4- Đặc điểm tổ chức quản lý của Cụngty May Đức Giang
1.494 1.295 1.074 1.121 (Trớch bỏo cỏo tài chớnh 1999, 2000, 2001, 2002)
(Trớch bỏo cỏo tài chớnh 1999, 2000, 2001, 2002)
66.558 32.728 32.728 13.789 24.801 0 10 20 30 40 50 60 70 1999 2000 2001 2002 Năm L ần Vòng quay tiền
Vũng quay tiền của cụng ty giảm dần qua cỏc năm, năm 1999 là 66.558 vũng, năm 2000 giảm xuống 24.801 vũng, và năm 2001 là 13.789,. Do tốc độ tăng của tiền chứng khoỏn dễ bỏn nhanh hơn tốc độ tăng của doanh thu nờn vũng quay tiền giảm dần. Năm 1999 tiền và chứng khoỏn dễ bỏn là 1.4 tỷ, năm 2000 là 5.2 tỷ tăng 3.8 tỷ tương ứng 368% so với năm 1999, năm 2001là 13 tỷ tăng 7.8 tỷ tương ứng 150%. Doanh thu năm 1999 là 94.7 tỷ , năm 2000 là 130 tỷ tăng 35.3 tỷ tương ứng 37%, năm 2001 là 179.1 tỷ tăng 49.1 tỷ tương ứng 38%. Sang năm 2002 vũng quay tiền tăng 32.728 vũng do tiền của cụng ty giảm 4.9 tỷ tương ứng 38%. Tuy vũng quay tiền giảm chưa chứng tỏ hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp giảm, mà phải kết hợp phõn tớch với cỏc chỉ tiờu khỏc.
14.559 21.294 19.034 30.787 0 5 10 15 20 25 30 35 1999 2000 2001 2002Năm L ần Vòng quay dự trữ
Vũng quay dự trữ là chỉ tiờu khỏ quan trọng để đỏnh giỏ hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Vũng quay dự trữ của cụng ty qua cỏc năm đạt mức rất cao. Tuy nhiờn khụng ổn định, năm 1999 là 30.787 vũng, sang năm 2000 thỡ giảm mạnh xuống cũn 19.034 vũng, năm 2001 tăng lờn 21.94 vũng, năm 2002 lại giảm xuống 14.559 vũng. Vũng quay dự trữ giảm do tốc độ tăng của khoản mục dự trữ nhanh hơn tốc độ tăng của doanh thu, dự trữ năm 1999 là 3.1 tỷ, năm 2000 là 6.8 tỷ tăng 3.7 tỷ tương ứng 120% so với năm 1999, năm 2001 là 8.4 tỷ tăng 1.6 tỷ tương ứng 30% so với năm 2000, năm 2002 là 18.1 tỷ tăng 9.7 tỷ tương ứng 115.5% trong khoản mục dự trữ thỡ thành phẩm tồn kho tăng chủ yếu. Điều này cho thấy sự bất hợp lý trong hoạt động quản lý dự trữ của doanh nghiệp, trong phối hợp giữa kế hoạch sản xuất và tiờu thụ sản phẩm, làm cho thành phẩm tồn đọng tăng lờn.
Biểu đồ: Kỳ thu tiền bỡnh quõn 104.853 173.976 175.589 198.838 0 50 100 150 200 250 1999 2000 2001 2002 Năm N gà y
Kỳ thu tiền bình quân
Kỳ thu tiền bỡnh quõn được sử dụng để đỏnh giỏ khả năng thu tiền trong thanh toỏn trờn cơ sở cỏc khoản phải thu và doanh thu bỡnh quõn một ngày. Kỳ thu tiền bỡnh quõn tăng cao năm 1999 là 104.853 ngày, năm 2000 là 173.976 ngày, năm 2001 là 175.589 ngày, năm 2002 là 198.38 ngày, do tốc độ khoản phải thu tăng nhanh hơn tốc độ tăng của doanh thu. Điều này cho thấy khoản phải thu của doanh nghiệp cao, doanh nghiệp bị khỏch hàng chiếm dụng vốn:năm 2000 doanh thu 100 tỷ thỉ khoản phải thu là 63tỷ chiếm 63%, năm 2001 doanh thu là 180 tỷ thỡ khoản phải thu là 88 tỷ, chiếm gần 50% doanh thu, năm 2002 doanh thu là 264 tỷ thỡ khoản phải thu là 146 tỷ chiếm55.3% doanh thu. Phải thu khỏch hàng chiếm một lượng lớn trong khi đú phải trả cho người bỏn thỡ lại thấp hơn nhiều, năm 2001 là 19 tỷ, năm
2002là 24 tỷ, doanh nghiệp bị khỏch hàng chiếm dụng một khoản vốn lớn hơn rất nhiều khoản vốn mà doanh nghiệp chiếm dụng được của người khỏc. Mặc dự khoản phải thu lớn hay nhỏ phụ thuộc nhiều vào chớnh sỏch tớn dụng thương mại của doanh nghiệp, dựa vào chớnh sỏch này thị trường tiờu thụ của doanh nghiệp được mở rộng tuy nhiờn vốn của doanh nghiệp bị ứ đọng trong khõu thanh toỏn.
