sức sinh lời của năm đó mang dấu âm. Năm 2002 lợi nhuận của công ty đạt mức tăng 240% so với năm 2001 do đó cũng kéo theo sức sinh lợi đạt 0,26 đồng/1 đồng vốn cố định tham gia kinh doanh trong kỳ, tức là đã tăng tới 178%_ biểu đạt thành công của công ty một cách rõ rệt .
* Xét chỉ tiêu hàm lợng vốn cố định:
Chỉ tiêu hàm lợng vốn cố định thực chất là chỉ tiêu nghịch đảo của chỉ tiêu hiệu suất sử dụng vốn cố định do đó chỉ tiêu này phản ánh nội dung ngợc lại với hiệu suất sử dụng vốn cố định.
Năm 2001: Để đạt đợc 1 đồng doanh thu trong năm công ty cần đầu t 0,95 đồng vốn cố định.
Năm 2002: Để đạt đợc 1 đồng doanh thu trong năm công ty cần đầu t 0.96 đồng vốn cố định.
Ta có thể nhận thấy thực tế để tạo ra một lợng doanh thu nhất định thì công ty qua hai năm đều sử dụng một lợng vốn cố định xấp xỉ nhau.
Nh vậy có thể kết luận rằng hiệu quả sử dụng vốn cố định của công ty năm 2001 cũng nh những năm trớc đây cha đợc hoàn toàn tốt và ổn định. Tuy nhiên năm 2002 công ty sử dụng vốn cố định có hiệu quả hơn rất nhiều, có thể nói đó là do những thành công của quá trình cổ phần hóa công ty, cũng nh do thành công của công tác quản trị vốn cố định trong việc kịp thời thanh lý các tài sản cố định đã khấu
hao hết và dùng nguồn vốn huy động đợc từ các cổ đông để đầu t vào các máy móc thiết bị mới. Cụ thể là công ty đã mua sắm đợc thêm nhiều phơng tiện vận tải và xây dựng cầu cảng mới, nh vậy vốn cố định của công ty đã tăng lên một lợng lớn nhng phải các năm sau mới thực sự phát huy đợc hiệu quả của nó. Tuy nhiên chắc chắn rằng công ty sẽ tiết kiệm đợc chi phí cũng nh thời gian để nâng cao năng suất hoạt động nhằm đạt đợc các mục tiêu và kế hoạch đề ra của công ty.
Nói chung trong giai đoạn 2001-2002, tuy gặp nhiều khó khăn nhng Công ty cổ phần Cảng Đoạn Xá đã sử dụng vốn cố định có hiệu quả hơn vào năm 2002. Xu hớng đi lên của năm 2002 là bàn đạp thúc đẩy quá trình kinh doanh của công ty trong các năm tiếp theo. Những thành công của công ty vào năm 2002 cũng nhờ một phần lớn vào nỗ lực của các cán bộ, công nhân trong toàn công ty. Chắc chắn các năm tiếp theo công ty sẽ đạt đợc nhiều thành công hơn, các khó khăn hiện tại về các trang thiết bị, phơng tiện sẽ đợc khắc phục do đó hiệu quả sử dụng vốn cố định sẽ đ- ợc nâng cao hơn rất nhiều.
2.3. Hiệu quả sử dụng vốn lu động của Công ty cổ phần Cảng Đoạn Xá
2.3.1. Thực trạng vốn l u động của công ty
Vốn lu động của doanh nghiệp là toàn bộ số vốn ứng ra để hình thành nên tài sản lu động nhằm đảm bảo cho quá trình kinh doanh của doanh nghiệp đợc thực hiện thờng xuyên, liên tục. Vốn lu động chuyển toàn bộ giá trị của chúng vào lu thông và từ trong lu thông toàn bộ giá trị của chúng đợc hoàn lại một lần sau một chu kỳ kinh doanh. Do vậy muốn xem xét về vốn lu động của công ty cũng nh xem xét về hiệu quả sử dụng vốn của công ty thì trớc hết ta cần xem xét về tình hình tài sản lu động của công ty trong kỳ.
Tình hình về tài sản lu động của Công ty cổ phần Cảng Đoạn Xá đợc thể hiện ở bảng sau:
Bảng 10: Tình hình tài sản lu động của Công ty cổ phần Cảng Đoạn Xá
Đơn vị: 1.000 đồng
Chỉ tiêu 2001 2002 Chênh lệch
Tỷ
trọng trọngTỷ Số tiền %
I. Tiền 282.619 1,02 2.874.265 11,47 2.591.646 917,0 1. Tiền mặt tại quỹ 56.643 0,20 2.754 0,01 -53.889 -95,1 2. Tiền gửi Ngân hàng 225.976 0,82 2.871.511 11,46 2.645.535 1,170,7 II. Đầu t tài chính ngắn hạn 17.500.000 69,81 17.500.000
II. Các khoản phải thu 27.295.914 98,56 4.575.975 18,25 -22.719.939 -83,2 Trong đó :
Phải thu khách hàng 2.352.128 8,49 2.905.082 11,59 552.954 23,5 Các khoản phải thu khác 24.946.786 90,07 198.718 0,79 -24.748.068 -99,2 III. Hàng tồn kho 117.227 0,42 114.134 0,46 -3.093 -2,6 IV. Tài sản lu động khác 2.695 0,01 2.695
Tổng tài sản lu động 27.695.760 25.067.069 -2.628.691 -9,5
Nh ta đã biết vốn lu động của công ty chiếm tỷ trọng cao hơn vốn cố định vào năm 2001. Nhng vào năm 2002 cơ cấu vốn của công ty lại cân bằng hơn do tỷ trọng của vốn lu động thì giảm xuống và tỷ trọng vốn cố định thì lại tăng lên. Một trong những nguyên nhânlà do công ty đầu t vào trang thiết bị, và nguyên nhân tiếp theo là do công ty đã giảm lợng vốn lu động đi khoảng 9,5% so với năm 2001. Nhng cụ thể giảm ở những khoản nào và giảm nh thế nào so với các năm thì ta sẽ phân tích dựa vào bảng số liệu trên.
+ Năm 2001: Có thể nhận thấy rõ rệt rằng các khoản phải thu của công ty chiếm tỷ trọng quá lớn so với các tài sản lu động của công ty. Thực tế khoản phải thu khách hàng thì chiếm tỷ trọng nhỏ hơn mà chủ yếu là khoản phải thu khác. Vậy khoản này là khoản phải thu gì màlại cao nh vậy? Đó là do quá trình cổ phần hoá, công ty cần thu hồi các khoản vốn góp của các cổ đông và phần vốn bổ sung thêm của Nhà nớc.
+ Năm 2002: Khoản mục tiền của công ty tăng hơn 2 tỷ đồng tức khoản tiền gửi Ngân hàng tăng lên tới hơn 2 tỷ đồng. Tổng tài sản lu động giảm đi 8,6% tơng ứng với khoảng hơn 2,3 tỷ đồng. Ta nhận thấy trong bảng trên khoản tiền và khoản tài sản lu động khác tăng hơn 2 tỷ đồng, vậy tại sao tài sản lu động lại giảm đi nh vậy? Đó là do khoản phải thu của công ty giảm tới hơn 22 tỷ đồng _ 83%, hàng tồn kho cũng giảm đi tới hơn 3 triệu đồng.
