Hi n nay SABECO ch a áp d ng th đi m cân b ng, do đó tác gi s ti n
hành m t cu c nghiên c u b sung nh m xác đnh trong mô hình th đi m nh ng y u t nào nh h ng đ n hi u qu tài chính c a SABECO và m c đ nh h ng
c a chúng nh th nào.
I. T ng quan v nghiên c u I.1. M c tiêu nghiên c u
M c tiêu c a nghiên c u này là:
- Xác đnh các y u t chính nh h ng đ n hi u qu tài chính c a SABECO.
- o l ng m c đ nh h ng c a các y u đó đ n hi u qu tài chính c a SABECO.
I.2. i t ng và ph m vi nghiên c u a) i t ng nghiên c u
i t ng nghiên c u là nh ng ng i có quan tâm đ n hi u qu tài chính c a SABECO, bao g m:
- Cán b công nhân viên đang làm vi c t i SABECO
- C đông và nhà đ u t ti m n ng c a SABECO
- Nh ng ng i làm công tác liên quan đ n tài chính doanh nghi p và có quan
tâm đ n hi u qu tài chính c a SABECO (chuyên viên phân tích tài chính c a các
công ty ch ng khoán, cán b tín d ng ngân hàng, cán b thanh tra - ki m tra thu ...).
b) Ph m vi nghiên c u
Ph m vi nghiên c u là nghiên c u các y u t có kh n ng nh h ng đ n hi u qu tài chính c a SABECO t khi c ph n hóa cho đ n nay.
I.3. Ph ng pháp nghiên c u
Nghiên c u này s d ng hai ph ng pháp nghiên c u là: - Nghiên c u s b b ng ph ng pháp nghiên c u đnh tính.
- Nghiên c u chính th c b ng ph ng pháp nghiên c u đ nh l ng.
I.4. Ý ngha c a nghiên c u
K t qu c a nghiên c u s giúp tác gi xác đnh trong mô hình th đi m cân b ng, y u t nào có nh h ng đ n hi u qu tài chính c a SABECO và m c đ nh
h ng c a t ng y u t đó nh th nào. T đó làm c s đ đ xu t các gi i pháp nâng cao hi u qu tài chính cho SABECO trong ch ng 3.
II. Thi t k nghiên c u và k t qu nghiên c u
Nghiên c u d a trên c s lý thuy t c a mô hình th đi m cân b ng (trình
bày trong ch ng 1). Theo đó, hi u qu tài chính c a m t doanh nghi p không ch
ph thu c vào các y u t tài chính mà còn ph thu c vào các y u t phi tài chính. M t cách t ng quát, theo mô hình th đi m cân b ng có b n y u t chính nh h ng
đ n hi u qu tài chính c a doanh nghi p là: tài chính, khách hàng, quy trình n i b , h c h i và phát tri n (Robert S.Kaplan & David P.Norton, 2011).
Nh đã gi i thi u, quy trình nghiên c u đ c thi t k theo 2 b c:
- B c 1: Nghiên c u s b b ng ph ng pháp nghiên c u đnh tính.
- B c 2: Nghiên c u chính th c b ng ph ng pháp nghiên c u đ nh l ng.
II.1. Nghiên c u đnh tính (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
II.1.1. M c đích nghiên c u đnh tính
M c đích c a b c nghiên c u đnh tính là nh m tìm hi u thái đ , quan đi m
c a các đ i t ng nghiên c u v các y u t có kh n ng nh h ng đ n hi u qu tài
chính c a SABECO, k t h p v i lý thuy t c a mô hình th đi m cân b ng làm c s đ xây d ng thang đo l ng cho các y u t nh h ng s d ng cho b c nghiên
c u đ nh l ng ti p theo.
II.1.2. Ph ng pháp thu th p d li u
đôi13
theo m t dàn bài th o lu n (xem Ph l c 2.2: Dàn bài th o lu n nghiên c u
đnh tính).
Các cu c th o lu n đ c th c hi n v i 6 cá nhân bao g m:
- Hai ng i làm công tác tài chính thu c Ban tài chính c a SABECO (1 phó
Ban tài chính và 1 chuyên viên phân tích tài chính).
