1. Lói suất ở thời kỳ thực thi cơ chế quản lý nền kinh tế theo phương thức quản lý kế hoạch húa tập trung (trước năm 1998) quản lý kế hoạch húa tập trung (trước năm 1998)
Đặc trưng cơ bản của lói suất thời kỳ thực thi chế độ quản lý nền kinh tế theo cơ chế kế hoạch húa tập trung kộo dài, đú là ỏp dụng chớnh sỏch lói suất bao cấp khỏ nặng nề, lói suất đựơc xõy dựng thoỏt ly lói suất của nền kinh tế thế giới. Dẫn đến lói suất thực thi trong thời kỳ này với tỡnh trạng “lói giả và lỗ thật” làm cho ngõn hàng khụng thể bảo toàn vốn của mỡnh do lạm phỏt tăng cao và lói suất thực là số õm, vỡ tỷ lệ lạm phỏt đó lớn hơn lói suất danh nghĩa.
2 . Lói suất thời kỳ nền kinh tế bắt đầu chuyển sang nền kinh tế thị trường phỏt triển theo định hướng xó hội chủ nghĩa cú sự quản lý của Nhà phỏt triển theo định hướng xó hội chủ nghĩa cú sự quản lý của Nhà nước (từ năm 1988 đến nay)
kinh tế. Quỏ trỡnh tự do húa lói suất của Việt Nam được thể hiện tổng quỏt như sau:
a. Cơ chế thức thi chớnh sỏch lói suất cố định (1989 – 5/1992)
Đõy là cơ chế lói suất đó cú từ trước nhưng cú sự thay đổi căn bản, theo nguyờn tắc của việc xỏc định lói suất là: Bảo toàn được vốn và cú lói, được ỏp dụng ở cỏc doanh nghiệp của cỏc thành phần kinh tế. Cơ chế lói suất này được điều chỉnh theo biến động của chỉ số giỏ, đặc biệt là lói suất ngoại tệ được ỏp dụng theo mức lói suất của thị trường tiền tệ quốc tế. Thực tế vận hành trong một thời gian (1989-1992), cơ chế lói suất thời kỳ này đó bắt đầu phỏt huy tỏc dụng, là bước chuyển của cơ chế lói suất thực õm sang cơ chế lói suất thực dương.
b. Cơ chế điều hành khung lói suất (6/1992 – 1995)
Đặc trưng của cơ chế này là Ngõn hàng Nhà nước điều hành cơ chế lói suất theo khung lói suất, quy định rừ sàn lói suất tiền gửi và trần lói suất cho vay đối với nền kinh tế. Cỏc ngõn hàng thương mại, cỏc tổ chức tớn dụng căn cứ khung lói suất của ngõn hàng thương mại để đưa ra cỏc lói suất thớch hợp cho mỡnh, thực chất là bước chuyển đổi căn bản từ cơ chế lói suất õm sang cơ chế lói suất dương, đảm bảo cho cỏc ngõn hàng thương mại, cỏc tổ chức tớn dụng kinh doanh cú hiệu quả, đõy là cơ chế lói suất khởi đầu cho quỏ trỡnh tự do húa lói suất ở Việt Nam.
c. Cơ chế điều hành lói suất trần (1996 – 7/2000)
Nột cơ bản của cơ chế điều hành trần lói suất, đú là Ngõn hàng Nhà nước đó thay đổi căn bản cơ chế điều hành linh hoạt trần lói suất, bước đầu đó thực hiện tự do húa lói suất huy động (lói suất đầu vào của ngõn hàng thương mại) và linh hoạt trần lói suất cho vay (lói suất đầu ra). Cơ chế lói suất này đó gúp phần duy trỡ sự tăng trưởng kinh tế, kiểm soỏt lạm phỏt, ổn định sức mua của VND
trong sự tương quan của cỏc đồng tiền trong khu vực do cú khủng hoảng tiền tệ năm 1997-1998 ở cỏc nước Đụng Nam Á.
d. Cơ chế điều hành lói suất cơ bản kốm biờn độ (8/2000 – 5/2002)
Nội dung của cơ chế điều hành lói suất cơ bản kốm biờn độ là Ngõn hàng Nhà nước đó điều hành cơ chế lói suất theo luật ngõn hàng để thay thế cho cơ chế lói suất trần. Lói suất cơ bản và biờn độ được cụng bố định kỳ hàng thỏng, trường hợp cần thiết, Ngõn hàng Nhà nước sẽ cụng bố điều chỉnh kịp thời.
Đối với lói suất cho vay bằng ngoại tệ, về cơ bản cỏc ngõn hàng thương mại, cỏc tổ chức tớn dụng được ấn định lói suất cho vay trờn cơ sở lói suất thị trường quốc tế và cung cầu vốn trong nước của từng loại ngoại tệ. Theo cơ chế lói suất này cho thấy Ngõn hàng Nhà nước VN đó quyết tõm đổi mới chớnh sỏch lói suất theo hướng tự do húa và từng bước gắn lói suất trong nước vào thị trường khu vực và thế giới.
e. Cơ chế lói suất thỏa thuận (6/2002 – 5/2008)
Trong thực tế, cơ chế lói suất này được Ngõn hàng Nhà nước chuyển đổi từng bước bắt đầu từ thỏng 5/2001 ỏp dụng cho hỡnh thức vay bằng ngoại tệ, tiếp theo 5/2002 là ỏp dụng cơ chế lói suất thỏa thuận trong hoạt động tớn dụng trong nước. Nhỡn một cỏch tổng quỏt thỡ quỏ trỡnh thực thi cơ chế tự do húa lói suất ở VN bước đầu đó cú kết quả nhất định.
f. Cơ chế điều hành lói suất được thực hiện theo cỏc quy định của luật phỏp(5/2008 – nay)
Từ giữa thỏng 5/2008 đến nay, Ngõn hàng Nhà nước (NHNN) Việt Nam ỏp dụng cơ chế điều hành lói suất cơ bản:
- Thực hiện cơ chế điều hành lói suất cơ bản, mà theo đú, cỏc NHTM ấn định lói suất cho vay tối đa bằng 150% lói suất cơ bản do NHNN cụng bố trong từng thời kỳ. Đõy là cụng cụ trực tiếp để kiểm soỏt lói suất kinh doanh của
NHTM; đồng thời, NHNN tiếp tục điều hành linh hoạt cỏc mức lói suất nghiệp vụ thị trường mở, lói suất tỏi cấp vốn và tỏi chiết khấu để điều tiết lói suất thị trường tiền tệ. Lói suất cơ bản được xỏc định và cụng bố trờn cơ sở xu hướng biến động cung - cầu vốn thị trường, mục tiờu của chớnh sỏch tiền tệ và cỏc nhõn tố tỏc động khỏc của thị trường tiền tệ, ngoại hối ở trong và ngoài nước.
- Thiết lập một hành lang lói suất thị trường liờn ngõn hàng với biờn độ chờnh lệch khoảng 2% để điều tiết lói suất thị trường: (i) "Trần" là lói suất tỏi cấp vốn, "sàn" là lói suất tỏi chiết khấu (hiện nay là 7% - 5%/năm); lói suất cơ bản và lói suất nghiệp vụ thị trường mở biến động trong phạm vi hành lang này; (ii) Lói suất nghiệp vụ thị trường mở đúng vai trũ định hướng và thực hiện việc "bơm" tiền ra hoặc "hỳt" tiền về, từ đú tỏc động đến cung - cầu vốn, lói suất thị trường liờn ngõn hàng và lói suất huy động, cho vay của NHTM.