Nh vậy vào năm 2001 khoản phải thu của công ty quá cao nh vậy không phải là một dấu hiệu tốt bởi công ty bị chiếm dụng vốn, tuy rằng chủ yếu đây là do khoản tiền công ty cần phải thu của cổ đông đóng góp. Tuy vậy với số tiền phải thu quá lớn nh vậy đòi hỏi công ty cần phải làm tốt công tác thu nợ để giảm các khoản bị chiếm dụng vốn đi, khoản này sau khi thu hồi đợc sớm sẽ có ích cho công ty trong công việc trang bị lại các trang thiết bị cho công ty. Tuy nhiên năm 2002 công ty đã thu hồi đợc hết các khoản đó khiến khoản phải thu khác giảm đi tới 99%. Các khoản phải thu khách hàng của công ty luôn chiếm tỷ trọng từ 8-10% nh vậy có quan hệ chặt chẽ với chính sách tín dụng khách hàng của công ty. Đối với các công ty hoạt động trên lĩnh vực thơng mại thì đây có thể là biện pháp thu hút khách hàng nhằm tạo thêm các quan hệ, và khoản này chiếm tỷ trọng vào khoảng 18% nh năm 2002 tuy thấp hơn năm ngoái nhng công ty cũng cần phải hạ thấp tỷ lệ này xuống, nh vậy công ty đã đạt hiệu quả trong chính sách thu hồi công nợ
Lợng hàng tồn kho của công ty giảm cũng là một tín hiệu tốt dù thực tế hàng tồn kho của công ty chủ yếu chỉ là các nguyên vật liệu tồn kho và công cụ dụng cụ trong kho.
Khoản mục Tài sản lu động khác cũng chiếm tỷ trọng không đáng kể, tăng qua năm 2002, điều này chủ yếu do công ty tăng các khoản tạm ứng.
Sau khi phân tích về sự tăng giảm vốn lu động của công ty hai năm qua, một vấn đề đặt ra là với các khoản mục nh vậy trong các năm qua thì khả năng độc lập về tài chính của công ty nh thế nào? Ta sẽ nghiên cứu khả năng thanh toán của công ty trong 2 năm qua.
Bảng 11: Khả năng thanh toán của Công ty cổ phần Cảng Đoạn Xá
Chỉ tiêu 2001 2002
1. Tỷ số thanh toán tổng quát 43,30 21,44 2. Tỷ số thanh toán nhanh 33,97 18,69
Nh vậy ta có thể thấy khả năng thanh toán của công ty quá cao so với yêu cầu, thậm chí cao hơn một số xí nghiệp và công ty cùng ngành, tuy rằng điều đó có nghĩa là công ty hoàn toàn có thể chi trả cho bất kỳ khoản nợ nào. Thực tế đó là do khoản Nợ phải trả của công ty chỉ chiếm tỷ trọng rất nhỏ trong toàn bộ nguồn vốn, và lợng tài sản lu động thì chiếm tỷ trọng rất lớn trong tổng tài sản. Rõ ràng lợng vốn chủ sở hữu của công ty đang ứ đọng quá nhiều, công ty sử dụng cha hợp lý nguồn vốn để có thể đầu t vào các phơng án kinh doanh nhằm khai thác tiềm năng nguồn vốn của mình. Năm 2002 các tỷ suất này đều giảm một cách nhanh chóng, đó là một dấu hiệu tốt cho công ty, bởi nó thể hiện cơ cấu vốn đầu t vào các loại tài sản hợp lý hơn, nguồn vốn chủ sở hữu đợc sử dụng triệt để hơn.
Tuy nhiên với tỷ trọng vốn lu động và vốn cố định thay đổi nh vậy, công ty đã sử dụng nguồn vốn lu động đã hợp lý cha ta sẽ xem xét vấn đề này thông qua các chỉ tiêu biểu hiện hiệu quả sử dụng vốn lu động của công ty.
