4.3.1. Các chỉ tiêu về tỷ suất lợi nhuận
Để hiểu rõ hơn tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty chúng ta cần nghiên cứu thêm một số chỉ tiêu tài chính khác sau đây:
Bảng 10. CÁC CHỈ TIÊU TỶ SUẤT LỢI NHUẬN NĂM 2006 - 2008
CHỈ TIÊU ĐVT NĂM CHÊNH LỆCH
2006 2007 2008 2007/2006 2008/2007
Doanh thu thuần triệu
đồng 366.395 591.667 277.415 225.272 (314.252)
Vốn kinh doanh triệu
đồng 225.758 520.189 499.708 294.431 (20.481) Lợi nhuận trước thuế triệu
đồng 18.757 14.465 9.501 (4.292) (4.964) Lợi nhuận sau thuế triệu
đồng 15.943 12.295 8.076 (3.648) (4.219)
Tỷ suất lợi nhuận trước thuế
/ doanh thu thuần lần 0,05 0,03 0,03 (0,02) 0
Tỷ suất lợi nhuận ròng /
doanh thu thuần lần 0,04 0,02 0,03 (0,02) 0,01
Tỷ suất lợi nhuận trước thuế
/ vốn kinh doanh lần 0,08 0,03 0,02 (0,05) (0,01) Tỷ suất lợi nhuận ròng / vốn
kinh doanh lần 0,07 0,02 0,02 (0,05) 0
Nguồn: Phòng Kế Toán Cty Caseamex
Qua Bảng 10 ta có thể đánh giá về tình hình kinh doanh của công ty như sau: Về tỷ suất lợi nhuận / doanh thu thuần: ta thấy rằng năm 2006 cứ 1 đồng doanh thu thuần mang lại cho công ty 0,05 đồng lợi nhuận trước thuế hay 0,04 đồng lợi nhuận sau thuế, còn năm 2007 thì 1 đồng doanh thu thuần chỉ mang lại 0,03 đồng lợi nhuận trước thuế hay 0,02 đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 0,02 đồng lợi nhuận sau với năm trước đó. Đây là lý do giải thích nguyên nhân vì sao doanh thu năm 2007 cao hơn năm 2006 đến hơn 225 tỷ đồng nhưng lợi nhuận sau thuế thì lại giảm hơn 3 tỷ đồng. Trong năm 2008 thì tỷ suất này khá ổn định so với năm 2007, vẫn mang về 0,03 đồng lợi nhuận trong 1 đồng doanh thu thuần, tuy nhiên, do lợi nhuận không cao (chỉ hơn 9 tỷ đồng) nên thuế không làm giảm nhiều sự chênh lệch nên trong năm này tỷ suất lợi nhuận trước và sau thuế không đổi (0,03) so với doanh thu thuần. Nguyên nhân tạo sự chênh lệch giữa năm 2006
với 2007 và 2008 là do tình hình kinh doanh ngày càng khó khăn trên thị trường, công ty ngày càng phải nâng cao chất lượng nhưng cũng phải hạ giá thành để có thể thâm nhập sâu vào thị trường thế giới và khẳng định thương hiệu công ty, chính vì thế mà năm 2007 và 2008 lợi nhuận thu được thấp hơn so với năm 2006. Về tỷ suất lợi nhuận / vốn kinh doanh: chỉ tiêu này phản ánh mỗi đồng vốn kinh doanh trong kỳ sẽ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận hay đem lại cho công ty bao nhiêu đồng lãi thực tế. Từ bảng ta thấy 1 đồng vốn kinh doanh công ty bỏ ra sẽ thu lại được 0,08 đồng lợi nhuận trước thuế hay 0,07 đồng lợi nhuận ròng trong năm 2006, đây là con số khá lý tưởng nhờ vào môi trường kinh doanh thuận lợi trong năm này. Đến năm 2007, tình hình được điều tiết và sự cạnh tranh trở nên khó khăn hơn, nên lợi nhuận thu được đã giảm đến 0,05 đồng trong 1 đồng vốn kinh doanh bỏ ra, tức là, chỉ còn 0,03 đồng trước thuế hay 0,02 đồng lợi nhuận sau thuế trong 1 đồng vốn mang ra kinh doanh, và tỷ suất này ổn định ở mức 0,02 đồng lợi nhuận cả trước và sau thuế trong năm 2008.
