2. Phân tích báo cáo tài chính
2.4. Các thông số thị trường:
2.4.1. Lãi cơ bản trên cổ phiếu lưu hành (EPS)
Mô tả mức lợi nhuận sau thuế TNDN mà công ty đạt được trên mỗi cổ phiếu được phát hành và lưu hành. Người đầu tư sử dụng thông số này để xác định hiệu quả của công ty trong việc tạo nên thu nhập cho mỗi cổ phiếu thường được phát hành và lưu hành.
EPS =(Lợi nhuận thuần sau thuế TNDN - Cổ tức ưu đãi)/Số cổ phiếu lưu hành trong kỳ
Dưới đây là bảng mô tả chỉ số EPS của DRC thời kỳ 2016 - 2020
2016 2017 2018 2019 2020 Lợi nhuận sau thuế TNDN 395.197 166.032 140.949 250.526 256.317 Cổ tức ưu đãi 0 0 0 0 0 Số cổ phiếu lưu hành trong kỳ 118.792.605 118.792.605 118.792.605 118.792.605 118.792.605 EPS 3,794 1,398 1,187 2,109 2,158
So sánh EPS của công ty với bình quân ngành:
EPS
2016 2017 2018 2019 2020
DRC 3794 1398 1187 2109 2158
BQN 2924.25 1097.50 780.25 1417.75 1840
Nhận xét:EPS của DRC có sự biến động qua các năm theo xu hướng giảm dần, cho thấy sự ổn định trong số lượng cổ phiếu lưu hành trong kỳ. Số lượng cổ phiếu giữ nguyên, lợi nhuận thuần sau thuế có xu hướng giảm nên làm cho EPS giảm theo (năm 2020 giảm so với năm 2016 là 56,88%), làm giảm thu nhập cổ phiếu.
Thời điểm năm 2018, bình quân ngành giảm rất mạnh cho thấy các công ty đối thủ cạnh tranh gặp khó khăn về thu nhập cho mỗi cổ phiếu phát hành. So với bình quân ngành, DRC vẫn giữ được vị thế và vẫn tăng đều, thu được thu nhập trên mỗi cổ phiếu. EPS của công ty cao hơn so với các công ty khác trong ngành, so sánh chung thì thu nhập trên mỗi cổ phiếu của công ty cao hơn cũng như mức độ mà các nhà đầu tư sẵn sàng trả cho việc mua cổ phiếu của công ty sẽ tăng hơn so với các công ty đối thủ cạnh tranh.
2.4.2. Giá trên thu nhập (P/E)
P/E là tỷ lệ giữa giá thị trường và lợi nhuận ròng trên mỗi cổ phần của một công ty.P/E cho biết mức độ mà người đầu tư đánh giá một công ty, tức cho biết họ sẵn sàng trả nhiêu cho mỗi đồng lợi nhuận.
P/E = Giá trị thị trường của cổ phiếuThu thập trên mỗi cổ phiếu (EPS)
Dưới đây là bảng mô tả chỉ số P/E của DRC thời kỳ 2016 - 2020:
2016 2017 2018 2019 2020 Giá trị thị trường của
cổ phiếu (triệu đồng) 32021.36 24194.187 21499.38 23303.345 22957.928 Thu thập trên mỗi cổ
phiếu (EPS) (triệu
đồng) 3794 1397,7 1186,5 2108,9 2157,7 P/E (Lần) 8.44 17.31 18.12 11.05 10.64
So sánh giá trên thu nhập P/E của công ty và bình quân ngành:
P/E (Lần)
2016 2017 2018 2019 2020
DRC 8.44 17.31 18.12 11.05 10.64 BQN 6.66 16.29 42.89 14.22 11.413
Nhận xét: Từ 2016 đến 2017, chỉ số P/E của cả DRC cao hơn bình quân ngành. Đến đầu năm 2017 P/E của DRC đã bắt đầu giảm dần qua các năm. Năm 2017-2019, P/E của bình quân ngành đột nhiên tăng vọt, đằng sau đó là sự tăng mạnh về giá trên thu nhập (P/E) của 2 đối thủ cạnh tranh (năm 2018):
CTCP Công nghiệp Cao su Miền Nam (CSM): 115.75
CTCP Cao su Sao Vàng (SRC): 31.05
Trong khi đó, CTCP Cao Su Đà Nẵng (DRC) chỉ đạt đc 18.12. Từ 2019 đến 2020, P/E của công ty Cao Su Đà Nẵng và các công ty khác cùng ngành giảm dần, nguyên nhân là do giá trị thị trường của cổ phiếu giảm dần trong khi lại tăng thu thập trên mỗi cổ phiếu (EPS) lại tăng
2.4.3. Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu và giá thị trường trên giá trị sổ sách (P/B)
Chỉ số P/B cho cho chúng ta biết giá cổ phiếu đang cao hơn hay thấp hơn giá trị ghi sổ tại doanh nghiệp bao nhiêu lần. Khi chỉ số P/B này cao tức là thị trường đang có nhiều kỳ vọng về loại cổ phiếu này, doanh nghiệp có thể làm ăn tốt trong tương lai. Nếu chỉ số P/B thấp tức là các nhà đầu tư không mấy khả quan về tình hình kinh doanh của doanh nghiệp
Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu = Vốn chủ/Tổng số cổ phiếu lưu hành
Dưới đây là bảng mô tả giá trị sổ sách của DRC thời kỳ 2016 – 2020:
2016 2017 2018 2019 2020
DRC 1582100 1526789 1525152 1632091 1687293 BQN 863543.75 823736.5 815534 864554.25 899399.25
So sánh giữa công ty và bình quân ngành
Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu 2016 2017 2018 2019 2020 DRC 0.01331 0.01285 0.01284 0.01373 0.014203 BQN 0.01314 0.01253 0.01241 0.01316 0.01369
.
Giá trị thị trường trên giá trị sổ sách = Giá trị thị trường mỗi cổ phiếu/Giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu
So sánh giữa công ty và bình quân ngành Giá trị thị trường trên giá trị sổ
sách 2016 2017 2018 2019 2020
DRC
2.40433 1.88285 1.67527 1.69623 1.61656 BQN 1.48205 1.42625 2.69653 1.5323
Nhận xét: DRC có điều kiện tài chính tốt nên có giá trị thị trường cao hơn giá
trị sổ sách. Năm 2018, P/B của bình quân ngành tăng vượt trội so với năm trước lên đến 2.69653, trong khi DRC giảm dần qua các năm. Tuy nhiên, sau 2018, chỉ số MBV của bình quân ngành này cũng đã giảm sút mạnh, thậm chí là thấp hơn DRC (BQN: 1.61656 và DRC: 1.53428 - năm 2020)
CHƯƠNG III. ĐÁNH GIÁ CHUNG VÀ MỘT SỐ GIẢI PHÁP