Dù Ngađn hàng Nhà nước đã cho phép các ngađn hàng thương mái thực hieơn các nghieơp vú phái sinh đeơ phòng ngừa và hán chê rụi ro tỷ giá từ naím 2005, nhưng đên nay, nhieău doanh nghieơp văn chưa nhaơn thức rõ lợi ích cụa cođng cú này cũng như chưa quan tađm đúng mức đên rụi ro tỷ giá trong kinh doanh xuât khaơu.
Dù đoăng USD văn là chụ lực trong thanh toán xuât nhaơp khaơu và đang giao đoơng mánh tređn thị trường thê giới, nhưng ạnh hưởng khođng quá lớn tới các doanh nghieơp Vieơt Nam, do chính sách đieău hành cụa Ngađn hàng Nhà nước. USD chiêm hơn 70% trong thanh toán tái Vieơt Nam nhưng biên đoơng tỷ giá VND/USD bình quađn moơt naím chư khoạng 1%, tương đôi oơn định, làm mờ nhát đi rụi ro tỷ giá và vai trò cụa sạn phaơm phái sinh.
Các chuyeđn gia tài chính dự đoán rụi ro veă tỷ giá đang lớn daăn khi Vieơt Nam hoơi nhaơp sađu vào neăn kinh tê thê giới. Beđn cánh lợi thê mở roơng mođi trường kinh doanh, naĩm baĩt nhieău cơ hoơi phát trieơn, các doanh nghieơp sẽ phại đôi maịt với những rụi ro trong thanh toán khi có sự góp maịt ngày càng lớn cụa các ngối teơ mánh khác, khođng chư taơp trung vào đoăng USD.
Beđn cánh đó, có nhieău dự báo là sự “bạo hoơ” cụa Ngađn hàng Nhà nước trong tương lai sẽ giạm daăn. Khi bieđn đoơ tỷ giá VND/USD càng nới roơng, rụi ro sẽ càng taíng.
Doanh nghieơp xuât nhaơp khaơu phại chịu tác đoơng trực tiêp và naịng neă hơn khi tỷ giá đoăng tieăn giao dịch biên đoơng theo chieău bât lợi.
Đeơ hán chê rụi ro tỷ giá trong thanh toán xuât khaơu theo phương thức tín dúng chứng từ, các NHTM neđn chĩn lựa thực hieơn những cođng cú tài chính phái sinh tređn thị trường ngối hôi như sau:
Cođng dúng cụa giao dịch kỳ hán trong thanh toán hàng xuât khaơu:
Bạo hieơm các khoạn phại thu từ hàng xuât khaơu. Khi đoăng tieăn thanh toán tút giá ngoài dự kiên, nhà xuât khaơu bị loê trong kinh doanh có theơ đên mức phá sạn. Moơt hợp đoăng bán ngối teơ kỳ hán sẽ chôt được tỷ giá hôi đoái giúp nhà xuât khaơu chụ đoơng xađy dựng lưu chuyeơn tieăn teơ.
Ngược lái nêu đoăng tieăn thanh toán taíng giá, do bị ràng buoơc bởi tỷ giá kỳ hán đã chôt, nhà xuât khaơu sẽ tiêc rẹ cho cơ hoơi hưởng cheđnh leơch bị vuoơt mât.
Hợp đoăng hoán đoơi tieăn teơ (Swap)
Nghieơp vú hoán đoơi tieăn teơ thường giúp xử lý oơn thỏa khi các hợp đoăng mua bán ngối teơ kỳ hán vỡ kê hốch dăn đên khạ naíng bị phát do vi phám hợp đoăng đã ký.