Bỏn chịu là một cỏch thứ thu hỳt khỏch hàng để tăng doanh thu. Việc bỏn chịu sẽ giỳp giảm chi phớ tồn kho của hàng hoỏ, làm cho tài sản cố định được sử dụng cú hiệu quả hơn và hạn chế phần nào hao mũn vụ hỡnh của thiết bị, mỏy múc. Hơn nữa, nú cũn cú thể mang lại lợi nhuận tiềm năng cao hơn nhờ việc tăng giỏ do khỏch hàng mua chịu. Việc bỏn chịu cú thể giỳp doanh nghiệp đứng vững trờn thị trường và trở nờn giàu cú nhưng cũng cú thể đem đến những rủi ro trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Đú là việc tăng chi phớ đũi nợ, chi phớ trả cho nguồn tài trợ để bự đắp sự thiếu hụt ngõn quỹ, giỏ trị hàng hoỏ lõu được thực hiện làm giảm tốc độ chu chuyển của vốn, xỏc suất khụng trả tiền của người bỏn làm lợi nhuận bị giảm. Cỏc khoản phải thu càng lớn chứng tỏ vốn của doanh nghiệp bị chiếm dụng càng nhiều ( ứ đọng trong khõu thanh toỏn ), ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Chớnh vỡ vậy, nhanh chúng thu hồi cỏc khoản nợ phải thu là cụng việc quan trọng của cụng tỏc tài chớnh doanh nghiệp. Chớnh vỡ vậy, nhanh chúng thu hồi cỏc khoản nợ phải thu là cụng
việc rất quan tõm tới thời gian thu hồi khoản phải thu thụng qua chỉ tiờu kỳ thu tiền bỡnh quõn.
Biểu đồ: Hiệu suất tài sản cố định 3.093 5.253 4.189 3.124 0 1 2 3 4 5 6 1999 2000 2001 2002 Năm
hiệu suất tài sản cố định
Hiệu suất sử dụng TSCĐ của doanh nghiệp tăng cao vào năm 2000, đạt 5.253, cú nghĩa cứ một đồng vốn bỏ đầu tư vào TSCĐ thỡ đem lại cho doanh nghiệp 5.253 đồng doanh thu do TSCĐ khụng được đầu tư mới mà TSCĐ được khấu hao dần nờn giỏ trị cũn lại giảm trong khi đú doanh thu tăng cao nờn hiệu suất TSCĐ cao vào năm , song chỉ tiờu này cú xu hướng giảm năm 2001 chỉ đạt 3.124 do doanh nghiệp đầu tư một lượng vốn lớn vào TSCĐ, năm 2002 lại tăng lờn 4.189 cú nghĩa một đồng vốn đầu tư vào TSCĐ thu về 4.189 đồng doanh thu do giỏ trị cũn lại tài sản cố định giảm.
1.53 1.637 1.719 2.988 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 1999 2000 2001 2002 Năm Hiệu suất sử dụng TSLĐ
Hiệu suất sử dụng tài sản lưu động cú xu hướng giảm dần qua cỏc năm. Năm 1999 là 2.988 cú nghĩa một đồng vốn bỏ vào đầu tư thỡ tạo ra 2.988 đồng doanh thu, năm 2000là 1.719, năm 2001 là 1.637, năm 2002 là 1.53. Điều này cho thấy quy mụ càng được mở rộng thỡ hiệu quả sử dụng tài sản giảm dần.