Để thấy rõ hơn nữa về kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, về tình hình thực hiện lợi nhuận chúng ta cần phải nghiên cứu thêm các nhân tố có liên quan. Vấn đề này sẽ được đề cập rõ hơn ở chương sau nên trước hết chỉ đề cập đến tình hình sử dụng vốn kinh doanh nói chung và vốn lưu động nói riêng trong phần này.
4.3.2. Các chỉ tiêu về hiệu quả sử dụng vốn
Như ta đã biết, muốn nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong kinh doanh thì biện pháp hiệu quả và ưu việt nhất là phải tăng nhanh vòng quay vốn lưu động, đồng thời kết hợp với việc huy động thêm nguồn vốn cố định vào sản xuất.
Để đánh giá và hiểu rõ hơn tình hình sử dụng nguồn vốn trong công ty Caseamex, ta hãy xem xét một số chỉ tiêu về vốn trong 3 năm gần đây (2006 - 2008) trong bảng bên dưới:
Bảng 11. CÁC CHỈ TIÊU VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TRONG 3 NĂM (2006 - 2008)
CHỈ TIÊU ĐVT NĂM CHÊNH LỆCH
2006 2007 2008 2007/2006 2008/2007
Doanh thu thuần Triệu
đồng 366.395 591.667 277.415 225.272 (314.252) Tổng tài sản Triệu đồng 225.758 520.189 499.708 294.431 (20.481) Vốn lưu động Triệu đồng 178.011 400.907 378.315 222.896 (22.592) Vốn cố định Triệu đồng 47.747 119.282 121.393 71.535 2.111 Vòng quay toàn bộ vốn Vòng 1,62 1,14 0,56 (0,49) (0,58) Vòng quay vốn lưu động Vòng 2,06 1,48 0,73 (0,58) (0,74) Vòng quay vốn cố định Vòng 7,67 4,96 2,29 (2,71) (2,67)
Nguồn: Phòng Kế Toán Cty Caseamex (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Nhìn vào bảng số liệu ta có thể thấy năm 2006 vẫn là năm luôn đạt chỉ số cao nhất trong 3 năm vừa qua tại công ty và năm 2008 đạt thấp nhất trong chỉ số vòng quay về vốn này. Do tình hình hiện nay công ty đang tập trung đầu tư mở rộng trang thiết bị và cơ sở vật chất nên vòng quay về vốn không cao do vốn còn ứng động và chưa sinh lợi được.
Về vòng quay toàn bộ vốn của công ty, trong năm 2006 (1,62 vòng) và 2007 (1,14 vòng) chứng tỏ doanh thu cao hơn số vốn đã bỏ ra đầu tư, có nghĩa là công ty đã tận dụng khá tốt nguồn vốn của mình. Tuy nhiên, đứng trước những khó khăn và sự cạnh tranh trong môi trường kinh doanh nên việc xuất khẩu hàng gặp nhiều khó khăn nên vòng quay vốn đã càng ngày càng giảm, không giữ được trạng thái ban đầu, đỉnh điểm là năm 2008, sự khó khăn đã gây nên tình trạng ứ động vốn, hàng tồn kho nhiều nên số vòng quay đã giảm chỉ còn 0,56 vòng. Trong đó, vòng quay vốn cố định luôn khả quan và có khả năng thu hồi vốn nhanh trong những năm qua, đây là chỉ số sinh lời nhiều nhất vì vốn cố định luôn là cơ sở phản ánh sự phát triển của công ty. Thực tế tình trạng liên tục giảm vòng quay vốn cố định trong 2 năm 2007 và 2008 là do công ty vừa mới mở rộng và đầu tư thêm trang thiết bị, vốn cố định tăng nhanh và mạnh (hơn 71 tỷ đồng trong
năm 2007) nên làm chỉ số này sụt giảm. Tuy nhiên, có thể dự đoán được chỉ số này sẽ tăng trở lại và ổn định hơn trong những năm sắp tới sau khi ổn định việc sản xuất.
