2. Mục tiêu và phạm vi nghiên cứ u
2.2.4.4.Phản ứng của nhà đầu tư đối với cổ phiếu đang tăng giá
Trong trường hợp cổ phiếu của một công ty nào đó đang tăng giá trị từ 70% mà thậm chí tương lai của nó sáng sủa hơn nữa, 56% nhà đầu tư cá nhân và 57% nhà đầu tư có tổ chức cho rằng thông tin không đủ để ra một quyết định đầu tư (câu hỏi số 16). Tuy nhiên, một cân xứng cao hơn, 33% các nhà đầu tư cá nhân và 32% nhà đầu tư có tổ chức cho rằng các cổ phiếu đang tăng giá thì không đáng mua.
Người ta có xu hướng không quan tâm đến mức lãi suất cơ bản và ra quyết
định đơn lẻ trong những giới hạn quan sát những mẫu tương tự. Khi giá cổ phiếu tăng, cầu tăng tương tự với nổ lực mà theo sau bởi mức giá tăng cao hơn. Trí nhớ
của cộng đồng về lợi tức quá khứ và lạc quan của những lãi tức cao trước kia sẽ được sản sinh trong tương lai. Kết quả cho thấy ngụ ý cả hai nhóm nhà đầu tư thì có khuynh hướng thực hiện giao dịch chỉ dựa trên những diễn biến “đẹp” của thị
trường diễn ra tại thời điểm gần đó thay vì tránh đầu tư tất cả. Điều này liên quan
đến kẻ thắng người thua và tiêu biểu cho tình trạng khó xử đã được mô tả ở mục 1.1.3.7. Các nhà đầu tư cá thể có khuynh hướng phân loại sự kiện như là tiêu biểu hay có tính đại diện của một lớp phổ biến mà có thể dẫn họđến việc tin rằng giá cả
sẽ tăng kéo theo chính họ và cổ phiếu trong nghi vấn là một cổ phiếu “thắng”. Điều này có thể được trợ lực bởi hành vi bầy đàn và vì các nhà đầu tư cảm thấy bị thúc ép theo những cổ phiếu thắng với phần còn lại của thị trường và cố tránh khỏi tình huống tài chính đảo ngược và thậm chí phải đối mặt với thông tin mâu thuẫn. Điều này đặc biệt đúng khi diễn biến tốt đẹp được lặp lại. Thậm chí kết quả chỉ ra rằng khi đa số các nhà đầu tư sẽ từ chối đầu tư những danh mục đầu tư mơ hồ, thì vẫn có một lượng đáng kể các nhà đầu tư sẽ bằng một cách nào đó đầu tư chỉ dựa trên những mức giá hấp dẫn.