II. PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH:
b. Tỷ số M/B: 45
2.3 Phân tích Du Pont: 53
ROA = Lãi gộp * Vòng quay tổng tài sản
= (Lợi nhuận ròng/ Doanh thu) * (Doanh thu/ Bình quân tổng tài sản)
Bảng2.23 ROA theo phương trình Du Pont
Đơn vị: %
Chỉ tiêu 2009 2010 2011 2010/2009 2011/2010 +/- % +/- % Lãi gộp 10.1 7.3 5.7 (3) (27.9) (1.5) (21.1)
Vòng quay tông tài
sản (vòng) 1.6 2.1 2.2 0.5 31.6 0.1 5.7
ROA 16.2 15.4 12.8 (0.8) (5.2) (2.5) (16.5)
ROE = Lãi gộp * Vòng quay tổng tài sản * Hệ số sử dụng vốn cổ phần
=(Lợi nhuận ròng/ Doanh thu) * (Doanh thu/ Bình quân tổng tài sản) * (Bình quân tổng tài sản/ Bình quân vốn cổ phần thường)
Bảng 2.24 ROE theo phương pháp Du Pont
Chỉ tiêu 2009 2010 2011 2010/2009 2011/201 +/- % +/- % Lãi gộp 10.1 7.3 5.7 (2.8) (27.9) (1.5) (21.1)
Vòng quay tông tài sản 1.6 2.1 2.2
0.5 31.6 0.1 5.7 Bq tổng tài sản / Bq vốn cổ phần thường 1.95 2.05 2.2 0.1 5.1 0.14 7 ROE 31.6 31.5 28.2 (0.1) 0.25 (3.3) (12)
Mối liên hệ giữa ROA và ROE của BHS năm 2011
nhân
nhân
chia chia
Nhận xét:
Qua bảng phân tích ta thấy năm 2010 ROE của công ty tăng 0.25% so với năm 2009 trong khi ROA giảm 5.2%. Điều này cho thấy ROE của công ty chịu ảnh hưởng rất lớn của tỷ sô bình quân tổng tài sản trên vốn chủ sở hữu. Năm 2011 ROE của công ty giảm 12% so với 2010 trong khi bình quân tổng tài sản trên vốn chủ sở hữu tăng 7% và ROA giảm 16.5% cho thấy ROE đã chịu tác động giảm của ROA và ROA giảm vì tốc độ tăng của vòng quay tổng tài sản là 5.7% không bù đắp được phần sụt giảm của lãi gộp là 21.1%.
Do đó, để nâng cao suất sinh lời căn bản ROE công ty có thể tác động đến các yếu tố là tỷ số bình quân tổng tài sản trên vốn chủ sở hữu và ROA. Cụ thể :
- Tăng Bình quân tổng tài sản trên vốn chủ sở hữu: Tăng tỷ suất nợ trên tổng tài sản. nhưng tỷ số này tăng cũng có tác động xấu đến công ty, làm công ty mất khả năng tự chủ về tài chính, khả năng vay nợ của công ty giảm và tăng rủi ro đối với nhà đầu tư - Tăng ROA: công ty có thể tăng ROA khi tăng lãi gộp hoặc vòng quay tổng tài sản. Tuy nhiên, cạnh tranh hạn chế khả năng thực hiện đồng thời cả 2 hướng trên. Do vậy, công ty phải đánh đổi lãi gộp và vòng quay tổng tài sản.
ROE = 28.2%
ROA = 12.8% Bq tổng tài sản / Bq vốn cổ phần thường = 2.2 lần
Tỷ lệ lãi gộp = 5.7% Vòng quay tổng tài sản = 2.2 vòng
CHƯƠNG III: MỘT SỐ KIẾN NGHỊ VÀ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN
ĐƯỜNG BIÊN HÒA 1. Kiến nghị :