Vòng quay vốn lưu động luôn là trọng tâm trong chiến lược phát triển của công ty, nó phản ánh thực trạng kinh doanh nói chung và sự phát triển của công ty nói riêng. Không nằm ngoài ảnh hưởng chung trong tình hình hiện nay, chỉ số này cũng giảm dần từ 2006 đến nay và suy giảm chỉ còn 0,73 vòng trong năm 2008 chủ yếu là do việc khó khăn trong xuất hàng, các khách hàng không có nhu cầu mua do việc thiếu vốn, các ngân hàng thắt chặt tín dụng… nên lượng tiền trong lưu thông bị ứ động dẫn đến việc tạm ứng, các khoản phải thu và hàng tồn kho tăng.
Bảng 12. THÀNH PHẦN VỐN LƢU ĐỘNG TRONG 3 NĂM (2006 - 2008)
Đvt: triệu đồng
CHỈ TIÊU
NĂM CHÊNH LỆCH
2006 2007 2008 2007/2006 2008/2007 Tuyệt đối % Tuyệt đối %
Vốn bằng tiền 9.655 7.436 6.698 (2.219) (23,0) (738) (9,9)
Các khoản phải thu 134.025 239.828 211.734 105.803 78,9 (28.094) (11,7)
Hàng tổn kho 33.613 148.875 145.177 115.262 342,9 (3.698) (2,5)
Tài sản lưu động khác 718 4.768 14.706 4.050 564,1 9.938 208,4
Tổng vốn lưu động 178.011 400.907 378.315 222.896 125,2 (22.592) (5,6) Nguồn: Phòng Kế Toán Cty Caseamex
Ta có thể thấy lượng vốn lưu động bình quân trong năm 2007 và 2008 đã tăng hơn 222 tỷ 896 triệu đồng so với năm 2006 đạt mức tăng trưởng 225,2%. Trong đó, các khoản tăng mạnh là các khoản phải thu, hàng tồn kho và vốn lưu động khác (chủ yếu là tạm ứng) tăng mạnh. Bên cạnh đó, công ty đã không giữ khoản vốn bằng tiền nhiều trong công ty, điều này chứng tỏ tính linh động trong việc sử dụng vốn và hiệu quả của việc tài tư tài chính của công ty trong 3 năm vừa qua. Công ty càng khai thác nhiều hơn những khoản thu từ việc đầu tư tài chính vì hiện nay chính sách về hoạt động này chỉ thiên về hình thức, chưa áp dụng nhiều trong thực tế để có thể thu được nguồn lợi lớn hơn.
4.3.3. Các chỉ tiêu cơ bản khác
Dưới đây là một vài chỉ tiêu hoạt động khác để phản ánh đầy đủ hơn hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty Caseamex trong 3 năm vừa qua.
Bảng 13. CÁC CHỈ TIÊU HOẠT ĐỘNG CƠ BẢN KHÁC TRONG 3 NĂM (2006 - 2008)
CHỈ TIÊU ĐVT NĂM
2006 2007 2008 1.Tỷ số về khả năng thanh toán
---Hệ số thanh toán ngắn hạn lần 0,94 1,08 1,08 ---Hệ số thanh toán nhanh lần 0,76 0,68 0,67
2.Tỷ số về cơ cấu tài chính
---Tỷ số nợ lần 0,84 0,78 0,76
3.Tỷ số hoạt động
---Kì thu tiền bình quân ngày 129,34 115,07 242,60
4.Tỷ số doanh lợi
---ROS - Doanh lợi tiêu thụ % 4,35 2,41 2,91 ---ROA - Doanh lợi tài sản % 7,06 2,74 1,62
Nguồn: Phòng Kế Toán Cty Caseamex
Về khả năng thanh toán ngắn hạn của công ty: năm 2006 là 0,94 lần, năm 2007 và 2008 ổn định ở mức 1,08 lần ta thấy rằng mức độ thay đổi qua các năm không lớn, điều này nói lên rằng mức độ trang trải của tài sản lưu động đối với nợ ngắn hạn mà không cần tới khoản vay mượn hay tích luỹ thêm của công ty là khá tốt, khả năng trả nợ khi đến hạn là rất cao.