- M t ng i làm công tác th tr ng/khách hàng thu c Ban Marketing c a SABECO.
- M t ng i làm công tác nhân s thu c Ban nhân s c a SABECO.
- M t ng i là c đông không làm vi c t i SABECO.
- M t ng i là chuyên viên phân tích tài chính c a m t công ty ch ng khoán
có quan tâm đ n hi u qu tài chính c a SABECO.
a đi m th o lu n thu n ti n: v n phòng, sàn giao d ch ch ng khoán, quán café...
II.1.3. K t qu nghiên c u đnh tính
Phù h p v i lý thuy t c a mô hình th đi m cân b ng, k t qu nghiên c u
đnh tính cho th y các y u t mà các đ i t ng th o lu n đánh giá là có kh n ng
nh h ng đ n hi u qu tài chính c a SABECO t p trung ch y u vào 4 nhóm y u
t chính đó là: tài chính, khách hàng, quy trình n i b , h c h i và phát tri n c a
doanh nghi p.
Y u t tài chính:
T t c các đ i t ng th o lu n đ u s d ng ch tiêu ROE đ đánh giá hi u qu tài chính c a SABECO. M c dù ch tiêu EVA có nhi u u đi m h n nh ng có th vì cánh tính toán ch tiêu này h i ph c t p (liên quan đ n v n đ đánh giá r i ro)
nên ít đ c s d ng h n. Do v y trong nghiên c u này ROE đ c s d ng làm ch
tiêu đo l ng hi u qu tài chính c a SABECO. Nh đã phân tích m c 2.2.1.1. c a
ch ng 2, theo ph ng trình tài chính Dupont ROE c a SABECO ch u nh h ng
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
13Th o lu n tay đôi là k thu t thu th p d li u thông qua vi c th o lu n gi a hai ng i: nhà nghiên
c u và đ i t ng thu th p d li u nh m tìm hi u sâu v nh ng v n đ có tính chuyên môn cao
c a 3 y u t là: t su t sinh l i trên doanh thu, vòng quay t ng tài s n và đòn b y tài chính.
Y u t khách hàng:
Trong nhóm y u t khách hàng, các đ i t ng th o lu n cho r ng hi n nay các y u t quan tr ng nh h ng đ n hi u qu tài chính c a SABECO là: thu hút khách hàng m i, làm hài lòng khách hàng hi n t i và gia t ng th ph n. ây c ng là 3 m c tiêu quan tr ng trong chi n l c Marketing c a SABECO.
Y u t quy trình n i b :
Trong nhóm y u t quy trình n i b , các đ i t ng th o lu n cho r ng c 3 quy trình: ho t đ ng đ i m i, ho t đ ng tác nghi p và d ch v sau bán hàng đ u quan tr ng. Tuy nhiên hi n nay đ t ng c ng kh n ng c nh tranh, thu hút nhi u khách hàng thì SABECO c n chú tr ng nhi u h n vào ho t đ ng đ i m i.
Y u t h c h i và phát tri n:
Trong nhóm y u t h c h i và phát tri n, các đ i t ng th o lu n cho r ng c ba y u t : trình đ ngu n nhân l c, n ng l c h th ng thông tin và môi tr ng làm vi c đ u quan tr ng. ây là ba y u t mà theo Robert S.Kaplan và David P.Norton là r t c n thi t giúp cho doanh nghi p đ t đ c các m c tiêu c a 3 khía c nh: quy trình n i b , khách hàng và cu i cùng là tài chính. II.2. Nghiên c u đ nh l ng II.2.1. M c đích nghiên c u đ nh l ng M c đích c a b c nghiên c u đ nh l ng là nh m xác đnh các y u t chính và đo l ng m c đ nh h ng c a các y u t đó đ n hi u qu tài chính c a SABECO.
II.2.2. o l ng các y u t nh h ng đ n hi u qu tài chính c a SABECO
D a vào c s lý thuy t c a mô hình th đi m cân b ng, thông tin th c p v
t nh h ng đ n hi u qu tài chính c a SABECO đ c xây d ng. Các thang đo
này có d ng thang đo Likert145 đi m t hoàn toàn ph n đ iđ n hoàn toàn đ ng ý.
Thang đo y u t tài chính
Hi u qu tài chính (ROE) c a SABECO ch u nh h ng c a y u t : 1. T su t sinh l i trên doanh thu (ROS)
2. Vòng quay t ng tài s n 3. òn b y tài chính
Thang đo y u t khách hàng
Hi u qu tài chính (ROE) c a SABECO ch u nh h ng c a y u t : 1. Thu hút khách hàng m i
2. Làm hài lòng khách hàng hi n t i
3. Gia t ng th ph n
Thang đo y u t quy trình n i b
Hi u qu tài chính (ROE) c a SABECO ch u nh h ng c a y u t :
1. Ho t đ ng đ i m i
2. Ho t đ ng tác nghi p 3. D ch v sau bán hàng
Thang đo y u t h c h i và phát tri n
Hi u qu tài chính (ROE) c a SABECO ch u nh h ng c a y u t : 1. Trình đ ngu n nhân l c
2. N ng l c h th ng thông tin
3. Môi tr ng làm vi c
II.2.3 Ph ng pháp thu th p d li u
Nghiên c u này đ c th c hi n b ng ph ng pháp ph ng v n thông qua (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
b ng câu h i (xem Ph l c 2.3: B ng câu h i nghiên c u đ nh l ng). C th :
14Thang đo Likertth ng đ c dùng đ đo l ng m t t p các phát bi u c a m t khái ni m. S đo
c a khái ni m là t ng các đi m c a t ng phát bi u. ây là thang đo ph bi n nh t trong đo l ng các khái ni m nghiên c u trong ngành kinh doanh (Nguy n ình Th , 2011 ).
- Ph ng v n tr c ti p đ i v i cán b công nhân viên đang làm vi c t i SABECO b ng cách phát b ng câu h i t i v n phòng SABECO.
- Ph ng v n b ng cách g i email đ i v i c đông SABECO (d a trên Danh sách c đông SABECO).
- Ph ng v n tr c ti p đ i v i nhà đ u t ti m n ng c a SABECO b ng cách phát b ng câu h i t i các sàn giao d ch ch ng khoán trên đa bàn TP. H Chí Minh.
- Ph ng v n b ng cách g i email đ i v i nh ng ng i làm công tác liên quan
đ n tài chính doanh nghi p (chuyên viên phân tích tài chính c a các công ty ch ng khoán, cán b tín d ng ngân hàng, cán b thanh tra - ki m tra thu ...).
B ng câu h i đ c thi t k theo trình t 3 b c:
- D a trên c s lý thuy t c a mô hình th đi m cân b ng, s m ng, t m nhìn,
đ nh h ng chi n l c và tình hình ho t đ ng c a SABECO (trình bày m c
2.2.2.1 và 2.2.2.2 c a ch ng 2) b ng câu h i s b đ c thi t l p.
- D a vào k t qu nghiên c u đnh tính b ng câu h i s b đ c đi u ch nh, b sung cho phù h p.
- B ng câu h i s b đã đi u chnh đ c s d ng đ ph ng v n th 6 cá nhân bao g m: 4 ng i là cán b công nhân viên đang làm vi c t i SABECO (2 ng i
thu c Ban tài chính, 1 ng i thu c Ban Marketing, 1 ng i thu c Ban nhân s ), 1
ng i là c đông (không làm vi c t i SABECO) và 1 ng i là chuyên viên phân tích tài chính c a m t công ty ch ng khoán có quan tâm đ n hi u qu tài chính c a SABECO. M c đích c a l n ph ng v n th này là nh m đánh giá tính phù h p c a n i dung các câu h i. D a vào k t qu c a cu c ph ng v n th , b ng câu h i ti p
t c đ c đi u chnh đ có b ng câu h i hoàn ch nh s d ng cho cu c ph ng v n
chính th c.
