Nhằm hoàn thiện khung pháp lý để thúc đẩy thị trường TPCP phát triển. Chính Phủ đã liên tục ban hành những nghị định thay thế cho nghị định 72/CP bằng nghị định số 01/2000/NĐ-CP, ngày 13/01/2000 và mới đây nhất là nghị định số 141/2003/NĐ-CP, ngày 20/11/2003 của Chính Phủ ban hành về quy chế phát hành trái phiếu Chính Phủ; nghị định 48/1998/NĐ-CP ngày 1/7/1998 được thay thế bằng nghị định số 144/2003/NĐ-CP 28/11/2003 về
chứng khoán và thị trường chứng khoán. Thị trường TPCP đã thực sự được xác lập bắt đầu từ tháng 7/2000 khi trung tâm giao dịch chứng khoán TP.Hồ Chí Minh ra đời, đánh dấu một sự kiện quan trọng trong dời sống kinh tế - xã hội, nó tạo ra những yêu cầu, thách thức, cũng như cơ hội mới cho công tác huy động vốn, đặc biệt là nhu cầu hàng hóa để kích thích hoạt động mua bán, trao đổi và luân chuyển vốn trên thị trường, Từ đây, trái phiếu Chính Phủ được phát hành theo những phương thức mới là đấu thầu qua trung tâm giao dịch chứng khoán và bảo lãnh phát hành. Theo đó, các loại TPCP trung và dài hạn đã đủ tiêu chuẩn niêm yết và giao dịch trên thị trường chứng khoán. Như v ậy sự hình thành và phát triển thị trường TPCP qua các giai đoạn, đặc biệt là từ khi hệ thống kho bạc Nhà nước ra đời đến nay, đã giải quyết một số vấn đề sau:
• Tạo nguồn tài chính quan trọng, đáp ứng nhu cầu đầu tư của Chính Phủ phục vụ công cuộc đổi mới và phát triển kinh tế đất nước.
• Phát hành TPCP đã trở thành giải pháp có hiệu quả trong việc kiềm chế lạm phát và chấm dứt phát hành tiền để bù đắp thiếu hụt ngân sách Nhà nước
• Thị trường TPCP phát triển đã góp phần thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán.
2.2.Thực trạng thị trường trái phiếu Chính Phủ ở Việt Nam