2.3.1 Những quy định chung trong giao dịch quyền chọn văng tại NH
TMCP XNK Việt Nam.
2.3.1.1 Cơ sở phâp lý về hoạt động quyền chọn văng.
Để điều tiết vă quản lý hoạt động kinh doanh văng, bín cạnh nền tảng cơ sở văn bản phâp lý của Chính phủ vă NHNN thì Eximbank đê ban hănh câc văn bản phâp lý có liín quan sau:
- Quyết định 16/EIB/HĐQT-07 ngăy 26/02/2007 của Hội đồng quản trị Ngđn hăng TMCP XNK Việt Nam ban hănh Quy chế kinh doanh văng của Ngđn hăng TMCP XNK Việt Nam.
Ngđn hăng TMCP XNK Việt Nam ban hănh Quy trình nghiệp vụ kinh doanh văng tại Ngđn hăng TMCP XNK Việt Nam.
- Thông bâo 120/2009/EIB-TGĐ ngăy 06/02/2009 của Tổng giâm đốc Ngđn hăng TMCP XNK Việt Nam về việc Thông bâo hạn mức giao dịch hăng ngăy, hạn mức, trạng thâi đầu cơ vă thẩm quyền quyết định phương ân kinh doanh văng.
- Quyết định 118/2009/EIB-TGĐ ngăy 06/02/2009 của Tổng giâm đốc Ngđn hăng TMCP XNK Việt Nam ban hănh Quy trình kinh doanh văng của Ngđn hăng TMCP XNK Việt Nam.
2.3.1.2 Quy trình giao dịch quyền chọn văng
Bước 1: Khâch hăng có nhu cầu về quyền chọn văng sẽ được giao dịch viín bộ phận kinh doanh văng giải thích tổng quan về quyền chọn văng vă câc thuật ngữ liín quan. Được hướng dẫn tìm hiểu kỹ câc điều khoản trong hợp đồng nguyín tắc quyền chọn văng.
Bước 2: Khâch hăng được yíu cầu ký văo thỏa thuận chung về nghiệp vụ quyền lựa chọn văng, đđy lă thỏa thuận được ký kết giữa khâch hăng vă Eximbank, theo đó hai bín cùng thỏa thuận vă âp dụng thống nhất câc quy ước
Khâch hăng Giao dịch viín bộ phận kinh doanh quyền chọn văng (Bước 1)
Hình 2.10: Quy trình giao dịch quyền chọn văng của Eximbank
(Bước 2) Lênh đạo bộ phận kinh doanh văng (Bước 3) (Bước 4) Ngđn hăng nước ngoăi cung cấp hợp đồng đối ứng (Bước 6) Cơ sở dữ liệu (Bước 5) (Bước 7) (Nguồn: www.eximbank.com.vn)
54
chung của nghiệp vụ năy. Thỏa thuận chung năy được ký một lần văo lúc khâch hăng bắt đầu thực hiện giao dịch quyền chọn đầu tiín vă nó được sử dụng cho câc lần giao dịch kế tiếp. Trong trường hợp có sự thay đổi câc chi tiết của thỏa thuận chung năy thì Eximbank sẽ thông bâo cho khâch hăng bằng văn bản để cả hai bín cùng băn bạc vă đi đến thống nhất ở bản thỏa thuận chung mới. Thỏa thuận chung phải được ký kết trước hoặc cùng lúc với hợp đồng giao dịch quyền chọn văo lần giao dịch đầu tiín. Tiếp theo khâch hăng được yíu cầu cung cấp chính xâc đầy đủ câc thông tin cần thiết cho một hợp đồng quyền chọn văng: ngăy ký kết hợp đồng, loại quyền chọn mua hoặc bân văng, kiểu quyền chọn, số lượng văng, giâ thực hiện, ngăy đâo hạn nếu khâch hăng quyết định mua quyền chọn.
