trong một đồng doanh thu thuần tạo ra trong kỳ cú 0,0148 đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 0,087 đồng hay 85,45%. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế giảm là do lợi nhuận sau thuế của Cụng ty giảm 80,57% so với năm 2007.
• Nhỡn vào cơ cấu vốn của Cụng ty những năm gần đõy, kể cả từ sau khi cổ phần húa, chỳng ta cú thể nhận thấy rừ một điều là cơ cấu vốn nghiờng hẳn về vốn vay. Cơ cấu này phản ỏnh mức độ sử dụng đũn bẩy tài chớnh của Cụng ty và cú ảnh hưởng cơ bản tới kết quả kinh doanh và hiệu quả sử dụng vốn của Cụng ty. Phõn tớch chỉ tiờu ROE – tỷ suất lợi nhuận sau thuế trờn vốn chủ sở hữu sẽ giỳp chỳng ta nhận biết phần nào sự ảnh hưởng này.
Ta cú cụng thức tớnh ROE như sau: LNST
ROE =
Vốn chủ sở hữu
Bảng 2.10: Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trờn vốn chủ sở hữu
(Đvt: đồng)
Năm Chờnh lệch
Chỉ tiờu 2007 2008 Chờnh lệch Tỷ lệ (%)
I II III IV=III-II V=IV/II
1. DTT bỏn hàng 225,080,160,857 299,156,485,287 74,076,324,430 32.912. VKD bỡnh quõn 321,729,583,276 327,658,057,182 5,928,473,906 1.84 2. VKD bỡnh quõn 321,729,583,276 327,658,057,182 5,928,473,906 1.84 3. LNST 22,418,543,551 4,356,212,517 -18,062,331,034 -80.57 4. Nợ bỡnh quõn 292,258,729,761 323,031,838,143 30,773,108,382 10.53 5. Vốn CSH bỡnh quõn 14,101,489,517 -20,829,802,952 -34,931,292,469 -247.71 6. Hệ số nợ 0.89 1.01 0.1200 13.48 7. Vũng quay VKD 0.91 0.67 -0.2400 -26.37 8. Tỷ suất LNST/DT 0.0148 0.1018 0.0870 587.84 9. ROE (9=3/5) 1.5898 -0.2091 -1.7989 -113.15
Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh Cụng ty cổ phần Viglacera Hà Nội
Nhỡn vào bảng tớnh trờn ta cú thể thấy tỷ suất lợi nhuận sau thuế trờn vốn chủ sở hữu ROE năm 2007 là - 1,0763 đồng. Điều này là do thua lỗ lũy kế kộo dài từ những năm trước nờn lợi nhuận sau thuế chưa phõn phối õm rất lớn, vượt quỏ số
vốn đầu tư của chủ sở hữu dẫn đến vốn chủ sở hữu õm. Từ đú dẫn đến việc ROE của Cụng ty < 0.
Sang năm 2008, sau khi được cổ phần húa, toàn bộ lũy kế được xúa, Cụng ty huy động được nguồn vốn chủ sở hữu lớn thụng qua việc bỏn cổ phần, đồng thời việc hoạt động kinh doanh của Cụng ty cũng cú lói nờn ROE cũng cú nhiều sự thay đổi theo. Năm 2008, ROE của Cụng ty đạt 0,1412, điều này cú nghĩa là cứ một đồng vốn chủ sở hữu tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh thỡ tạo ra 0,1412 đồng lợi nhuận sau thuế cho Cụng ty. So sỏnh giữa năm 2007 và 2008 thỡ
Hệ số đũn bẩy tài chớnh: là hệ số phản ỏnh mối tương quan giữa tổng vốn kinh doanh và vốn chủ sở hữu của cụng ty, đồng thời phản ỏnh mức độ sử dụng nợ vay hay mức độ sử dụng đũn bẩy tài chớnh. Nhỡn vào bảng tớnh, cú thể nhận thấy là hệ số nợ của cụng ty năm 2008 – sau khi đó được cổ phần húa vẫn là quỏ cao (0,89), cú nghĩa là trong một đồng vốn kinh doanh mà cụng ty huy động được cú 0,89 đồng là đi vay. Chớnh điều này sẽ gúp phần khuếch trương lợi nhuận trờn vốn chủ của cụng ty. Tuy nhiờn tốc độ luõn chuyển vốn chậm và vốn sở hữu quỏ nhỏ so với qui mụ tài sản, khả năng hoạt động và tỡnh hỡnh thị trường khi xem xột mức độ sử dụng đũn bẩy tài chớnh để gia tăng tỉ suất lợi nhuận trờn vốn chủ.
Túm lại, qua quỏ trỡnh tỡm hiểu tỡnh hỡnh hoạt động của cụng ty cổ phần Viglacera Hà Nội cú thể thấy rằng cụng tỏc tổ chức quản lớ và sử dụng vốn của Cụng ty tuy cũn vài điểm hạn chế nhưng nhỡn chung là tương đối tốt. Trong những năm gần tiếp theo, Cụng ty cần cú cỏc định hướng và biện phỏp cụ thể để tiếp tục duy trỡ và phỏt huy hơn nữa cụng tỏc tổ chức và quản lý vốn tạo tiều đề phỏt triển vững chắc, xứng đỏng với lũng tin của người tiờu dựng.
2.2.2.2. Hạn chế
Cụng tỏc điều hành và huy động cỏc nguồn vốn của Cụng ty vẫn cũn nhiều vấn đề tồn tại cần quan tõm, đú là: