III. CÁC BIEƠN PHÁP HOÀN THIEƠN COĐNG CÚ CHÍNH SÁCH TIEĂN TEƠ
2.Hoàn thieơn cođng cú lãi suât
Trong heơ thông cođng cú đieău hành , lãi suât được coi là cođng cú nháy cạm nhât, Ạnh hưởng trực tiêp lớn nhât . Trong thời gian qua từ thực tê sử dúng đã đúc kêt được nhieău kinh ngieơm , đaịc bieơt là chuyeơn sang cơ chê lãi suât thực dương . Trong thời gian tới sử dúng cođng cú này phại meăm dẹo , linh hốt, đạm bạo làm chụ các quá trình biên đoơng cụa thị trường .
Đûeơ đieău chưnh các lối lãi suât cho vay, tieăn gửi, lãi suât thị trường chứng khoán và đeơ từng bước tự do hoá lãi suât .
- Lãi suât cơ bạn : Theo đieău 9 khoạn 12 cụa luaơt ngađn hàng nhà nước , khái nieơm lãi suât cơ bạn như sau : “ lãi suât cơ bạn là lãi suât do ngađn hàng nhà nước cođng bô làm cơ sở cho các toơ chức tín dúng ân định lãi suât kinh doanh “ nhưng cho đên nay, đã tređn naím sau ngày luaơt ngađn hàng nhà nước có hieơu lực thi hành, mà ngađn hàng nhà nước văn chưa xác định được và cođng bô lãi suât cơ bạn cho các toơ chức tín dúng, neđn hieơn nay văn sử dúng cođng cú traăn lãi suât cho vay đeơ không chê lãi suât cho vay cuạ các toơ chức tín dúng .
Có rât nhieău quan đieơm khác nhau tranh cãi xung quanh vân đeă lãi suât cơ bạn và chưa có sự thông nhât . Theo định nghĩa cụa từ đieơn bách khoa tài chính ngađn hàng cụa Charles J. woelfel naím 1994 . Lãi suât cơ bạn ( prime rate) là lãi suât đaău tư với mức rụi ro gaăn như baỉng khođng . Theo đó lãi suât cụa trái phiêu chính phụ được xem là lãi suât cơ bạn .
Trong hốt đoơng cho vay cụa các ngađn hàng , lãi suât cơ bạn là lãi suât cho vay ngaĩn hán áp dúng cho những khách hàng có tín nhieơm cao trong quan heơ tín dúng và lãi suât cơ bạn sẽ là cơ sở đeơ các ngađn hàng quyêt định lãi suât cho vay các khách hàng cú theơ sau khi đã tính toán đên các yêu tô như : Chư sô lám phát , dự trữ baĩt buoơc, lãi suât cơ bạn tređn thị trường lieđn ngađn hàng , đieău kieơn veă kinh doanh …
Veă lý thuyêt ở Vieơt nam hieơn nay chưa có lãi suât cơ bạn, nhưng tređn thực tê vieơc ngađn hàng nhà nưóc quy định traăn lãi suât cho vay cuạ các toơ chức tín dúng cũng chính là moơt hình thức quy định lãi suât cơ bạn roăi.
Theo tođi đeơ có theơ xác định được lãi suât cơ bạn chúng ta có theơ sử dúng cođng thức sau đađy đeơ xác định lãi suât cho vay cụa các toơ chức tín dúng :
Lãi suât = Lãi suât + Dự phòng rụi ro mât + Dự phòng rụi ro kỳ hán khi cho vay cơ bạn khạ naíng thanh toán khách hàng vay dài hán.
Hieơn nay tái Vieơt Nam chưa có nghieđn cứu nào veă mức dự phòng rụi ro mât khạ naính thanh toán và rụi ro veă kỳ hán cũng như những rụi ro khác đeơ đưa vào các yêu tô quyêt định lãi suât cho vay .
Tham khạo nghieđn cứu cụa Copeland (theo Copeland Timothy S.”Aspects to Consider in Developing a loan-Pring Microcomputer Model” in the magazine of Bank Adminitration, August 1983, trang 32-34) veă mức dự phòng rụi ro cho từng lối rụi ro được đưa vào cođng thức tính toán lãi suât cho vay dựa tređn lãi suât cơ bạn như sau:
Lối rụi ro Dự phòng rụi ro
Lối rụi ro Dự phòng rụi ro
Khođng rụi ro 0.00% Khoạn vay caăn lưu ý 1.5% Rụi ro tôi thieơu 0.25% Khoạn vay dưới tieđu chuaơn 2.5% Rụi ro tieđu chuaơn 0.50% Khoạn vay đaău cơ 5.0%
Qua đó chúng ta có theơ thây raỉng traăn lãi suât cho vay hieơn nay là 0,85%/tháng (10,2% naím) phại bao goăm cạ các yêu tô sau đađy:
1. Lãi suât cơ bạn ( đã có lợi nhuaơn và bù đaĩp chi phí nghieơp vú) 2. Dự phòng rụi ro
Do đó ta có cođng thức tính lãi suât cơ bạn cuạ các ngađn hàng thương mái như sau :
Với :
+Lãi suât huy đoơng 12 tháng là 0,6%/tháng (7,2% naím)
+Chi phí kinh doanh ( lương nhađn vieđn , khâu hao …) 0,25%/tháng. +Lợi nhuaơn kỳ vĩng là 1%/naím.
Như vaơy lãi suât cơ bạn cụa các ngađn hàng thương mái hieơn nay phại là 0,93%/tháng (11,2%/naím).
LSCB = 7,2% + 3% + 1% = 11,2%
Theo nguyeđn taĩc kinh doanh phại có lãi, các ngađn hàng thương mái caăn ân định lãi suât cho vay với mức cao hơn lãi suât cơ bạn nhaỉm bù đaĩp những rụi ro trong hốt đoơng tín dúng và đaă tư . Nhưng với mức traăn như hieơn nay (0,85%/tháng ) sẽ làm kêt qụa kinh doanh 1999 cụa các ngađn hàng thương mái khó có lợi nhuaơn thaơm chí loê.
Ngoài ra nêu các ngađn hàng thương mái quyêt định lãi suât cho vay dưới các yêu tô tác đođïng (theo lieơt keđ sau đađy) thì lãi suât chi vay hieơn hàng cụa các ngađn hàn thương mái phại cao hơn mức traăn hieơn nay .
Lieơt keđ các yêu tô tác đoơng đên lãi suât cho vay: +Mức lám phát.
+Tỷ suât lợi nhuaơn bình quađn
+Tỷ trĩng thu nhaơp từ lãi trong toơng thu nhaơp +Cơ câu nguoăn vôn xét veă kỳ hán
+Cơ câu nguoăn vôn xét veă lối tieăn +Câu trúc lãi suât cụa vôn huy đoơng
+Tỷ trong giữa vôn huy đoơng và dư nợ cho vay , đaău tư
+Sự can thieơp cụa chính phụ qua các cođng cú như : dự trữ baĩt buoơc .
Bởi vaơy theo tođi khi ngađn hàng nhà nước muôn cođng bô lãi suât cơ bạn đeơ làm cơ sở cho các toơ chưcù tín dúng quyêt định lãi suât cho vay , thì neđn tiên hành các bước:
+ Xoá bỏ quy định veă traăn lãi suât cho vay, giao quyeăn quyêt định cho các ngađn hàng tự chụ trong vieơc quyêt định lãi suât cho vay
+Taíng cường các cođng cú tài chính cụa chính phụ và lây lãi suât huy đoơng trái phiêu chính phụ hay tín phiêu kho bác làm lãi suât cơ bạn
+Lãi suât cơ bạn cụa từng ngađn hàng sẽ do từng ngađn hàng quyêt định dựa tređn cơ sở tham khạo lãi suât cơ bạn và có tính đên các yêu tô : Rụi ro trong hốt đoơng kinh doanh, chi phí kinh doanh , mức lãi mong muôn … và tređn cơ sở quyêt định lãi suât cơ bạn cụa từng ngađn hàng , các ngađn hàng tự xác định lãi suât cho vay tređn thị trường theo nguyeđn taĩc cánh tranh bình đaíûng giữa các ngađn hàng
+Thành laơp ngađn hàng chính sách hoaịc có bieơn pháp tách rời hốt đoơng có tính chính sách trong các ngađn hàng thương mái đeơ táo ranh giới rõ ràng hơn giữa các chức naíng kinh doanh cụa ngađn hàng thương mái với chức naíng cơ quan thực hieơn các chính sách nhà nước.
+Tiên hành coơ phaăn hóa heơ thông ngađn hàng thương mái quôc doanh nhaỉm táo đieău kieơn tiên hành cại toơ heơ thông ngađn hàng theo hướng caĩt giạm chi phí hốt đoơng , nađng cao hieơu qụa kinh doanh cũng như chuaơn bị tiên hành hoơi nhaơp với khu vực và thê giới . Do taăm quan trĩng cụa heơ thông ngađn hàng neđn nhà nước chư caăn giữ quyeăn kieơm soát vơí tređn 50%vôn là đụ.
Sự lựa chĩn tôt nhât là tự do hóa lãi suât và cho phép toơ chức tín dúng quyêt định mức đoơ và cơ câu lãi suât veă tài sạn và nợ cụa mình
Tuy nhieđn khođng neđn tự do hóa hoàn toàn lãi suât ngay laơp tức ở Vieơt Nam với những lý do sau :
• Tình hình tài chính cụa ngađn hàng khođng . Trong tình hình này tự do hóa lãi suât sẽ khođng có lợi .
