K T L UN CH NG 2 2 9-
3.2Ph ng trình hi qui b iu din mi quanh gia mc n vi các nhâ nt nh
Mô hình kinh t l ng đ c s d ng đ xác đnh các nhân t nh h ng đ n m c n đ c khái quát b i ph ng trình : ε β β + Χ + = Υ o i. i Trong đó : :
Υ Là bi n ph thu c, ph n ánh m c n qua các ch tiêu t su t n , t su t n ng n h n, t su t n dài h n
o β : H ng s c a ph ng trình : i β H s h i qui c a nhân t i :
ε Thành ph n ng u nhiên sai s c a mô hình
Trên c s xác đnh các nhân t phù h p tác đ ng đ n m c n , mô hình kinh t l ng đ c c th hóa nh sau:
Ph ng trình 1:
TDit = βo+ β1. TDit-1 +β2. FA1it +β3. FA2it +β4. FA3it +β5. GRit +β6. ROAit +
β 7. ROEit + β8. SIZEit + β 9. NDit + β10. UNIit + β11. FIELDit + β12. RISKit + ε (3.1)
Ph ng trình 2:
SDit = βo+ β1. SDit-1 +β2. FA1it +β3. FA2it +β4. FA3it +β5. GRit +β6. ROAit +
β 7. ROEit + β8. SIZEit + β9. NDit + β10. UNIit + β11. FIELDit + β12. RISKit + ε (3.2)
Ph ng trình 3:
LDit = βo+ β1. LDit-1 +β2. FA1it +β3. FA2it +β4. FA3it +β5. GRit +β6. ROAit + β 7. ROEit + β8. SIZEit + β9. NDit + β10. UNIit + β11. FIELDit + β12. RISKit + ε
(3.3)
Trong đó:
(3.1): Ph ng trình đo l ng t su t n c a doanh nghi p i n m th t
(3.2): Ph ng trình đo l ng t su t n ng n h n c a doanh nghi p i n m th t (3.3): Ph ng trình đo l ng t su t n dài h n c a doanh nghi p i n m th t TDit, SDit, LDit: Là bi n ph thu c th hi n l n l t t su t n , t su t n ng n h n, t su t n dài h n c a doanh nghi p i n m t
TDit-1, SDit-1, LDit-1: Là bi n đ c l p th hi n l n l t t su t n , t su t n ng n h n, t su t n dài h n c a doanh nghi p i n m t-1. Trong nghiên c u này , các bi n đ c đ t là TDold, SDold và LDold
FA1: Là bi n đ c l p đ nh l ng th hi n tài s n c đ nh trên t ng tài s n c a doanh nghi p
FA2: Là bi n đ c l p đ nh l ng th hi n tài s n c đ nh h u hình trên t ng tài s n c a doanh nghi p
FA3: Là bi n đ c l p đ nh l ng th hi n giá tr hàng t n kho trên t ng tài s n c a doanh nghi p
GR: Là bi n đ c l p đnh l ng th hi n t c đ t ng tr ng doanh thu c a doanh nghi p
ROA: Là bi n đ c l p đ nh l ng th hi u su t s d ng tài s n c a doanh nghi p
ROE: Là bi n đ c l p đ nh l ng th hi n hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p
SIZE: Là bi n đ c l p đ nh l ng th hi n quy mô c a doanh nghi p. Ch s này đ c đo l ng b i 2 tiêu chí là d a trên đ l n c a doanh thu và s l ng nhân viên c a doanh nghi p. Tuy nhiên s l ng nhân viên các doanh nghi p Vi t bi n đ ng liên t c nên đ tài này b qua ch tiêu này.
ND: Là bi n đ c l p đ nh l ng cho th y các kho n thu nh p sau thu chia cho t ng tài s n c a doanh nghi p.
UNI: Là bi n đ c l p đ nh tính cho th y doanh nghi p có chính sách đ u t phát tri n hay có giá tr th ng hi u không. Bi n này đ c xác đ nh d a trên giá tr tài s n vô hình.
FIELD: Là bi n đ c l p đ nh tính cho th y l nh v c và ngành ngh doanh nghi p ho t đ ng.
RISK: Là bi n đ c l p đ nh l ng đo l ng m c đ r i ro c a doanh nghi p, bi n này đ c xác đ nh b i đ l ch chu n c a thu nh p ho t đ ng trên t ng tài s n c a doanh nghi p.
:
o (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
β Là h ng s c a mô hình h i qui.
:
ε Là sai s ng u nhiên đ i di n cho các nhân t khác có th nh h ng đ n bi n ph thu c mà không đ c đ c p trong mô hình.
Cách tính các ch s c a các bi n trong mô hình nói trên xem ph l c 1 v i thu su t c a các doanh nghi p Vi t Nam là 25% tính t n m 2009.
Ngoài ra đ tài còn s d ng các bi n đ đánh gía m c n và kh n ng chi tr lãi vay c a doanh nghi p mà không đ c s d ng trong mô hình, đó là:
STATUS: Là bi n đ nh tính đánh giá m c n c a doanh nghi p. Tác gi đ c p đ n 2 m c n c a doanh nghi p là n cao và n th p. N u t su t n c a doanh nghi p l n h n t su t n trung bình c a ngành mà doanh nghi p ho t đ ng, doanh nghi p đ c xem là doanh nghi p có n cao và ng c l i.
ABILITY: Là bi n đnh tính ph n ánh kh n ng chi tr lãi vay c a doanh nghi p. Bi n này đ c đo l ng d a trên t s chi tr lãi vay c a doanh nghi p. N u ch s này l n h n 1, doanh nghi p “ hoàn toàn có kh n ng chi tr ”, n u ch s này nh h n 1 doanh nghi p r i vào tình tr ng” Không có kh n ng chi tr lãi vay”. Còn l i, n u ch s này b ng 0 ho c không có giá tr thì doanh nghi p có kh n ng thanh toán t t, đã “ Thanh toán trong kì tr c ho c không vay n ”.
Ngoài các bi n đ nh l ng đ c xác đ nh là nhân t nh h ng đ n m c n ( Xem ph l c 1) , mô hình còn mã hóa m t s bi n đ nh tính tr c khi đ a vào ph n m m SPSS nh sau:
B ng 3.1: Mô t nh p li u các bi n đ nh tính s d ng trong ph n m m kinh t l ng SPSS Tên bi n Giá tr mã hóa nh p li u Di n gi i i u ki n 1 Có chính sách nghiên c u và đ u t , th ng hi u l n
Giá tr tài s n vô hình trên b ng cân đ i k toán >0
UNI
0 Không có chính sách đ u t nghiên c u và th ng hi u
Giá tr tài s n vô hình trên b ng cân đ i k toán = 0
1 N cao TDi > TD trung bình ngành c a doanh nghi p I n m t STATUS
0 N th p TDi <= TD trung bình ngành c a doanh nghi p I n m t
1 Có kh n ng thanh toán lãi vay
T s kh n ng chi tr lãi vay >1
2 Không có kh n ng thanh toán lãi vay
T s kh n ng chi tr lãi vay <=1
ABILITY
3 ã thanh toán lãi vay trong kì tr c ho c không vay n
Ch s ” Chi phí lãi vay” trên b ng k t qu ho t đ ng kinh doanh = 0
2 Ngành công ngh 3 Ngành hàng tiêu dùng 4 Ngành công nghi p 5 Ngành nguyên v t li u 6 Ngành nông nghi p 7 Ngành y t
doanh thu c nhóm ngành này
Ngu n: Tác gi tính toán cho mô hình
C n c vào giá tr c a các bi n đ c l p gi i thích có nh h ng đ n t su t n , mô hình này s giúp doanh nghi p cân đ i và c c u l i các y u t , có ph ng h ng và chính sách ho t đ ng kinh doanh t t h n đ ng th i d báo đ c nh ng v n đ có th phát sinh, bi t đ c đi m m nh, đi m y u c a doanh nghi p, nh ng thách th c c a doanh nghi p đ t đó có k ho ch xây d ng m t m c n thích h p cho kì ti p theo, đ m b o đ c kh n ng chi tr c a doanh nghi p.