Bước 3: Căn cứ văo phđn tích tình hình thực tế, giâ thị trường trong nước, quốc tế vă chính lệch giâ của câc thị trường, nhận định xu hướng biến động giâ vă quy trình kinh doanh văng tại Eximbank, giao dịch viín tính toân mức phí quyền chọn dự kiến âp dụng cho khâch hăng vă trình lênh đạo bộ phận kinh doanh văng kiểm tra, xem xĩt tính khả thi vă quyết định.
Bước 4: Dựa văo quyết định của lênh đạo phòng, giao dịch viín thông bâo mức phí quyền chọn cho khâch hăng. Hợp đồng quyền chọn văng được ký kết nếu khâch hăng đồng ý với mức phí quyền chọn vă câc điều khoản trong hợp đồng nguyín tắc. Hợp đồng quyền chọn lă một thỏa thuận bằng văn bản giữa hai bín, theo đó bín mua quyền có quyền nhưng không có nghĩa vụ được mua hoặc bân một số lượng văng SJC cụ thể, với mức giâ thực hiện đê thỏa thuận trước văo một thời điểm xâc định trong tương lai. Nếu bín mua quyền thực hiện quyền thì bín bân quyền có nghĩa vụ bân hoặc mua số lượng văng trong hợp đồng theo mức giâ đê thỏa thuận trước.
Ngay tại thời điểm ký kết hợp đồng giao dịch quyền chọn văng, khâch hăng phải thanh toân đầy đủ phí quyền chọn cho Eximbank. Phí chỉ được thanh toân bằng VNĐ vă được trích trực tiếp từ tăi khoản khâch hăng. Phí quyền chọn sẽ không được hoăn lại dưới bất kỳ hình thức năo, bất kể lă hợp đồng quyền chọn văng được thực hiện hay không thực hiện.
Bước 5: Tạo lập dữ liệu giao dịch ban đầu: văo sổ theo dõi giao dịch, nhập giao dịch văo Korebank vă in ra phiếu giao dịch.
Bước 6: Căn cứ văo câc quy định có liín quan vă trạng thâi văng, giâ trị hợp đồng quyền chọn văng không có giao dịch đối ứng mă hợp đồng quyền chọn của khâch hăng sẽ thực hiện giao dịch đối ứng hoặc không. Trường hợp giao dịch đối ứng được thực hiện thì một hợp đồng đối ứng với giao dịch quyền chọn sẽ được Eximbank ký kết với ngđn hăng nước ngoăi.
Bước 7: Lập phiếu giao dịch trình lênh đạo bộ phận kinh doanh văng ký vă chuyển phiếu giao dịch ngay cho bộ phận kế toân.
Trường hợp khâch hăng có nhu cầu thực hiện hợp đồng vă giao nhận văng thực tế, thì phải nộp đủ 100% giâ trị hợp đồng quyền chọn mua văng cho Eximbank.
Nhưng nếu khâch hăng không có nhu cầu giao nhận văng thực tế mă chỉ thực hiện thanh toân bù trừ giữa hợp đồng quyền chọn vă hợp đồng bù trừ để hưởng phần chính lệch giâ thì khâch hăng không phải nộp đủ 100% giâ trị hợp đồng quyền chọn mua văng cho Eximbank. Lêi thu được từ hai giao dịch đối ứng năy sẽ được chuyển văo tăi khoản của khâch hăng tại Eximbank, hoặc sẽ ghi nợ văo tăi khoản của khâch hăng trong trường hợp lỗ phât sinh sau khi cấn trừ giữa hai giao dịch trín.
Để yíu cầu Eximbank thực hiện hợp đồng quyền chọn trong thời hạn của hợp đồng, khâch hăng phải gửi giấy đề nghị thực hiện hợp đồng cho Eximbank tại địa chỉ mă khâch hăng đê ký kết hợp đồng trong giờ giao dịch của ngăy lăm việc vă trong thời gian hiệu lực của hợp đồng. Giấy đề nghị thực hiện hợp đồng phải được đại diện hợp phâp của khâch hăng ký tín vă đóng dấu (nếu có). Trường hợp quyền chọn mua của khâch hăng theo kiểu Chđu Đu thì hợp đồng chỉ được thực hiện văo ngăy đâo hạn, còn nếu quyền chọn mua lă kiểu Mỹ thì khâch hăng có thể yíu cầu thực hiện hợp đồng bất kỳ lúc thời điểm năo trong giờ giao dịch của Eximbank. Vă thời điểm khâch hăng gửi giấy đề nghị thực hiện hợp đồng cho Eximbank trễ nhất lă 11 giờ 00 phút ngăy đâo hạn, trong ngăy giao dịch của Eximbank vă trong thời gian hợp đồng còn hiệu lực.