II.2.4. Ph ng pháp phân tích d li u
Ph n m m SPSS đ c s d ng đ phân tích d li u thu th p đ c. Trong đó:
- Ph ng pháp đánh giá đ tin c y c a thang đo b ng h s Cronbach Alpha
- Ph ng pháp phân tích nhân t khám phá (EFA) đ c s d ng đ rút g n các bi n quan sát phù h p thành các y u t chính nh h ng đ n hi u qu tài chính c a SABECO.
- Ph ng pháp phân tích h i quy b i (MLR) đ c s d ng đ xác đnh và đo
l ng m c đ nh h ng c a các y u t đó đ n hi u qu tài chính c a SABECO.
II.2.5. Kích th c m u và ph ng pháp ch n m u
Kích th c m u đ c xác đnh thông qua công th c kinh nghi m c a các nhà
nghiên c u tr c đây theo t ng ph ng pháp phân tích d li u. C th :
- i v i phân tích nhân t khám phá (EFA): Hair & ctg (2006) cho r ng kích
th c m u t i thi u cho EFA ph i là 50, t t h n là 100 và t l quan sát/bi n đo l ng là 5:1, ngh a là 1 bi n đo l ng c n t i thi u là 5 quan sát, t t nh t là 10:1 tr lên (Nguy n ình Th , 2011). (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
- i v i phân tích h i quy b i (MLR): Công th c kinh nghi m th ng đ c
dùng đ tính kích th c m u cho MLR là : n 50 + 8p (v i n là kích th c m u t i
thi u c n thi t và p là s l ng bi n đ c l p trong mô hình). Green (1991) cho r ng
công th c này t ng đ i phù h p khi p 7 (Nguy n ình Th , 2011).
B ng câu h i kh o sát g m 15 câu h i: 1 câu h i sàng l c, 1 câu h i phân
lo i và 13 câu h i đo l ng. đ m b o nguyên t c m u càng l n càng t t, kích
th c m u thi t k là 220 quan sát, th a mãn đi u ki n v kích th c m u c a c 2
ph ng pháp phân tích trên.
Ph ng pháp ch n m u s d ng là ph ng pháp thu n ti n15.
II.2.6. K t qu nghiên c u đ nh l ng a. c đi m m u nghiên c u
Trong 220 b ng câu h i phát ra, thu v đ c 195 b ng câu h i có d li u. Sau khi mã hóa và nh p d li u, ti n hành làm s ch d li u đã lo i b 16 quan sát
15Ph ng pháp ch n m u thu n ti n là ph ng pháp ch n m u phi xác su t trong đó nhà nghiên
c u ti p c n v i ph n t nghiên c u b ng ph ng pháp thu n ti n, ngha là nhà nghiên c u có th ch n nh ng ph n t nào mà h có th ti p c n đ c (Nguyn ình Th , 2011).
không h p l (tr l i không đ 13 câu h i đo l ng, cho đi m ngoài thang đo...).
Còn l i 179 quan sát h p l đ c s d ng làm d li u phân tích.
L nh Analyze Descriptive statistics Frequencies trong ph n m m
SPSS đ c s d ng đ mô t đ c đi m c a m u nghiên c u theo m i quan h v i
SABECO nh sau:
B ng 2.26: c đi m m u nghiên c u theo m i quan h v i SABECO M嘘i quan h羽 v噂i SABECO
Frequency Percent Valid Percent
Cumulative Percent Valid Cán b CNV SABECO không có c
ph n 92 51.4 51.4 51.4
Cán b CNV SABECO có c ph n 20 11.2 11.2 62.6
C đông (không là CBCNV SABECO) 9 5.0 5.0 67.6
Nhà đ u t ti m n ng SABECO 24 13.4 13.4 81.0
Ng i làm công tác liên quan đ n tài
chính DN 34 19.0 19.0 100.0
Total 179 100.0 100.0
b. ánh giá đ tin c y c a các thang đo (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
L nh Analyze Scale Reliability Analysis... trong ph n m m SPSS
đ c s d ng đ đánh giá đ tin c y c a các thang đo các y u t nh h ng đ n hi u qu tài chính c a SABECO. Công c này s giúp lo i các bi n không phù h p,