1 Thông tin khái quát và lịch sử hình thành và phát triển:
2.4.2Khả năng sinh lời trên tài sản (ROA)
Khả năng sinh lời trên tài sản (ROA) đo lường hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp mà không quan tâm đến cấu trúc tài chính.
Chỉ số này cho biết công ty tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận từ một đồng tài sản.
𝑻ỷ 𝒔𝒖ấ𝒕 𝐬𝐢𝐧𝐡 𝒍ờ𝒊 𝒄ủ𝒂 𝒕à𝒊 𝒔ả𝒏 (𝑹𝑶𝑨) = 𝑳ợ𝒊 𝒏𝒉𝒖ậ𝒏 𝒔𝒂𝒖 𝒕𝒉𝒖ế (𝑬𝑨𝑻)
Hải Hà
2016 2017 2018
Lợi nhuận sau thuế TNDN 33,601,016,264 33,634,333,387 42,422,617,030
Tổng tài sản bình quân 444,835,826,765 504,225,468,308 658,179,444,953
ROA 7.55% 6.67% 6.45%
Hải Hà Kinh Đô Bibica
2018
Lợi nhuận sau thuế TNDN 42,422,617,030 147,630,510,681 109,523,136,818
Tổng tài sản bình quân 658,179,444,953 12,630,626,779,034 1,187,047,988,493
ROA 6.45% 1.17% 9.23%
Nhận xét :
Tỷ suất sinh lời trên tài sản của Hải Hà giảm dần qua 3 năm 2016-2018 ( ROA 2016 là 7.55%, ROA 2017 là 6.67%, ROA 2018 là 6.45%), cho thấy khả năng tạo ra lợi nhuận từ tài sản của công ty ngày càng yếu. Giống như hệ số vòng quay tài sản, công ty chưa quản trị tốt tài sản của mình nếu tình trạng này kéo dài công ty sẽ không thể tạo ra lợi nhuận từ tài sản. Dù vậy, ROA của Hải Hà vẫn cao hơn so với Kinh Đô (1.17%) – với 100 đồng tài sản Kinh Đô chỉ tạo ra 1.17 đồng lợi nhuận.
Mô hình Dupont: 𝑹𝑶𝑨 =𝑳ợ𝒊 𝒏𝒉𝒖ậ𝒏 𝒔𝒂𝒖 𝒕𝒉𝒖ế (𝑬𝑨𝑻) 𝑻ổ𝒏𝒈 𝒕à𝒊 𝒔ả𝒏 𝒃ì𝒏𝒉 𝒒𝒖â𝒏 = 𝑳ợ𝒊 𝒏𝒉𝒖ậ𝒏 𝒔𝒂𝒖 𝒕𝒉𝒖ế 𝑫𝒐𝒂𝒏𝒉 𝒕𝒉𝒖 𝒕𝒉𝒖ầ𝒏 𝒙 𝑫𝒐𝒂𝒏𝒉 𝒕𝒉𝒖 𝒕𝒉𝒖ầ𝒏 𝑻à𝒊 𝒔ả𝒏 𝒃ì𝒏𝒉 𝒒𝒖â𝒏 𝑻ỷ 𝒔𝒖ấ𝒕 𝐬𝐢𝐧𝐡 𝒍ờ𝒊 𝒄ủ𝒂 𝒕à𝒊 𝒔ả𝒏 (𝑹𝑶𝑨) = 𝑻ỷ 𝒔𝒖ấ𝒕 𝐬𝐢𝐧𝐡 𝒍ờ𝒊 𝒄ủ𝒂 𝒅𝒐𝒂𝒏𝒉 𝒕𝒉𝒖 (𝑹𝑶𝑺) 𝒙 𝑺ố 𝒗ò𝒏𝒈 𝒒𝒖𝒂𝒚 𝒄ủ𝒂 𝒕à𝒊 𝒔ả𝒏 𝒃ì𝒏𝒉 𝒒𝒖â𝒏 (𝑻𝑨) Chỉ tiêu 2017 2018 Chênh lệch 2017 - 2018 Số vòng quay tài sản (TA) 1.66 1.47 -0.19
ROS 4.02% 4.37% 0.36%
ROA 6.67% 6.45% -0.23%
Phân tích Số vòng quay tài sản (TA):
∆ROA!" = 𝑇𝐴#$%& x 𝑅𝑂𝑆#$%' – TA#$%' x ROS#$%' = 1476 x 4.02% – 1.66 x 4.02% = -0.82%
Giả sử các yếu tố khác không thay đổi, hiệu quả khai thác tài sản của Hải Hà không tốt qua việc thay đổi giảm vòng quay tài sản 0.19 vòng làm ROA giảm 0.82%.
Phân tích ROS:
∆ROA()* = TA#$%& x ROS#$%& - TA#$%& x ROS#$%' = 1.66 x 4.37% – 1.66 x 4.02% = 0.59%
Giả sử các yếu tố khác không thay đổi việc tỷ suất lợi nhuận thuần tăng 0.36% làm ROA tăng 0.59%.
à ∆ROA = ∆ROA!" + ∆ROA()* ~ -0.23%
Nhận xét :
Qua phân tích trên có thể thấy ROA giảm từ 6.67% xuống 6.45% là do tác động của 2 tác động : vòng quay tài sản giảm làm ROA giảm mạnh hơn việc lợi nhuận thuần tăng làm ROA tăng.
Tỷ suất lợi nhuận thuần (ROS) :
Tỷ suất lợi nhuận thuần tỷ lệ thuận với tỷ suất sinh lời trên tổng sản khi ROS tăng sẽ dẫn đến ROA tăng. Vào năm 2017, cứ 100 đồng thì có được 4.02 đồng lợi nhuần thuần, sang năm 2018 thì lợi nhuận thuần tăng lên 4.37 đồng => ROA tăng 0.59%.
Số vòng quay tài sản (TA) :
Tỷ suất này phản ánh hiệu quả khai thác tổng tài sản của doanh nghiệp. Năm 2017, trung bình cứ 1 đồng tài sản sẽ tạo ra 1.66 đồng doanh thu. Năm 2018, cứ 1 đồng tài sản tạo ra 1.47 đồng doanh thu, như vậy năm 2018 doanh thu tạo ra từ 1 đồng tài sản giảm 0.19 đồng. Vòng quay tài sản giảm 0.19 vòng đến từ việc vòng quay phải thu giảm 17.37 vòng và vòng quay phải trả giảm 1.48 vòng trong năm 2018 => ROA giảm 0.82%.
Như vậy, ROA giảm vào năm 2018 là do số vòng quay tài sản tác động nhiếu hơn tỷ suất lợi nhuận thuần => Công ty nên quản lý tài sản của mình tốt hơn để sử dụng tài sản hiệu quả hơn.