2. Công cụ ngoại hối phái sinh
2.2.3. Công cụ hoán đổi ngoại hối
Là thỏa thuận bằng hợp đồng trong đó có sự kết hợp của hai giao dịch: giao dịch mua bán ngoại tệ dưới hình thức giao ngay (Spot), tỷ giá giao ngay xác định tại thời điểm giao dịch, ngày giá trị là hai ngày làm việc tiếp theo kể từ ngày giao dịch; giao dịch kì hạn đảo ngược, cũng với cặp tiền tệ trên nhưng đảo lại giữa đồng tiền mua và đồng tiền bán, ngày giá trị là một ngày xác định trong tương lai, tỷ giá thực hiện được ấn định tại thời điểm ký kết hợp đồng.
Công cụ hoán đổi ngoại hối thường được áp dụng với những người đi vay hoặc đầu tư bằng ngoại tệ để tránh rủi ro tỷ giá hoặc với các ngân hàng có nhiều ngoại tệ với các kỳ hạn khác nhau. Động cơ của hợp đồng hoán đổi ngoại hối là để tránh chi phắ cao phát sinh với giao dịch của ngân hàng. Có bốn hình thức hoán đổi ngoại tệ chắnh là: Thứ nhất, mua giao ngay ngoại tệ và cùng một lúc sẽ bán cùng lượng ngoại tệ đó cho cùng một ngân hàng trên thị trường kỳ hạn (Swap-in). Điển hình là các nhà kinh doanh đem đồng nội tệ mua ngoại tệ sau đó đầu tư T-bills ngoại tệ.Thứ hai, bán ngay ngoại tệ và cùng một lúc sẽ mua kỳ hạn lượng ngoại tệ đó (Swap-out). Thứ ba, mua kỳ hạn ngoại tệ và cùng lúc bán kỳ hạn lượng ngoại tệ đó với kỳ hạn khác (Forward - Forward swap). Thứ tư, mua và bán ngoại tệ trong cùng một ngày (Rollover).
Vắ dụ sau sẽ minh họa rõ hơn về việc DN XNK sử dụng hợp đồng hoán đổi ngoại hối:
A là một công ty của Mỹ đang cần Ạ để thanh toán cho hợp đồng nhập khẩu từ Đức. B là một công ty của Đức đang cần USD để thanh toán hợp đồng nhập khẩu từ Mỹ.
http://svnckh.com.vn 24
Lãi suất Ạ $
Mỹ 10% 5%
Đức 6% 9%
Bảng 1-7: Vắ dụ về công cụ hoán đổi ngoại hối
Lúc này ngân hàng sẽ là trung gian để giao dịch giữa A và B diễn ra như sau:
Nhận Ạ từ B với i= 6% Trả $ cho B với i*= 5%
Như vậy cả hai công ty A và B đều tiết kiệm được chi phắ khi dùng công cụ hoán đổi ngoại hối.