I. Một số hệ số tài chính dùng trong phân tích chứng khoán
CHƯƠNG 3 XÁC ĐỊNH DANH MỤC TỐI ƯU CỦA CỔ PHIẾU NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN
PHIẾU NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN
Lập danh mục của các cổ phiếu ngành bất động sản
Bước 1: Lập số liệu lợi suất của các cổ phiếu ngành bất động sản theo công
thức t
t i P
P r =ln +1
Chọn số quan sát bằng số quan sát của lợi suất thị trường. Trong bài ta lấy số quan sát bằng số quan sát các phiên giao dịch trong năm 2007. Từ 2/1/2007 đến 28/12/2007.
N = 250
Rf = 0.00033 (/ngày)
Từ các chuỗi lợi suất của các cổ phiếu, để xác định được danh mục theo cơ sở toán học đã đưa ra cần kiểm định tính dừng của các chuỗi lợi suất này. Bằng kiểm định nghiệm đơn vị ta có
HBC
ADF Test Statistic -13.81676 1% Critical Value* -2.5739
5% Critical Value -1.9409
10% Critical Value -1.6163
*MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root.
TDH
ADF Test Statistic -13.70941 1% Critical Value* -2.5739
5% Critical Value -1.9409
10% Critical Value -1.6163
*MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root.
VMC
5% Critical Value -1.9409
10% Critical Value -1.6163
*MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root.
SIC
ADF Test Statistic -14.62399 1% Critical Value* -2.5739
5% Critical Value -1.9409
10% Critical Value -1.6163
*MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root.
SJS
ADF Test Statistic -15.34593 1% Critical Value* -2.5739
5% Critical Value -1.9409
10% Critical Value -1.6163
*MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root.
Dựa theo tiêu chuẩn kiểm định chuỗi dừng ADF với | τc| > |τ| ta thu được kết quả là các chuỗi lợi suất giá cổ phiếu đều là chuỗi dừng.
Giả định các yếu tố khác của mô hình CAPM và mô hình SIM đều được thỏa mãn. Ta có mô hình SIM