- Yếu tố khách quan khác:
2.3.2. Các nhân tố chủ quan
Nếu như các nhân tố khách quan nằm ngoài sự kiểm soát của công ty thì các nhân tố chủ quan lại thuộc về bản thân công ty. Đây là các nhân tố quan trọng hàng đầu quyết định sự thành công hay thất bại của công ty, sự tồn tại phát triển hay sự lụi tàn phá sản của công ty. Có rất nhiều nhân tố tác động, sau đây là các nhân tố cơ bản:
- Mục đích sử dụng vốn hay chiến lược đầu tư
Bất kể hoạt động nào cũng có mục đích và kì vọng của hành động đó. Công ty xác định mục đích cho việc huy động vốn dài hạn của mình nhằm tài trợ cho khoản mục nào. Tuỳ thuộc vào tính chất và đặc điểm của từng khoản mục mà công ty có các hướng huy động vốn dài hạn và đầu tư phù hợp.
Với những khoản đầu tư cho tài sản cố định công ty có thể sử dụng nguồn tài trợ từ vốn chủ sở hữu hay nợ dài hạn. Do đặc điểm tài sản cố định là có giá trị lớn thời gian sử dụng lâu dài, hao mòn được chuyển dần vào giá trị sản phẩm sản xuất và được thu hồi trong quá trình sản xuất kinh doanh thông qua hình thức lập quỹ khấu hao, nên côngty có thể sử dụng chủ yếu từ nợ để tài trợ, phần lãi và gốc được trả đều đặn trong từng thời kỳ sản xuất. Đồng thời có thể tiết kiệm được chi phí nhờ thuế.
Với tài sản lưu động thường xuyên thì lại được tài trợ bằng nguồn dài hạn và khi đó công ty phải tìm hình thức tạo lập phù hợp như nguồn vốn chủ sở hữu hay nguồn vay dài hạn ngân hàng hoặc phát hành chứng khoán…
Tóm lại tuỳ thuộc vào mục đích đầu tư mà công ty có chiến lược tài trợ khác nhau. Tuy nhiên trong công ty cũng là tổng hoà của các mối quan hệ, đòi hỏi phải có sự phối hợp đồng bộ các yếu tố.
- Chi phí sử dụng vốn tài trợ dài hạn
Nói chung, công ty có thể lựa chọn các nguồn vốn nói ở phần trên để huy động vốn đầu tư các dự án và cho hoạt động của công ty. Để sử dụng các nguồn vốn dài hạn này doanh nghiệp phải bỏ ra khoản chi phí khác nhau. Doanh nghiệp hoạt động với mục tiêu là giảm chi phí, gia tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp trong mức rủi ro cho phép nên chi phí sử dụng vốn là một trong những yếu tố ảnh hưởng đến quyết đinh tài trợ dài hạn của doanh nghiệp.
- Ưu, nhược điểm của nguồn vốn tài trợ dài hạn
Ngoài yếu tố chi phí có tính định lượng ở trên, công ty còn có thể dựa vào những yếu tố định tính để ra quyết định lựa chọn nguồn vốn nào tối ưu nhất. Mỗi loại nguồn vốn đều có những ưu điểm và nhược điểm riêng mang lại hiệu quả nhất định cho công ty.
Phần trên đã đi sâu vào đặc điểm và ưu nhược điểm của mỗi loại nguồn vốn tài trợ dài hạn. Sau đây là bảng tóm tắt: