II. Phân tích tình hình tài chính Công ty Mỹ thuật và Vật phẩm văn hoá Hà Nội:
3. Phơng pháp phân tích Dupont:
Để thấy rõ hơn nguyên nhân của tình trạng giảm sút của doanh lợi vốn chủ sở hữu ta hãy xem xét các nhân tố ảnh hỏng tới doanh lợi vốn chủ sở hữu.
Bảng II.3 Doanh lợi vốn chủ sở hữu–
Đơn vị: triệu đồng Stt Chỉ tiêu Năm 1997 Năm 1998 Năm 1999 Năm 2000 Năm 2001 1. Doanh lợi tiêu thụ sản phẩm 1.28% 0.43% 0.27% 0.34% 0.49% 2. Hiệu suất sử dụng tài sản 2.93 2.98 2.81 3.17 3.14 3. Doanh lợi vốn chủ sở hữu 12.53% 5.15% 2.25% 2.91% 3.44%
4. Hệ số nợ 0.73 0.75 0.67 0.63 0.55
Nguồn: Bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh Công ty Mỹ thuật và Vật phẩm văn hoá Hà Nội.
Năm 1998, mặc dù hệ số nợ tăng nhng doanh lợi vốn chủ sở hữu lại giảm rất nhiều (58.9%). Nguyên nhân chủ yếu là do doanh lợi tiêu thụ sản phẩm giảm mạnh (66.41%). Nh vậy mặc dù doanh nghiệp sử dụng nợ nhiều nhng nợ không làm khuyếch đại doanh lợi vốn chủ sở hữu do doanh lợi tiêu sản phẩm quá thấp. Các năm khác cũng vậy, vì doanh lợi tiêu thụ sản phẩm và hiệu suất sử dụng tài sản của Công ty thấp cho nên dù có sử dụng nợ nhiều đến đâu thì cũng khó làm cho doanh lợi vốn chủ sở hữu tăng lên đợc. Có thể nói khi các yếu tố khác ổn định thì sử dụng nợ nhiều sẽ khuyếch đại doanh lợi vốn chủ sở hữu làm lợi cho chủ sở hữu doanh nghiệp. Tuy nhiên tình hình sẽ trở nên rất tồi tệ nếu đồng vốn của doanh nghiệp đợc sử dụng không hiệu quả dẫn tới thua
lỗ, khi đó một hệ số nợ cao sẽ càng làm cho doanh nghiệp gặp khó khăn hơn trong vấn đề thanh toán và có thể dẫn đến tình trạng phá sản. Do đó, nhiệm vụ của nhà doanh nghiệp là phải xác định một cơ cấu vốn hợp lý và sử dụng vốn sao cho có hiệu quả.