Nhằm trả lời các câu hỏi nghiên cứu cũng như thực hiện các mục tiêu nghiên cứu về tác động của quản trị vốn lưu động đến dòng tiền hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên HOSE, đề tài chủ yếu sử dụng các phương pháp nghiên cứu như sau:
Thứ nhất, phương pháp thống kê mô tả (Descriptive Statistics) được sử dụng để
nghiên cứu thực trạng quản trị vốn lưu động được đo lường bởi chu kỳ vốn lưu động với 3 thành phần là thời gian luân chuyển tồn kho, thời gian thu tiền bán hàng và thời gian trả tiền mua hàng, và nghiên cứu thực trạng dòng tiền hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp thông qua kết hợp tất cả quan sát của mẫu nghiên cứu. Ngoài ra, việc sử dụng phương pháp thống kê mô tả còn nhằm cung cấp thông tin khái quát về các biến trong mô hình nghiên cứu, sẽ sử dụng cho phân tích hồi quy. Các chỉ tiêu thống kê mô tả bao gồm:
- Giá trị trung bình (Mean) - Giá trị nhỏ nhất (Mininum) - Giá trị lớn nhất (Maxinum)
- Độ lệch chuẩn (Standard deviation) - Số quan sát (Observations)
Thứ hai, phân tích tương quan (Correlation analysis) được sử dụng nhằm xác định
mức độ tương quan mạnh hay yếu, cùng hay ngược chiều giữa các biến trong mô hình nghiên cứu.
Ngoài ra, phân tích tương quan còn góp phần nhận diện hiện tượng đa cộng tuyến có xảy ra hay không; theo Gujarati, D. N. và Porter, D. (2009), nếu hệ số tương quan của một cặp biến độc lập bất kỳ mà cao hơn 0.8 thì mô hình có thể gặp lỗi đa cộng tuyến nghiêm trọng. Theo Gujarati, D. N. (2011), có ba cách có thể áp dụng để xử lý hiện tượng đa cộng tuyến: (i) bỏ biến có mức độ tương quan cao với biến số khác, (ii) sử dụng phương pháp phân tích thành phần chính, và (iii) không làm gì; trong đó, phương pháp thứ hai đặc biệt hiệu quả khi xử lý các mô hình có nhiều biến độc lập.
Thứ ba, phân tích hồi quy dữ liệu bảng cân bằng (Balanced panel regression) để
nhận diện tác động của quản trị vốn lưu động đến dòng tiền hoạt động của các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên HOSE, sử dụng mô hình các yếu tố tác động cố định (Fixed Effects Model - FEM) và mô hình các yếu tố tác động ngẫu nhiên (Random Effects Model - REM).
Để đưa ra kết luận tác động của quản trị vốn lưu động với 3 thành phần là thời gian luân chuyển tồn kho, thời gian thu tiền bán hàng và thời gian trả tiền mua hàng,
kèm theo là quy mô doanh nghiệp và khả năng tăng trưởng đến dòng tiền hoạt động kinh doanh trong các mô hình hồi quy, đề tài sử dụng phương pháp kiểm định F hoặc kiểm định t với mức ý nghĩa 5% và 10% để xác định ý nghĩa thống kê của các biến độc lập và biến kiểm soát, sử dụng kiểm định Hausman để lựa chọn mô hình hồi quy phù hợp, và căn cứ hệ số p để giải thích mối quan hệ cùng chiều hay ngược chiều giữa biến độc lập và biến kiểm soát với biến phụ thuộc.
Các phương pháp trên được thực hiện thông qua sự hỗ trợ của phần mềm Excel và phần mềm EViews 8, các bước cơ bản như sau:
- Nhập dữ liệu vào phần mềm Eviews và chuyển sang chế độ dữ liệu bảng. - Xác định các chỉ tiêu thống kê mô tả
- Xác định ma trận tương quan
- Xác định kết quả hồi quy theo FEM và REM.
- Sử dụng kiểm định F hoặc kiểm định t để kết luận ý nghĩa giải thích của các biến độc lập đối với biến phụ thuộc.
- Thực hiện kiểm định Hausman để xác định mô hình hồi quy phù hợp, theo FEM hay REM. Giả thuyết cho việc lựa chọn mô hình hồi quy phù hợp theo kiểm định Hausman như sau:
H0: chấp nhận REM H1: chấp nhận FEM TÓM TẮT CHƯƠNG 3
Chương 3 đã mô tả khái quát quy trình nghiên cứu của đề tài với 5 bước thực hiện. Từ cơ sở lý thuyết và các bằng chứng thực nghiệm tại chương 2, chương này cũng đã thiết kế mô hình nghiên cứu với 4 mô hình hồi quy cụ thể với biến phụ thuộc đều là dòng tiền hoạt động kinh doanh, mỗi mô hình hồi quy dự kiến gồm 1 biến độc lập và 2 biến kiểm soát; các biến đều được giải thích ý nghĩa, các đo lường và đã đưa được giả thuyết ảnh hưởng của từng biến độc lập đến biến phụ thuộc.
Trên cơ sở giải thích mẫu và dữ liệu nghiên cứu, kết hợp với câu hỏi nghiên cứu cũng như mục tiêu nghiên cứu, chương 3 đã xác định sử dụng phương pháp nghiên cứu bao gồm thống kê mô tả, phân tích tương quan và phân tích hồi quy dữ liệu bảng theo FEM và REM.