- Đaău tư trực tiêp :( xem bạng 2.4 )
2.5.2 Những toăn tái và khó khaín vướng maĩc
- Đên nay, Quỹ đaău tư phát trieơn đođ thị thành phô Hoă Chí Minh chưa đa dáng được phương thức huy đoơng vôn trung và dài hán nhât là phương thức phát hành trái phiêu. Veă nguyeđn nhađn chụ quan do đađy là những phương thức huy đoơng khá phức táp neđn Quỹ văn còn bị lúng túng trong quá trình tham mưu cho UBND Thành phô đeơ trieơn khai. Veă nguyeđn nhađn khách quan là do thời gian qua nguoăn vôn tái các ngađn hàng còn toăn đoơng lớn . Quỹ có theơ trước maĩt tranh thụ huy đoơng thođng qua phương thức hợp vôn, maịt khác do thị trường vôn chưa phát trieơn do đó vieơc phát hành trái phiêu huy đoơng vôn roơng rãi trong cođng chúng cũng còn hán chê. Ngoài ra, đieău leơ hốt đoơng khođng cho phép Quỹ phát hành coơ phiêu, do đó, nêu muôn trieơn khai huy đoơng vôn baỉng coơ phiêu thì Quỹ đaău tư phại hình thành các Quỹ con dáng coơ phaăn. Sau cùng cũng phại thây raỉng nhieău cođng trình trĩng đieơm chưa hoàn thành cođng tác chuaơn bị đaău tư do đó nhu caău
giại ngađn vôn đaău tư cũng có giới hán trong lúc nguoăn vôn đieău leơ ban đaău được câp văn đạm bạo đáp ứng được.
- Toơng vôn đaău tư cho các dự án xađy dựng cơ sở há taăng cụa Quỹ thời gian qua văn còn khieđm tôn so với nhu caău đaău tư há taăng cụa Thành phô còn rât lớn.
- Vieơc trieơn khai các hốt đoơng đaău tư cụa Quỹ văn chưa toàn dieơn keơ cạ veă hình thức đaău tư và lĩnh vực đaău tư. Đên nay, hình thức đaău tư chụ yêu cụa Quỹ văn là cho vay, Quỹ chưa xác định cú theơ được phương thức đaău tư trực tiêp phù hợp đeơ vừa đạm bạo thực hieơn được đúng đieău leơ hốt đoơng cụa Quỹ vừa đạm bạo phù hợp với chụ trương chung cụa Thành phô nhaỉm từng bước hoàn thieơn mođ hình hốt đoơng cụa Quỹ. Veă lĩnh vực đaău tư, Quỹ cũng chưa tham mưu kịp thời cho UBND Thành phô đeơ đaău tư phát trieơn moơt sô ngành cođng nghieơp mũi nhĩn cụa Thành phô nhaỉm nađng cao naíng lực cánh tranh cụa các doanh nghieơp nhà nước cụa Thành phoẫ trong thời gian saĩp tới.
- Maịc dù hốt đoơng Quỹ đã có moơt sô vaín bạn pháp lý đieău chưnh như : Đieău leơ hốt đoơng, Quy chê quạn lý tài chính do câp có thaơm quyeăn ban hành. Song thực tieên vừa qua, noơi dung các vaín bạn này khođng theơ đieău chưnh tât cạ các hốt đoơng đaău tư cụa Quỹ. Do đó, trong quá trình hốt đoơng, Quỹ đã phại đoăng thời áp dúng nhieău luaơt khác nhau như : Luaơt doanh nghieơp Nhà nước, Luaơt các toơ chức tín dúng, Luaơt cođng ty... Quá trình áp dúng như thê đã gađy khođng ít khó khaín cho Quỹ.
- Vieơc hoàn toàn thực hieơn các dự án theo chư định cụa UBND Thành phô làm cho Quỹ đaău tư khó chụ đoơng cađn đôi vôn và sử dúng vôn. Do đó, Quỹ đaău tư đã gaịp khó khaín đeơ đạm bạo thực hieơn nguyeđn taĩc bạo toàn và phát trieơn vôn. Đađy là moơt mađu thuăn giữa múc tieđu hốt đoơng và cơ chê đeơ thực hieơn múc tieđu đó.
hành hốt đoơng Quỹ chưa được phađn định rõ ràng khi đi vào các hốt đoơng cú theơ. Vai trò chụ đoơng trong chư đáo và đieău hành hốt đoơng cụa Hoơi đoăng Quạn lý và Ban đieău hành Quỹ chưa được phát huy hêt theo như noơi dung cụa Đieău leơ hốt đoơng. Đieău này đã ạnh hưởng khođng ít đên vieơc chụ đoơng vách ra các chiên lược nhaỉm xác định đôi tượng đaău tư cho phù hợp và cađn đôi thời gian đaău tư, nguoăn vôn và hình thức đaău tư nhaỉm đạm bạo hieơu quạ, giạm thieơu các rụi ro. Thực tê vừa qua, các dự án đaău tư đeău có thời gian đaău tư bình quađn từ 5 naím đên 7 naím, nguoăn vôn đaău tư chụ yêu là vôn đieău leơ. Từ đó, dăn tới khạ naíng thanh khoạn, thoát vôn trong thời gian saĩp tới cụa Quỹ sẽ có theơ gaịp khó khaín. Đieău quan trĩng hơn là Quỹ đã chưa thực hieơn tôt moơt trong những chức naíng, nhieơm vú cụa Quỹ là “sử dúng nguoăn vôn như là nguoăn vôn moăi đeơ thu hút các nguoăn vôn roơng rãi khác trong xã hoơi đeơ cùng tham gia đaău tư”.
- Cho đên nay, Quỹ chưa chuaơn bị được những đieău kieơn caăn thiêt đeơ hình thành các cođng cú tài chính hoê trợ như các đơn vị trực thuoơc, các Quỹ con nhaỉm xác định vai trò “hát nhađn” cụa Quỹ và phađn tán rụi ro. Với quy mođ toơng vôn đaău tư sẽ taíng daăn qua các naím (hieơn nay đang quạn lý tređn 1.130 tỷ đoăng) và cơ chê taơp trung mĩi hốt đoơng như hieơn nay sẽ gaịp khó khaín trong cođng tác quạn lý, do đó sẽ khođng thực hieơn được vieơc đa dáng hóa hốt đoơng đaău tư, đa dáng hóa nguoăn vôn huy đoơng và táo moơt thê đứng vững chaĩc tređn thị trường tài chính cũng như từng bước trở thành moơt đôi tác với các toơ chức tài chính nước ngoài trong thời gian saĩp tới