Nội dung và biện pháp
Sử dụng nguồn dự t rữ ngoại tệ của quốc gia (bao gồm ngoại tệ mạnh và vàng) để bù đắp thâm hụt NSNN. Đây là một trong những giải pháp tương đối chu toàn vừa đảm bảo ổn định tỷ giá vừa đảm bảo không gây ra lạm phát. Tuy nhiên đối với Việt Nam điều này không khả thi cho lắm do dự t rữ ngoại tệ quốc gia đang ở mức thấp và tình trạng mất kiểm soát đối với thị trường ngoại tệ chợ đen còn nghiêm trọng. Thông tin nhà nước giảm dự t rữ ngoại tệ sẽ khiến cho tình trạng đầu cơ găm giữ ngoại tệ trở nên phổ biến và điều này sẽ khiến cho những cố gắng ổn đỉnh tỷ giá hối đoái thêm khó khăn.
T rong báo cáo cập nhật tình hình kinh tế Việt Nam của ngân hàng T hế giới (WB) công bố tháng 12, tổ chức này cho biết dự trữ ngoại hối của Việt Nam năm 2012 tương đương khoảng 2,3 tháng nhập khẩu (khoảng 23 tỷ USD), tăng mạnh so với mức 9 tỷ USD cuối năm 2011.
33
Ưu điểm và nhược điểm:
Ưu điểm:
Dự trữ hợp lí sẽ giúp quốc gia tránh được khủng hoảng Đảm bảo ổn định tỉ giá vừa đảm bảo không gây ra lạm phát
Nhược điểm:
Vì việc sử dụng dự trữ ngoại tệ dễ xảy ra rủi ro nên phải hạn chế sử dụng. Vì nếu khu vực tư nhân cho rằng nguồn dự trữ ngoại tệ của quốc gia hết sức mỏng manh thì sẽ mất niềm tin vào khả năng mà chính phủ có thể can thiệp vào thị trường ngoại hối có thể dẫn đến một dòng vốn ồ ạt chảy ra nước ngoài, làm cho đồng nội tệ giảm giá mạnh và tăng sức ép lạm phát. Kết hợp với việc vay nợ nước ngoài ở trên, việc giảm quỹ dự trữ ngoại tệ cũng sẽ làm cho tỷ giá hối đoái tăng, làm giảm sức cạnh tranh quốc tế của hàng hóa trong nước.
Tuy nhiên nhìn những ưu và nhược điểm của dự trữ ngoại tệ ta có thể thấy rằng đây là một trong những giải pháp tương đối chu toàn vừa đảm bảo ổn định tỉ giá vừa đảm bảo không gây ra lạm phát. Tuy nhiên đối với Việt Nam điều này không khả thi cho lắm do dự trữ ngoại tệ quốc gia đang ở mức thấp và tình trạng mất kiểm soát đối với thị trường ngoại tệ chợ đen đang còn nghiêm trọng. Những thông tin nhà nước giảm dự trữ ngoại tệ trở nên phổ biến và điều này sẽ khiến cho những cố gắng ổn định tỉ giá hối đoái gặp khó khăn.
34