Chỉ tiờu này cho biết một đơn vị vốn kinh doanh đem lại mấy đơn vị lợi nhuận.
Cỏch tớnh:
Hệ số sinh lợi của
Vốn kinh doanh =
Lợi nhuận Vốn kinh doanh
Chỉ tiờu này càng lớn so với cỏc kỳ trước hay với cỏc cụng ty khỏc, chứng tỏ khả năng sinh lợi của cụng ty càng cao, hiệu quả kinh doanh càng lớn. Ngược lại, hệ số sinh lợi của vốn kinh doanh càng nhỏ, khả năng sinh lợi của vốn càng thấp, hiệu quả sử dụng vốn càng nhỏ.
Trong cụng thức trờn, chỉ tiờu lợi nhuận cú thể là: Tổng lợi nhuận thuần trước thuế - phản ỏnh khả năng sinh lợi chung; Lợi nhuận sau thuế - phản ỏnh khả năng sinh lợi sau khi đó làm nghĩa vụ với Nhà nước; cú thể là lợi nhuận
gộp- phản ỏnh khả năng sinh lợi trước khi loại trừ chi phớ bỏn hàng và chi phớ quản lý.
Trong phạm vi của đồ ỏn này, chỉ sử dụng chỉ tiờu “Tổng lợi nhuận thuần trước thuế ” để đỏnh giỏ khả năng sinh lợi chung của vốn kinh doanh.
Cũng như chỉ tiờu lợi nhuận, nội dung của chỉ tiờu vốn kinh doanh cú thể thay đổi tuỳ theo mục đớch phõn tớch.
+ Đỏnh giỏ khả năng sinh lợi chung của vốn : Hệ số sinh lợi của
Vốn kinh doanh =
Lợi nhuận thuần trước thuế Tổng số nguồn vốn
+ Đỏnh giỏ khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu ta cú cụng thức:
Hệ số sinh lợi của Vốn chủ sở hữu
= LN thuần trước thuế Vốn chủ sở hữu
Hệ số này càng cao chứng tỏ khả năng sinh lợi càng cao và ngược lại. + Đỏnh giỏ khả năng sinh lợi của tổng số vốn vay:
Hệ số sinh lợi của
Tổng số vốn vay =
Lợi nhuận thuần trớc thuế Vay ngắn hạn +Vay dài hạn
Dựa vào số liệu trên bảng CĐKT và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của công ty ta có kết quả theo bảng 2.30.
Bảng 2.30. Cỏc chỉ tiờu đỏnh giỏ khả năng sinh lời của vốn kinh doanh
Chỉ tiờu Năm 2003 Năm 2004 Năm 2005 Tổng số nguồn vốn 133.882.824.075 116.986.842.726 169.723.034.667 LN thuần trước thuế 2.694.327.972 1.601.441.284 3.479.130.184 Vốn chủ sở hữu 6.229.730.095 3.527.748.483 5.791.526.902 Vay ngắn hạn 39.891.577.248 64.551.432.125 85.772.763.922 Vay dài hạn 7.045.713.944 10.016.534.168 19.289.563.629 Hệ số sinh lói của vốn kinh
doanh 0.02 0.014 0.02
Hệ số sinh lói của vốn CSH 0.432 0.454 0.60 Hệ số sinh lói của tổng vốn vay 0.057 0.021 0.033
- Về hệ số sinh lợi của vốn kinh doanh: Hệ số này trong cả 3 năm của cụng ty đều khỏ thấp, năm 2004 giảm so với năm 2003 nhưng năm 2005 lại tăng so với năm 2004 với một tỷ trọng nhỏ. Điều này cho thấy cụng ty sử dụng vốn chưa thật sự hiệu quả.
- Về hệ số sinh lời của vốn chủ sở hữu: Cụng ty đạt được hệ số này khỏ cao, tăng dần theo cỏc năm, phản ỏnh đồng vốn bỏ ra ngày càng cú hiệu quả.
- Về tỷ suất lợi nhuận trờn vốn vay: Năm 2004 tỷ suất này giảm khỏ lớn so với năm 2003, năm 2005 cú tăng một chỳt so với năm 2004. Điều này phản ỏnh sự bất ổn định trong hoạt động sản xuất kinh doanh của cụng ty, tuy năm 2005 quản trị cụng ty đó cú một số biện phỏp khắc phục nhưng kết quả đạt được là chưa cao.
Ch
ơng 3 :
Một số giải pháp nhằm hoàn thiện công tác phân tích hoạt động tài chính của công ty
3.1. Đỏnh giỏ tỡnh hỡnh tài chớnh của cụng ty tư vấn giỏm sỏt và xõy dựng cụng trỡnh
3.1.1.Thực trạng về tỡnh hỡnh tài chớnh của cụng ty tư vấn giỏm sỏt và xõy dựng cụng trỡnh
Sau khi đó phõn tớch tỡnh hỡnh tài chớnh của cụng ty ở chương 2 em nhận thấy thực trạng tài chớnh cỏc năm của cụng ty như sau:
-Về tài sản : Tổng tài sản và nguồn vốn năm 2003 là 133.882.824.075đ, năm 2004 116.986.842.726đ, năm 2005 169.723.034.667đ. Như vậy, tổng tài sản và nguồn vốn cú những biến động lớn qua cỏc năm. Năm 2004 giảm so với năm 2003 là 16.895.981.349đ “-12,62%”, nhưng đến năm 2005 lại tăng so với 2004 là 52.736.191.931đ “+45,08%”
-Về tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn: Năm 2004 giảm so với 2003 là 18.569.082.556đ “-17,61%”, năm 2005 tăng so với 2004 là 52.271.424.650đ “+60,18%”.
-Về tài sản cố định và đầu tư dài hạn: Năm 2004 tăng so với năm 2003 là 1.643.101.250đ “+5,77%”, năm 2005 tăng so với năm 2004 là 401.130.880đ “+1,33%”.
-Về nợ phải trả : Nợ phải trả của cụng ty cỏc năm như sau: năm 2003 127.653.093.980đ, năm 2004 là 113.459.094.243đ, năm 2005 là 163.931.507.765đ
Năm 2004 giảm so với năm 2003 là 14.193.999.737 “-11,12%”, năm 2005 tăng so với năm 2004 là 50.472.413.512đ “+44,49%”.
- Về nguồn vốn chủ sở hữu: Năm 2003 là 6.229.730.095đ, năm 2004 là 3.527.78.83đ, năm 2005 là 5.791.526.902đ. Năm 2004 nguồn vốn chủ sở hữu giảm so với năm 2003 là 2.701.981.612đ “-76,59%”, năm 2005 tăng so với năm 2004 là 2.263.778.419đ “+64,17%”.
-Về kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh:
+ Về tổng doanh thu: Tổng doanh thu năm 2003 là 136.546.924.615đ, năm 2004 131.362.102.057đ, năm 2005 là 169.799.000.000đ. Doanh thu giai đoạn 2003-2005 biến động là khỏ lớn, tăng giảm khụng đều, năm 2004 doanh thu sụt giảm nghiờm trọng chứng tỏ hoạt động sản xuất kinh doanh cũng như vấn đề tài chớnh của cụng ty chưa thực sự ổn định. Doanh thu khụng ổn định kộo theo lợi nhuận của cụng ty thu được qua cỏc năm cũng biến động khỏ lớn, năm 2003 là 2.694.327.972đ, năm 2004 là 1.088.980.074đ, năm 2005 là 3.479.130.184đ.
Sơ bộ tỡnh hỡnh tài chớnh của cụng ty ta nhận thấy: Nhỡn chung tỡnh hỡnh tài chớnh của cụng ty trong giai đoạn 2003-2005 cú khỏ nhiều biến động, sự tăng giảm lớn về tài sản và nguồn vốn qua cỏc năm, lợi nhuận thu được chưa thực sự ổn định. Bờn cạnh đú những nguy cơ tiềm tàng như khả năng thanh toỏn ngay cỏc khoản nợ đến hạn của cụng ty cũn thấp do cụng ty cũn để ứ đọng vốn và hàng tồn kho nhiều, cỏc khoản phải thu gia tăng chứng tỏ cụng ty chưa chỳ ý đến việc thu hồi cỏc khoản phải thu, chưa cú biện phỏp hữu hiệu để làm giảm lượng vốn bị chiếm dụng, hiệu quả sử dụng vốn chưa cao, khả năng sinh lời của vốn cũn thấp.
Tuy nhiờn, những nhận định trờn chỉ là sơ bộ, để cú những kết luận chớnh xỏc về tỡnh hỡnh tài chớnh của cụng ty trong 3 năm liờn tục cần phải tiến hành phõn tớch một cỏch chi tiết cỏc số liệu trờn cỏc bỏo cỏo tài chớnh, bờn cạnh đú cần cú thờm cỏc thụng tin cần thiết như: Thụng tin về thị trường đầu vào, đầu ra, đặc điểm kinh tế kỹ thuật, quy trỡnh cụng nghệ, cỏc số liệu trung bỡnh của nghành và khảo sỏt ở cỏc cụng ty cựng nghành khỏc. Tuy vậy, em cũng xin đưa ra một số giải phỏp cho vấn đề về hoạt động tàichớnh của cụng ty như sau:
3.1.2.Một số giải phỏp về hoạt động tài chớnh của cụng ty tư vấn giỏm sỏt và xõy dựng cụng trỡnh.
Qua phần phõn tớch chi tiết thực trạng tài chớnh của cụng ty tư vấn giỏm sỏt và xõy dựng cụng trỡnh trong 3 năm liờn tiếp 2003, 2004, 2005 ta nhận thấy tỡnh hỡnh tài chớnh của cụng ty cũn khỏ nhiều bất cập, đũi hỏi quản trị cụng ty
cần cú những giải phỏp tức thời cũng như lõu dài cho vấn đề tài chớnh của cụng ty cho năm tài chớnh tiếp theo.
Những vấn đề về tài chớnh mà cụng ty cũn tồn đọng đến cuối năm 2005, qua phõn tớch đó nhận thấy và cần cú những giải phỏp cho những tồn đọng này như sau :
- Về tỡnh hỡnh cụng nợ: Đõy là vấn đề nổi cộm nhất của cụng ty trong những năm qua và đặc biệt là vào cuối năm 2005. Tỷ trọng của nguồn vốn nợ phải trả chiếm tỷ trọng quỏ lớn trong tổng số nguồn vốn của cụng ty. Điều này phản ỏnh một thực trạng là trong tổng số nguồn vốn mà cụng ty đang quản lý và sử dụng chủ yếu là do vốn vay nợ mà cú. Như vậy, cụng ty sẽ gặp rất nhiều khú khăn về tỡnh hỡnh tài chớnh và rủi ro về tài chớnh của cụng ty sẽ tăng lờn. Qua phõn tớch ta nhận thấy, tỷ trọng của nợ ngắn hạn chiếm rất lớn trong tổng số nợ phải trả. Kết hợp với phần phõn tớch khả năng thanh toỏn cũng như khả năng thanh toỏn tức thời của cụng ty là rất thấp. Do vậy, cụng ty khụng cú khả năng thanh toỏn cỏc khoản vay ngắn hạn. Như vậy, rủi ro về khả năng thanh toỏn là rủi ro ảnh hưởng nghiờm trọng tới hoạt động sản xuất kinh doanh của cụng ty, thậm chớ cụng ty cũn bị phỏ sản. Tỷ trọng của nợ vay ngắn hạn lớn tức là tỷ trọng của nợ dài hạn và tỷ trọng của nợ khỏc chiếm trong tổng số nợ là nhỏ. Do vậy, biện phỏp đưa ra ở đõy là cụng ty cần cú giải phỏp chuyển một phần nợ vay ngắn hạn thành nợ vay trung và dài hạn( nếu cú thể). Vay ngắn hạn trong cụng ty chủ yếu là vay ngắn hạn từ ngõn hàng nờn cụng ty cú thể gia hạn nợ những khoản đến hạn trả. Những biện phỏp này sẽ làm giảm một phần gỏnh nặng nợ nần, gỏnh nặng rủi ro thanh toỏn cho cụng ty trước mắt. Bờn cạnh đú, qua phõn tớch về cỏc khoản nợ phải thu, ta thấy cụng ty cũng bị chiếm dụng một lượng vốn khỏ lớn, cỏc khoản phải thu của cụng ty chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản, trong đú đặc biệt là cỏc khoản phải thu của khỏch hàng. Điều này phản ỏnh cụng ty chưa thực sự chỳ ý hoặc khụng thể thu hồi cỏc khoản nợ đọng. Vỡ vậy, cụng ty cần phải cú cỏc biện phỏp thu hồi nợ đọng, cú biện phỏp khuyến khớch khỏch hàng thanh toỏn tiền đỳng hạn. Cỏc biện phỏp này sẽ giỳp cụng ty thanh
toỏn cỏc khoản nợ nần một cỏch tốt nhất, đồng thời gúp phần làm lành mạnh hoỏ tỡnh hỡnh hoạt động tài chớnh của cụng ty.
- Về nhúm cỏc chỉ tiờu phản ỏnh sự biến động về cơ cấu tài sản của cụng ty : Tỷ trọng của tài sản lưu động và đầu tư tài chớnh ngắn hạn chiếm trong tổng tài sản của cụng ty là khỏ lớn, phản ỏnh sự mở rộng quy mụ hoạt động sản xuất kinh doanh của cụng ty nhưng bờn cạnh đú tỷ trọng của tiền chiếm trong tổng số tài sản lưu động và đầu tư tài chớnh ngắn hạn là quỏ nhỏ, điều này gõy khú khăn lớn cho quỏ trỡnh hoạt động sản xuất kinh doanh của cụng ty, thậm chớ khụng đảm bảo cho quỏ trỡnh hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được tiến hành liờn tục. Điều này dẫn đến việc sử dụng kộm hiệu quả vốn kinh doanh của doanh nghiệp. Do vậy, cụng ty cần cú ngay biện phỏp bổ xung thờm lượng tiền mặt ở mức vừa phải đủ để đảm bảo cho quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh được ổn định, liờn tục.
- Qua bảng cõn đối kế toỏn ta cũng thấy, cụng ty chưa chỳ trọng đầu tư vào cỏc khoản đầu tư tài chớnh ngắn hạn, cụng ty nờn cú phương hướng đầu tư vào lĩnh vực này trong năm tới. Bởi đõy là khoản cú khả năng tạo ra nguồn lợi tức trước mắt cho cụng ty. Chỉ tiờu này càng cao thỡ khả năng tạo ra nguồn lợi tức trước mắt càng lớn.
-Tỷ trọng của hàng tồn kho: Tỷ trọng hàng tồn kho chiếm tỷ lệ lớn trong tổng số tài sản lưu động và đầu tư tài chớnh ngắn hạn, phản ỏnh mức tồn kho của cụng ty là khỏ lớn, hàng tồn kho tồn đọng nhiều. Cụng ty cần chi tiết từng loại mặt hàng tồn kho, xỏc định rừ nguyờn nhõn và tỡm mọi biện phỏp giải quyết dứt điểm cỏc mặt hàng tồn đọng, nhằm thu hồi vốn, gúp phần cho vấn đề sử dụng vốn cú hiệu quả hơn. Cụng ty cần kết hợp với chủ đầu tư đẩy mạnh tiến độ xõy dựng cỏc cụng trỡnh đang thi cụng nhằm đưa lượng hàng tồn kho lớn vào sản xuất kinh doanh.
-Về tỷ trọng tài sản cố định và đầu tư tài chớnh dài hạn: Tỷ trọng của tài sản cố định và đầu tư tài chớnh dài hạn là khỏ lớn trong tổng tài sản của cụng ty, điều này là hợp lý bởi trong nghành xõy dựng, việc đầu tư mua sắm thiết bị mỏy múc phục vụ sản xuất thi cụng chiếm một lượng vốn khỏ lớn. Tỷ trọng này
trong cụng ty gia tăng hàng năm chứng tỏ cơ sở vật chất kỹ thuật của cụng ty ngày càng được tăng cường và quy mụ năng lực sản xuất kinh doanh của cụng ty ngày càng được mở rộng. Cụng ty cần phỏt huy hơn nữa trong việc đầu tư mỏy múc thiết bị hiện đại nhằm cạnh tranh tốt hơn trong mụi trường cạnh tranh khốc liệt như hiện nay và trong tương lai.