• Sự oơn định kinh tê Vieơt Nam chưa đụ mánh đeơ gánh chịu tác đoơng cụa tự do hoá lãi suât .
• Thị trường tieăn teơ chưa phát trieơn cho neđn chưa có đieău kieơn đưa các cođng cú lãi suât tái chiêt khâu , cođng cú nghieơp vú thị trường mở vào hốt đoơng với đaăy đụ hieơu lực cụa nó .
Theo kinh nghieơm tređn thê giới trong những naím 1980 cho thây tự do hoá lãi suât khođng đúng thời đieơm có theơ làm taíng tính bât oơn định kinh tê vĩ mođ thođng qua vieơc taíng lám phát và nợ nước ngoài làm giạm sạn suât . Đeơ từng bước tự do hoá lãi suât , ngày 31/5/1999Ngađn hàng nhà nước đã ra quyêt định sô 189 thực hieơn chính sách lãi suât moơt “traăn” .Vieơc thực hieơn chính sách lãi suât moơt “traăn” đã táo đieău kieơn mở roơng quyeăn tự chụ cho các ngađn hàng thương mái trong vieơc ân định lãi suât . Theo đó ngađn hàng thương mái là người có khạ naíng tìm phương án sử dúng vôn tôt nhât và có theơ biêt né tránh các rụi ro có theơ gaịp phại và lãi suât được hình thành trong hoàn cạnh đó sẽ mang nhieău đaịc tính phù hợp với cơ chê thị trường . Như vaơy bieơn pháp này táo đieău kieơn đeơ thực hieơn thành cođng vieơc tự do hoá lãi suât .
Tự do hoá lãi suât cũng khođng đoăng nghĩa với vieơc xoá bỏ hoàn toàncác
khoạn vay ưu đãi . Tùy khạ naíng và đieău kieơn cú theơ , chính phụ có theơ dùng vôn cụa mình đeơ thực hieơn các trương trình hoaịc dự án phát trieơn mang tính chât ưu đãi với lãi suât thâp hơn lãi suât thị trường . Các trương trình này có theơ rót vôn thođng qua các toơ chức tài chính hay ngađn hàng thương mái nhưng caăn cách bieơt ra khỏi hốt đoơng kinh doanh cụa chúng và áp dúng cơ chê kieơm tra chaịt chẽ nhaỉm tránh bớt tieđu cực xạy ra trong quá trình thực hieơn và sử dúng các khoạn vay ưu đãi.
- Thực hieơn vieơc há thâp hơn nữa lãi suât tieăn gửi và xoá bỏ lãi suât tieăn gửi thanh toán .
Với xu hướng muôn gia taíng vôn dài hán cho neăn kinh tê , thì caăn há thâp lãi suât định kỳ ngaĩn hán . Theo quan đieơm cụa tođi, trong giai đốn hieơn nay lám phát thâp thì lãi suât tieăn gửi ngaĩn hán chư ở mức 3% đên 4%/naím. Có như vaơy , mới có theơ phát hành trái phiêu dài hán với lãi suât hâp dăn đeơ thu hút vôn dài hán với thời gian gửi tieăn từ 10 naím trở leđn và trạ lãi theo qúy hoaịc naím .
Vieơc há thâp lãi xuât tieăn gửi ngaĩn hán đã buoơc người có vôn tieăn teơ muôn sinh lợi phại sử dúng đaău tư trực tiêp vào sạn suât kinh doanh hoaịc phại đaău tư gián tiêp qua trái phiêu dài hán . Như vaơy ngađn hàng sẽ hưóng tới vieơc gửi tieăn ngaĩn hán khođng theơ là phương thức sinh lợi cho người gửi tieăn mà chư là phưong thức giúp người gửi tieăn hưởng các tieơn ích ngađn hàng .
Đeơ hưóng đên moơt heơ thông ngađn hàng hieơn đái , thì hốt đoơng cụa ngađn hàng thương mái khođng chư nhaỉm vào vieơc thu hút tieăn gửi nhaĩn hán có lãi suât cao đeơ cho vay lái neăn kinh tê , mà phại dượ tređn cơ sở tieăn gửi dài hán và tieăn gửi thanh toán (khođng có lãi) . Tređn cơ sở này , theo tođi caăn tiên tới vieơc xoá bỏ vieơc trạ lãi cho tieơn gửi thanh toán . Như vaơy muôn thu hút tieăn gửi thanh toán, ngađn hàng thương mái phại cại tiên heơ thông thanh toán cho thích hợp , an toàn tieơn lợi cho khách hàng làm cho vieơc thanh toán qua ngađn hàng mang lái nhieău lợi ích kinh tê cho khách hàng .