2.3.2. Hiệu quả sử dụng vốn l u động của công ty
Các chỉ tiêu biểu hiện hiệu quả sử dụng vốn lu động của công ty bao gồm các chỉ tiêu nh tốc độ luân chuyển vốn lu động, hàm lợng vốn lu động, sức sinh lời vốn l- u động, cùng các chỉ tiêu khác nh vòng quay tiền, vòng quay hàng tồn kho, kỳ thu tiền bình quân. Các chỉ tiêu này đợc thể hiện ở bảng sau:
Bảng 12: Hiệu quả sử dụng vốn lu động của Công ty cổ phần Cảng Đoạn Xá
Đơn vị: 1.000 đồng
Chỉ tiêu 2001 2002
Chênh lệch 2002/2001
± % 1. Tốc độ luân chuyển VLĐ Số vòng quay VLĐ 0,36 0,74 0,38 103,33 Số ngày 1 vòng quay VLĐ 987,93 485,87 - 502,06 - 50,82 2. Hàm lợng VLĐ 2,74 1,35 - 1,39 - 50,82 3. Sức sinh lợi VLĐ - 0,12 0,18 0,30 258,83 4. Vòng quay tiền 0,37 0,74 0,38 103,4 5. Vòng quay hàng tồn kho 86,09 162,73 76,64 89,02
6. Kỳ thu tiền bình quân 973,67 88,70 - 884,97 - 90,89
* Xét chỉ tiêu Tốc độ luân chuyển vốn lu động:
Hiệu quả sử dụng vốn lu độngtrớc hết đợc đánh giá thông qua hai chỉ tiêu cụ thể là số vòng quay vốn lu động và số ngày của mỗi vòng quay đó. Việc sử dụng vốn có tiết kiệm và hợp lý không trớc hết thể hiện ở chỉ tiêu này. Ta đã biết vốn lu động luân chuyển càng nhanh, hay tốc độ vốn luân chuyển càng cao thì hiệu quả sử dụng vốn lu động càng lớn và ngợc lại. Sở dĩ nh vậy là bởi sau mỗi một vòng chu chuyển là sau một lần vốn lu động tham gia vào hoạt động kinh doanh và đem lại doanh thu. Sau mỗi chu kỳ này, doanh nghiệp sẽ thu đợc một khoản lợi nhuận nhất định trong cùng một thời kỳ thờng là một năm nếu càng có nhiều lần thu lợi nhuận thì tổng số lợi nhuận trong một năm của doanh nghiệp càng nhiều. Do vậy trong công tác quản trị vốn lu động, những ngời làm công tác quản trị cũng ra sức đẩy nhanh vòng quay vốn lu động nhằm quay nhanh vòng vốn tạo cơ hội tăng doanh thu
Năm 2001: vốn lu độngluân chuyển đợc 0,36 vòng trong một năm và do vậy số ngày của 1 vòng quay vốn là 988 ngày tơng ứng với gần ba năm.
Năm 2002: vốn lu độngluân chuyển đợc 0,74 vòng trong một năm và do vậy số ngày của 1 vòng quay vốn là 486 ngày tơng ứng với hơn một năm.
Nh vậy tốc độ luân chuyển vốn lu độngcủa công ty là quá thấp cho dù năm 2002 công ty đã nâng số vòng quay vốn lu độnglên gấp đôi, và do đó cũng giảm số ngày của một vòng quay vốn đi một nửa. Tuy rằng chỉ số này vẫn là quá cao so với các công ty và xí nghiệp khác, nhng điều này khẳng định sự cố gắng của công ty trong công tác sử dụng vốn lu động.
lu động.
Năm 2001: Cứ 1 đồng vốn lu động tham gia kinh doanh tạo ra 0,36 đồng doanh thu.
Năm 2002: Cứ 1 đồng vốn lu động tham gia kinh doanh tạo ra 0,74 đồng doanh thu.
Nh vậy hiệu suất sử dụng vốn lu động của công ty cha cao nhng năm 2002 hiệu suất này đã đợc nâng cao hơn. Đây là thành công của những bớc đầu của công ty trong quá trình nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lu động của mình, thêm nữa công ty còn tiết kiệm đợc một khoản vốn lu động không để nó bị lãng phí nh trớc.
* Xét chỉ tiêu Hàm lợng vốn lu động:
Năm 2001: Để đạt đợc 1 đồng doanh thu công ty cần 2,74 đồng vốn lu động. Năm 2002: Để đạt đợc 1 đồng doanh thu công ty cần 1,35 đồng vốn lu động. Đây là chỉ tiêu nghịch đảo của chỉ tiêu hàm lợng vốn lu động do đó chỉ tiêu này cũng chịu ảnh hởng của doanh thu và tình hình vốn lu động trong từng năm, đồng thời khi tăng vòng quay vốn lu động thì cũng có nghĩa là mức đảm nhận vốn lu động cũng giảm.
* Xét chỉ tiêu Sức sinh lợi của vốn lu động:
Năm 2001: Công ty không đạt lợi nhuận nên ta có thể thấy sức sinh lợi mang