Trường hợp lă hợp đồng quyền chọn có đối ứng, thì căn cứ văo yíu cầu thực hiện quyền chọn của khâch hăng, Eximbank sẽ gửi yíu cầu thực hiện quyền chọn cho đối tâc đê cung cấp quyền chọn đối ứng cho Eximbank.
56
2.3.1.3 Những nội dung chính của hợp đồng quyền chọn văng.
Đối tượng âp dụng
Câc câ nhđn vă tổ chức có nhu cầu bảo hiểm rủi ro do biến động giâ văng theo quy định hiện hănh của NHNN vă phâp luật có liín quan. Ngoại trừ lênh đạo vă nhđn viín đang lăm việc tại ngđn hăng có cung cấp sản phẩm quyền chọn văng thì không được trực tiếp tham gia giao dịch quyền chọn với tư câch lă chủ thể trong hợp đồng quyền chọn với ngđn hăng đó.
Ngoăi ra, theo quy định của NHNN, thì khâch hăng chỉ lă người mua quyền chọn chứ không được lă nhă cung cấp quyền chọn.
Mục đích sử dụng
Mua quyền chọn mua: khâch hăng có nhu cầu thanh toân văng để mua nhă hoặc bất động sản, trả nợ vay bằng văng…có thể có nhu cầu mua quyền chọn mua để phòng ngừa rủi ro giâ văng tăng lín văo thời điểm thanh toân văng trong tương lai.
Mua quyền chọn bân: khâch hăng có nguồn thu bằng văng chẳng hạn như nhận thanh toân tiền bân nhă hoặc bất động sản, sổ tiết kiệm bằng văng sắp đâo hạn…có thể có nhu cầu mua quyền chọn bân để phòng ngừa rủi ro giâ văng giảm xuống văo thời điểm nhận thanh toân văng trong tương lai.
Điều kiện ký kết
Khâch hăng lă câ nhđn có đầy đủ năng lực hănh vi dđn sự hoặc doanh nghiệp đang hoạt động hợp phâp tại Việt Nam.
Khâch hăng đồng ý ký hợp đồng nguyín tắc quyền chọn văng vă hợp đồng quyền chọn văng với Eximbank.
Khâch hăng đảm bảo có đủ khả năng thanh toân phí quyền chọn cho Eximbank ngay từ lúc ký hợp đồng quyền chọn văng. Khoản phí năy được ngđn hăng tính toân cho từng hợp đồng cụ thể vă ghi rõ trong hợp đồng.
Thời hạn vă quy mô giao dịch
Đối với mỗi hợp đồng quyền chọn văng, Eximbank quy định cụ thể loại tiền giao dịch trong hợp đồng lă văng hoặc tiền đồng Việt Nam. Quy mô tối thiểu của một hợp đồng quyền chọn lă 100 lượng văng với thời hạn giao dịch từ 03 ngăy cho đến 365 ngăy. Loại văng quy định trong hợp đồng quyền chọn văng lă câc
loại văng được Eximbank mua bân tại thời điểm giao dịch.