Hiệu suất sử dụng tài sản của doanh nghiệp cũng khụng cao và cũng cú xu hướng giảm dần năm 1999 là 1.494, năm 2000 là 1.295, sang năm 2001 chỉ cũn là 1.074, năm 2001 tăng nờn 1.121. Do doanh nghiệp đầu tư mới vào tài sản cố định làm tăng năng suất, hiệu quả tăng.
Qua cỏc chỉ tiờu trờn, ta thấy khả năng hoạt động của cụng ty may Đức Giang cú xu hướng giảm dần qua cỏc năm.
Bất kể một doanh nghiệp nào khi tiến hành sản xuất kinh doanh đều hướng tới hiệu quả kinh tế. Họ đều cú một mục tiờu chung là tối đa hoỏ giỏ trị tài sản sở hữu, vốn đầu tư cú khả năng sinh lời nhiều nhất. Do đú, lợi nhuận là chỉ tiờu tài chớnh để đỏnh giỏ tổng hợp kết quả đồng thời cũng là mục đớch cuối cựng của sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Lợi nhuận càng cao, doanh nghiệp càng tự khẳng định vị trớ và sự tồn tại của mỡnh trong nền kinh tế thị trường. Nhưng để đỏnh giỏ một cỏch đỳng đắn chất lượng và hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, chỳng ta khụng chỉ dựa trờn tổng số lợi nhuận mà doanh nghiệp làm ra bằng số tuyệt đối. Bởi vỡ phần lợi nhuận này cú thể khụng tương xứng với lượng chi phớ đó bỏ ra, với khối lượng tài sản mà doanh nghiệp đó sử dụng mà phải dựa trờn chỉ tiờu lợi nhuận bằng số tương đối thụng qua cỏc chỉ tiờu về khả năng sinh lời. Khi phõn tớch khả năng sinh lợi cụng ty may Đức Giang sử dụng cỏc tỷ suất sau:
-Tỷ suất lợi nhuận trờn doanh thu được chia thành hai tỷ suất:
+Lợi nhuận trước thuế trờn doanh thu=Lợi nhuận trước thuế / Doanh thu
+Lợi nhuận sau thuế trờn doanh thu = Lợi nhuận sau thuế / Doanh thu Hai chỉ tiờu này đều phản ỏnh hiệu quả quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, và cho thấy cú mấy đồng trước thuế hay lợi nhuận sau thuế trong một trăm đồng doanh thu. Hai chỉ số này chỉ khỏc nhau ở chỗ là cú phản ỏnh sự điều tiết của thuế đối với thu nhập hay khụng
-Tỷ suất lợi nhuận trờn tổng tài sản cũng được chia thành hai tỷ số +Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trờn tổng tài sản = LNTT / Tổng tài sản +Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trờn tổng tài sản = LNST / Tổng tài sản Hai chỉ tiờu trờn cũng chỉ khỏc nhau ở chỗ cú phản ỏnh sự điều tiết của thuế thu nhập doanh nghiệp hay khụng. Đõy là một chỉ tiờu tổng hợp dựng để đỏnh giỏ khả năng sinh lợi của một đồng vốn đầu tư. Tuỳ thuộc vào tỡnh hỡnh cụ thể của doanh nghiệp được phõn tớch và phạm vi so sỏnh mà người ta lựa chọn lợi nhuận trước thuế (LNTT) và lói vay (LV) hay lợi nhuận sau thuế (LNST) để so sỏnh với tổng tài sản.
-Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trờn vốn chủ sở hữu = LNST / VCSH
Trong hoạt động quản lý, trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào, nhà quản lý tài chớnh luụn phải tớnh tới tỏc động của thuế, đặc biệt là thuế thu nhập doanh nghiệp. Khi xem xột một quyết định đầu tư , doanh nghiệp phải tớnh đến lợi ớch thu được trờn cơ sở dũng tiền sau thuế do dự ỏn tạo ra. Thuế cũng tỏc dộng đến việc thiết lập cơ cấu vốn bởi khoản nợ cú lợi thếnhất định về chi phớ so với vốn chủ sở hữu. Đối với doanh nghiệp chi phớ trả lói là chi phớ giảm thuế do đú nếu doanh nghiệp cú sử dụng nợ trong kinh doanh, người ta dựng chỉ tiờu doanh lợi tài sản được xỏc định bằng cỏch chia lợi nhuận sau thuế cho tổng tài sản. Điều này là do lợi nhuận trước thuế của cỏc doanh nghiệp sử dụng nợ khỏc so với lợi nhuận trước thuế của cỏc doanh nghiệp sử dụng toàn bộ vốn tự cú dẫn đến lợi nhuận sau thuế là khỏc
nhau. Thuế thu nhập điều tiết thu nhập của doanh nghiệp đồng thời cụng ty may Đức Giang cũng là một cụng ty cú số vốn đầu tư lớn, sử dụng nợ nờn chịu sự tỏc động lớn của thuế do đú khi ứng dụng phõn tớch tỷ số khả năng sinh lợi thỡ phõn tớch cỏc tỷ số
-Lợi nhuận sau thuế trờn doanh thu = LNST / Doanh thu, tỷ suất này cũn được gọi doanh lợi tiờu thụ sản phẩm
-Lợi nhuận sau thuế trờn tổng tài sản = LNST / Tổng tài sản, tỷ suất này cũn được gọi là doanh lợi tài sản ROA.
-Lợi nhuận sau thuế trờn vốn chủ sở hữu = LNST / Vốn chủ sở hữu, tỷ số này cũn được gọi là doanh lợi vốn chủ sở hữu.
Khả năng sinh lời là kết quả tổng hợp chịu tỏc động của nhiều nhõn tố. Vỡ thế, khỏc với cỏc tỷ lệ tài chớnh phõn tớch ở trờn chỉ phản ỏnh hiệu quả từng hoạt động riờng biệt của doanh nghiệp, tỷ lệ về khả năng sinh lời phản ỏnh tổng hợp nhất hiệu quả sản xuất kinh doanh và hiệu năng quản lý của doanh nghiệp. Do đú, cỏc chỉ số này luụn luụn được cỏc nhà quản trị tài chớnh doanh nghiệp quan tõm.
Mỗi chỉ tiờu trờn đõy đều phản ỏnh một khớa cạnh nhất định trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Việc phõn tớch tài chớnh sẽ đạt được hiệu quả cao nhất khi cỏc chỉ tiờu được sử dụng kết hợp với nhau để tạo ra một bức tranh rừ nột nhất về tỡnh hỡnh tài chớnh của doanh nghiệp.
Đơn vị: 1000 đồng
STT Chỉ tiờu 1999 2000 2001 2002
1 Lợi nhuận sau thuế 3233466 5067563 5117200 5407958 2 Doanh thu 94665691 13005687 179508429 264170012 3 Tài sản 63355208 100423871 167094560 235687038 4 Vốn chủ sở hữu 25032707 37840047 31483518 29448386 5 Doanh lợi tiờu thụ sản phẩm 0.0342 0.0390 0.0285 0.0205 6 Doanh lợi vốn chủ sở hữu 0.1292 0.1339 0.1625 0.1836 7 Doanh lợi tài sản 0.0510 0.0505 0.0306 0.0229
(Trớch bỏo cỏo tài chớnh 1999, 2000, 2001, 2002) Lợi nhuận là chỉ tiờu cuối cựng, đỏnh giỏ hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Qua bảng số liệu, ta thấy lợi nhuận sau thuế của cụng ty tăng qua cỏc năm, năm 2000 là 5.067 tỷ tăng 1.844 tỷ tương ứng với 57% so với năm 1999, năm 2001 là 5.117 tăng khụng đỏng kể so với năm 2000 do doanh nghiệp mới đầu tư lớn vào TSCĐ,chưa thu hồi đựoc vốn và chưa thõm nhập vào thị trường mới như Mỹ sau khi hiệp định thương mại Việt-Mỹ cú hiệu lực, năm 2002 là 5.408 tỷ tăng gần 300trđ, đõy là kết quả của việc mở rộng thị trường, mở rộng sản xuất.
Doanh thu khụng phải là chỉ tiờu tài chớnh cuối cựng đỏnh giỏ hiệu quả hoạt động kinh doanh bởi doanh thu cũn cần phải so sỏnh với chi phớ. Chi phớ chiếm tỷ lệ lớn trong doanh thu, cũn lợi nhuận chiếm tỷ lệ nhỏ.
Biểu đồ: Doanh lợi tiờu thụ sản phẩm 0.0205 0.0285 0.039 0.0342 0 0.01 0.02 0.03 0.04 0.05 1999 2000 2001 2002 Năm
Doanh lợi tiêu thụ sản phẩm
Doanh lợi tiờu thụ sản phẩm phản ỏnh trong một đồng doanh thu thỡ cú bao nhiờu là lợi nhuận. Năm 1999, cứ 1đồng doanh thu thỡ cú 0.0342 đồng lợi nhuận, năm 2000 cứ 100 đồng doanh thu thỡ cú 3.9 đồng lợi nhuận, tăng so với năm 1999, nhưng sang năm 2001 thỡ cứ 1 đồng doanh thu chỉ cú 0.0285 đồng lợi nhuận giảm nhiều so với năm 2000, năm 2001 giảm cũn 0.0205 cú nghĩa cứ trong một trăm đồng doanh thu thỡ cú 2.05 đồng là lợi nhuận sau thuế. Do lợi nhuận tăng khụng đỏng kể trong khi đú doanh thu tăng cao, cho thấy hoạt động kộm hiệu quả nờn cụng ty cần cú kế hoạch sản xuất kinh doanh và tiờu thụ phự hợp để cải thiện tỡnh hỡnh thu nhập của doanh nghiệp.
0.0229 0.0306 0.0505 0.0509 0 0.01 0.02 0.03 0.04 0.05 0.06 1999 2000 2001 2002Năm
Doanh lợi tài sản
Ngoài việc so sỏnh lợi nhuận với doanh thu để thấy khả năng sinh lợi của doanh nghiệp, ta cũn so sỏnh với tổng tài sản để xem xột khi bỏ đầu tư một đồng vốn vào tài sản thỡ sẽ thu được bao nhiờu đồng lợi nhuận. Từ bảng tớnh chỉ tiờu, doanh lợi tài sản của doanh nghiệp khụng cao cú xu hướn giảm qua cỏc năm, trong cỏc năm từ 1999 đến 2001, hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đạt hiệu quả nhất vào năm 1999 doanh lợi tài sản là 0.0510, cú nghĩa là cứ bỏ 100 đồng vốn đầu tư vào tài sản thỡ sinh ra 5.1 đồng lợi nhuận. Năm 2001, doanh lợi tài sản chỉ cũn 0.0306 cú nghĩa là bỏ 100 đồng đầu tư vào tài sản thỡ thu được 3.6 đồng lợi nhuận. Điều này do năm 2001 doanh nghiệp đầu lớn vào tài sản cố định để mở rộng và nõng cao hiệu quả sản xuất, tài sản chưa khấu hao làm cho giỏ trị tài sản tăng cao làm giảm chỉ tiờu doanh lợi tài sản. Năm 2002, doanh lợi tài sản là 2.0229 giảm so với năm 2001 do hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp tăng nhưng chưa cao tốc độ tăng của doanh thu nhanh hơn nhiều.
Biểu đồ: Doanh lợi vốn chủ sở hữu 0.1836 0.1625 0.1339 0.1292 0 0.05 0.1 0.15 0.2 1999 2000 2001 2002Năm
Doanh lợi vốn chủ sở hữu
Bờn cạnh việc đỏnh giỏ khả năng sinh lời bằng doanh lợi tài sản, ta cũn sử dụng chỉ tiờu doanh lợi vốn chủ sở hữu. Doanh lợi vốn chủ sở hữu phản ỏnh nếu bỏ 1 đồng vào sản xuất kinh doanh thỡ đem lại bao nhiờu đồng lợi nhuận. Theo bảng tớnh toỏn cho thấy, doanh lợi vốn chủ sở hữu đều tăng qua cỏc năm, cú nghĩa một đồng vốn chủ sở hữu bỏ ra ngày càng thu nhiều lợi nhuận. Khi doanh lợi vốn chủ sở hữu tăng cú thể là do lợi nhuận tăng vốn chủ sở hữu giảm, hoặc tốc độ tăng của lợi nhuận nhanh hơn tốc độ tăng của vốn chủ. Trong tỡnh hỡnh tài chớnh của cụngty may Đức Giang, ta thấy trong năm 2001 doanh nghiệp đầu tư lớn vào TSCĐ, phần lớn được tài trợ bằng