- Yếu tố khách quan khác:
3. THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP CHO HOẠT ĐỘNG HUY ĐỘNG VỐN TÀI TRỢ DÀI HẠN CỦA CÁC CÔNG TY TẠI VIỆT NAM
3.1.2. Thị trường cổ phiếu (thị trường chứng khoán)
Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam đã đi vào hoạt động được hơn 12 năm. Trong suốt quá trình phát triển, TTCK Việt Nam đã có những bước phát triển vượt bậc, góp phần đáng kể giải quyết nhu cầu về vốn của nền kinh tế, thúc đẩy quá trình cổ phần hóa các công ty nhà nước, thu hút đầu tư nước ngoài và từng bước xã hội hóa hoạt động đầu tư của công chúng. TTCK năm 2000 mới chỉ có 2 cổ phiếu được niêm yết. Hoạt động của thị trường chỉ thật sự bùng nổ vào năm 2007 với 200 đợt phát hành cổ phiếu của 192 công ty và 4 ngân hàng thương mại, tổng vốn huy động lên đến gần 40 nghìn tỷ đồng. Tuy nhiên sang năm 2008, thị trường suy giảm, tổng vốn huy động chỉ đạt hơn 14 nghìn tỷ đồng với hơn 100 lượt chào bán chứng khoán ra công chứng. Năm 2009 thị trường phục hồi đạt hơn 21 nghìn tỷ đồng, tăng hơn 50% so với năm trước. Nguồn vốn huy động từ cổ phiếu đạt 33 nghìn tỷ đồng vào năm 2010 và đạt hơn 39 nghìn tỷ đồng vào năm 2011. Năm 2012 vừa qua, con số này chỉ đạt hơn 11 nghìn tỷ đồng (chỉ bằng 28% của năm 2011). Năm 2012 là năm có dấu hiệu suy giảm mang tính hệ thống: giá chứng khoán liên tục sụt giảm, đa phần các công ty chứng khoán, công ty niêm yết bị thua lỗ, không ít nhà đầu tư mất niềm tin và dần rút khỏi thị trường. Xu hướng này cũng làm ảnh hưởng đến thị trường năm 2013. Dự kiến năm 2013 huy động vốn cổ phiếu đạt khoảng 21 nghìn tỷ đồng. Là một thị trường mới hình thành, lại chịu ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính, suy thoái kinh tế toàn cầu và những khó khăn của nền kinh tế trong nước, TTCK Việt Nam đã và đang bộc lộ nhiều hạn chế:
- Số lượng và chất lượng hạn chế của cố phiếu được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán. - Thiếu vắng sự tham gia tích cực của những nhà đầu tư công ty. Phần lớn nhà đầu tư trên TTCK Việt Nam là cá nhân, mang tính đầu cơ nhiều hơn là đầu tư, tạo sự bất ổn cho thị trường.
- Hoạt động mua bán cố phiếu trên thị trường phi chính thức (OTC) sôi động hơn nhiều so với thị trường chính thức nhưng chưa có quy định nào kiểm soát.
- Quy mô nhỏ và thông tin kém minh bạch của các công ty.
Những hạn chế có thể do yếu tố khách quan, có thể do yếu tố chủ quan của chính những công ty tham gia thị trường, nhưng nhìn chung chúng đều gây ra khó khăn cho công ty khi muốn huy động vốn bằng hình thức này.