Về khả năng thanh toán nhanh: hệ số thanh toán nhanh này tuy có giảm qua 3 năm nhưng dao động không nhiều và vẫn ở mức cao (0,67 lần trong năm 2008) cho thấy công ty có khả năng đáp ứng nhanh những khoản nợ ngắn hạn, khả năng chi trả rất tốt, không gây ra tình trạng mất cân đối của vốn lưu động. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Về tỷ số nợ: ta thấy tỷ số nợ qua các năm có giảm nhưng không nhiều, vẫn dao động trong mức cao (0,76 lần trong năm 2008) chứng tỏ tỷ lệ vốn vay trong tổng số vốn của công ty là tương đối cao. Tuy nhiên, hệ số thanh toán nợ ngắn
hạn và hệ số thanh toán nhanh của công ty rất tốt, điều này làm cho các chủ nợ an tâm, tin tưởng vào công ty.
Về kì thu tiền bình quân: năm 2006 là 129 ngày, qua năm 2007 đã giảm xuống còn 115 ngày nhưng năm 2008 lại tăng đột biến đến 243 ngày đã phản ánh chính xác tình trạng ứng động vốn trong khâu thanh toán của công ty trong năm 2008. Tuy nhiên đây có thể chỉ là tình trạng nhất thời do ảnh hưởng của môi trường bên ngoài, sẽ dần giảm khi nền kinh tế thế giới được điều tiết.
Về doanh lợi tiêu thụ nhìn chung công ty đạt chỉ số bình quân cao, năm 2006 đến 4,35% nhưng năm 2007 đã giảm mạnh xuống còn 2,41% và năm 2008 tăng nhẹ thành 2,91% cho thấy mức sinh lời trên doanh thu của công ty đã giảm sau năm 2006, nguyên nhân là do sự cạnh tranh và ép giá từ người mua, sự ảnh hưởng của thuế chống bán phá giá mà đỉnh điểm là năm 2007 nên ROS của công ty giảm trong năm này, qua năm 2008 tình trạng này đã giảm và dần đi vào ổn định với mức ROS là 2,91%, đây là mức chỉ tiêu khá của lợi nhuận so với doanh thu thu được. Bên cạnh đó, chi phí cao cũng ảnh hưởng đến ROS do lợi nhuận giảm.
Về doanh lợi tài sản ROA: qua 3 năm chỉ tiêu này có sự thay đổi lớn, năm 2006 là 7,06%, năm 2007 là 2,74% và năm 2008 là 1,62%, nguyên nhân dẫn đến tình trạng sụt giảm này là do sự chuyển biến trong cơ cấu tổng tài sản của công ty, năm 2006 bắt đầu cổ phần hoá và chính thức hoat động trong năm 2007 là tổng tài sản tăng nhanh, các khoản đầu tư chưa thu hồi vốn kịp với mức tăng lên nhanh chóng từ việc huy động vốn. Do đó ta cũng không thể kết luận rằng sự phân bổ, sắp xếp và quản lý tài sản của công ty là chưa hợp lý và chưa hiệu quả vì đây có thể được xem như thời điểm giao mùa của sự chuyển mình, để ngày càng lớn mạnh hơn của công ty Caseamex. Tôi tin rằng chỉ tiêu ROA sẽ tăng trở lại trong một tương lai gần.
Tóm lại, tình hình hoạt động của công ty là khá hiệu quả, ngày càng phát triển và có nhiều triển vọng trong tương lai. Bên cạnh đó công ty cần phải nỗ lực hơn để củng cố lại môi trường và cơ cấu của công ty để có thể theo kịp với sự phát triển ngày càng mạnh mẽ của mình trong xu thế hiện nay và có được một sự
Chƣơng 5
PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN LỢI NHUẬN TRONG HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH
Thông qua phần khái quát kết quả kinh doanh trong các chương vừa qua, ta có thể thấy lợi nhuận bị ảnh hưởng ở nhiều khía cạnh, nhiều yếu tố khác nhau như Doanh thu, Chi phí và Giá vốn…, ta đã biết những nhân tố trên ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận mà công ty đạt được. Tuy nhiên, mục tiêu của người viết là phải hiểu rõ hơn về mức độ tác động của các nhân tố trên để đánh giá chính xác các biện pháp khắc phục một cách có hiệu quả. Từ đó, ta có thể tập trung vào khắc phục các nhân tố ảnh hưởng nhiều hơn những nhân tố khác đến lợi nhuận để tối đa hoá mục tiêu đề ra.