-Một bất cập đối với cụng ty hiện nay đú là cụng ty chưa chỳ ý đến cỏc khoản đầu tư tài chớnh dài hạn. Bởi đõy là khoản đầu tư cú khả năng tạo ra nguồn lợi tức lõu dài cho cụng ty, đầu tư vào lĩnh vực này càng nhiều thỡ khả năng tạo ra nguồn lợi tức lõu dài cho cụng ty ngày càng lớn và ổn định. Bờn cạnh đú cụng ty cũng vẫn chưa sử dụng tài sản cố định thuờ tài chớnh. Đụi khi sử dụng loại tài sản này phỏt huy hiệu quả rất lớn, giảm bớt được một lượng vốn lớn khi phải mua những tài sản giỏ trị lớn khụng thực sự cần thiết. Lượng vốn đú dựng vào đầu tư lĩnh vực khỏc mang lại hiệu quả cao hơn cho cụng ty.
-Về tỷ trọng chi phớ xõy dựng cơ bản dở dang: Tỷ trọng này lại chiếm lớn trong tổng số tài sản cố định và đầu tư tài chớnh dài hạn cũng như trong hàng tồn kho. Điều này phản ỏnh vốn đầu tư vào xõy dựng cơ bản dở dang chưa hoàn thành của cụng ty là rất lớn. Do đú, cụng ty cần phải tỡm mọi biện phỏp để gấp rỳt hoàn thành và đưa cỏc cụng trỡnh xõy dựng dở dang vào tiến độ. Những cụng trỡnh cú đủ vốn và thủ tục xõy dựng cơ bản cần làm nhanh thủ tục nghiệm thu và bỏm sỏt chủ đầu tư để thanh toỏn kịp thời. Những cụng trỡnh chưa cú vốn hoặc thiếu thủ tục xõy dựng cơ bản cần chủ động phối hợp với chủ đầu tư thỏo gỡ từng bước để thu hồi nhanh nợ khối lượng. Những cụng trỡnh làm B phụ cần thường xuyờn bỏm sỏt nhà thầu chớnh để thanh toỏn. Những cụng trỡnh hoàn thành cần phối hợp với chủ đầu tư duyệt nhanh quyết toỏn để thanh toỏn hết kinh phớ giữ lại 5% chờ quyết toỏn.
-Để khụng ngừng nõng cao hiệu quả kinh doanh và hiệu quả sử dụng vốn sản xuất kinh doanh của cụng ty, một mặt cụng ty cần phải sử dụng tiết kiệm vốn sản xuất kinh doanh, mặt khỏc cụng ty phải sử dụng hợp lý về cơ cấu vốn kinh doanh hiện cú của cụng ty. Về cơ cấu của vốn sản xuất kinh doanh thường phụ thuộc vào đặc điểm kinh tế kỹ thuật của từng nghành. Hay núi một cỏch
khỏc, mỗi ngành kinh tế, mỗi doanh nghiệp, mỗi cụng ty, ngay cả những doanh nghiệp cựng ngành kinh tế nhưng cũng cú một cơ cấu nguồn vốn riờng và do đú cũng khụng cú cõu trả lời chớnh xỏc nào cho cõu hỏi : Cơ cấu vốn sản xuất kinh doanh nào là hợp lý nhất. Song để đảm bảo cơ cấu sản xuất kinh doanh hợp lý và sử dụng cú hiệu quả, cụng ty cần tập trung giải quyết một số biện phỏp sau:
+Phải đảm bảo tỷ lệ thớch hợp giữa tài sản cố định tớch cực và tài sản cố định khụng tớch cực.
+Phải đảm bảo tỷ lệ thớch hợp giữa cỏc loại thiết bị sản xuất trờn quy trỡnh cụng nghệ, đảm bảo sự cõn đối về năng lực sản xuất giữa cỏc bộ phận, giữa cỏc đơn vị trong cụng ty.
+Phải đảm bảo tỷ lệ thớch hợp giữa vốn cố định và vốn lưu động trong tổng số vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, nhằm tạo ra sự đồng bộ giữa ba yếu tố của quỏ trỡnh kinh doanh. Cú như vậy mới nõng cao được hiệu quả sản xuất kinh doanh của cụng ty.