m p ky +− lr kl >
7.4.2Tác động giao dịch trên thị trường tên tệ
Chuyển sang một kịch bản mà doanh thu từ dầu mỏ không có giá trị thu nhập vĩnh viễn và do đó không có ảnh hưởng đến nhu cầu sản lượng, chỉ đơn giản là một sự bổ sung tạm thời cho mức độ hoạt động kinh tế.
Chúng ta se thay thế phương trinh 7.3 bằng phương trinh 7.3a, nhưng vẫn giư nguyên các phương trinh ban đầu, đặc biệt là phương trinh 7.4.
(7.3a)
7.4.2 Tác động giao dịch trên thị trường tên tệ
Nếu chúng ta làm như vậy, chúng ta se thấy:
(1) Do thị trường hàng hóa không bị ảnh hưởng bởi cú sốc ban đầu, nên ty giá hối đoái thực không thay đổi, vi nó là yếu tố duy nhất quyết định nhu cầu. Do đó, đường thị trường hàng hóa ( = 0) không di chuyển (Hinh 7.5).
7.4.2 Tác động giao dịch trên thị trường tên tệ
Mức giá thấp hơn mà ty giá hối đoái thực không đổi chỉ khi ty giá danh nghĩa tăng.
Như vậy, trạng thái cân bằng mới là ở B, ty giá hối đoái thực được giư không đổi bởi giảm phát và tăng ty giá với ty lệ bằng nhau, giư s-p không đổi.
7.4.2 Tác động giao dịch trên thị trường tên tệ
Tuy nhiên, trong ngắn hạn có sự vượt quá. Trong trường hợp này, cầu tền tăng nhưng cung tền không đổi se làm tăng lãi suất.
Lãi suất cao hơn chỉ có thể xảy ra khi dự đoán được ty giá giảm, điều này chỉ áp dụng khi ty giá hối đoái được thị trường tền tệ nhận định là bị định giá quá cao - như nó đã vượt quá mức của C trong đồ thị.