trọng.
Ngày càng có nhiều quỹ đầu tư quốc gia (Sovereign Wealth Funds - SWFs) liên kết hoạt động theo chiến lược chung nhằm làm giảm rủi ro và tối đa hóa lợi nhuận. Đây có thể là một yếu tố giúp bình ổn thị trường tài chính.
Gần đây, các quỹ thuộc sở hữu nhà nước ở Trung Quốc, Singapore, Malaysia, Hàn Quốc, Ả rập Xê-út và Kuwait đã nổi lên với những thoả thuận hình thành các nhóm đầu tư chung. Những sự liên kết này sẽ giúp cho các quỹ thuộc sở hữu nhà nước tận dụng tốt những hiểu biết về từng địa phương, tạo ra tác dụng đòn bẩy của dòng vốn, phân tán rủi ro trong đầu tư và tối đa hóa lợi nhuận.
Bên cạnh đó, sự liên kết cịn tạo ra những thực thể kinh doanh lớn hơn, đa dạng hơn và minh bạch hơn trong các chiến lược đầu tư dài hạn (các thực thể này thường kiểm soát tài sản trong nhiều năm). Điều này có thể góp phần làm bình ổn thị trường thế giới. Hơn nữa, với việc đề cao hoạt động thương mại, hình thức liên kết này sẽ xua
tan những quan ngại của các nhà quản lý và chính trị gia về việc hoạt động của các quỹ đầu tư nhà nước là nhằm mục đích chính trị.
Trong mơi trường khủng hoảng và hậu khủng hoảng hiện nay, những hợp tác như vậy sẽ nâng cao tính pháp lý của họ ở những thị trường mà họ chưa bao giờ kinh doanh trước đây. SWFs cịn có khả năng đem lại sự ổn định cho những cơng ty mà họ đầu tư vào vì những quỹ này không đặt mục tiêu lợi nhuận theo quý.
1.2.4 Sự thay đổi về hình thức đầu tư và các dự án mới.
Nguồn vốn FDI được hình thành từ 3 nguồn chủ yếu: Nguồn vốn cổ phần ,lợi nhuận tái đầu tư và các nguồn vốn khác.Một phân tích về các thành phần của nguồn vốn FDI thông qua 35 nước được lựa chọn cho thấy từ Q2-Q4 năm 2009 dòng vốn FDI ở một mức rất thấp tuy nhiên ở hai quí cuối cùng cho thấy có một sự gia tăng ở thành phần lợi nhuận tái đầu tư, còn nguồn vốn cổ phần,một thành phần liên quan trực tiếp nhất tới những hoạt động đầu tư thật sự thì vẫn duy trì ở trạng thái thấp từ đầu năm 2009.
Nếu vào những năm 2007- 2008 xu hướng đầu tư theo hình thức đầu tư trực tiếp :mua lại và sát nhập ( Mua lại và sáp nhập (M&A) là hình thức FDI trong đó hai hay nhiều doanh nghiệp có vốn FDI đang hoạt động sáp nhập vào nhau hoặc một doanh nghiệp này mua lại một doanh nghiệp có vốn FDI ở nước nhận đầu tư) hoạt động hết sức sơi nổi thì đến năm 2009 đầu tư theo hướng này giảm 66% so với cùng kỳ năm 2008. Hình thức M&A diễn ra phổ biến trong các TNCs lớn ở các ngành công nghiệp ơtơ, dược phẩm, viễn thơng và tài chính. Theo Báo cáo mới nhất của OECD (8/12/2009), hoạt động mua bán và sáp nhập quốc tế giảm 56% năm 2009 so với năm 2008. Đây là mức giảm được coi là mạnh nhất kể từ năm 1995. Nguyên nhân của sự suy giảm mạnh hoạt động M&A là vì các công ty xuyên quốc gia TNCs không muốn mạo hiểm đầu tư ra bên ngồi trong giai đoạn này, thay vào đó, họ tập trung nguồn vốn để cải tổ hoạt động các công ty và doanh nghiệp trong nước.
Việc đầu tư vào các dự án mới nhất là dự án môi trường xanh (Greenfield projects) cũng cho thấy sự sụt giảm đáng kể từ quí 2 2008,giảm khoảng 23 %, tuy là có tăng nhẹ ở cuối quí 4 2009. Lí do của sự sụt giảm này chính là cuộc khủng hoảng tài chính tồn cầu đã ngày càng tác động mạnh đến kế hoạch đầu tư của các công ty xuyên
quốc gia TNCs (Transnational Corporations). Lợi nhuận suy giảm do khối lượng buôn bán giảm sút đã làm hạn chế xu hướng đầu tư. Đây chính là tác động của "khủng hoảng kinh tế" (economic crisis). Mặt khác, chi phí kinh tế tăng và khả năng tiếp cận tín dụng giảm làm cho các cơng ty khó có khả năng tiếp cận được với nguồn tài chính bên ngồi để đầu tư cho các dự án mới. Và cũng chính từ những ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính tồn cầu nhiều cơng ty do dự trong việc chọn lựa xu hướng đầu tư và thường thiên về chọn lựa các chiến lược đầu tư ít rủi ro, có số lượng vốn đầu tư không nhiều.
Tuy nhiên cho đến q đầu năm 2010 tình hình FDI cũng cho thấy những dấu hiệu lạc quan khi các TNCs bắt đầu trở lại với những chương trình đầu tư quốc tế đầy tham vọng.Số đầu tư vào những dự án môi trường xanh đã được tăng lên từ cuối q 4- 2009,đầu q 1-2010.hình thức đầu tư M&A cũng có sự gia tăng tuy khơng mạnh như thời kì trước khủng hoảng, tập trung chủ yếu vào các lĩnh vực bưu chính viễn thơng, dược phẩm và thực phẩm.
Với những dấu hiệu đó cộng thêm” chính sách hai lưỡi” đối với FDI của một số quốc gia, một mặt tạo điều kiện thuận lợi, mặt khác đặt ra những yêu cầu những giới hạn mới đối với hoạt động FDI cho nên cũng cịn q sớm để có thể kết luận rằng hoạt động FDI sẽ bật dậy mạnh mẽ trong thời gian sắp tới.