Đađy là hình thức trao đoơi đoăng tieăn, dù khôi lượng giao dịch hoán đoơi tieăn teơ tái ngađn hàng khođng nhieău nhưng giúp ngađn hàng thađm nhaơp vào nguoăn vôn mới mà khođng phát sinh tráng thái ngối teơ, nađng cao uy tín phúc vú kinh doanh ngối teơ cho ngađn hàng nhờ đáp ứng được nhu caău ngối teơ cụa khách hàng dù ngađn hàng khođng có lối ngối teơ mà khách hàng yeđu caău, đoăng thời thu được moơt khoạn lời mà khođng chịu rụi ro tỷ giá.
Hợp đoăng quyeăn chĩn (Option):
Các NH dự đoán tỷ giá sẽ giạm hay taíng, có theơ thực hieơn giao dịch quyeăn chĩn bán hay mua với các NH khác hoaịc các doanh nghieơp đeơ giạm bớt thieơt hái do tỷ giá biên đoơng.
Đôi với giao dịch quyeăn chĩn, nhà kinh doanh khođng những phòng tránh được rụi ro tỷ giá mà còn đạm bạo quyeăn lợi cụa mình thiêt thực hơn. Phí quyeăn chĩn cùng các khoạn phí thanh toán khác cùng được đưa vào cađn nhaĩc lợi, hái đeơ quyêt định thực hieơn hay từ chôi hợp đoăng trong tay, tùy theo tỷ giá thực tê tái thời đieơm ây biên đoơng thuaơn hay nghịch so với dự đoán lúc mua quyeăn chĩn.
Trong thực tê, ít khi người ta yeđu caău thực hieơn quyeăn chĩn vì nhu caău xử lý ngối teơ thực. Người ta thường xem đađy là cơ hoơi đa dáng hóa kinh doanh neđn chư yeđu caău được thanh toán sô cheđnh leơch. Vì vaơy, người ta cho là nghieơp vú này nghieđng veă hốt đoơng đaău cơ.
Nghieơp vú giao dịch ngối teơ tương lai (Future):
Giao dịch ngối teơ tương lai được sử dúng đeơ phòng chông rụi ro tỷ giá tương tự như giao dịch kỳ hán nhưng được chuaơn hóa veă mău hợp đoăng, veă ngách sô giao dịch và phương thức giao dịch. Đeơ tránh toơn thât do biên đoơng tỷ giá khi có khoạn phại thu từ hợp đoăng xuât khaơu, doanh nghieơp có theơ bán ngối teơ theo hợp đoăng giao sau, có trị giá và thời hán tương đương với trị giá và thời hán thanh toán cụa hợp đoăng xuât khaơu, tređn thị trường ngối teơ giao sau.
Tương tự giao dịch quyeăn chĩn, người sử dúng hợp đoăng tương lai vì nhu caău xử lý ngối teơ thực tê thì ít mà vì nhu caău đaău cơ thì nhieău. Trong đa sô trường hợp, các beđn kêt ước thỏa thuaơn thanh lý hợp đoăng baỉng cách thanh toán khoạn cheđnh leơch so với tỷ giá hieơn hành theo thị trường.
Đánh giá giại pháp: Các nghieơp vú tređn đađy còn khá mới mẹ và phức táp
cho neđn đòi hỏi các doanh nghieơp phại có sự am hieơu nhât định thì mới có theơ khai thác hieơu quạ. Tređn thực tê, các ngađn hàng đã chưa làm tôt laĩm cođng tác tuyeđn truyeăn, quạng cáo cho những nghieơp vú này neđn còn moơt sô lượng lớn các doanh nghieơp còn mơ hoă veă những lợi ích cụa các nghieơp vú này. Đeơ thực hieơn tôt giại pháp tređn, bạn thađn các ngađn hàng thương mái Vieơt Nam phại thay đoơi cách tiêp caơn doanh nghieơp đeơ giới thieơu các dịch vú phái sinh này nhaỉm góp phaăn hán chê rụi ro tỷ giá trong dịch vú thanh toán xuât khaơu, đaịc bieơt là dịch vú chiêt khâu boơ chứng từ theo L/C.