5.1. KHÁI QUÁT MÔ HÌNH
Để tiến hành chọn mẫu phân tích ta khái quát mô hình hồi qui (mô hình chính) như sau:
LN = C(0) + C(1)*DT + C(2)*GV + C(3)*CP + C(4)*DTTC
Trong đó: các nhân tố ảnh hưởng đến lợi nhuận (LN) gồm có: Doanh thu (DT)
Giá vốn hàng bán (GV)
Chi phí ngoài sản xuất trong kỳ (CP) Doanh thu hoạt động tài chính (DTTC)
Các biến trên đều được tính bằng Triệu đồng/tháng
Các giả thuyết cần kiểm chứng:
DT đồng biến với LN vì khi doanh thu tăng lên thì làm lợi nhuận tăng theo.
GV nghịch biến với LN vì khi giá vốn tăng sẽ làm lợi nhuận giảm xuống.
CP nghịch biến với LN vì khi chi phí bán hàng tăng lên sẽ làm lợi nhuận giảm.
DTTC đồng biến với LN vì khi doanh thu hoạt động tài chính tăng sẽ góp phần làm lợi nhuận tăng theo.
Mặt khác, ta cần tìm hiểu thêm về yếu tố sản phẩm vì khi muốn tăng lợi nhuận thì ta cần phải biết rõ mặt hàng nào mang lại lợi nhuận cao nhất cho công ty để từ đó chúng ta có thể tập trung khai thác nguồn lợi sẵn có từ mặt hàng đó. Tuy nhiên, do biến lợi nhuận còn chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố khác như trong mô hình chính đề ra nên trong mô hình này, để bảo đảm tính chính xác ta sẽ xét mối quan hệ giữa biến doanh thu với mặt hàng vì biến doanh thu chỉ chịu ảnh hưởng từ sản lượng các mặt hàng công ty đã xuất khẩu nên sẽ đạt hiệu quả cao hơn sao với mối quan hệ với lợi nhuận.
Mô hình tổng quát về mối liên hệ giữa doanh thu và mặt hàng (gọi tắt là mô hình phụ) như sau:
DT = C’(0) + C’(1)*Ca + C’(2)*Tom + C’(3)*Khac +C’(4)*UT
Trong đó: các nhân tố ảnh hưởng đến doanh thu (DT) (triệu đồng/tháng) gồm có: Cá các loại (Ca) (kg/tháng)
Tôm các loại (Tom) (kg/tháng)
Các mặt hàng khác (Khac) (kg/tháng) Hàng uỷ thác xuất (UT) (kg/tháng)
Ta cần kiểm chứng các biến trên đều đồng biến với Doanh thu, vì khi ta xuất được nhiều mặt hàng hơn thì ta sẽ đạt doanh thu nhiều hơn.
5.2. XỬ LÝ VÀ PHÂN TÍCH SỐ LIỆU THỐNG KÊ
Các số liệu cần thiết cho quá trình phân tích được trích ra từ Báo cáo quyết toán các tháng trong 3 năm 2006, 2007 và 2008, tổng cộng có 36 mẫu phân tích. Do ta chỉ phân tích quá trình kinh doanh xuất khẩu của công ty nên sẽ loại trừ hoạt động xuất nội địa của công ty trong bảng báo cáo này. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Các kết quả trong bài nghiên cứu này dùng làm cơ sở cho phần biện pháp nâng cao lợi nhuận trong chương sau được vững chắc hơn.
Tác giả dùng chương trình Stata 9.2 làm công cụ phân tích số liệu.