2.3.1.4 Phí quyền chọn văng.
Với những quy định phâp luật hiện hănh cùng với mục tiíu kinh doanh đê đề ra của Eximbank, mă tại đơn vị có hai phương thức xâc định phí quyền chọn văng được sử dụng:
Eximbank sẽ đóng vai trò lă nhă trung gian môi giới quyền chọn giữa ngđn hăng vă khâch hăng thông qua việc thực hiện giao dịch đối ứng với ngđn hăng đối tâc ở nước ngoăi hoặc trong nước. Trường hợp năy, theo nội dung yíu cầu của khâch hăng về hợp đồng quyền chọn, Eximbank sẽ liín hệ với câc ngđn hăng đối tâc ở nước ngoăi để mua một quyền chọn đối ứng rồi bân lại cho khâch hăng của mình. Quy trình năy dẫn đến một hệ quả lă để Eximbank có lợi nhuận thì tiền phí quyền chọn văng tính cho khâch hăng phải theo công thức sau:
Với câch thức năy rủi ro phât sinh khi khâch hăng thực hiện quyền chọn được Eximbank chuyển sang đối tâc nước ngoăi, nín kết quả kinh doanh luôn đảm bảo. Tuy nhiín, từ thâng 04/2010, do những nội dung quy định trong thông tư 01/2010TT-NHNN của NHNN không cho phĩp bất kỳ tổ chức năo được kinh doanh văng trín tăi khoản ở nước ngoăi, nín phương thức năy không còn được sử dụng.
Eximbank duy trì trạng thâi mở cho hợp đồng quyền chọn văng vă đứng ra phât hănh quyền chọn văng. Với thông tin yíu cầu quyền chọn văng của khâch hăng, Eximbank sẽ tiến hănh thu thập câc biến số cần thiết trong công thức xâc định phí quyền chọn âp dụng tại đơn vị văo thời điểm khâch hăng phât sinh nhu cầu giao dịch quyền chọn văng như giâ văng giao ngay trín thị trường, giâ văng thực hiện thỏa thuận trong hợp đồng quyền chọn, lêi suất cho vay, lêi suất phi rủi ro của VNĐ, độ lệch chuẩn của phần trăm thay đổi giâ văng trong quâ khứ. Vă thông bâo mức phí quyền chọn văng cho khâch hăng quyết định.
Điều kiện quan trọng khi âp dụng câch thức năy đòi hỏi Eximbank phải tính toân mức phí sao cho bù đắp được rủi ro gđy thiệt hại cho ngđn hăng khi hợp
Phí quyền chọn văng mua của câc +
ngđn hăng đối tâc Phí quyền chọn
văng tính = cho khâch hăng
Chi phí để phục vụ hợp đồng +
quyền chọn văng
Lợi nhuận cho Eximbank
58
đồng quyền chọn được thực hiện. Vă quan trọng lă phải được khâch hăng chấp nhận.
2.3.2 Tình hình thực hiện giao dịch quyền chọn văng tại NH TMCP XNK Việt Nam. XNK Việt Nam.
Ngăy 12 thâng 2 năm 2003, Eximbank lă ngđn hăng thương mại đầu tiín ở Việt nam được NHNN cho phĩp thực hiện công cụ phâi sinh quyền chọn vă thời điểm năy Eximbank chỉ mới triển khai đối với ngoại tệ. Cùng với câc công cụ phâi sinh khâc, đê vă đang được giao dịch trín thị trường Việt Nam như giao dịch kỳ hạn, việc đưa văo âp dụng sản phẩm quyền chọn lă một biểu hiện của quâ trình đa dạng hoâ câc sản phẩm dịch vụ cung ứng ra thị trường. Trín cơ sở đó, góp phần hoăn thiện vă phât triển thị trường tăi chính Việt Nam, từng bước đâp ứng yíu cầu hội nhập, trín lĩnh vực thị trường tăi chính ‟ tiền tệ nói riíng, với câc nước trong khu vực vă trín thế giới.
Tuy nhiín với tình hình kinh tế chính trị trín thế giới diễn biến phức tạp cùng nhiều nguyín nhđn khâc tâc động mạnh đến giâ ngoại tệ vă văng thế giới, giâ văng trong nước bị ảnh hưởng vă cũng có nhiều biến động phức tạp, độ chính lệch giữa giâ trong nước vă thế giới được nới rộng. Nhờ thường xuyín theo dõi, bâm sât thị trường, từ thâng 06/2006, Eximbank đê triển khai nghiệp vụ phâi sinh quyền chọn văng nhằm hỗ trợ nhă đầu tư trong bảo hiểm rủi ro giâ văng biến động.
Bảng 2.2: Tổng giâ trị của câc hợp đồng công cụ phâi sinh của Eximbank
ĐVT: tỷ đồng
Năm 2006 2007 2008 2009 06/2010
Giao dịch kỳ hạn 232 240 2,342 2,621 178 Giao dịch hoân đổi 536 624 1,243 2,062 816
Giao dịch quyền chọn 12
Tuy nhiín, cho đến nay nghiệp vụ quyền chọn tại Eximbank vẫn còn kĩm phât triển, chưa tương xứng với tiềm năng của một công cụ tăi chính giúp nhă đầu tư bảo hiểm rủi ro biến động giâ văng trong một thị trường đầy biến động như
hiện nay. Điều đó thể hiện ở doanh số giao dịch thấp so với câc công cụ phâi sinh khâc. Trong khi tổng giâ trị hợp đồng kỳ hạn đạt từ năm 2006 ‟ 2009, doanh số rất khả quan luôn tăng qua từng năm từ 232 tỷ đồng văo năm 2006 đê liín tục tăng lín đạt 2.621 tỷ đồng văo năm 2009, vă đến thâng 06/2010 lă 178 tỷ đồng. Bín cạnh đó, giao dịch hoân đổi cũng tăng khi tổng giâ trị hợp đồng đạt mức 2.062 tỷ đồng văo năm 2009 vă 816 tỷ văo cuối thâng 06/2010. Thì tổng giâ trị hợp đồng quyền chọn chỉ lă 12 tỷ đồng văo năm 2008, tuy nhiín do những tồn tại nín từ năm 2006 ‟ T06/2010, Eximbank chỉ đóng vai trò lă nhă trung gian môi giới hưởng chính lệch của đối tâc nước ngoăi trong việc cung cấp quyền chọn văng cho khâch hăng, vì vậy không phât sinh hợp đồng quyền chọn văng do chính bản thđn Eximbank phât hănh vă đạt giâ trị lă 0. Cho nín, quâ trình triển khai quyền chọn văng tại Eximbank cần được xem xĩt kỹ, thông qua việc phđn tích đânh giâ điểm thuận lợi cũng như khó khăn nhằm tìm ra giải phâp thúc đẩy sản phẩm năy phât triển.
2.3.3 Hiệu quả từ việc âp dụng quyền chọn văng tại NH TMCP XNK Việt Nam. Việt Nam.
Kinh doanh văng sẽ mang lại lợi nhuận rất hấp dẫn, tuy nhiín đồng hănh với điều đó lă rủi ro cao. Với những đặc điểm của quyền chọn vă quyền chọn văng, rủi ro gặp phải khi giao dịch văng sẽ được phòng ngừa vă hạn chế thiệt hại gđy ra khi âp dụng quyền chọn văng một câch linh hoạt.
Có thể nói, đđy lă một công cụ phâi sinh phòng ngừa rủi ro cho nhă đầu tư khi giâ thị trường văng thường xuyín biến động vượt khỏi dự đoân.
2.3.3.1 Phòng ngừa rủi ro biến động giâ văng cho câc khoản phải thanh toân trong tương lai thanh toân trong tương lai
Khả năng thanh toân câc khoản phải trả trong tương lai của nhă đầu tư chịu ảnh hưởng bởi tình hình biến động của giâ văng. Trong trường hợp giâ văng biến động giảm hoặc tăng lín trong biín độ như dự đoân thì nhă đầu tư thực hiện thanh toân câc khoản phải trả theo dự kiến. Tuy nhiín, nếu giâ văng biến động tăng cao không như dự đoân thì câc khoản phải trả có thể sẽ vượt khỏi khả năng chi trả của nhă đầu tư.
60
giâ văng tăng lín đột ngột thì việc âp dụng quyền chọn mua văng sẽ giúp nhă đầu tư thực hiện thanh toân câc khoản phải trả với mức giâ thực hiện đê biết trước